Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Garanti BBVA 4Ç23 konsolide olmayan finansallarında 29.75 milyar TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi 23.4 milyar TL idi. Bankanın net kar rakamı önceki döneme göre %27.3 artarken, geçen yılın aynı dönemine göre ise %49.5 artış kaydetmiş ve bu dönemde özsermaye karlılığı %51.9 olarak gerçekleşmiştir. Banka bu dönemde 3 milyar TL tutarında serbest karşılığı geri çevirmiş ve serbest karşılığı kalmamıştır. Serbest karşılık çözülmesinin kısmen beklentilerde yer aldığı dikkate alınırsa beklenti üstü açıklanan net kar rakamının ve 2024 yönlendirmesinin hisse fiyatı üzerinde olumlu etkisi olmasını bekliyoruz.

 Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 
Bankanın Temel Bankacılık Gelirleri içerisinde en büyük paya sahip olan 'Faiz Gelirleri', geçen yılın aynı dönemine(2022/12) göre yüzde 70 oranında artış gösterirken; Faiz Gelirleri içerinde geçen yıl yüzde 64 pay sahibi olan 'Kredilerden Alınan Faizlerin Oranı' da cari dönemde yüzde 70'e yakın yükselmiştir. Aynı dönemler arasında bankanın faiz giderlerinde ise, 'Mevduata Verilen Faizler'de yaşanan yüzde 281 oranındaki artışın etkisiyle yüzde 227 oranında yükseliş görülmüş durumda. Faiz giderlerindeki bu oldukça yüksek artış, net faiz gelirlerini baskı altına alırken; bu kapsamda, geçen yıla göre 'Net Faiz Gelirleri'nde yüzde 10 oranında azalış kaydedilmiştir. Bu azalışta, regülasyonlar ve TCMB'nin para politikası sıkılaştırmasının fonlama maliyetlerini artırması etkili olmuştur. Bankanın çekirdek net faiz marjlarının sene içerisinde ilerleyişi; 1.Çeyrek'te yüzde 4,4, 2.Çeyrek'te yüzde 3,6, 3.Çeyrekte yüzde 2,5 ve 4.Çeyrekte yüzde 1,5 şeklindedir.



 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

4Ç23 Bilanço Değerlendirmesi
Net kar beklentinin üzerinde - Garanti 2023'ün son çeyreğinde ortalama beklentinin yüzde 26 üzerinde 29 milyar 754 milyon TL net kar açıkladı. Konsensüs beklentisi 23 milyar 566 milyon TL net kar idi. Net kar çeyreklik yüzde 27, yıllık yüzde 50 arttı. Öz sermaye karlılığı 4Ç23'te yüzde 55 oldu. Net faiz gelirleri, artan TÜFEX gelirleriyle çeyrekte yüzde 25 arttı. Swap maliyetine göre düzeltilmiş NFM 4Ç23'te 21 baz puan artarak yüzde 6,2'ye yükseldi. Çekirdek NFM çeyreklik bazda 98 baz puan düştü. KKM ile ilgili prim maliyetleri dahil edildiğinde, çekirdek NFM 94 baz puan geriledi. Ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik bazda yüzde 46, faaliyet giderleri yüzde 21 arttı. Banka bu çeyrekte 3 milyar TL serbest karşılık geri çevirdi. Kur etkisi hariç net risk maliyeti 2023 yılında 67 baz puan ile şirketin 100 baz puan hedefinden daha iyi gerçekleşti.
2024 beklentileri: Garanti Bankası bu yıl TL kredilerde ortalama TÜFE'nin üzerinde büyüme, yüzde 5'in altında YP kredi büyümesi, swap maliyetine göre düzeltilmiş NFM'de yatay seyir, 125 baz puan düzeyinde kur etkisinden arındırılmış net risk maliyeti, ortalama TÜFE'nin üzerinde ücret ve operasyonel gider artışı, yüzde 35 civarı öz sermaye karlılığı bekliyor.
Krediler sektörün hafif altında arttı - Garanti Bankası'nın TL cinsi kredileri sektörün hafif altında çeyreklik bazda yüzde 10 artarken, kredi kartı (çeyreklik yüzde 13 artış) ve tüketici kredileri (çeyreklik yüzde 11 artış) büyümede öncü oldu. Yabancı para (YP) cinsi krediler ise dolar bazında çeyreklik yüzde 4 arttı. Öte yandan, TL mevduat 4Ç23'te çeyreklik yüzde 13 yıllık yüzde 107 arttı. YP cinsi mevduat ise yüzde 1 azaldı. Böylelikle, toplam kredi/mevduat rasyosu yüzde 77'de kaldı. Vadesiz mevduatın toplam içindeki payı yüzde 42'ye gerilese de sektörün üzerinde kaldı.
Çekirdek NFM 98 baz puan geriledi - TRL çekirdek kredi-mevduat makası 4Ç23'te baskı altında kalmaya devam etti. NFM 4Ç23'te 21 baz puan iyileşti. Swap maliyeti 4Ç23'te 3 milyar 633 milyon TL (3Ç23'te 770 milyon TL) oldu. Bankanın TÜFEX gelirleri 4Ç23'te 15,2 milyar TL (3Ç23'te 10,6 milyar TL) oldu. Sonuç olarak, swap hariç net faiz gelirleri çeyreklik yüzde 10 arttı. TÜFEX gelirleri hariç net faiz geliri yüzde 2 arttı. Swap ve TÜFEX gelirleri hariç NFM çeyrekte 98 baz puan daralırken, KKM'ye ilişkin prim maliyetleri dahil edildiğinde çeyrekte 94 baz puan geriledi.
Ücret gelirleri güçlü seyretti - Net ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik yüzde 46 ve yıllık yüzde 192 artarken, faaliyet giderleri bir önceki yıla göre yüzde 91 arttı. Çalışanlara ilişkin giderler yüzde 133 arttı. Sonuç olarak, ücret/gider rasyosu 13 puan iyileşerek yüzde 85 oldu. Banka, 2024'te ücret ve operasyonel gider artışlarının ortalama enflasyonun üzerinde gerçekleşmesini bekliyor.
Net risk maliyeti 2023 hedefinden iyi gerçekleşti - Takipteki alacaklara 6,3 milyar TL eklenirken, 2,5 milyar TL tahsilat gerçekleşti. Sonuç olarak 4Ç23'te takipteki kredilere 3,7 milyar TL net giriş gerçekleşti. Takipteki kredi oranı yüzde 2,0'a yükseldi. 2. aşama kredilerin toplama oranı 4Ç23'te 2 puan azalarak yüzde 11,4'e gerilerken, 2. aşama kredilerin karşılık oranı yüzde 21,9 oldu. Kur etkisi hariç net karşılık giderleri, bir önceki çeyreğe göre yüzde 33 arttı. Banka, bu çeyrekte 3 milyar TL karşılık geri çevirdi. Kur etkisi hariç net risk maliyeti 4Ç23'te 69 baz puana yükseldi. Net risk maliyeti 2023'te 67 baz puan gerçekleşerek bankanın hedefi olan 100 baz puanın altında kaldı.
Sermaye yeterlilik rasyosu (SYR) - Garanti Bankası'nın solo SYR'si çeyreklik yatay kalarak yüzde 18,3 oldu.
Değerleme - Hisse son bir yılda yüzde 186 artarken BIST-100 endeksine görece yüzde 71 daha iyi bir performans gösterdi. 2024 tahminlerimize göre 3,20x F/K ve 0,88x PD/DD çarpanlarından işlem gören Garanti Bankası için AL önerimizi koruyoruz.


 ICBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 .www.icbcyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Tera Yatırım- GARAN 4Ç23 Değerlendirmesi- 4Ç23'te Beklentilerin Üzerinde Performans ve Makul 2024 Beklentileri

Garanti BBVA, 4Ç23'te TL23,566mn konsensüs ve TL23,498mn Tera tahminlerinin üzerinde, TL29,754mn net kar açıkladı. Garanti'nin net karı, bir önceki yıla göre %50 ve bir önceki çeyreğe göre %27 artarak 4Ç23'te %52 özsermaye karlılığına tekabül etti. Bu sayede, Garanti'nin 2023'teki net karı, %45 özsermaye karlılığı anlamına gelecek şekilde, yıllık %49 arttı. Gözlemlediğimiz üzere, net faiz geliri, komisyonlar, iştirak geliri, diğer gelirlerde tahmin edilenden hafif yüksek, öbür taraftan operasyonel maliyetler ve vergi giderinde ise hafif düşük gerçekleşmeler, 4Ç23'teki başarıya katkıda bulundu. Özetle, iyi hacim büyümesi, TÜFE'ye endeksli tahvil ile desteklenen hafif bir net faiz marjı artışı ve risk maliyetindeki hafif bir artışla birlikte güçlü bir komisyon artışı gözlendi, maliyet büyüme momentumu ise yüksek seyretti.

Detaylara inildiğinde, kurla düzeltilmiş krediler çeyreklik %8 büyüdü ve banka, ihtiyaç kredilerinde aktif kalırken kredi kartı ve ticari segmentlerde hafif bir yavaşlama gösterdi. Bununla birlikte, ihracat kredileri desteğiyle YP kredilerde hafif bir büyüme kaydedildi. Kurla düzeltilmiş mevduatlar da çeyreklik %8 büyüdü, TL mevduatlar çeyreklik %13 artarken döviz mevduatlar %1 daraldı. Swapla düzeltilmiş net faiz marjı, TÜFE'ye endeksli tahvillerde yukarı yönlü fiyatlandırmanın, TL fonlama maliyetlerindeki artışın baskısını dengeleyerek çeyreklik 20 baz puan genişledi. Kurla düzeltilmiş risk maliyeti, 4Ç23'te büyükçene bir TGA girişi ile birlikte çeyreklik 70 baz puana yükseldi ve 2023 risk maliyeti de 70 baz puan olarak gerçekleşti. Komisyonlar, tüketici kredilerindeki büyüme ve ödeme sistem ücretleri ile desteklenerek 4Ç23'te yıllık %192 büyümeye devam etti. Diğer taraftan, maliyet büyüme momentumu da yüksek seyrederken, yıllık %91 artış yüksek enflasyon, TL'deki birikimli değer kaybı ve müşteri edinme maliyetlerinin birleşimi tarafından tetiklendi. Son olarak, BDDK rahatlıkları öncesi sermaye oranları çeyreklik yatay seyretti ve 4Ç23 sonu itibariyle konsolide ana sermaye oranı %14.5 oldu.

Garanti BBVA yönetimi, 2024 beklentilerini paylaştı. Buna göre, banka %3.5 GSMH büyümesi (Tera: %2.0) ve %40-45 dönem sonu TÜFE enflasyonu (Tera: %40) öngörüyor ve ~TÜFE TL kredi büyümesi (Tera: %40), düşük tek haneli YP kredi büyümesi (Tera: %2), yatay swapla düzeltilmiş net faiz marjı (Tera: -4 baz puan), ~125 baz puan kurdan arındırılmış risk maliyeti (Tera: 109 baz puan), >ortalama TÜFE komisyon büyümesi (Tera: %59) ve >ortalama TÜFE operasyonel gider büyümesi (Tera: %53) hedefliyor. Bunların sonucunda 2024'te %30'ların ortalarına varan özkaynak karlılığı (Tera: %33) elde etmeyi planlıyor, bu da orta çift haneli bir kar büyümesine tekabül etmekte. Bankanın 2024 bütçe beklentisinin, beklentilerimizle uyumlu olduğunu değerlendiriyoruz. Yönetim, net faiz marjının 1Ç24'te dip yapacağını ve yılın devamında toparlanacağını beklentimizi de doğruladı. Tahminlerimize göre, hisse makul 2024T çarpanlarında işlem görürken, 2025T 0.57x PD/DD ve 1.7x F/K çarpanlarının ise çekici olduğunu düşünüyoruz. Hisse başına 85,54 TL olan 12 aylık hedef fiyatımız, %5'lİk temettü verimi de dahil olmak üzere toplam %39'luk bir getiri potansiyeli sunuyor. Bu nedenle, şu an için Garanti BBVA için Piyasa Ağırlığında Taşı tavsiyemizi sürdürüyoruz.


 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Fazi dışı gelirler ve düşük seyreden karşılıklar 4Ç23 karının kuvvetli gelmesini sağladı

Gerçekleşen ve Tahminler

Garanti beklentilerin %27 üzerinde dördüncü çeyrek net karı açıkladı. Ortalama beklenti olan TL 23.5 ve bizim (ortalama altı) beklentimiz olan TL 22 milyarın üzerinde, Garanti yılın üçüncü çeyreğinde TL 29.6 milyar solo net kar açıkladı. Açıklanan kar ile tahminler arasındaki farkın sebebi beklentilerden kuvvetli gelen ücret ve komisyon gelirleri ile karşılık giderlerinin yine beklenti altında kalması olarak açıklanabilir. Tüm yıl için %28 olarak hedeflenen öz kaynak karlılığı, yılın sonunda %45 olarak gerçekleşerek, bankanın zor şartlara rağmen karlılığını koruduğunu gösteriyor. Bankanın brüt net faiz marjı yaklaşık %6.2 düzeyinde kalırken, çekirdek marjı ise bir önceki çeyreğe göre 100 baz puan gerileyerek %1.5 seviyesinde oluştu. Banka çeyrekte TÜFEX portföyü için kullandığı enflasyon varsayımını %48’den %62’ye yükselterek TL 5 milyarlık ek bir gelir elde etti. Bu da marjların fonlama maliyet baskısına rağmen yüksek düzeyde kalmasına yardımcı oldu. Bunun yanında yıllık olarak %145 büyüyen net ücret ve komisyon gelirleri, güçlü tahsilatlar nedeniyle diğer faiz dışı gelirler kaleminin güçlenmesi ve kuvvetli seyrini koruyan iştirak gelir kalemleri bankanın 2023’ün son çeyreğinde beklentilerin üzerinde bir net kar açıklamasına neden oldu. Beklendiği gibi faaliyet giderleri yüksek bir seviyede gerçekleşirken, bankanın risk maliyeti ise kur farkı hariç 2023 yılında 67 baz puan olarak gerçekleşerek tüm yıl için beklenen 100 baz puanın altında kalmaya devam ediyor.

Son Çeyrekte Öne Çıkanlar

Çekirdek marjlar fonlama baskısı nedeniyle geriledi. TL kredileri çeyrekte %10 oranında artarken, döviz kredileri ise önceki çeyreklere paralel daralmaya devam etti. Çekirdek spredler çeyrekte fonlama maliyetlerinin artışı ve regülasyonlar nedeniyle 100 baz puan çeyreklik daralırken, TÜFEX gelirlerine baz teşkil eden enflasyon varsayımının %62 kullanımı sonucu bu portföyden elde edilen gelir TL 15 milyara çıkarken aynı rakam bir önceki çeyrekte TL 10 milyar seviyesinde bulunuyordu. Banka 2024 yılı için TÜFEX portföyünü tahmini enflasyon seviyesi olan %40’lar seviyesinden değerleyecek.

Takibe atılan kredilerde bu çeyrekte artış var. Yılın üç çeyreğinde takibe atılan kredilerin çok düşük düzeyde olmasından sonra son çeyrekte net takibe atılan krediler kura göre düzeltilmiş olarak TL 3.8 milyar düzeyinde gerçekleşti. Bu rakam bir önceki çeyrek rakamı olan TL 235mn’un oldukça üstünde gerçekleşerek takibe atılan krediler de bir normalleşme yaşanacağını gösteriyor. Kur etkisi hariç risk maliyetinin de 2023 yılı boyunca 67 baz puan olarak gerçekleştiğini görüyoruz. Bankanın tüm yıl hedefi olan 100 baz puanın ilk yarıda altında kalınırken banka 2024 için kura göre düzeltilmiş net risk maliyetinin 125 baz puanda oluşacağını öngörüyor.

Komisyon gelirlerindeki artış çok çarpıcı. Çeyreksel bazda %46, yıllık bazda ise %145 artan ücret ve komisyon gelirleri bankanın bu alanda daha önce enflasyon oranı kadar artış hedefini yıl sonunda muhtemelen aşacağını ortaya koyuyor. Çeyrek içinde yaşanan özellikle tüketici kaynaklı kredi büyümesi yanında yükselen işlem hacim etkisiyle artan kredi kart komisyonları ve diğer kanallardan elde edilen komisyon gelirlerdeki olumlu tablo ücret ve komisyon gelirlerinin tüm yıl için güçlü seyredeceğine işaret ediyor.

Faiz dışı gelirler de gücünü koruyor. Trading gelirlerinin TL 6.9 milyardan TL 3.9 milyara gerilemesiyle toplam faiz dışı gelirleri bir miktar olumsuz etkilendiren, diğer faiz dışı gelirler, iştirak gelirleri ve swap harici tarding gelirleri gücünü koruyarak toplam karlılığı olumlu şekilde destekledi. Faaliyet giderleri yıllık olarak %108 yükselirken çeyreklik bazda %21 arttı. Ancak bu artışın 9 puanı kur etkisi, 4 puanı ise deprem bağışları nedeniyle oluşmuş durumda. Birkaç kez yapılan maaş artışları, mevduat sigorta prim ödemelerinin artması, düşük baz ve geçen yılki enflasyon oranının yüksek oluşu bu seneki maliyet gelişimini etkiliyor.

Değerleme üzerindeki etki ve görünüm

Beklentilerin üzerinde gelen 2023 net karı ve kuvvetli gözüken 2024 bütçe rakamları hedef fiyatımızın yukarı yönlü revizyonuna neden oluyor. Hemen hemen tüm kalemlerde beklenti üzeri açıklanan 4Ç23 rakamlarından sonra banka 2024 hedeflerini açıkladı. Yaklaşık enflasyon oranında (%40 civarı) artması beklenen TL kredilerin yanında döviz cinsi kredilerin de tek hanede bir artış yakalaması bekleniyor. Swaplara göre düzeltilmiş marj yatay kalırken, net ücret/komisyon ve faaliyet giderleri ise enflasyonun üzerinde büyüme kaydedecek. Net risk maliyetinin ise tüm yıl boyunca kura göre düzeltilmiş olarak 125 baz puan seviyesinde olması beklenmekte.

Son çeyrek sonuç ve 2024 bütçe rakamalarından sonra tahminlerimizi önemli ölçüde yukarı yönlü revize ederken yeni hedef fiyat hedefimizi hisse başına TL 82 olarak belirliyoruz.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım'ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/01/30/sirket-raporu-garanti-bankasi-garan-is-4-ceyrek-sonuclari/

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

           ***
           Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ABD'de TSİ 18:00'da Ocak ayı tüketici güven endeksi verisi açıklanacak
Buna göre bir önceki ay 110.7 değerini alan endeksin Ocak ayında 115.0
seviyesinde olduğu öngörülüyor.

*IMF Türkiye için 2024 büyüme beklentisini yükseltti
-IMF'nin Türkiye'de 2024 yılı için GSYH beklentisi %+3.1 (Önceki: %+3.0)
-IMF'nin Türkiye'de 2025 yılı GSYH beklentisi %+3.2 (Önceki: %+3.2)


*IMF 2024 dünya ekonomisi büyüme beklentisini yükseltti
-IMF'nin dünya ekonomisi GSYH beklentisi 2024 yılı için %+3.1 (Önceki: +2.9)
-IMF'nin dünya ekonomisi GSYH beklentisi 2025 yılı için %+3.2 (Önceki: %+3.2)


*IMF'nin büyük ekonomilere ilişkin büyüme beklentisi
-IMF'nin ABD GSYH beklentisi 2024 yılı için %+2.1 (Önceki: %+1.5)
-IMF'nin ABD GSYH beklentisi 2025 yılı için %+1.7 (Önceki: % +1.8)

-IMF'nin Euro Bölgesi ekonomisi GSYH beklentisi 2024 yılı için %+0.9 (Önceki: %+1.2)
-IMF'nin Euro Bölgesi ekonomisi GSYH beklentisi 2025 yılı için %+1.7 (Önceki: %+1.8)

-IMF'nin Çin GSYH beklentisi 2024 yılı için %+4.6 (Önceki: %+4.2)
-IMF'nin Çin GSYH beklentisi 2025 yılı %+4.1 (Önceki: %+4.1)

-IMF'nin Almanya GSYH beklentisi 2024 yılı için %+0.5 (Önceki: %+0.9)
-IMF'nin Almanya GSYH beklentisi 2025 yılı için %+1.6 (Önceki: %+2.0)


*IMF Baş Ekonomistinden "resesyondan oldukça uzağız" açıklaması
-Global bir resesyon senaryosundan oldukça uzağız
-Faiz indirimine neredeyse geldik ancak henüz tam olarak orada değiliz


*TCMB'den zorunlu karşılıklarda düzenleme
-Kur korumalı hesaplar için zorunlu karşılık oranları 6 aya kadar olan vadelerde yüzde 30’dan yüzde 25’e indirildi
-Döviz cinsinden mevduat/katılım fonu hesapları için Türk lirası cinsinden tesis edilen ilave zorunlu karşılık oranı yüzde 4’ten yüzde 8’e yükseltildi


*Bankacılık sektörü 2023 yılı net karı 603.63 milyar TL
-Bankacılık sektörünün net karı Ocak-Aralık döneminde 603.63 milyar TL (2022 Ocak-Aralık: 431.61 milyar TL)
-Bankacılık sektörü aktif büyüklüğü Aralık sonunda 23 trilyon 519.34 milyar TL (Önceki: 22 trilyon 539.87 milyar TL)
-Bankacılık sektörü sermaye yeterliliği standart rasyosu Aralık sonunda %18,85 (Önceki: 18.29%)


*Ekonomik güven endeksi yükseldi
-Ekonomik güven endeksi Aralık ayında 96,4 iken, Ocak ayında %3,1 oranında artarak 99,4 değerini aldı


*Yoksulluk ve Yaşam Koşulları İstatistikleri, 2023
Eşdeğer hanehalkı kullanılabilir fert medyan gelirinin %50'si dikkate alınarak belirlenen yoksulluk sınırına göre, yoksulluk oranı 2023 yılında 0,5 puan azalarak %13,9 oldu


*TÜRK-İŞ açlık ve yoksulluk sınırını açıkladı
-Açlık sınırı Ocak ayında 15.048,89 TL'ye, yoksulluk sınırı 49.019,19 TL'ye yükseldi
-Gıda enflasyonu Ocak'ta aylık %4,27, yıllık artış %69,76


*Euro Bölgesi 4.çeyrekte büyümedi
-Euro Bölgesinde 4. çeyrekte GSYH çeyreklik %0.0 (Beklenti:%-0.1 Önceki:%-0.1)
-Euro Bölgesinde 4. çeyrekte GSYH yıllık %+0.1 (Beklenti:%0.0 Önceki:%0.0)


-Almanya ekonomisi 4.çeyrekte daraldı
-Almanya'da 4. çeyrekte md GSYH çeyreklik %-0.3 (Beklenti: %-0.3, Önceki: %-0.1)
-Almanya'da 4. çeyrekte md GSYH yıllık %-0.2 (Beklenti: %-0.2, Önceki: %-0.4)
-Almanya'da 4. çeyrekte GSYH yıllık %-0.4 (Beklenti: %-0.4, Önceki: %-0.8)


*ECB üyesi Vujcic'ten faiz indirimi tahmini
-Faiz indirimi için Nisan veya Haziran arasında büyük fark yok
-25 baz puanlık indirimlerle gitmek tercih edilir, bu her toplantıda faiz indirilecek
demek değil, ara vermek de mümkün


*İtalya beklentilerin üzerinde büyüdü
-İtalya'da 4. çeyrekte geçici GSYH çeyreklik %+0.2 (Beklenti: %0.0, Önceki: %+0.1)
-İtalya'da 4. çeyrekte geçici GSYH yıllık %+0.5 (Beklenti: %+0.3, Önceki: %+0.1)


*İngiltere Merkez Bankası, HSBC'ye 57,4 milyon sterlin para cezası verdi
-İngiltere Merkez Bankası, mevduat koruma, tanımlama ve bildirimindeki başarısızlıkları nedeniyle HSBC'ye 57,4 milyon sterlin para cezası verdi


*İngiltere ve Galler'de geçen yıl iflas eden şirket sayısı 30 yılın en yüksek seviyesine ulaştı
İngiliz hükümetine bağlı İflas Hizmetlerinden yapılan açıklamada, geçen yıl İngiltere ve Galler'de iflas eden şirket sayısının 25 bin 158'e yükseldiği bildirildi.
Böylece, İngiltere ve Galler'de 1993 yılından bu yana şirket iflaslarında yıllık en yüksek seviye görüldü


*ABD'de konut fiyatları verisi açıklandı
-ABD'de md S&P Case-Shiller 20 şehir konut fiyatları endeksi Kasım'da aylık:%+0.1 (Beklenti: %+0.5 Önceki:%+0.6)
-ABD'de S&P Case-Shiller 20 şehir konut fiyatları endeksi Kasım'da aylık:%-0.2 (Önceki %+0.1)
-ABD'de S&P Case-Shiller 20 şehir konut fiyatları endeksi Kasım'da yıllık:%+5.4 (Beklenti:%+5.8 Önceki: %+4.9)


*Piyasalarda son durum
-Saat 17.45 itibarıyla BIST 100 endeksi %0.3 artışla seyrediyor.
Dolar/TL yatay seyirle 30.3585 seviyesinde bulunuyor. Brent petrolün varil fiyatı vadeli işlemlerde 0.1 değer kazancıyla 81.94 dolardan işlem görüyor. Altının onsu yüzde 0.7 artışla 2.047 dolardan alıcı buluyor

Küresel Piyasalarda geçtiğimiz hafta genel itibariyle riskli varlıklara
olan talebin tırmanmaya devam ettiğini takip ettik. ABD’de 2023 4.
Çeyrek GSYİH verisi 3.3% ile beklentilerin üzerinde açıklandı. Altı
çeyrek üst üste pozitif GSYİH büyümesi faiz indirimlerinin daha geç
başlaması hususunda FED’i düşündürecek bir veri olabilir. Aynı
zamanda enflasyon için öncü bir indikatör olarak kabul edilen
çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi (Çekirdek PCE) ise
2,9% ile beklentilerin altında açıklandı. Nisan 2021’den bu yana bu en
düşük çekirdek PCE rakamı ise FED’i memnun edebilir.
Son durumda ABD majör endekslerinde yeni tarihi zirveleri test
ettiğimiz haftayı geride bırakarak FED tarafından yeni yılın ilk faiz
kararının açıklanacağı haftaya yüksek risk iştahı ile başladık.
Bu hafta FED’in faiz indirimi konusunda herhangi bir adım
atmayacağını beklemekle birlikte basın açıklamasında kısmen daha
güvercin mesajlar bekliyoruz. Vadeli piyasalarda mart ayında faiz
indirimi ihtimali 45% olarak fiyatlanıyor. Bu noktada FED’in faiz
döngüsüyle ilgili bir istatistiğe dikkat çekmek isteriz; tarihsel olarak
FED’in son faiz artırımı ile ilk faiz indirimi arasında ortalama 8 aylık bir
süre bulunuyor. Tarih tekerrür edecekse Temmuz 2023’teki son faiz
artırımının 8 ay sonrası Mart 2024’e denk geliyor.
Geçtiğimiz hafta Avrupa Merkez Bankası (ECB) da faiz politikasında
değişiklik yapmadı ve faizi 4.50% seviyesinde sabit tuttu. jeopolitik
risklerin enflasyon üzerindeki olası etkilerine dikkat çeken ECB
Başkan’ı Lagarde, Yönetim Konseyi’nde faiz indirimleri için henüz
erken olduğuna dair fikir birliği olduğunu belirtti. ECB’nin 2%
enflasyon hedefine ulaşması için herhangi bir takvime değil,
ekonomik verilere dayalı karar vermeye devam edeceği hususunu
tekrar vurguladı.
Çinli gayrimenkul geliştiricisi Evergrande için Hong Kong mahkemesi
tarafından bu hafta verilen tasfiye kararının Çin gayrimenkul
sektöründe bir sirayet etkisi yaratması endişesi sürüyor. Ancak Çin
hükümeti tarafından geçtiğimiz hafta açıklanan piyasayı destekleyici
uygulamalar önümüzdeki dönemde de devam edebilir. Çin
hükümetinin bir süredir özellikle büyük veri işleyen teknoloji
şirketlerine uyguladığı kısıtlayıcı ve kontrolcü uygulamalarını
piyasadaki olumsuz havayı dağıtmak için yumuşatmasının da söz
konusu olabileceğini düşünüyoruz.

 Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
 www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.