Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Küresel borsalarda ABD etkisi devam ediyor. Gümrük
duvarlarının yükseltilmesi başta ABD olmak üzere enflasyon ve
büyüme odaklı riskleri artırıyor. Sene başında S&P500 endeksi için
6.500 / 7.000 arasında hedef değer veren kurumların son
gelişmelerin ardından 5.500 civarında hedef endeks değerleri
paylaştığını görüyoruz. ABD’de kurumlar vergisinde indirim
konusunun gündeme gelmesi tekrar hedeflerde yukarı revizyonlar
getirebilir, ancak bu olana kadar gümrük tarifelerinin artırılmasıyla
başlayan olumsuz etkilerin devam ettiğini görebiliriz. Borsa
İstanbul'da dün pozitif açılış gördük, fakat sonrasında yurt dışında
hızlanan satışlar içeride de %0,4’lük negatif bir kapanış getirdi.
BIST’te zayıf momentumun devamını bekliyoruz. Teknik açıdan 9.420
ve 9.300 destekleri ile 9.620 ve 9.800 dirençleri izlenebilir. Günün
ajandasında ABD istihdam verileri öne çıkıyor. Genel olarak zayıf
beklentiler olduğunu belirtelim. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri
güne 325 baz puandan başlıyor. CDS’lerdeki yükselişte içsel risklere
ek olarak ABD odaklı artan küresel zayıflığın da etkisi olduğunu
belirtelim

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BİST:
Mart ayı TÜFE verisinin beklentilerin altında gerçekleşmesiyle güne alımlarla başlayan
BİST100 Endeksi, öğleden sonra dalgalı zayıf bir seyir izleyerek günü %0,41 düşüşle
9.484,26 seviyesinde tamamladı. Sınai Endeks %0,13, Bankacılık Endeksi %1,10
geriledi. TÜFE Mart’ta aylık %2,46 ve yıllık %38,1 artış gösterdi. Piyasa beklentisi aylık
%2,9 ve yıllık %38,7 artış iken Şeker Yatırım olarak beklentimiz aylık %2,78 ve yıllık %
38,5 seviyesindeydi. Global tarafta ise Trump’ın tarife açıklamalarının ardından
borsalarda sert satış görüldü. Dün ABD borsaları %6’ya varan, Avrupa borsaları %3’e
varan Asya borsaları %2,8’e varan düşüş kaydetti. Son olarak ABD Başkanı Trump,
tarifeleri müzakereye açabileceğini, diğer ülkelerin “olağanüstü” bir şey sunması halinde
gümrük vergilerini azaltmaya açık olduğunu söyledi. Açıklamaya karşın risk iştahı zayıf
seyrini bu sabah da sürdürüyor; ABD vadelileri ve Asya borsaları satıcılı seyrederken,
Alman DAX vadelisi hafif pozitif işlem görüyor. Bugün piyasalar ABD’de açıklanacak
tarım dışı istihdam ve işsizlik oranı verilerini takip edecek. Çin ve Hong Kong borsaları
tatil nedeniyle kapalı. Yurt içinde VİOP30 Endeksi akşam seansını %0,21 artışla
tamamladı. BİST100 Endeksin güne yatay başlangıç yapmasını sonrasında dalgalı
seyrini devam ettirmesini bekliyoruz.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Sabah Notları
ü Bu sabah CDS 326,40 bandında seyrediyor. Borsa İstanbul’da yatay açılış beklentimizle beraber 9425 bandını destek, 9685 seviyesini direnç noktası olarak takip ediyoruz.
ü Perşembe günü kapanışlarına göre, Ahlatcı Yatırım 12 Aylık Model Portföyü günlük bazda %0,93 seviyesinde değer kaybederken, BIST 100 endeksi %0,41 seviyesinde negatif bir performans sergilemiştir.
ü Ahlatcı Yatırım Günlük Teknik Önerileri ise geçtiğimiz gün ortalama %1,23 seviyesinde pozitif bir performans sergilerken, BIST 100 Endeksi %0,49 seviyesinde negatif bir görünüm sunmuştur.
ü Günlük Teknik Önerileri: ALBRK(*), EKGYO, RTALB. (Detaylar sf:4)



 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
 www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ABD Piyasaları: Trump’ın açıkladığı kapsamlı gümrük tarifeleri sonrası
S&P 500 endeksi %4.8 gerileyerek yaklaşık 2 trilyon dolarlık değer kaybederken, yatırımcılar 2025 içinde dört faiz indirimi ihtimalini %50 olasılıkla
fiyatlamaya başladı.
· Avrupa Piyasaları: ABD kaynaklı resesyon endişeleri Avrupa’ya da sıçrarken, euro/dolar paritesinin %1.6 yükselmesi ve Almanya 10 yıllık tahvil
faizinin %2.65’e gerilemesi, kıtada artan güvenli liman talebine işaret etti.
· Asya Piyasaları: ABD tarifelerinin küresel ticaret üzerindeki olası baskısı Asya borsalarında satışlara yol açarken, Japon yeni dolar karşısında %2
değer kazanarak bölgedeki jeopolitik risk algısına karşı yatırımcı tepkisini
yansıttı.
· Emtia: Küresel büyüme endişeleriyle WTI petrol %6.9 düşüşle 66.74
USD/varile gerilerken, altın %0.8 kayıpla 3,107.76 USD/ons seviyesine çekilerek piyasanın politik şoklara karşı klasik güvenli liman tepkisini bu kez
sınırlı verdi.
ABD PİYASALARI: ABD hisse senetleri, 2020 pandemi döneminden bu
yana en sert günlük satış dalgasıyla karşı karşıya kaldı. Başkan Donald
Trump’ın açıkladığı yeni ve kapsamlı gümrük tarifeleri, yatırımcılar
nezdinde ekonomik büyümeye yönelik ciddi belirsizlikleri tetikledi.
Bu gelişme, özellikle ABD ekonomisine duyarlılığı yüksek varlıkların
sert satış baskısıyla karşılaşmasına neden oldu. Bu doğrultuda, gösterge endeks olan S&P 500, %4.8 oranında gerileyerek bir günde yaklaşık 2 trilyon dolarlık piyasa değeri silinmesine yol açtı. Küçük ve orta
ölçekli şirketleri temsil eden Russell 2000 endeksi, yüksek tarife hassasiyetinin etkisiyle %6.6 oranında değer kaybederek 2021 yılında kaydettiği zirveden itibaren toplam düşüşünü %20 seviyesine taşıdı. Nasdaq 100 endeksi, başta teknoloji hisselerinde yoğunlaşan satışlarla %
5.4, sanayi ve finans ağırlıklı Dow Jones Industrial Average ise %4 oranında geriledi. Bu satış dalgasının merkezinde, Trump yönetiminin
yürürlüğe koyduğu tarihin en yüksek gümrük tarifeleri bulunuyor. Bu
politikaların, kısa vadede enflasyonist baskılar yaratması ve aynı anda
büyümeyi yavaşlatması bekleniyor. Söz konusu gelişmelerin, ABD'nin
dış ticaret ortaklarıyla ilişkilerinde gerginliği artırmasının yanı sıra şirket kârlılıklarını aşağı yönlü baskılaması, hisse senetlerinden çıkışların
hız kazanmasına neden oldu. Piyasalarda artan belirsizlik, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikasına dair beklentileri de yeniden
şekillendirdi. Fed fon vadeli kontratları, yatırımcıların 2025 yılı içerisinde dört adet 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığını %50 seviyelerinde
fiyatlamaya başladığını gösteriyor. Bu da yatırımcıların resesyon riskini giderek daha yüksek ihtimalle değerlendirmeye başladığına işaret
ediyor. Öte yandan, piyasalarda yaşanan bu geniş çaplı türbülans,
ABD dolarının geleneksel güvenli liman rolünü de sorgulatır hale getirdi. Bloomberg Dolar Spot Endeksi, %1.5 oranında gerileyerek, yatırımcıların küresel çapta daha güvenli gördükleri alternatif para birimlerine yöneldiğini ortaya koydu. Bu eğilimle birlikte, euro, Japon yeni
ve İsviçre frangı gibi rezerv para birimlerinde değer kazanımları dikkat çekti. Özellikle yen, dolar karşısında %2’ye yakın primlenerek güvenli liman fon akımlarının yönünü yansıttı. Doların zayıflaması ve
hisse senetlerindeki çöküşe paralel olarak, ABD Hazine tahvillerine
güçlü bir talep artışı gözlendi. Bu gelişme, 10 yıllık gösterge tahvil faizinin 8 baz puan gerileyerek %4.05 seviyesine düşmesine neden oldu.
Tahvil faizlerindeki bu düşüş, yatırımcıların riskli varlıklardan uzaklaşarak defansif pozisyonlara yönelme eğilimini net bir şekilde ortaya koydu.


 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Risk iştahındaki zayıf seyir devam ediyor…

§ ABD Başkanı Trump’ın karşılıklık esasına dayalı gümrük vergilerini açıklamasının ardından başta Wall Street borsaları olmak üzere küresel piyasalarda satış baskısı etkisini artırdı. Yaklaşık altmış ülkeyi kapsayacak şekilde devreye alınması planlanan yeni gümrük tarifeleri, küresel ölçekte enflasyonist baskıların artacağı ve büyüme ivmesinin zayıflayacağı yönündeki endişeleri derinleştiriyor. Wall Street borsaları Trump’ın gümrük tarifleri sonrasında dört yılın en kötü gününü tamamlamış oldu. Risk barometresi olarak izlediğimiz S&P 500 %4,87 ve teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi %5,97 değer kaybıyla Mart 2020’den bu yana en zayıf gününü tamamladı.

§ Borsa İstanbul’da dönemsel baskılar, yatırımcıların risk iştahını zayıflatırken, yukarı yönlü hareketlerin sınırlı kalmasına neden olmaya devam ediyor. Küresel belirsizlikler ve enflasyona ilişkin endişeler, yatırımcıları güvenli limanlara yönlendirerek hisse senedi piyasalarında satış baskısını artırıyor. Dün Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi %0,41 düşüşle 9.484 puandan, Katılım 100 endeksi ise %0,09 azalışla 9.695 puandan tamamladı. Katılım endeksinin yükselmesine yüzdesel bazda destek sağlayan şirketlerin başında DAGHL ve BRLSM yer alırken, yüzdesel bazda en çok düşüş gösterenler ise DYOBY ve USAK oldu. Dün endeksten 511 bin TL para çıkışı gerçekleşti.

§ TÜİK verilerine göre, Mart 2025’te tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık %2,46 artışla yıllık bazda %38,10 olarak gerçekleşti. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma %3,06 ve konsensüs beklentileri aylık TÜFE’nin %2,90 artması yönündeydi. TÜFE hem bizim hem de konsensüs beklentilerinin oldukça altında gerçekleşti. Gıda (1,23bps), konut, alkollü içecek ve tütün (0,33bps) aylık enflasyonu en çok artıran kalemler olarak karşımıza çıkıyor.

§ Döviz kurunun enflasyona geçiş etkisinin gecikmeli olacağı beklentimiz nedeniyle, 17 Nisan’da gerçekleştirilecek PPK toplantısında Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak, TCMB’nin 1 hafta vadeli repo faiz oranını (politika faizi) %42,5 düzeyinde sabit bırakmasını bekliyoruz.

Ne Bekliyoruz...
§ Beklentilerin altında gerçekleşen enflasyon verisi ardından BIST 100 endeksinde 9.630 seviyelerine doğru tepki alımları gerçekleşmesine rağmen, kapanışa doğru kar satışları etkili oldu. Yurt içi piyasalardaki belirsizlik ortamı ve küresel piyasalarda Trump’ın açıkladığı tarifelerin enflasyon ve büyüme üzerindeki etkileri risk iştahı üzerinde baskı oluşturuyor.

§ TL varlıklar açısından önümüzdeki süreçte döviz kurlarındaki seyir, enflasyon beklentileri ve faiz indirim patikası yön konusunda belirleyici olabilir. Öte yandan, altı yıl aranın ardından başlayan Türkiye-Avrupa Birliği (AB) Yüksek Düzeyli Ekonomik Diyaloğu ile Türkiye-ABD ilişkilerinin seyrini Borsa İstanbul açısından yakından takip ediyoruz.

§ BIST 100 endeksinde yatay bant aralığında denge arayışı sürüyor. Endekste yükseliş eğiliminin güç kazanabilmesi için 9.681 (200 günlük üssel hareketli ortalama) üzerinde gün ve üzeri kapanışların gerçekleşmesi gerektiğini düşünüyoruz. Olası geri çekilmelerin devamı halinde ise 9.460 (Fibonacci %61,8) ve 9.400 destek seviyeleri olarak izlenebilir. Yurt içi piyasalarda bugün Reel Efektif Döviz Kuru (REDK) verisi takip edilecek.

§ Küresel piyasalarda bugün gözler ABD Başkanı Trump’ın yeni yönetim politikalarının ardından istihdam trendindeki gidişata yönelik bilgi veren tarım dışı istihdam verisinde olacak. ABD'de tarım dışı istihdam Mart’ta 137 bin kişi artış göstermesi bekleniyor. Öte yandan, TSİ 15.30’da açıklanacak olan ortalama saatlik kazançlar ve işsizlik oranı verileri takip edilecek.

Ekonomik Takvim
• 15:30 - ABD Ortalama Saatlik Kazanç
• 15:30 - ABD Tarım Dışı İstihdam
• 15:30 - ABD İşsizlik Oranı

 

  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Uzun vadeli kazanç için kısa vadeli acı

Global piyasalarda Trump’ın uygulamaya koyduğu gümrük tarifeleri ana gündem olmaya devam ediyor. Trump beklentilerinde ötesinde tariflerde sert bir başlangıç yaptı. ABD'ye ithal edilen çoğu ürüne %10 genel bir gümrük vergisi getirdiğini ve bazı ülkelere çok daha yüksek oranlı ek vergiler uygulayacağını duyurdu.

Alınan kararları ABD bütçe ve borçlanma sorununa çözüm olarak ele alabiliriz. ABD'nin kamu borcu Nisan 2025 itibarıyla 36 trilyon doları aşmış durumda. Bu rakam, ABD gayrisafi yurtiçi hasılasının (GSYH) yaklaşık %120’sine denk geliyor ve İkinci Dünya Savaşı sonrası dönemin en yüksek seviyelerine işaret ediyor. Sosyal harcamalar, faiz ödemeleri, savunma ve diğer harcamalar bütçe yükünün temel nedenleri arasında bulunuyor. Trump politikalarına baktığımız zaman önceliğin uzun vadede bütçe üzerinde oluşan yükün azaltılması yönünde olduğu anlaşılıyor. İlk elden yüksek dozda açıklanan gümrük vergileri politikasıyla ithal edilen mallardan alınan vergiler sayesinde bütçe açığını kapatmak ve borçlanmanın azaltılması planlanıyor. Tarihsel olarak Alexander Hamilton dönemi ile benzerlik içeren politikalar, Hamilton döneminde hükümetin ana gelir kaynağıydı.
Diğer önemli bir konu ABD tahvil faizleri. Hazine Bakanı Scott Bessent’in politikaları özellikle Donald Trump yönetiminin ekonomik öncelikleri doğrultusunda tahvil faizlerini (özellikle 10 yıllık tahvil getirilerini) düşük tutmaya odaklanıyor (%4,80 seviyesinden %4 seviyesine gerileme). Bu sayede mortgage oranları, kredi kartı faizleri ve kurumsal borçlanma gibi ekonominin geniş bir yelpazesini düşük maliyetlenme fırsatı yaratılmaya çalışılıyor. Bir sonraki Trump’ın ekonomik büyüme ve altyapı projelerini finanse etme hedefleri için uygun zemin hazırlanıyor. Kısaca, Trump’ın evdeki hesabı (teori) çarşıya (pratik) uyacak mı sorusunun yanıtını yaşayarak göreceğiz. ABD başkanı piyasalar için ana belirleyici olmaya devam edecek.

Tarife adımları ABD resesyon korkularının artmasına neden oluyor. Makro verilerde ivme kaybı görülürken, ekonominin diğer gerçek kısmı iş gücü piyasası henüz bir bozulma sinyali üretmiş değil. ABD tarifelerin büyüme üzerinde olası olumsuz etkileri görülmesi beklenirken, FED riskleri dengelemek için faiz indirim adımını öne çekebilir. Enflasyonla mücadelede alınan mesafe faiz indirimi için yeterli alanın oluşmasını sağladığını düşünüyoruz.

Bugün, ABD aylık istihdam veri seti açıklanacak (saat 15:30). Zayıf veri resesyon-stagflasyon riskini-algısını artırabilir. FED Başkanı Powell’ın TSİ ile 18:25’de konuşma yapması bekleniyor. Vereceği mesajlar önemli olabilir.

Bu sabah global piyasalarda risk iştahı negatif. ABD vadelileri yüzde 0,60-0,70 aralığında eksi seyrediyor. Asya’da ise Çin %0,3, Hong Kong %1,5, Japonya yüzde 3,3 civarında satıcılı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4, Dolar Endeksi 101,6, ons altın 3.095 Usd civarında işlem görüyor.

İç tarafta, dün açıklanan TÜİK verilerine göre, mart ayında TÜFE yüzde 2,46 ile beklentilerin altında artış kaydetti. Yıllık enflasyon yüzde 38,10 seviyesine geriledi. Aylık bazda enflasyona en büyük katkı yüzde 1,23 ile gıda ve alkolsüz içeceklerden geldi. En büyük artış ise yüzde 9,96 ile alkollü içecekler ve tütün grubunda gerçekleşti. Yıllık bazda TÜFE'de en yüksek artış yüzde 80,42 ile eğitim grubunda görüldü.

Ana resimde dezenflasyon sürecinde ilerlemeyi sürdürüyoruz. Ancak Mart ayında yaşanan dalgalanmanın programın hedeflerine erişimde zaman kaymasına yol açtığı kanaatindeyiz. Örneğin Nisan ayı PPK toplantısına dair beklentiler ‘faiz indirimi olur’dan ‘sabit bırakılır’a revize olmuş durumda. Politika faizinin değiştirilmesini beklemediğimiz 17 Nisan’daki PPK toplantısı ardından, 5 Mayıs’ta açıklanacak Nisan ayı enflasyon verisini Mart ayındaki dalgalanmanın olası etkilerini yansıtması açısından önemli görüyoruz



Usd/TL:
Trump global çapta yeni gümrük vergisi tarifelerini açıkladı. En az yüzde 10 olmak üzere ABD’ye gelen mallara vergi uygulanmasına karar verildi. 5 ve 9 Nisan tarihinde yürürlüğe girmesiyle ABD’nin ortalama gümrük vergisi oranı %22’ye çıkarak beklentilerin üzerinde bir karar alındı.
ABD’nin uzun dönemde hedefine ulaşıp ulaşamayacağı önümüzdeki dönemin konusu. Kısa dönem için kararların sindirilmesi gerekebilir. Muhatap ülkelerin vereceği cevaplar da önemli olacak.
ABD için durgunluk endişeleri ağır basıyor. Fakat iş gücü piyasası verileri henüz bunu teyit etmiyor. Bugün ABD aylık istihdam veri seti açıklanacak. Zayıf veri resesyon-stagflasyon riskini-algısını artırabilir.
Dolar Endeksi alınan kararlar ve atılan adımlarla birlikte 103 civarındaki desteğini aşağı yönde kırdı. Dolar Endeksi (DXY) güne 101,5 seviyelerinde başlıyor.
Dolar için Trump ana belirleyici olmaya devam ediyor. Dolar Endeksi’nde 103 bölgesi aşağı yönde geçildi. 103 seviyesi direnç olarak takip edilebilir.
İç tarafta, Dolar kuru güne 37,95 civarında sakin başlıyor. Geçtiğimiz günlerdeki dalgalanma sonrası aşağı meyilli seyrini sürdürüyor. Kurlardaki sakinliği, normalleşme programının olmazsa olmazı olarak tanımlayabiliriz.
Dün Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) Mart ayına ilişkin tüketici ve üretici fiyat endekslerini yayımladı. Türkiye İstatistik Kurumu'nun (TÜİK) açıkladığı verilere göre Şubat'ta aylık %2,27 artan tüketici fiyat endeksi geçen ay beklentilerin altında yüzde 2,46 yükseldi.
Kurda ılımlı yukarı eğilimi koruyor. Bu sabah 37,95 civarında işlem görüyor. Aşağıda 37,50 ve 37,00; yukarıda 38,50 ve 39 öne çıkan teknik seviyeler




TL Tahvil/Bono:
Dün açıklanan TÜİK verilerine göre, mart ayında TÜFE yüzde 2,46 ile beklentilerin altında artış kaydetti. Yıllık enflasyon yüzde 38,10 seviyesine geriledi. Mart ayı enflasyonu hem manşet hem çekirdek tarafında olumlu bir resim oluşturuyor. 17 Nisan’daki PPK toplantısında açıklanacak faiz kararında değişiklik beklemiyoruz. Para piyasası fonlarının toparlandığı ve enflasyonun beklentilerin altında kaldığı bu dönemde TCMB’nin fiyat istikrarı noktasında işinin bir nebze kolaylaştığını düşünüyoruz.
Ancak piyasa enflasyon endişelerini hala taşıdığı için Nisan ayı enflasyon verisi kritik olacak.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla %45,20 ve %32,58 seviyesinde tamamladı.




Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):
Yurtdışı piyasalarda yaşanan riskten kaçınma süreci, içeriyi de olumsuz yönde etkiliyor... Perşembe günü satıcılı bir seyir izleyen hisse senedi piyasasında BIST100 Endeksi günü %0.41'lik kayıpla 9484 seviyesinden tamamladı.
Genel olarak baktığımızda ise, 8,870 bölgesinden itibaren başlayan yukarı yönlü hareketin önünde 200 günlük üssel ortalamanın bulunduğu 9,750 bölgesinin ilk önemli direnç konumu devam ediyor. Bununla beraber, sabah saatlerinde gözlemlediğimiz yukarı yönlü tepkiyi sürdürme çabalarının, global ölçekteki tarife savaşları sonucu oluşan dikkate değer riskten kaçış fiyatlamasıyla birlikte başarısızlığa uğradığını ve endeksin görece pozitif bir ayrışma sergilese de satıcılı seyirden kurtulamadığını söyleyebiliriz. Bu paralelde, önümüzdeki süreçte, global piyasalarda dün itibarıyla sertleşen tarife savaşlarının neden olduğu riskten kaçış fiyatlamasının, yurtiçindeki eğilimi de etkileme potansiyelini göz önünde bulundurmak gerektiğini düşünüyoruz.
Teknik seviyelere baktığımızda da, aşağı yönde ilk önemli destek eşiği olarak 9,450 ve 9,375 seviyelerini izliyoruz. Bu destek bölgesinin korunamamasını ise, mevcut tepki yükselişi sonrasında piyasada bir zayıflama işareti olarak okuyacağız. Böyle bir ihtimal dahilinde, sert gerilemenin ardından yukarı yöndeki toparlanma çabalarının başladığı 8,870-9,000 aralığı kısa vadeye yönelik ana destek bölgesi olarak önem kazanacak.




Eur/Usd:
Trump yeni gümrük tarifelerini açıkladı. Tarifeler beklenenden sert olunca piyasa fiyatlamalarında oynaklık arttı. Tarife adımlarının politika yapıcılardan yerli üretimi ve istihdamı artıracağı beklense de, kısa vade de ABD resesyon riskini artırabileceği, enflasyonu yükseltebileceği ve büyümenin ise daha düşük olacağı beklentilerini artmasına neden oluyor.
FED Başkanı Powell son toplantısında tarifelerin enflasyon üzerinde etkisini ‘geçici’ olarak tanımlamıştı. Bu açıklama FED’in büyüme öncelikli bir yaklaşıma geçmesine neden olabilir. FED faiz indirim patikasına verdiği arayı sonlandırarak tarifelerin büyüme üzerinde oluşturması beklenen olası negatif etkilerini kapatmak isteyebilir.
Trump yönetimi planları çerçevesinde düşük dolar ve düşük ABD 10 yıllık tahvil faizi isteği devam ediyor. Atılan adımlar ile alınan sonuçlar program çerçevesinde devam ediyor. Şöyle ki ABD 10 yıllık tahvil faizi son altı ayın en düşük seviyesine gerilerken, Dolar Endeksi (DXY) ocak ayında gördüğü 110 seviyelerinden ana destek noktası 103 seviyesini kırarak 101’li seviyelere çekildi.
AB özelinde misilleme söylemleri var. Ancak bu pratiğe dönüşür mü, nasıl yapılır soruları yanıt bulmalı. Avrupa Birliği ticaret bakanları 7 Nisan’da ABD’ye karşı açıklanacak önlemleri görüşecek.
Tariflerin küresel etkisi büyüme azalabilir, enflasyon artabilir şeklinde olabilir. Stagflasyon sadece ABD’nin riski olmayabilir. Avrupa’nın savunma ve alt yapı harcamaları için atacağı teşvik adımı, maruz kalacağı olumsuz tarife etkisinin beklenenden az olmasına yardımcı olabilir.
Bugün ABD aylık istihdam veri seti açıklanacak (saat 15:30). Zayıf veri resesyon-stagflasyon riskini-algısını artırabilir.
Dolar Endeksi için ana destek noktası teknik resimde 103 seviyesi aşağı yönde geçildi. 103 seviyesi direnç olarak takip edilebilir.
Bu sabah 1,109 seviyesindeki paritede 1,11 ve 1,114 seviyeleri gün içi direnç; 1,104 ve 1,10 seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite yatay-sınırlı pozitif seyir izleyebilir.




Altın:
Trump’ın yeni tarifelerinden kıymetli metallerin muaf tutulacağı açıklamasıyla birlikte altın fiyatlarında kar satışları görülüyor. Yatırımcıların gümrük tarifelerine altının ve gümüşün dahil edilme riskini fiyatlaması, bankalar ve traderların tonlarca altını ABD'ye taşımalarına yol açmıştı. Bu durum ABD dış ticaret açığının artmasına neden olmuştu.
ABD'nin gümrük tarifesi muafiyet listesinde altın, gümüş, platin ve paladyum gibi değerli metallerin yer alması, fiziki talebin azalmasına neden olabilir. Küresel endişelerin arttığı bir dönemde güçlü performans sergileyen altında nakit talebinde kar satışlarına maruz kalıyor. Tahvil ve Dolar endeksinin düşüş kaydettiği dönemde altın fiyatlarının da düşüş kaydetmesi kar satışı ihtimalini güçlendiriyor.
Altın fiyatlarını etkileyen önemli bir katalizör jeopolitik gelişmeler. Trump sadece ekonomide değil jeopolitikte de kararlar alıyor. İran saldırı ile tehdit ediliyor, İsrail Gazze’de saldırılarını artırıyor, Rusya ile barış duraksıyor, Tayvan konusu ısınıyor. Yaşanan gelişmeler risklerin hala masada olduğunu gösteriyor.
Bugün ABD aylık istihdam veri seti açıklanacak. Zayıf veri resesyon-stagflasyon riskini-algısını artırabilir.
Bu sabah 3.095 Usd seviyesindeki ons altında 3.115 ve 3.130 Usd seviyeleri gün içi direnç, 3.080 ve 3,050 Usd seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite yatay-sınırlı negatif seyir izleyebilir.




Eurobond:
Dışarıda, Trump’ın yeni tarife paketi ABD ekonomisinin yavaşlayacağı endişeleri ile birlikte ABD'de 10 yıllık tahvil faizi %4 seviyesine yaklaşarak neredeyse son altı ayın en düşük seviyesini test etti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah yüzde 4 seviyesinde. Trump fiyatlaması devam edebilir.
İç tarafta, dün açıklanan TÜİK verilerine göre, mart ayında TÜFE yüzde 2,46 ile beklentilerin altında artış kaydetti. Yıllık enflasyon yüzde 38,10 seviyesine geriledi. Yatırımcıların Nisan ayı enflasyonunu kritik görmeye devam edeceklerini düşünüyoruz.
Türkiye 5 yıllık CDS 324 ile dünü tamamladı. Eurobondlar yatay seyir izledi. Birim fiyatlar, kısalarda +6 ile +7 cent; orta vadelilerde -1 ile +2 cent; uzunlarda -6 ile -2 cent değişim oldu. Faizler ise sırasıyla 5,28%, 7,11% ve 8,13 oldu.


Çağlar Kimençe
[email protected]

İhsan Tunalı
[email protected]


Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.


  

Gözler Tarım Dışı İstihdam Verisinde
Haftanın son işlem gününe girerken EURUSD paritesi sert yükselişle 1.0850’den 1.1150 seviyesine
kadar tırmansa da günü 1.1051 seviyesinde tamamladı. USDTRY ise 38.00 seviyesinin hemen
altında, 37.8818’den kapanış gerçekleştirdi. Ons altın ise 3168 dolara kadar yükselerek tarihi
zirvesini yeniledikten sonra 3113 dolar seviyesinden günü tamamladı. Makroekonomik veri akışı
açısından oldukça yoğun geçen işlem gününde, ABD’de devam eden işsizlik maaşı başvuruları
Kasım 2021’den bu yana en yüksek seviyeye ulaşarak iş gücü piyasasında zayıflama sinyallerini
güçlendirdi. Bunun yanında, Mart ayı ISM Hizmet PMI verisi 50.8 seviyesine gerileyerek son dokuz
ayın en düşük seviyesine indi ve ABD ekonomisinde olumsuz veri akışına bir yenisi daha eklendi.
Küresel ticaret gündemi ise ABD Başkanı Donald Trump’ın açıkladığı yeni tarife artışlarıyla hareketlendi.
Kanada Başbakanı Mark Carney, Kanada’ya uygulanacak %25’lik otomobil tarifelerine karşılık
vereceklerini duyurdu. ABD’nin en büyük ticaret ortağı olan Avrupa Birliği de, Washington’un geniş
kapsamlı gümrük tarifeleri kararına misilleme yapacağını açıkladı. Yurt içi piyasalarda ise gözler
TÜFE verisindeydi. Mart ayında tüketici fiyatları aylık bazda %2.46 artarken, yıllık enflasyon %
38.10 olarak kaydedildi. Çekirdek enflasyon ise yıllık bazda %37.42 seviyesinde gerçekleşti. Piyasalar,
günün devamında ABD’den gelecek kritik Tarım Dışı İstihdam verisine odaklanmış durumda.
EURUSD:
1.10 seviyesini kararlı bir şekilde kıran EUR/USD paritesi, 1.1113 seviyesinin üzerinde günlük
kapanış gerçekleştiremedi. Gün içinde bu direnç seviyesini yeniden test etme eğiliminde olan
parite, eğer bu bölgeyi aşarsa yukarı yönlü ivmesini 1.1140 seviyesine kadar sürdürebilir. Öte
yandan, dünkü günlük kapanış bölgesi olan 1.1050 seviyesi ise ara destek olarak takip edilmeli.
USDTRY:
38.0519 seviyesinin aşılamaması beklenen paritede, 37.5946 da önemli bir destek seviyesi olarak
öne çıkıyor. Eğer ilk direnç kırılırsa, bir sonraki hedef 39.1809 seviyesi olabilir.
ALTIN:
Sarı metal, 3100 seviyesinin üzerinde tutunarak 20 saatlik hareketli ortalamaya denk gelen 3105
direncini aşmaya çalışıyor. Bu seviyenin kırılması durumunda, 50 ve 100 saatlik hareketli ortalamaların
bulunduğu 3120 seviyesine kadar bir yükseliş ivmesi görülebilir. Ancak, 3120’nin güçlü bir
direnç konumunda olması, ons altının bu seviyeden geri çekilme riskini artırıyor. Öte yandan,
3120’nin üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda 3130 seviyesi Fibonacci direnci olarak takip
edilebilir. Aşağıda ise 3105-3100 bölgesi destek alanı olarak izlenmeli.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

GÜNE BAŞLARKEN ÖNE ÇIKAN GELİŞMELER
Neyi Fiyatladık;

ABD tarafında, Başkan Trump’ın geniş kapsamlı yeni gümrük vergileri açıklaması piyasalarda sert satış dalgasına yol açtı. Vergilerin tedarik zincirlerini aksatması ve enflasyonu yeniden tetiklemesi endişeleriyle S&P 500, Dow Jones ve Nasdaq endekslerinde %5’e varan düşüşler kaydedildi. Küçük ölçekli şirketlerin yoğun olduğu Russell 2000, Kasım zirvesinden bu yana %20 gerileyerek ayı piyasasına girdi Sektörel bazda en büyük kayıplar enerji, teknoloji ve isteğe bağlı tüketimde görülürken, temel tüketim tek kazanç sağlayan sektör oldu. Nike, Apple, Boeing ve Goldman Sachs gibi küresel tedarikçilere bağımlı dev şirketler en sert düşüşleri yaşadı. ISM hizmet endeksinin beklentilerin altında kalması ve işsizlik başvurularının öngörülenden daha az artması, ekonomik yavaşlama sinyalleri verdi.
Avrupa tarafında da satış baskısı hakim olurken, Almanya DAX %3, İngiltere FTSE 100 ise %1,55 değer kaybetti. FTSE’de finans, enerji ve hammadde sektörleri en fazla gerileyen alanlar oldu. Makroekonomik verilerde ise Almanya ve Euro Bölgesi’nde hizmet ve bileşik PMI verileri beklentilerin üzerinde açıklanarak ekonomik aktivitenin direnç gösterdiğini ortaya koydu. Çin’de hizmet PMI’nın beklentileri aşması Asya piyasalarına kısmi destek sağlasa da, küresel risk iştahındaki genel zayıflık baskın olmaya devam etti.
Yurt içinde, Mart ayı TÜFE %2,46 artarak beklentilerin altında kalırken, yıllık enflasyon baz etkisiyle %38,1’e geriledi ve dezenflasyon süreci 10. aya taşındı. Ancak yıllık düşüş hızının yavaşlaması ve yılın ilk üç ayında enflasyonun %10 seviyesine ulaşması, TCMB’nin %19-29’luk yıl sonu tahmin bandında kalınması için önümüzdeki aylarda enflasyon artışının aylık %1,78’i aşmaması gerektiğini gösteriyor. Piyasalarda yıl sonu enflasyon beklentilerinin %30’un üzerine çıkması ve TCMB’nin ramazan ayı ile Mart sonundaki dalgalanmaların etkisinin Nisan ayına yansıyacağını öngörmesi, 17 Nisan’daki PPK toplantısında faiz indirimlerine ara verileceği ihtimalini artırıyor. Açıklanan enflasyon verisi sonrası BIST 100 endeksi 9.627,70 seviyesini test etse de, Trump’ın gümrük tarifeleri açıklaması küresel risk iştahını baskılayarak satışları tetikledi.
Neyi fiyatlayacağız;
ABD Başkanı Trump’ın yeni gümrük tarifeleri açıklamasının ardından ticaret savaşları ve jeopolitik risklere ilişkin gelişmeler yakından takip edilecek.
Küresel piyasaların ana odağı haline gelen Tarım Dışı İstihdam, İşsizlik Oranı ve Ortalama Saatlik Kazançlar verileri bugün açıklanacak.
Bu kritik istihdam verilerinin, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikası üzerindeki etkileri değerlendirilecek ve piyasalarda oynaklığa neden olması bekleniyor.
Trump’ın açıkladığı yeni gümrük tarifeleri 5 Nisan itibarıyla yürürlüğe girecek.
Avrupa Birliği Ticaret Bakanları, 7 Nisan’da ABD’ye karşı olası misilleme adımlarını değerlendirmek üzere toplanacak.
AB’nin yüksek tarifelerle karşılık vermesi halinde, bu uygulamalar 9 Nisan’da devreye alınacak.
Yurt İçinde ise; dünkü enflasyon verilerine yönelik uluslararası kuruluşlardan gelebilecek açıklamalar piyasa beklentileri açısından kritik olabilir.
Esasen küresel piyasalardaki dalgalanmaların yurt içi piyasalara yansımaları takip edilecek.

https://bulten.ncminvest.com.tr/piyasa-raporu/2025-04-04


 NCM Investment Menkul Değerler A.Ş.
 
 https://www.ncminvest.com.tr/
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.