Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Global Piyasalarda Gündem
• ABD’de Şubat ayı aylık TÜFE değişimi piyasa beklentisine paralel olarak %0,4 artış, yıldan yıla TÜFE değişimi ise %3,2 artış ile %3,1 yönündeki piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Çekirdek enflasyon ise Şubat ayında %0,4 ile %0,3 yönündeki beklentiyi aşarken, yıllık bazda %3,8 ile %3,7 yönündeki tahminlerin üzerinde kaldı. S&P500 vadelileri, veriyle birlikte 5176 seviyesine kadar %0,40’lık bir düşüş gerçekleştirdi ancak sonrasında yönünü yukarı çevirerek veri öncesine kıyasla %0,40 artışla 5220 seviyesini test ediyor. ABD 10 yıllık tahvil faizleri veri öncesindeki %4,09 seviyesinden yukarı yükselerek %4,14’leri test etse de, kalıcılık sağlayamadı ve %4,10’un altına geri çekildi. Ons altında öğle saatlerindeki 2175 - 2178$ bandındaki fiyatlanmalar veri öncesinde 2170$’ın altına kadar geri çekilme yaşamıştı. Ancak veriyle birlikte ons altın, 2180$ üzerini test ettiği bir hareket başlattı. Küresel piyasalarda veri akışı, Perşembe günü ABD’nin Şubat ayı ÜFE’si ve Şubat ayı perakende satış verisi ile devam edecek.
• The Conference Board’ın dün yayınlanan İstihdam Eğilimleri Endeksi (ETI); Ocak ayında aşağı yönlü revize edilen 113,18’den, Şubat ayında 112,29’a düşüş gösterdi. Özel araştırma grubunun endeksi; tüketici güveni, iş açılışları ve ekonomik analiz gibi ABD işgücü piyasalarını etkileyen 8 göstergeyi bir araya getiriyor. ETI, istihdam için önde gelen bir bileşik endeks olarak takip ediliyor ve endeksteki kritik dönüm noktaları yakından takip edilen ve beklentilere kıyasla büyük sapmalar gösterebilen tarım dışı istihdam verisinden önce bile piyasadaki değişim sinyalini verebiliyor. Şubat ayında gördüğümüz bu yavaşlama, önümüzdeki aylarda istihdamda aşağı yönlü bir eğilimin beklenebileceğini gösteriyor. Bu da Fed’in Haziran ayında faiz indirimi yapacağına yönelik piyasa beklentisini kuvvetlendiren argümanlardan bir tanesi.
• Oracle, dün seans sonrası yayınladığı mali 3.çeyreğine ait finansal tablolarında piyasa beklentisine paralel olarak hisse başına 1,41$ kazanç ve 13,28 milyar$ hasılat açıkladı. Veritabanı şirketi, cari çeyreğine yönelik %4-6 hasılat büyümesi öngörüsüyle %6,5 yönündeki analist tahminlerinin gerisinde kaldı. Beklentilerin altında kalan öngörülere rağmen, finansal sonuç sonrası gerçekleşen şirket sunumunda yatırımcıların olası güçlü büyüme potansiyeli görmesiyle birlikte hisseler seans sonrası işlemlerde yükseliş kaydetti. Oracle (NYSE: ORCL) seans öncesi işlemlerde %13,03 artıda.
• Tesla’nın Almanya’daki fabrikasının yöneticisi Thierig’in dün yaptığı açıklamaya göre; fabrika elektrik şebekesine yeniden bağlansa da tam kapasite çalışmaya geçmesi biraz zaman alacak. Hatırlamak gerekirse fabrika, yakındaki bir elektrik iletim kulesine yapılan kundaklama saldırısının ardından geçen hafta kapatılmıştı. Bahsi geçen fabrika, kapalı kaldığı her gün 60 milyon€’luk satış kaçırılmasına sebep oluyor. Bu olay elektrikli araç endüstrisinde devam eden mücadelelerle birleştiğinde Tesla’yı daha da zor bir duruma sokuyor. Sektörde rekabet hala devam ediyor. Çinli cep telefonu üreticisi Xiaomi’nin de bu ay ilk elektrikli arabasını piyasaya sürmesiyle birlikte mevcut fiyat mücadelesini derinleştirmesi olası. Tesla (NASDAQ: TSLA) seans öncesi işlemlerde %0,41 artıda.
• Dün, Latam Airlines’ın Sydney-Auckland seferi gerçekleştiren Boeing 787 Dreamliner’ında yaklaşık 50 yolcunun yaralanmasına yol açan olayı, Ocak ayında Alaska Airlines’ın Boeing 737 MAX model uçaklarından birinin kapısının açılması olayı üzerine uçak üreticisinin itibarını zedeledi. Uçuşun varış noktası olan Yeni Zelanda’daki yetkililer şu anda olayla ilgili araştırma yürütürken, Boeing ise uçuş hakkında daha fazla bilgi topladığını belirtti. Kazaların dışında Boeing, yanlış delikler ve gevşek civatalar gibi üretim sorunları nedeniyle de eleştiri altında. Boeing (NYSE: BA) seans öncesi işlemlerde %1,40 ekside.

Dole plc (NYSE: DOLE)

Dole plc. muz, ananas, avokado gibi taze sebze ve meyve üretir.

Şirket 29 Şubat’ta yayınlanan 4Ç23 bilançosunda, geçen yılın aynı dönemine göre %1,4 artışla 2,07 milyar$ hasılat ve hisse başına 0,16$ kazanç elde etti (4Ç22 HBK: 0,18$.)

Böylece şirket 2023 mali yılını 2022’ye göre %2,8 artışla 8,2 milyar$ hasılat ve hisse başına 1,24$ kazanç elde etti. (2022 HBK: 1,44$)

Şirket yönetimi küresel muz ve ananas fiyatlarındaki artışın yanında muz satış hacmindeki yükselişin hasılat artışına katkı sağladığını belirtiyor.

2023 mali yılında FAVÖK, EMEA bölgesi ve taze meyve alanındaki güçlenen performansı yansıtacak şekilde, %6,9 artışla 385,1 milyon$’a yükseldi.

Şirket ana faaliyet konusu dışında faaliyet gösteren iştiraklerini elden çıkararak borç yükünü azaltıyor. 2023 yılında 83,6 milyon$ varlık satışı gerçekleştiren şirket, 2023 yılında borç yükünü 200 milyon$ azaltarak net borcunu 0,8 milyar$ seviyesine indirdi.

Şirketin 2022 sonunda 2,9x olan net borç / FAVÖK oranının 2023 sonunda 2,1x’e gerilemesi olumlu.

Şirket Progressive Produce LLC’deki %65 hissesini sattığını açıkladı, anlaşmanın Mart 2024’te tamamlanması bekleniyor. Şirket buradan elde edeceği nakdi borç yükünü azaltmayı sürdürmek için değerlendirmeyi planlıyor.

Şirket güçlü FAVÖK performansı ve işletme sermayesindeki iyileşmeyi yansıtacak biçimde 220,6 milyon$ serbest nakit akışı elde etti.

Yükselen dip görüntüsü oluşturan DOLE hareketli ortalamaları üzerinde fiyatlanıyor. 11,20$ altında zarar kes çalıştırmak kaydıyla, 12,60$ ve 13,50$ dirençleri hedeflenebilir.

Mart Vadeli Euro/Dolar Sözleşmesi

Geçtiğimiz hafta 10 günlük ortalamasından destek bularak yükselen Euro/ Dolar paritesi sözleşmesi 1,0950 direnç bölgesini de aşarak 1,0985 seviyesine kadar yükselmişti. 1,0985 bölgesinden gelen kâr satışları doğrultusunda geri çekilmelerin etkili olduğu sözleşmenin bu hafta yeniden 1,0950 direnç bölgesinin altında işlem görmeye başladığı görülüyor.

Sözleşmede uzun pozisyon açmak için 1,0950 yatay direnç seviyesi üzerinde kapanışlar beklenmesi gerektiğini düşünüyoruz. 1,0950 direnç bölgesi üzerindeki kapanışlarda 10 günlük ortalamanın belirlediği 1,0903 altında zarar kes çalıştırarak 1,1041 yatay direnç hedefli uzun pozisyon alınabilir.

10 günlük ortalamanın belirlediği 1,0903 seviyesi altındaki kapanışlarda ise Euro/ Dolar sözleşmesinde satış baskısı artabilir. Bu nedenle, 1,0903 altındaki kapanışlarda 1,0950 üzerinde zarar kes çalıştırarak 1,0840 hedefli kısa pozisyon alınabilir.

Mayıs Vadeli Mısır Sözleşmesi

3,95$ seviyesinden sert hareketlerle 4,43$ seviyelerine kadar yükselen mısır sözleşmesinde 9 günlük üstel ortalamanın üzerindeki fiyatlamalarda pozitif havanın devam etmesini bekleriz.

9,21 ve 50 günlük üstel ortalamalar üzerinde kalıcılık sağlaması 100 günlük üstel ortalamaya doğu yükseliş hareketini getirebilir görüşündeyiz.

Sözleşme önemli bir direnç olan 4,47$ üzerinde kalıcılık sağlayabilirse, 4,42$ stop seviyesi olmak şartıyla 100 günlük üstel ortalamanın geçtiği 4,55$ hedefli uzun pozisyon alınmasını öneriyoruz.

Sözleşme 9 günlük üstel ortalamanın geçtiği 4,32$ altında kapanış yaparsa, 4,37$ stop seviyesi olmak koşuluyla, 4,24$ ve 4,15$ hedefli kısa pozisyon alınmasını öneriyoruz.

 


 PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
  
 https://www.phillipcapital.com.tr/
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

WALL STREET'te BUGÜN

Küresel piyasaların odağında bugün ABD'de açıklanması beklenen Şubat ayı enflasyon verileri vardı. Beklentiler aylık enflasyonun %0,4 gerçekleşmesi yönündeydi. Yıllık enflasyonun ise %3,1'de sabit kalması bekleniyordu. Çekirdek enflasyonun ise yıllık bazda %3,9'dan %3,7'ye gerilemesi beklentiler dahilindeydi. Ocak verisine bakacak olursak çekirdek enflasyonu oluşturan harcama grupları arasında en fazla ağırlığa sahip olan barınma, aylık bazda %0,6 artışla manşet enflasyondaki artıştaki en önemli belirleyici olmuştu. ABD'de Şubat ayı enflasyonu %0,4 ile beklentilere paralel fakat çekirdek enflasyon beklentileri aştı ve %0,4 gerçekleşti. Yıllık çekirdek enflasyon ise %3,9'dan %3,8'e geriledi. Manşet enflasyonda gıda enerji etkisi hala yüksek. Çekirdek enflasyonda ise ikinci el araç, giyim ve ulaştırma hizmetleri kalemi yüksek seyrediyor. Fed'i büyük ölçüde rahatsız edecek bir veri değil fakat piyasanın 2024'te faiz indirim beklentilerini törpüleyebilir. Dolar talebinde veri sonrasında sınırlı artış görüyoruz. Altın'da 2184 gün içi zirvesinden sınırlı gerileme mevcut. Dört saatlik grafikte 10 saatlik ortalaması 2177 seviyesine paralel işlem gören ons altında 2182 pivot seviyesi üzerinde 2190 direnç olarak karşımıza çıkıyor. 2140 altında 2130 - 2090 destek konumunda. ABD vadelilerinde veri sonrası pozitif bölgede fiyatlama korunurken küresel piyasalar üzerinde de sınırlı baskı görebiliriz.

Bank of America, S&P 500 endeksinde 2024 için hisse başına kâr tahminini önceki 235,00 $'dan 250,00 $'a yükseltti. Banka, ABD 2024 GSYH tahminini Kasım ayındaki %1,4'e kıyasla %2,7'e yükseltti. Bu da Beyaz Saray'ın 2025 bütçe teklifinde yer alan ekonomik tahminlerde yer verilen %1,7'nin oldukça üzerinde. BofA, Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) ve Alphabet (GOOGL) gibi mega-cap şirketlerin 2024'te sermaye harcamalarının yıllık bazda %27 artış göstermesini bekliyor. Şirketlerin yeniden yatırım döngüsüne girdiğini belirten BofA, artan güç kullanımı, veri merkezlerinin fiziksel olarak yapılandırılması, elektrifikasyon, kamu hizmetleri, emtialar tarafında artan sermaye harcamalarının daha fazla talebe yol açmasını bekliyor. Banka, yapay zeka ve yurt içi yatırımlardan elde edilen kazanımların da şirketler için önemli bir itici güç olduğunun altını çizdi. BofA, S&P 500 için yıl sonu fiyat hedefini 5400 olarak teyit ederken endeks için 12 aylık tahmini F/K 21,6x olarak öngörüyor. (S&P 500: 20,8x F/K ile işlem görüyor)

Pre - Market'ta En Hareketli Hisseler

Southwest Airlines Company (NYSE:LUV) - Havayolu şirketi, Boeing'in (BA) uçak teslimatındaki gecikmeler nedeniyle 2024 mali yılı tahminlerini revize etti. Southwest Airlines, tatil rezervasyonlarının ilk çeyrekte beklenenden zayıf olduğunu ve birim gelirinin Ocak ayındaki %4,5?lik artış tahmininin altında, bir önceki yıla kıyasla %2,00 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor. Boeing'in, 2024 yıl sonuna kadar Southwest Airlines'a aralarında MAX 7'nin de bulunduğu 79 adet uçak teslim etmesi bekleniyordu. LUV hisse senedi seans açılışı öncesinde %7,00'nin üzerinde düşüşte.

Kohl's Corp (NYSE:KSS) - 3,01 milyar $ piyasa değerine sahip perakende şirketi 4Ç23 finansallarını açıkladı. Konsensüs beklentisi şirketin 5,72 milyar $ gelir üzerinden 1,29 $ hisse başına kâr bildirmesi yönündeydi. Şirket çeyrek bazında %48,69 artışla 5,71 milyar $ gelir üzerinden 1,67 $ hisse başına kâr bildirdi. FAVÖK %3,67 pozitif sapma ile 486,00 milyon $ olarak açıklandı. Şirket geçen yılın aynı dönemindeki 273,00 milyon $ zarara kıyasla 186,00 milyon $ net kâr açıkladı. KSS hisse senedi seans açılışı öncesinde %0,70 ekside.

CVS Health Corp (NYSE:CVS) - 95,57 milyar $ piyasa değerine sahip CVS Health, ABD'de perakende eczane zincirleri işleticisi ve sağlık sigortası sağlayıcısıdır. Şirket, 07 Şubat'ta 4Ç finansallarını açıkladı. CVS, geçen yılın aynı dönemine kıyasla %12 artışla 93,81 milyar $ gelire kıyasla hisse başına 2,12 $ kâr bildirdi. Şirketin sağlık hizmetleri segmenti, 2022'nin aynı çeyreğine kıyasla %12,3 artışla 49,15 milyar $ gelir elde etti. Benzer şekilde sağlık sigorta segmenti de 2022?nin dördüncü çeyreğine kıyasla yaklaşık %16 artışla çeyrekte 26,73 milyar $ gelir elde etti. CVS'nin eczane mağaza satışları, çeyrekte yıllık bazda %11,3 arttı. Teknik olarak hissede pullback sonrası güçlü görünüm korunuyor. 50 - g ortalamasına paralel kapanış alan hissede 76,09 $ üzerinde kalıcılıkta 78,10 $ hedeflenebilir. 73,70 $ altında stop çalıştırmak kaydı ile hissede 74,50 - 76,45 $ bandından long pozisyon alınabilir.


  Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.yf.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bugün saat 15:30'da açıklanan;
 
" Şubat ayı ABD çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (Aylık) 0,4% ile beklentinin üzerinde açıklandı,
" Şubat ayı ABD Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (Yıllık) 3,8% ile beklentinin üzerinde açıklandı,
" Şubat ayı ABD Tüketici Fiyat Endeksi (Aylık) 0,4% ile beklentiye paralel açıklandı,
" Şubat ayı Tüketici Fiyat Endeksi (Yıllık) 3,2% ile beklentinin üzerinde açıklandı.
 
Verinin ardından ABD vadeli endeksleri pozitif tepki verdi.
Amerikan Dolar'ının majör para birimleri ve değerli metaller karşısında ilk tepkisi pozitif oldu.
ABD 10 yıllık tahvil getirisi 4,10% seviyesine yükseldi.
Dolar Endeksi (DXY) 103 seviyesine yükseldi.
20 Mart'taki faiz kararı öncesinde FED'in faiz indirme ihtimali 2% seviyesine düştü.


 Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
 www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ödemeler Dengesinde Genel Durum
2024 yılının ilk ödemeler dengesi verileri cari dengede olumlu bir tablo çiziyor. Doğrudan yatırımlar ve portföyde yatırımlarında süregelen girişe karşın mevduat ve ticari krediler gibi oynak kalemlerdeki çıkış sebebiyle finansman cephesinde kayıp var. Kaynağını bilmediğimiz sermaye hareketlerini içeren net hata noksan kaleminde çıkış ve Şubat ayında devam eden rezerv kabı rahatsız edici. Yerel seçim belirsizliğinin geride kalmasının ardından finansman cephesinin iyileşmesini, para politikasında ilave sıkılaştırıcı önlemlerin destek vermesini bekleriz.

Cari Açık Piyasa Beklentisine Uygun, Tahminimizden Biraz Daha İyi
Cari açık 2,6 milyar dolar ile piyasanın tahminine uygun (2,6), İş Yatırım (2,8) tahminin bir miktar altında geldi. Aynı rakam 2023 ve 2022 Ocak aylarında yüksek enerji fiyatları, aşırı altın ithalatı ve genişleyici para politikaları sebebiyle sırasıyla 10,4 ve 6,9 milyar dolar ile çok daha yüksekti. Geçen yılın kötü rakamının seriden çıkmasıyla son 12 aylık toplam cari açık 45,4 milyar dolardan 37,5 milyar dolara hızla geriliyor.


Kaynak: TCMB Ödemeler Dengesi İstatistikleri
Tahminimiz ve gerçekleşme arasındaki fark ithalatta navlun düzeltmesinden kaynaklanıyor. Kızıldeniz kriziyle navlun fiyatlarının artması yerli şirketlere yapılan navlun ödemelerini ve ham ithalat verisinden düşülen rakamı büyütmüş. Yani navlun hariç mal ithalatı aslında tahmin ettiğimizden daha küçükmüş.

Altın ve enerji ithalatını hariç tutan çekirdek cari fazla ise 3,6 milyar dolar ile 2020 sonrası en yüksek Ocak rakamını kaydediyor. İç talepte sıkılaşma ve Türk lirasında reel değer kaybı gibi faktörler sonucu dış dengenin güçlü seyrettiği 2019 ve 2020 Ocak aylarında çekirdek cari fazla 3,6 ve 3,8 milyar dolar seviyesindeydi.


Kaynak: TCMB Ödemeler Dengesi İstatistikleri
Cari açık alt kırılımına baktığımızda 4,4 milyar dolarlık dış ticaret ve 0,9 milyar dolarlık gelirler açığının karşısında 2,8 milyar dolar hizmetler fazlası görüyoruz. Hizmetler dengesinde büyük gelir kalemleri turizm 2,7 milyar dolar ile yıldan yıla %5, yolcu taşımacılığı 1,4 milyar dolar ile %4 büyüme kaydediyor. Bu rakamlar turizmde büyümenin yavaşladığını teyit ediyor.

16 Ay Sonra İlk Finansman Çıkışı
Finans hesabında aylık 1,8 milyar dolarlık ve 2022 Ekim ayından bu yana ilk kez sermaye çıkışı görüyoruz. Aktör olarak bakıldığında, şirketlerden 2,6, bankalardan 0,2 milyar dolar çıkış, genel hükümetten 0,3, merkez bankasından 0,1 milyar dolarlık giriş var.

Alt detayları kanal bazında incelediğimizde efektif ve mevduat hareketlerinden 1,9, ticari kredilerden 1,5, kredilerden 0,1 milyar dolar çıkış, portföy yatırımlarından 1,1, doğrudan yatırımlardan 0,7 milyar dolar giriş görüyoruz. Mevduat hareketinin büyük kısmı bankaların muhabir hesaplarına aktardığı dövizden, portföy hareketinin büyük kısmı bankaların tahvil ihracından kaynaklanıyor.


Kaynak: TCMB Ödemeler Dengesi İstatistikleri
2024 Ocak ayında uzun vadeli dış borç çevirme oranları bankalar için %505 (2023 Ocak: %42), şirketler için %55 (2023 Ocak: %99) seviyesinde. 2023 yılı tamamında bankalar %121, şirketler %100 uzun vadeli dış borç çevirdiler. Yılın tek gözlemi olduğu için Ocak rakamlarında banka eurobond ihraçları ile şişmiş borçlanma oranını da şirket tarafındaki zayıflığı da abartmamak lazım.

Sermaye Çıkışı ve Rezerv Kaybına Rağmen Karamsar Değiliz
Ocak ayının büyük resmini özetleyelim: 2,6 milyar dolar cari açık, 1,8 milyar dolarlık finansman çıkışı ve 1,9 milyar dolar kaynağı tespit edilemeyen çıkışlar 6,2 milyar dolarlık rezerv kaybını getiriyor. Seçimler sonrasında Haziran-Aralık döneminde rezervler 35,7 milyar dolar artmıştı. Yeni ekonomi yönetimi döneminde ilk defa aylık kayıp sözkonusu.

Net hata noksan kaleminin finansman ve cari açık kalemleriyle beraber çıkış yönlü olması ve rezerv kaybının sonraki ay da devem etmesi rahatsız edici. Ancak genel tablo o kadar kötü değil. Cari açıktaki hızlı düzelme iyi haber. Finansman tarafında portföy ve doğrudan yatırımların anlamlı giriş kaydettiği bir ayda son derece oynak olan ticari kredi ve mevduat kalemlerinden kaynaklanan çıkışa odaklanmamak lazım. Yerel seçimlerin ardından belirsizliğin azalması ve ilave parasal sıkılaşma önlemleri sermaye girişini güçlendirecektir.

Şubat’ta Güçlü Portföy Girişine Rağmen Rezerv Kaybına Devam
Şubat ayı ödemeler dengesi verilerine ilişkin sinyaller ise biraz karışık. Öncü dış ticaret verilerine göre 4,5 milyar dolar civarı cari açık öngörüyoruz ki bu rakam 2023 Şubat ayında 9,0 milyar dolar seviyesindeydi. Hisse senedi, DİBS ve eurobond ihraç, itfa ve yabancı hareketlerini netleştirdiğimizde portföyden 5,8 milyar dolar civarı giriş hesaplıyoruz. Ancak yüksek frekanslı verilere göre TCMB’nin brüt rezervi Şubat ayında 5,2 milyar dolar geriliyor. Portföy dışındaki finansman ve net hata kaleminden çıkışın devam ettiğini anlıyoruz.


Kaynak: TCMB Analitik Bilanço
2024 Yılında 25 Milyar Dolar Cari Açık Bekliyoruz
Cari açık tahminimizi 2024 yılı için 25 milyar dolar (milli gelirin %2,1’i) olarak güncelledik. F16 savaş uçağı alımının, üretimdeki sıkışıklıklar nedeniyle, 2025-2027 döneminde cari dengeyi negatif etkilemesini bekliyoruz. Ama bu nedenle finansman tarafında bir zorlanma öngörmüyoruz.

Fitch’in not artırım kararı portföy ve finansman tarafında iyimser görüşümüzü teyit ediyor. Şubat ayı Türkiye Varlık Fonu, Hazine ve banka eurobond ihraçlarına olan güçlü talep görüşümüzü destekliyor.

Serhat Gürleyen, Araştırma Direktörü
Dağlar Özkan, Ekonomist

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım'ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/03/12/cari-acik-iyi-finansman-karisik-net-hata-noksan-rahatsiz-edici/

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

           ***
           Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Takasbank Para Piyasası’nda bugün 39,821,176,000-TL işlem hacmi gerçekleşti. Dolar bazında ise 1,246,835,286 oldu.

Ticaret Bakanlığı'nın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Küba Başbakan Yardımcısı Sayın Ricardo Cabrisas Ruiz’in ülkemizi ziyareti vesilesiyle iki ülke arasında “2024-2026 Yıllarına Yönelik Ekonomik-Ticari İşbirliği Programı ve Yol Haritası” konuk Başbakan Yardımcısı ve Ticaret Bakanı Sayın Ömer Bolat tarafından imzalanmıştır.
 
24-26 Kasım 2022 tarihlerinde Küba Cumhurbaşkanı Miguel Diaz-Canel Bermudez’in ülkemizi ziyareti ve Sayın Cumhurbaşkanımız ile temasları sırasında gündeme gelen iki ülke ticari ve ekonomik ilişkilerinin geliştirilmesi, bu amaçla bir eylem planı hazırlanması ve ticaret hacminin 200 milyon Dolara çıkarılması hedefi çerçevesinde çalışmalar aralıksız sürdürülmüştür.
 
Küba Başbakanının 2023 yılı Haziran ayındaki ziyareti ile iki ülke arasındaki ticari ve ekonomik ilişkiler ivme kazanmış ve bu temasları takiben iki ülke arasında “Ekonomik-Ticari İşbirliği Programı ve Yol Haritası” hazırlanmasına ilişkin çalışmaları bugün Ticaret Bakanı Sayın Ömer Bolat ile konuk Başbakan Yardımcısı arasında yapılan görüşmenin ile birlikte sonuçlanmıştır.
 
Böylece Küba ile Türkiye arasındaki ilişkilere ilişkilerimize yönelik önemli bir adım atılmış ve ilişkilerin geliştirilmesi için iki yıl içinde atılacak adımlar kapsamlı bir yol haritası ile ortaya konulmuştur.
 
Küba ile 2023 yılında ticaret hacmimiz yaklaşık yüzde 60 artarak 81 milyon dolara ulaşmıştır. Şirketlerimizin Küba pazarına olan ilgisi artmaktadır. Ancak, gelişmelere rağmen, mevcut potansiyelin kullanılması açısından yol haritası önemli bir eksikliği giderecektir.
  
Küba’yla ticari ilişkilerimizin önümüzdeki dönemde geliştirilmesi hedefi kapsamında Yol Haritası ticaret, yatırımlar, yasal altyapı, sanayi, teknik işbirliği, finans, ulaştırma, enerji, tarım, sağlık ve ilaç, kültür, turizm ve eğitim alanlarında ilişkilerimizin geliştirilmesi için 41 maddelik eylem içermektedir. İmzalanması ile birlikte, artık süreç harekete geçirilecektir.
 
Söz konusu Program ve Yol Haritası ticari işbirliğinin derinleştirilmesine, iş ortamını geliştirilmesine ve yasal altyapının güçlendirerek ticaret ve yatırımların artırılmasına vesile olacaktır.
 
Ayrıca, yine Sayın Başbakan Yardımcısının ziyareti sırasında imzalanmış olan olan Yatırımların Karşılıklı Teşviki ve Korunması ile Çifte Vergilendirmenin Önlenmesi Anlaşmaları ile birlikte ülkelerimiz arasındaki ticari ve ekonomik ilişkilere matuf yasal altyapı tamamlanmış olacak ve “Program ve Yol Haritası” kurulan sağlam yasal altyapı zemininde bundan sonra atılacak adımlara ışık tutacaktır.
 
Önceliğimiz eylemleri hızla hayata geçirmektir. Bu amaçla düzenli olarak süreci takip edecek ve iş dünyalarımızı Küba’da daha aktif olmaları için teşvik edecek ve destekleyeceğiz.
 

Cari açık belirgin geriliyor

Ocak cari açık 37.5 milyar dolar… Ocak ayında cari denge 2.7 milyar dolar düzeyindeki açık beklentilerine karşılık 2.6 milyar dolar açık verdi. Böylece geçen senenin aynı ayında kaydedilen 10.4 milyar dolara nazaran oldukça belirgin bir düşüş gösterirken bu büyük gerilemede geçen seneye göre % 2.7 artışla 19.7 milyar dolara yükselen ihracata karşılık ithalatın %24.1 gerileyerek 24.2 milyar dolar olması etkili oldu. Turizm gelirleri ise önceki seneye göre %1.6 artışla 2.2 milyar dolar olarak gerçekleşti.
İthalat düşüşü etkili… 12 aylık toplam bazda cari açık Aralık ayındaki 45.4 milyar dolar düzeyinden 37.5 milyar dolar düzeyine geriledi. Enerji dışı cari fazla 7.3 milyar dolardan 12.8 milyar dolara yükselirken enerji ve altın dışı fazla ise 33 milyar dolardan 34.6 milyar dolara yükseldi. GSYH’ye oranla geçen seneyi %4.1 düzeyinde bitiren cari açık Ocak ayında tahmini Gayri Safi Yurtiçi Hasılamıza oranla %3.3’e geriledi. Önümüzdeki dönemde ihracatta ve turizm performansında önemli bir sıçrama görmeyi beklemezken para politikasının gecikmeli etkilerinin iç talebi düşürerek ithalatın daha da gerilemesine ve cari açığı daha da aşağı çekmesine yardımcı olmasını bekliyoruz. Seçim sonrasında iç talep koşullarının kontrol altına alınması ve büyümede kontrollü bir yavaşlama gerçekleştirilmesi cari açığının GSYH’ye oranının %2’nin altına gerilemesi söz konusu olabilir.
Zayıf sermaye dengesi…. Cari açıkta düşüş görmek olumlu olmakla birlikte Ocak itibarıyla kırılgan sermaye yapısında bir değişiklik görmüyoruz. Ocak ayında verilen 2.6 milyar dolarlık cari açığa karşılık sermaye dengesinin 1.8 milyar dolar açık vermesi ve 2 milyar dolar düzeyinde net hata noksan oluşması rezervlerin 6.2 milyar dolar erimesini beraberinde getirmiş gibi görünüyor. Aylık bazda doğrudan yatırımlar ve portföy yatırımları sırayla 661 milyon dolar ve 1.1 milyar dolar giriş yaratırken 1.9 milyar dolarlık efektif ve mevduat çıkışı ile 1.5 milyar dolarlık ticari kredi ödemesi sermaye dengesinin geçen seneye göre zayıf kalmasının ana nedenleri olarak sıralanabilir. 12 aylık toplam bazda ise 37.5 milyar dolarlık cari açığa karşılık 99 milyar dolarlık sermaye girişinin olması ancak buna karşılık 11.1 milyar doların net hata noksan olarak kaydedilmesi rezerv birikiminin 1.1 milyar dolarda kalmasına neden oldu. Önceki ay rezervler 2 milyar dolar düşüş göstermişti. 12 aylık toplam bazda doğrudan yabancı yatırımlar 5.1 milyar dolarlık giriş sağlarken bunun 3.5 milyar dolarını gayrimenkul oluşturuyor. 9 milyar dolar giriş sağlayan portföy yatırımlarında ise banka ve devlet Eurobond ihraçları ön planda. Sermaye girişinin önemli bir kısmını halen 13 milyar doları Merkez Bankası parası olmak üzere 23.1 milyar dolarlık efektif ve mevzuatlar oluştururken bankaların 8.8 milyar dolarlık kredi kullanımı bulunuyor.
Banka borç çevirme oranlarında artış… 2023 sonunda %112.6 olan bankaların 6 aylık hareketli ortalamalar bazında tahvil dahil borç çevirme oranları Ocak’ta %116.5’e yükselirken diğer sektörlerin borç çevirme oranı %129.1’den %107.1’e geriledi. Önümüzdeki dönemde ekonomik yavaşlama ve TCMB’nin swap stokunu eritme çabasının kısa vadeli dış borç stokunu azalmasını bekliyoruz. Kalan vadeye göre dış borç stoku elimizdeki son veri olan Aralık’ta 226.6 milyar dolar olarak gerçekleşti. Ocak’ta büyük bir değişiklik göstermemesi durumunda dış borç ve önümüzdeki 1 yıllık cari açıktan oluşan dış finansman ihtiyacının yılsonunda 250 milyar doların üzerinde gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. Bu yüzden kurda oynaklığın yukarı yönlü olmasını beklediğimiz bir yılın ardından kalıcı rahatlama için cari açıktaki kalıcı düşüş büyük önem taşıyor.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.