Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

10,200 trend desteği önemini koruyor ...

  
Endeks 30 Nisan Kontratında kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki güçlü seyrin 10,650 ara direncinden oluşturduğu aşağı baskının, 10,200 seviyesinden geçen trend desteğini koruma çabasının hakim olduğunu gözlemliyoruz.
Perşembe gününü tepki alımlarının ardından % 0.61 oranında değer artışıyla tamamlayan piyasada, seans içi geri çekilmelerde kısa vadeli trend desteği olarak 10,200 seviyesini izlemeyi sürdrüüyoruz. Endeksin 8,750 seviyesinden başladığı yükseliş trendi içerisindeki hareketini sürdürebilmesi için 10,200 desteğinin korunması gerekiyor. Bu durumda yeniden ara direnç noktası olarak izlediğimiz 10,650 seviyesini aşma denemeleri gündeme gelebilir. Endeksin yukarı ataklarında yeniden güç kazanabilmesi için 10,650 direncinin aşılması gerekiyor.
Geri çekilmelerde 10,200 destek noktasını aşağı geçecek olası hareketlerin ise piyasada 10,000 ve 9,750 hedefleriyle yeni bir düzeltme eğilimi yaratabileceğini göz önünde bulunduruyoruz.

Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ocak bankacılık 2024 döneminde sektörün dönem net kârı 31.987 (39.230) milyon TL, sermaye
yeterliliği standart oranı ise %16,89 seviyesinde bulunmaktadır.
Artırım karşılıkları olan T.İş Bankası A.Ş. C grubu paylar ilgili üyelerin müşteri alt hesaplarına 29.02.2024
tarihinde alacak kaydedilmiştir.
01.03.2024 tarihinde hak kullanımı işlemleri nedeniyle ilgili hakları kullanılmış olarak işlem görecek pay
bulunmamaktadır.
ERCB şirket kuruluşu 29.02.2024 tarihinde gerçekleştirilmiş olup, ticari ünvanı Erciyas Hyperloop
Teknoloji Sanayi A.Ş.'dir.
GEREL Belçika'da yerleşik Ineos Olefins Belgium NV SA arasında 6.000.000 USD (yaklaşık
187.260.000,00 TL) tutarında "Kablo Taşıma Sistemleri" satışı için sözleşme imzalanmıştır. İlk gelen
siparişin tutarı 2.000.000 USD (yaklaşık 62.420.000,00 TL) tutarındadır.
81.000 USD (yaklaşık 2.528.010,00 TL) tutarında ek sipariş alınmıştır. Üretim aşamasına geçilmiştir.
Artemis Halı A.Ş. Halka arz edilen Şirket payları 04/03/2024 tarihinden itibaren Ana Pazar'da 25,36
TL/pay fiyat, "ARTMS.E" kodu ve sürekli işlem yöntemiyle işlem görmeye başlayacaktır.
PGSUS İç Kaynaklardan Sermaye Artırımı SPK Başvurusu
VAKBN İngiltere ve Birleşik Arap Emirlikleri’nde Şube Açılması hk.
ISGSY.E payları 01/03/2024 tarihli işlemlerden (seans başından) 29/03/2024 tarihli işlemlere (seans
sonuna) kadar kredili işlemlere konu edilemeyecektir.
TBORG Tek-Gıda İş Sendikası arasında toplu iş sözleşmesi görüşmeleri anlaşma ile sonuçlanmıştır.
ELITE yeni kayıtlı sermaye tavanın 2.500.000.000 olması onay için Sermaye Piyasası Kurulu'na başvuru
EMNIS.E 01/03/2024 29/03/ emir paketi tedbiri ile işlem görecektir.
ARDYZ TÜRKSAT Uydu Haberleşme Kablo TV ve İşletme A.Ş. arasında ek bir sözleşme imzalanmış
olup bu sözleşmeye istinaden 01.01.2024 - 31.12.2024 tarihleri arasındaki hizmet bedeli artırılarak
yaklaşık 604.900.000 TL (KDV Hariç) olarak revize edilmiştir
Teknik Bakış
BIST-100 günü %1,45 yükseliş ile 9193 puandan tamamladı. İşlem hacmi 145 milyar TL
Destek 9062 gap bırakan endekste
8917 w-w 8843 gap 8577
Direnç

 9302 5 dk 9351 9409 9450

 ICBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 .www.icbcyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

9,000 trend desteğini koruma çabası ön planda ...

  
7,200 seviyesinden başladığı kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki güçlü seyrini 9,450 zirvesine kadar taşımayı başaran piyasada, pazartesi gününden itibaren etkili olan zayıf seyrin kritik 9,000 desteğini koruma çabası hakim oluyor.
Perşembe gününü tepki yükselişinin ardından % 1.45 oranında değer artışıyla 9,193 puandan tamamlayan piyasada, güne yatay bir seyirle başlanacağını düşünüyoruz. Endekste 26 Aralık tarihinde başlayan yükseliş trendi içerisindeki güçlü seyir kapsamında, 9,000 seviyesini önemli bir trend desteği olarak izlemeyi sürdürüyoruz. Endeksin ara geri çekilmelerini 9,000 ana desteği üzerinde karşılanmasıyla birlikte yükseliş hareketinin etkisini sürdüreceğini düşünüyoruz. Bu durumda ilk etapta 9,250 olmak üzere 9,400 ara direnç noktasını aşma denemeleri etkisini sürdürecektir. Endeksin yukarı ataklarında yeniden güç kazanabilmesi için 9,400 ara direncinin aşılması gerekiyor.
Geri çekilmelerde 9,000 destek bölgesini aşağı geçecek olası hareketlerin ise endekste kısa vadeli trende aşağı yönlü bir eğilim yaratabileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Böyle bir gelişmenin ise 8,750 ve 8,550 risklerini oluşturabileceği unutulmamalıdır.

Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TÜİK verilerine göre 2023’ün son çeyreğinde yıllık büyüme iç tüketimin katkısıyla beklentilerin üzerinde %4 gerçekleşti. Türkiye ekonomisi 2023 yılını %4,5 büyüme ile tamamladı. Ekonomi 2022 yılında %5,6, 2021 yılında ise %11,5 büyüme göstermişti. TCMB tarafından haftalık menkul kıymet istatistikleri yayımlandı. Buna göre, yurtdışında yerleşik kişiler, geçen hafta net 98 milyon dolarlık hisse senedi satarken, 28,6 milyon dolarlık DİBS aldı. Böylece, yılbaşından bu yana yabancılar net 115,4 milyon dolarlık hisse senedi ve 375,5 milyon dolarlık DİBS almış oldu. BIST 100 Endeksi ise geçtiğimiz hafta 9400 direncini aşma çabası gösterirken, Pazartesi günü 9450 seviyesini test ederek rekor tazelemişti. Endeks tarihi zirve seviyesinde kâr satışları ile karşılaşırken, 9400’ün üzerinde kalıcı olamamıştı. Dolayısıyla da yaşanan belirgin yükselişin ardından gelen düzeltme hareketi ile endeks ilerleyen günlerde hafta içerisinde 9100 seviyesinin de altına geri çekildi. Endeks dün ise yaşanan iki günlük daha belirgin satışın ardından tepki alımları ile yeniden 9200 seviyesinin üzerine yöneldi. Endeks günü bu seviyenin hafif altında %1,5 oranında yükselişle tamamladı. Endeksteki belirgin yukarı yönlü hareket sonrasında ara ara realizasyonların gelmesi olağan ve normal görünüyor. 9200 seviyesinin üzerinde kalıcı olması düzeltme hareketinin geride kalması ve endeksin yeniden yönünü yukarı çevirmesi açısından öne çıkıyor. 9200’ün üzerinde yeniden 9300 ve 9400 dirençlerine doğru yükselişin devamını görebiliriz. 9060 seviyesi ilk planda destek konumunda. Bu seviye kısa vadeli dip oluşumu için takip edilebilir. Endeksin 9000 ana desteğinin üzerinde kalması kısa vadeli görünümü ve geri çekilmenin ileri taşınmaması için izlenebilir. Bankacılık endeksinin Ekim ayından bu yana oluşan sıkışma formasyonun içerisindeki seyrine devam etmesi olumlu. 10.000 seviyesinin üzerinde kapamış gerçekleştiren XBANK’ın bu seviyeyi koruması yukarı yönlü hareketlerin devamı için öne çıkıyor. 10.175 ise ilk etapta direnç seviyesidir. Yurtdışı gelişmelere baktığımızda; ABD’de Fed’in yakından takip ettiği ve kararında daha çok baz aldığı kişisel tüketim harcamaları enflasyonu (PCE) Ocak’ta beklentilere paralel açıklandı. Buna göre yıllık PCE %2,6’dan %2,4’ye, yıllık çekirdek PCE %2,9’dan %2,8’e geriledi. Veri sonrasında ABD borsaları günü yükselişle tamamladı. Bölge borsalarında son günlerde zirve seviyelerden gelen kâr satışları destek çabası ile karşılanıyor. Fed üyelerinden açıklamalar gelmeye devam ediyor. San Francisco Fed Başkanı Daly ekonominin güçlü olduğuna dikkat çekerek; hızlı faiz indirimine gerek olmadığını ancak yetkililerin indirime hazır olduğunu belirtti. Atlanta Fed Başkanı Bostic son enflasyon verilerinin zorlu bir süreçte olduklarını gösterdiğini ve faiz indirimlerine bu yaz aylarında başlamanın uygun olacağını ifade etti. Chicago Fed Başkanı Goolsbee ise, faizlerin oldukça kısıtlayıcı seviyede olduğunu ve enflasyonda daha fazla düşüş olacağını öngördüğünü ifade etti.


   BIST 100 Endeksi yaşanan geri çekilmenin ardından 9200’ün üzerine tepki denemelerinde bulundu. Endekste güne yukarı yönlü bir başlangıç bekliyoruz. Endeksin 9200’ün üzerine doğru hareketleri önemli olacak. Bu seviyenin üzeri yeniden yükselişin 9300 ve 9400 dirençlerine doğru devamı için öne çıkıyor. 9060 ara, 9000 ise ana destek olarak takip edilebilir. Endeksin 9000 desteğinin üzerinde kalması kısa vadeli görünümü için önemli.


   İçeride kısa vadeli tahvil-bono faizleri yukarı yönlü hareket sergiledi. Gösterge tahvil faizi %42,74 %42,89, 10 yıllık tahvil faizi ise %26,82’den %26,83 seviyesine yükseldi. Hazine ve Maliye Bakanlığı, Mart-Mayıs döneminde 515 milyar liralık iç borç servisine karşılık 513,2 milyar liralık iç borçlanma gerçekleştirecek. ABD tahvil faizleri hafif geri çekilme gösterdi. Gösterge tahvil faizinde %43,50, 10 yıllık tahvilde %27,00 destek seviyeleri olarak takip edilebilir. Türkiye’nin 5 yıllık CDS risk primi 300’ün altında hareket ediyor. Son durumda 288 seviyesinde bulunuyor.


   EUR/USD paritesi 1,08-1,09 bandının alt tarafına doğru geri çekildi. Parite bu seviyede tutunma çabası gösteriyor. 1,08 desteğinin üzerinde kaldığı sürece tepki yükselişleri devam edebilir. Bu durumda 1,09 ilk planda direnç seviyesidir. 1,09’un üzeri ise kısa vadeli yükselen trendin devam etmesi ve 1,10 direncine yönelim açısından takip edilebilir. 1,08’in altında ise 1,07 ana destek seviyesi olarak takip edilebilir. Dolar kuru direnç seviyelerinin üzerine yükseliş gösteriyor. Dolar kurunda yukarı yönlü baskı korunuyor. Kur 31,30 seviyesinin de üzerine yöneldi. 31,30’un üzerinde 31,40 ve 31,50 dirençler, 31,20 ve 31,10 ise seviyeleri destek olarak takip edilebilir.


   Petrol fiyatları bant içerisinde destek direnç seviyeleri arasında seyir izliyor. Brent petrolde 79,30 dolar destek, 83,50 dolar ise direnç seviyesidir. Altın ons fiyatları PCE verileri sonrasında yukarı tepki gösterdi. 2030 dolar seviyesinin üzerinde kalma çabası altın ons fiyatları için olumlu idi. Bu seviyenin üzerinde 2050 dolar olan hedef direncimize yönelim gösterdi. 2030 dolar destek konumunda iken, bu seviyenin üzerinde kısa vadeli yönün yukarı olduğunu söyleyebiliriz. 2050 doların üzerinde ise 2065 dolar direncine doğru yükseliş gösterebilir. Gram altında, dolar kurunun genel desteği sürüyor. Altın onsun da yukarı tepki göstermesi de gram altının diğer taraftan yükselmesini sağladı. Gram altın kısa vadeli yükselen trendde hareket ederken, 2067 TL seviyesi ile rekor tazeledi. 2025 TL desteğinin üzerinde 2067 TL olan tarihi zirve seviyesini aşma çabası gösterebilir. 2000 TL ise ana desteğinin üzerinde görünümü olumlu görünüyor.


   BIST 100 Endeksi’nde 9000 seviyesi destek olarak izlenebilir. Ağırlıklı olarak tahvil-bono ile Eurobond yatırımı yaparak belli oranda hisse senedi riski almayı isteyen yatırımcılar ise bu dönemde değişken fonları tercih edebilir.



  QNB Finansinvest
  https://www.qnbfi.com/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BİST100 endeksinde haftanın dördüncü işlem gününde risk iştahı yüksekti. Endeks günü 131 puan artış %1,45 yükselişle 9.194 seviyesinden tamamladı. Endeks %1,4 volatilitede hareket ederken, MSCI endeksine giren paylar öncülüğünde endeks yükseldi.
 En çok yükselen sektörler %5,80 ile menkul kıymet yatırım ortaklıkları, %5,5 ile madencilik olurken, geri çekilen tek sektör %0,8 ile metal ana oldu.
 BİST100 endeksinde TL bazında 9.165 seviyesi pivot olarak takip edilecekken, 9.240 - 9.290 - 9.365 seviyeleri direnç, 9.115 - 9.040 - 8.990 seviyeleri destek olarak izlenecek.
 Dolar bazında 297,0 - 298,6 - 301,0 seviyeleri direnç, 293,0 - 290,5 - 288,9 seviyeleri destek olacak.


 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Endeks & Kur & Hisse teknik analiz bülteni, alım satım için uygun seviyeler, kısa ve orta vadeli son pozisyonlarımız, en çok açığa satılan hisseler ve tarihsel açığa satış bilgileri, bugün endeksten pozitif anlamda ayrışmasını beklediğimiz hisseler

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/02/29/teknik-bulten-01-03-2024/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Özel sektör tüketimi güçlü seyretmeye 4. çeyrekte de devam etti
 
GSYH 4. çeyrekte beklentilerin üzerinde yıllık %4,0 büyürken, çeyreksel büyüme de %1,4 oldu. TÜİK GSYH büyümesinin 4. çeyrekte yıllık %4,0 olduğunu açıklarken, bu rakam %3,6'lık medyan piyasa beklentisi ve bizim %3,3'lük tahminimizin üzerinde gerçekleşti. Bu rakamla 2023 yılı GSYH büyümesi de %4,5 olarak ortaya çıktı. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYH de önceki çeyreğe göre %1,4'lük artış kaydederek büyüme ivmesinde artışa işaret etti.
 
İç talep büyümenin ana motoru olmaya devam etti. 4. çeyrekte özel tüketim harcamalarındaki yıllık büyüme oranı önceki çeyreklere göre gerilese de halen %9,3 gibi çok güçlü bir seviyede seyrediyor, ki bu da manşet büyümeye %6,7'lik önemli bir katkı yapıyor (Tablo 1 ve Tablo 2). Özel tüketim harcamalarında çeyreksel bazda da %3,2'lik bir oranda yeniden artıya geçtiğini görüyoruz. Hatırlatmak gerekirse, özel tüketim harcamalarında 3. çeyrekte 11 çeyrek sonra ilk kez dönemsel düşüş (-%1,7) görülmüştü (Grafik 2). Yatırım harcamaları da yıllık %10,7'lik büyümeyle manşet büyümeye %2,6'lık ciddi bir katkı sağlıyor, ki bu katkının büyük ölçüde yıllık %14,0 artış gösteren makine-teçhizat yatırımlarından kaynaklandığı da söylenebilir. Devletin nihai tüketim harcamalarının %0,2'lik katkısı da eklendiğinde, manşet büyümede toplam iç talebin katkısı %9,6 olarak ölçülüyor (Grafik 1). Net dış talep manşet büyümeyi negatif etkilemeye devam etse de, bu etkinin ithalattaki sert yavaşlamaya bağlı olarak daha da küçülerek %0,6 olarak ölçüldüğünü görüyoruz. Stok birikimi de son 12 çeyrektir olduğu manşet büyümeyi aşağı çekmeye devam ediyor. Stokların büyüme üzerinde bu çeyrekteki etkisi -%5,0 olarak ortaya çıkıyor. Üretim tarafından bakıldığında da, sanayi sektöründe yıllık büyüme %1,9 seviyesinde zayıf seyretmeye devam ederken, inşaat sektörünün baz etkisi ve de depreme bağlı yeniden inşa faaliyetlerinin yardımıyla yıllık %10,8 büyümeyle GSYH büyümesine katkısını arttırdığı görülüyor.
 
Özel tüketimdeki yavaşlamanın yetersiz kalması, seçimlerin ardından ek parasal sıkılaştırma gerektirebilir. Enflasyonda düşüşün kalıcılığı ve 2025 ve sonrasına taşınabilmesi için enflasyonda atalet yaratan geriye dönük fiyatlama ve talebi öne çekme eğilimlerinin kırılabilmesi gerekiyor. Bu da iç talebin sert bir şekilde yavaşlatılmasını gerektiriyor. Oysa, Haziran'dan itibaren uygulanan sıkılaşmaya rağmen, enflasyon beklentilerindeki bozulma nedeniyle talebi öne çekme eğiliminin devam ettiğini ve iç talepte ancak çok sınırlı bir yavaşlamanın olduğunu görüyoruz ve bunun da kalıcı dezenflasyon sürecini başlatmak için çok yetersiz kaldığını düşünüyoruz. Buna ek olarak, geçen seneki seçim vaatleri ve depreme bağlı yapılması gerekli harcamaların yarattığı mali genişleme de bir yandan para politikasının etkinliğini sınırlarken, bir yandan da büyümeyi destekleyici bir işlev görüyor. Bu faktörler nedeniyle, seçimlerin ardından para politikasında sıkılaşmanın dozunun arttırılabileceğini düşünüyoruz. Bu sıkılaşma, ek politika faizi artışı olmasa bile mevduat faizlerinin çeşitli düzenlemelerle yüksek tutulması olarak da ortaya çıkabilir. 2024 için %2,0'ilk piyasa beklentilerinin (%3.0-3,5) altındaki tahminimiz temelde para politikasında sıkılığın korunacağı (hatta duruma göre arttırılacağı) varsayımına dayanmakta. Buna göre, ek sıkılaşma olmaması 2024 büyüme ve de enflasyon tahminlerimizin yukarı çekilmesini gerektirebilir. Dolayısıyla, 2024 yılı GSYH büyümesinin biraz da TCMB'nin enflasyonu 2025 ve 2026 tahminlerine yönlendirmek konusunda göstereceği kararlılığa bağlı olacağını söyleyebiliriz.
 
Serkan Gönençler
Baş Ekonomist

   Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Hanehalkı tüketimi yine güçlü kaldı
4. çeyrekte GSYH büyümesi 4.0% oldu... Yılın son çeyreğinde GSYH büyümesi yıllık bazda %4,0 ile piyasa konsensüsünün ve bizim tahminimiz olan %3,5'in üzerinde gerçekleşti. Buna göre 2023 büyümesi %4,5 olarak gerçekleşirken, 3Ç23 büyümesi %5,9'dan %6,1'e revize edildi. Mevsimsellikten arındırılmış çeyreklik büyüme bir önceki çeyrekteki %0,3'lük artışın ardından %1,0 olarak kaydedildi. Mevsimsellikten arındırılmış GSYH büyümesi ise geçen yıla kıyasla daha fazla iş günü olması nedeniyle %4,0 olarak gerçekleşti. Güçlü büyüme rakamlarına rağmen sağlıklı olmayan büyüme kompozisyonu bir miktar iyileşme gösterdi. İç talep büyümeyi desteklerken, dış talep esas olarak artan ithalat talebi nedeniyle büyümeyi bir kez daha aşağı çekti. Yatırımlar 4. çeyrekte artış göstermekle birlikte, yıllık büyüme bir önceki çeyreğe kıyasla yavaşladı. Dört çeyreklik kümülatif GSYH büyüklüğü bir önceki çeyrekteki 1076 milyar dolardan 1118 milyar dolara yükselerek tüm zamanların en yüksek GSYH büyüklüğüne işaret etti.
Büyümeyi yine iç talep sürükledi… Hane halkı tüketimi 4Ç23'te %9,3 artarken, kamu harcamalarındaki büyüme oranı depremden etkilenen bölgenin yeniden inşası nedeniyle %1,7 olmuştur. Bu ikisi toplam GSYH büyümesine 5,4 puan katkı sağlamıştır. TCMB'nin son iki çeyrekteki sert faiz artışlarına rağmen, tüketim iştahı güçlü kalmaya devam etti. Son iki yıldır uygulanan aşırı gevşek para politikası Türkiye'de tüketim alışkanlıklarını değiştirirken, tasarruf oranlarının artması zaman alacaktır. İhracat (turizm dahil) yıllık bazda %0,2 oranında hafif bir artış gösterirken, ithalat %2,7 oranında artmış; böylece dış talep GSYH büyümesine 2,2 puan baskı yaptı. Nispeten güçlü turizm faaliyetlerine rağmen, ihracat dördüncü çeyrekte Euro Bölgesi faaliyetlerindeki durgun seyir ve ABD doları cinsinden yüksek asgari ücretler nedeniyle düşük teknolojili ihracatta pazar payı kayıpları nedeniyle zayıf kaldı. Dördüncü çeyrekte yatırımlar makine ve teçhizat yatırımlarının (yıllık +%13,9) etkisiyle %10,7 artarken, inşaat yatırımları %7,5 yükselmiştir. Deprem bölgelerinin yeniden inşası nedeniyle inşaat yatırımlarının önümüzdeki çeyreklerde de güçlü kalması bekleriz.
İnşaat ve finans sektörleri en çok katkı sağlayan sektörler oldu... İnşaat sektörü, depremden etkilenen bölgenin yeniden inşası ve kentsel dönüşümün son 3 çeyrekte önemli rol oynamasıyla birlikte %10,8'lik büyüme ile bir kez daha güçlü bir performans sergiledi. Orta Vadeli Programa göre 2023 yılında 800 milyar TL, 2024 yılında ise 1,1 trilyon TL harcama yapılacağı merkezi hükümet tarafından kamuoyuna duyurulmuştu. Finans sektörü yüksek baza rağmen yıllık %7,4 artışla büyüme ivmesini korurken, yüksek faiz ortamında önümüzdeki dönemde bir yavaşlama gerçekleşebilir. Diğer taraftan, imalat sektöründeki zayıflık dördüncü çeyrekte de devam etti. Ekonomideki güçlü tüketime rağmen, imalat sektörü 2022'nin üçüncü çeyreğinden bu yana, temel olarak zayıf küresel arka plan nedeniyle ivme kaybetti. Hizmet sektörü, geçen yılki yüksek baz ve olumsuz hava koşulları nedeniyle yıllık bazda %3,0 oranında büyüdü.
İşgücü ödemelerinin payı arttı... İşgücü ödemelerinin cari fiyatlarla Gayrisafi Katma Değer içerisindeki payı geçen yıl %26,3 iken bu oran 2023 yılında %32,8 oldu. Net işletme artığı/karma gelirin payı ise %53,7 iken %46,3 oldu. Çeyreklik bazda ise geçtiğimiz sene %24,7 olan işgücü ödemelerinin payı, bu sene %29,7'ye yükselmiş oldu.
Büyüme yavaşlayacak… Piyasa Katılımcıları Anketine göre 2024 yılı büyüme beklentisi %3,3 ile bizim beklentimiz olan %2,1'in oldukça üzerindedir. Bizim tahminimiz temel olarak hane halkı tüketimindeki duraksamaya dayanırken, büyüme muhtemelen dış talep ve yatırımlar tarafından sürüklenecek. Seçim sonrasında TCMB'nin piyasadaki fazla likiditeyi çekmesiyle sıkılaştırmanın hız kazanmasını, merkezi hükümet harcamalarında da yavaşlama görebileceğimizi düşünüyoruz. Dolayısıyla, beklentimize göre tüketimden gelen katkı oldukça sınırlı olacaktır. Öte yandan, uzun vadeli beklentilerdeki iyileşme sayesinde, yatırımların 2024 yılında hızlanması muhtemeldir. Öncü göstergeler yılın ilk çeyreğinde büyümenin beklentilerimiz doğrultusunda dirençli olacağına işaret ediyor. İmalat PMI 49 civarında seyrederken, reel kesim güven endeksi 100'ün üzerinde kalmaya devam ediyor. Ayrıca, ilk çeyreğin ilk 58 gününde elektrik tüketimi %7,2 oranında artış gösterdi. Toplam üretimin %45'inin sanayi sektöründe kullanıldığını hatırlatalım.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.