Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

TMS 29 dahil net zarar kaydedilse de, marjlarda iyileşme. Tat
Gıda, TMS 29 dahil net finansman giderindeki artışın etkisiyle 86 mn
TL net zarar kaydetti. Yüksek faiz oranları ve borç pozisyonu
nedeniyle 2023’de net finansman gideri 750 milyon TL oldu
(2022’de 312 milyon TL). Ancak, 2022’de TMS 29 dahil elde edilen
149 mn TL net zarara göre düşüş kaydedildi. Net zarardaki azalışta,
2022 yılından daha düşük olarak 25 mn TL vergi gideri kaydedilmesi
etkili oldu. 2022’de 84 mn TL vergi gideri kaydedilmişti. TMS 29
hariç ise net kar, yüksek finansman giderleri ve borç seviyesi
neticesinde, yıllık %9 düşüşle 269 mn TL seviyesine işaret ediyor.
2022 yılında 295 milyon TL’ydi. Diğer taraftan, 2023 net kar ve
FAVÖK marjlarına enflasyon muhasebesi altında ve düzeltilmemiş
olarak bakıldığında, enflasyon muhasebesinin net kar marjı tarafına
7,5 puan, FAVÖK marjı tarafında ise 18,3 puan düşüşe neden
olduğunu görüyoruz. Öte yandan, TMS 29 dahil net kar marjında
yıllık 1,3 puan, FAVÖK marjında ise 3 puanlık iyileşmeler
kaydedildiğini görüyoruz. Bu doğrultuda, açıklanan finansalların
hisse performansına etkisini ‘sınırlı negatif’ olarak değerlendiriyoruz.
ü TMS 29 gelirler tarafında %27 artırıcı etkide bulundu. TMS 29
etkisi dahil satış gelirleri yıllık %10 artışla 5,8 mlr TL’ye ulaştı.
Toplam satış hacmi %4 gerileyerek 130 bin ton olarak gerçekleşti.
Yurt içi satışlar, artan fiyatların da etkisi ile 2023’te %13 artarken,
yurt dışı satışlar %3 yükseldi. TMS 29 hariç ise satış gelirleri yıllık
%62 artışla 4,5 milyar TL’ye ulaştı. Yurt içi satışlar, yüksek satış
fiyatlarının etkisi ile, 2023'te yıllık bazda %66 artarken, yurt dışı
satışlar da %54 artış kaydetti.
ü TMS 29 dahil FAVÖK marjında yıllık 3 puanlık iyileşme
kaydedilmiş oldu. TMS 29 dahil brüt kar, SMM üzerindeki
mevsimsellik etkisi nedeniyle azaldı. Üretimde mevsimsellik ve uzun
ömürlü ürünlerin yüksek stok süreleri nedeniyle SMM, satışlardan
daha uzun bir süre için endekslendi. Dolayısıyla, SMM üzerindeki
enflasyon muhasebesinin etkisi satışların üzerindeki etkisine oranla
daha yüksek oldu. 2023’te SMM bir önceki seneye göre %13 artarak
5,4 milyar TL oldu. Brüt Kar 2023'te %22 azalarak 364 milyon TL
oldu. Brüt kar marjı ise 2023'te %6,3 olurken, 2022’de %9’du. TMS
29 dahil FAVÖK ise 2023’de pozitif 74 milyon TL olurken, 2022’de
72 milyon TL zarardı. TMS 29 dahil FAVÖK marjı ise %1,3
seviyesinde gerçekleşti. Diğer taraftan genel yönetim giderleri
etkisiyle faaliyet giderleri %7,3’e yükseldi. Faaliyet Giderlerinin
satışlara oranı ise %15,9 ile 2022’nin 0,4 puan gerisinde kaldı. TMS
29 hariç olarak ise brüt kar 2023'te yıllık %45 artışla 1.181 milyon
TL'ye yükseldi. Brüt kar marjı 2023'te %26 oldu (2022: %29). TMS
29 hariç ise FAVÖK 2023’te yıllık %77 artışla 882 milyon TL;
FAVÖK marjı da 1,6 puan iyileşerek %19,5 olarak gerçekleşti (2022:
%17,9). Enflasyon muhasebesinin, düzeltilmiş ve düzeltilmemiş
veriler olarak bakıldığında, FAVÖK marjında 18,3 puan düşüşe
neden olurken; TMS 29 dahil FAVÖK marjında 20223’den 2023’e 3
puanlık iyileşme kaydedildiğini görüyoruz.

 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ekte yer almaktadır.

 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Piyasa Beklentimiz
Borsa endeksi Fitch kararı sonrası güçlü bir açılış yapması halinde gün boyu yükseliş eğilimini sürdüremedi ve günü %0,26 aşağıda tamamladı. Bankacılık endeksi günü %0,33 artıda kapatmasına karşın tüm endekste satışların %0.85 seviyesine geldiğini izledik. Genel olarak holding, banka ve endeks ağırlığı yüksek hisselerde alımların hız kazandığını izledik. Fitch’in Türkiye notunu artırabileceğine yönelik Perşembe ve Cuma günü yaşadığımız ön satın alımı sonrası kar realizasyonlarının oluştuğunu düşünmekteyiz. Bugün gün sonu kapanışında 9140 seviyesinin üzerinde oluşabilecek kalıcı seyirlerde yukarı yönlü tepkiler oluşabilir. Buna karşın 9140 seviyesinin altında oluşabilecek kapanışlarda ise satış baskısının 9000 seviyesine doğru sürebileceğini düşüneceğiz. Buna karşın büyük resimde endekste ana yön yukarı olmaya devam ediyor. Dolayısıyla satış baskısının sınırlı kalabileceğini düşünmekteyiz. Bugün TSİ 15:30’da ABD’de TÜFE verisi açıklanacak. Piyasa Fed’in faizleri ne zaman düşüreceğine dair ek işaretler için TÜFE verisine odaklanmış durumda. Endeks bir süredir küresel piyasalardaki gelişmeleri güçlü bir şekilde fiyatlamaktan uzak kalabiliyor ancak verinin izlenmesinde fayda olabilir.
Bugün hareketli olmasını beklediğimiz hisseler:
ULKER: Bilanço desteği DOAS, AGHOL, BUCIM, EUREN: Güçlü hacimle birlikte teknik göstergeler pozitif. AEFES, ALARK, ISMEN: Kısa vadeli teknik görünüm pozitif. KORDS: Üst Bollinger Bandsın üzerinde güçlü görünümünü koruyor
BIST 100 Endeksi
BIST100 endeksi güçlü açılışla birlikte direnç bölgesi olarak gördüğümüz 9400 seviyesine doğru yükseliş denemesi gerçekleştirmesine karşın kalıcı olamayarak günü %0,26 geri çekilmeyle tamamladı. Endekste bugün 9100 seviyesi izleniyor olacak. Momentumun güçlü görünümünü koruduğu endekste 9200 seviyesi ilk direnç bölgesi olarak karşımıza çıkıyor. Endeks 9200 seviyesinin üzerinde tutunabilirse 9280 seviyesine doğru yükseliş denemeleri görülebilir. Buna karşın gün içi gördüğü en düğük seviyeden kapatan endekste satışların derinleşmesi durumunda ise 9000 seviyesinden tepki alımları görülebilir. Dirençler: 9200 / 9280 / 9400 Destekler: 9000 / 8900 / 8850
VIOP STRATEJİ - XU030 SPOT EDNEKS
Bist 30 VIOP Kontratı, spot endekste güçlü açılış beklentileriyle birlikte güne pozitif başlamasına karşın spot endeksteki yükselişlerin kalıcı olamamsı sonrası günü %0,02 yükselişle tamamaladı. Spot endekste 9720 seviyesine takip etmeye devam ediyoruz. Spot endeks, 9720 seviyesinin üzerinde tutunabilirse kontratta yukarı yönlü hareketin devamı beklenebilir. Buna karşın 9720 seviyesinin aşılamaması durumunda kontratta kar satışları görülebilir. Olası geri çekilmelerde spot endekste 9600 ve 9500 seviyeleri ilk destek bölgeleri olarak karşımıza çıkıyor.


 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Endeksin güne yatay bir seyirle başlamasını bekliyoruz…
Küresel piyasalar Fed’in önümüzdeki süreçte atacağı adımların
zamanlamasına yönelik önemli bir sinyal oluşturabilecek ABD enflasyon
verilerine odaklanırken Fed yetkilileri ve piyasa içerisinde zamanlamanın
önemine dair yorumlar öne çıkıyor. Bu belirsizlik içinde ABD endeksleri dün
yatay seyir izlerken ABD vadelileri bu sabah daha olumlu bir resim sunuyor.
Asya piyasalarında ise Japonya’da beklentiler üzerinde gelen enflasyon
rakamlarını ardından düşen Japon endeksleri haricinde pozitif bir fiyatlama
olduğu görülüyor.
Yurt içinde Deutsche Bank’ın Türkiye'de enflasyon dinamiklerindeki kötüleşme
nedeniyle politika faizi tahminini revize etmesi en önemli gelişme olarak öne
çıkıyor. JP Morgan ardından Deutsche Bank da Mart ayındaki toplantıda
500 baz puanlık faiz artışının yüksek ihtimal olduğunu ve politika faizinin
%45'ten %50'ye çıkabileceğini söyledi.
Ekonomik takvim içinde yurt dışında Almanya ve ABD'den gelecek enflasyon
rakamları öne çıkarken yurt içinde ödemeler dengesi, sanayi üretimi verileri takip
edilecek. Piyasalara bakıldığında bu sabah USD kuru yükselişine devam ederek
32,05 seviyesine ulaştı. Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi ise 321,00 seviyelerinde
bulunuyor.
BIST100 endeksi haftanın ilk işlem gününde %0,26 hafif gerileme ile 9132
seviyesinde kapanış gerçekleştirdi. Haber akışı ile oluşan pozitif havaya bağlı
haftaya %1,98 yukarıda güçlü bir başlangıç yapan endeks gün içinde etkili olan
satışlarla kazanımını koruyamadı. BIST100 hisseleri arasında KCHOL,
AKBNK, SAHOL, FROTO performansları ile endeksi desteklerken TCELL,
TUPRS, ASELS tarafındaki satış baskısı endeksi aşağı çekti. Diğer taraftan
KORDS, YUNSA, SUNTK hisselerindeki pozitif fiyatlamaya bağlı olarak XTEKS
tekstil sektör endeksi en çok yükseliş kaydederken, XILTM iletişim ve XUTEK
teknoloji sektör endeksleri öncülüğünde diğer birçok alt sektör endeksi günü
negatif tamamladı.
Teknik olarak bakıldığında gün içinde görülen en yüksek seviye olan 9368,5 ile
geçtiğimiz süreçte yükselişin önünü kesen 9400 direncine bir kez daha yaklaşan
endeks daha sonra gelen satışlarla gün boyunca baskı altında kaldı. Bununla
birlikte son günlerde takip edilen tepki yükselişi güç kaybetti. Mevcut teknik
görünüm içinde endeksin güne yatay bir seyirle başlamasını beklerken
satışların gün içinde tekrar etkili olması durumunda 9080-9000-8900 destek
seviyelerine doğru baskı oluşabilir. Yukarıda 9195-9290-9400 seviyeleri ise
yeni yükseliş denemeleri karşısında direnç konumunda bulunuyor.
Bugün hareketli olmasını beklediğimiz hisseler: ALARK, ULKER, AYGAZ,
KORDS, AGHOL.

   Global Menkul Değerler
   www.global.com.tr
                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Çevre ve Şehircilik Bakanlığı Çevresel Etki Değerlendirmesi, İzin ve Denetim Genel Müdürlüğü web sitesinde yayınlanan ilanda konuya ilişkin şu bilgiler verildi:

KIRKLARELİ ili MERKEZ, ilçesi 38 Ada,106,107,122 parselleri,Tekkeşeyhler köyü,21.800,04 m2 mevkiindeki TÜRKİYE PETROLLERİ A.O. TRAKYA BÖLGE MÜDÜRLÜĞÜ tarafından yapılması planlanan Doğalgaz Arama ve Çıkarma (Bostanlı-1) projesi ile ilgili olarak KIRKLARELİ Valiliğimize sunulan P.T.D. Dosyası Çevresel Etki Değerlendirmesi Yönetmeliği'nin 16. maddesi doğrultusunda incelenmiş ve projeye ilişkin ÇED Süreci başlamıştır. İlgililere ve kamuoyuna duyurulur.

Ekonomik Gelişmeler
Türkiye
Sigorta, reasürans ve emeklilik şirketlerinin enflasyon muhasebesi uygulamasına geçiş tarihi 1 Ocak 2025 olarak belirlendi.
Deutsche Bank Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'ndan bu ay 500 baz puan faiz artışının 'yüksek ihtimal' olduğunu söyledi.
ABD
Amerikalı tüketicilerin kısa vadeli enflasyon beklentisi, Şubat'ta da değişim göstermeyerek yüzde 3 olurken son 3 yılın en düşük seviyesinde kalmaya devam etti.
JPMorgan CEO’su Jamie Dimon piyasa beklentilerine kıyasla resesyonu daha yüksek ihtimal olarak görüyor.
Avrupa
Unicredit Ekonomisti Erik Nielsen, Avrupa Merkez Bankası'nın Fed'den ayrışarak faiz indirimine gidebileceğini ve bunun AMB için endişe verici olmaması gerektiğini söyledi.
Dünya
Arjantin Merkez Bankası, gösterge faiz oranını beklenmedik şekilde düşürdü.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Borsa İstanbul'da GAP Aynı Gün Kapandı!
 
Fitch tarafından gelen hem not görünümüne hem de nota ilişkin yukarı yönlü revize Borsa İstanbul'da açılış Gap'li olmasına neden oldu. Haftanın ilk işlem gününde Bist100 endeksi yüzde 2,28 yükselişle 9337 puandan açıldıktan sonra gelen kâr realizasyonlarının etkisi ile günü yüzde 0,26 düşüşle 9131 puandan tamamladı. Endekste satış baskısının devam etmesi durumunda 9100 seviyesi destek noktası olarak izlenebilir. Bu seviyenin de aşağı yönlü kırılması halinde sırasıyla 9060 ve 9000 seviyeleri kısa vadeli tepki alımlarının gelebileceği noktalar olarak takip edilebilir. Olası yukarı yönlü hareketlerde ise 9250 seviyesi kısa vadede önemli bir takip edilmesi gereken seviye olarak yer alırken bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlanması 9400 seviyesine doğru hareketi hızlandıracaktır
 
Borsa İstanbul'da haftanın ilk işlem gününde ilk 5 kurum bazında 1 milyar TL tutarında para çıkışı gerçekleşti. Bu çıkışta en yüksek pay THYAO, ASELS ve TUPRS hisselerinde gerçekleşirken para girişi ile endekse karşı pozitif ayrışma gösteren şirketler KCHOL, ASTOR ve GARAN oldu. Borsa İstanbul genelinde en çok değer kazanan sektörler aracı kurumlar, tekstil deri ve holding olurken en çok değer kaybeden sektörler iletişim, teknoloji ve menkul kıymet yatırım ortaklığı oldu.
 
Küresel piyasalarda ise bugün gözler ABD'de açıklanacak tüketici enflasyon verisinde olacak. Beklentiler ABD'de TÜFE'nin Şubat ayında aylık bazda yüzde 0,4 artış göstermesi yönünde olurken yıllık bazda ise yüzde 3,1 olarak yatay kalması beklenmektedir.
 
Borsa İstanbul'da sınırlı pozitif bir açılış bekliyoruz.
 
Teknik Analiz
 
BİST Teknik Görünüm
Borsa İstanbul 100 endeksi Pazartesi gününü yüzde 0,26 düşüşle 9132 seviyesinden tamamladı. Endekste hacim aylık ortalamasının altında 106,7 milyar TL gerçekleşti. Yukarı yönlü hareketlerde 9250 seviyesi öncelikli direnç noktası olarak izlenebilir. Aşağı yönlü hareketlerde ise 9100 seviyesi destek noktası olarak takip edilebilir.
 
Dirençler : 9250 / 9400 / 9450
Destekler : 9100 / 9060 / 9000
 
VIOP Teknik Görünüm
Endeks kontratı Pazartesi günü akşam seansını negatif bir görünümle 10190 seviyesinden tamamlarken uzlaşma fiyatı da 10203 oldu. Endeks kontratında yukarı yönlü hareketlerde 10260 seviyesi direnç noktası olarak takip edilebilir. Aşağı yönlü hareketlerde ise 10120 ve 10000 seviyeleri destek noktası olarak izlenebilir.
 
Dirençler: 10260 / 10400 / 10500
Destekler: 10120 / 10000 / 10750
 
Şirket Haberleri
 
TATGD: Tat Gıda'nın 2023 yılı 12 aylık konsolide olmayan net zararı 86.244.297 TL (2022/12 aylık: -149.356.740 TL)
 
CLEBI: Çelebi Hava'nın 2023 yılı 12 aylık konsolide net karı 1.667.723.088 TL (2022/12 aylık: 1.079.953.824 TL)
 
ERCB: Erciyas Çelik Boru'nun 2023 yılı 12 aylık konsolide net karı 92.169.263 TL (2022/12 aylık: 184.752.843 TL)
 
HUNER: Hun Yenilenebilir'in 2023 yılı 12 aylık konsolide net karı 43.183.634 TL (2022/12 aylık: 170.585.131 TL)
 
ULKER: Ülker Bisküvi'nın 2023 yılı 12 aylık konsolide net karı 3.378.878.000 TL (2022/12 aylık: 984.793.000 TL)
 
AVGYO: İstanbul İli, Bağcılar Mahallesi , Dağyolualtı mevkiinde bulunan 4 adet bağımsız bölümün 50.728.360-TL (KDV hariç) bedelle satışı gerçekleştirilmiştir.
 
EREGL: 6 Şubat 2023 tarihinde yaşanan deprem nedeniyle, Şirketimizin bağlı ortaklıklarından İskenderun Demir ve Çelik A.Ş.'nin sigorta kapsamında tahsil edilecek hasar tazminatına ilişkin, alınan 100 milyon ABD Doları tutarındaki avans bedeline ek olarak 105 milyon ABD Doları'nın tahsil edilmesine yönelik anlaşma sağlanmıştır.
 
KCAER: 02.01.2024 tarihli duyurumuz ile ilettiğimiz, toplam üretim miktarımızın içindeki yüksek katma değerli yeni ürünlerin payını arttırmak üzere devreye aldığımız Aliağa A1 fabrika revizyon ve yeni makine-teçhizat yatırımlarımız tamamlanmış olup, yatırım süresince fabrikamızda yaptığımız planlı duruş sona ermiştir ve fabrikamız yarın sabah itibariyle seri üretime başlayacaktır.Aliağa A1 fabrikamızdaki yeni katma değerli ürünlerin üretimine yönelik son teknolojiyi kullanarak gerçekleştirdiğimiz bu yatırımlar sonrasında, artacak olan katma değerli üretim miktarımızla şirketimiz küresel rekabet gücünü ve ihracatını daha da artırmayı hedeflemektedir.
 
EKSUN: Şirketimizin halka arz sürecinde, Elektrik Piyasasında Lisanssız Elektirik Üretim Yönetmeliği kapsamında 28 MW'lık yenilenebilir enerji santrali yatırımları planladığı ve halka arz gelirlerinin %20'sinin bu amaç için ayrıldığı kamuoyu ile paylaşılmıştı. Yatırım etaplarının bir parçası olarak, İzmir ili, Bergama ilçesinde kurulması planlanan 7.000kW güce sahip rüzgar enerjisi santrali yatırımı için bölgenin elektrik dağıtım şirketinden çağrı mektubu alınmış olup yatırıma ilişkin süreçler devam etmektedir. Lisansız Yenilenebilir Enerji Santrali Yatırımlarımızın 7.000kW dışında kalan diğer etaplarına ilişkin gelişmelerin de oluşması halinde ayrıca açıklanacaktır.
 




  Alb Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.albyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Dayanıklı tüketim mallarının enflasyon ataletinin doğası gereği çok katı olmaması hususu, ayrıştırıcı bir unsur olarak, sıkılaştırma politikalarının dizaynında pek dikkate alınmamıştır. Zira, finansal koşullarda yaşanan her türlü değişim, en seri bir şekilde özellikle otomobil, beyaz eşya, mobilya ve ev aletlerinde gibi dayanıklı tüketim mallarının talep ve fiyatlarına yansımaktadır. Sıkılaşma politikalarının dizaynında bu durum ayırıcı bir unsur olarak dikkate alınmalıydı.

Hizmetler sektöründeki enflasyonun itici gücü olan keyfilik eğiliminin yarattığı katılık aynen deva etmekte ve genel enflasyonun düşmesini engellemektedir.

Gıda enflasyonunda da ataleti keyfilik belirlemektedir.

Para politikasının etkinliği mal ve hizmet enflasyonlarına aynı derecede nüfuz edememiş, özellikle hizmet enflasyonunu üzerinde yeterli etkinliği kuramamıştır. Sıkılaştırma kurallarının buna göre yeniden dizayn edilmesi gerekir.

Konut piyasası ve kiraların görünen kısımları üzerindeki regülasyonlar, görünmeyen kısımlarca telafi edilmekte ve sıkılaştırmanın etkinliğini boşa çıkarmaktadır. Sıkılaştırma sonrasında konut fiyatlarındaki artış hızındaki yavaşlamanın sıkılaştırma ile bir ilgisi bulunmamaktadır. Daha çok fiyat seviyesinin aşırı yüksekliğindendir.

Hizmetler ve gıda sektörlerindeki fiyatların belirlenme keyfiliği bitmeden politika faizinde indirim konusunun tartışılması ve gündemde tutulması zarar vericidir.

 Orhan Ökmen
 Başkan
Sesmir Kurumsal ve Finansal Danışmanlık A.Ş
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.