Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Fazi dışı gelirler ve düşük seyreden karşılıklar 4Ç23 karının kuvvetli gelmesini sağladı

Gerçekleşen ve Tahminler

Garanti beklentilerin %27 üzerinde dördüncü çeyrek net karı açıkladı. Ortalama beklenti olan TL 23.5 ve bizim (ortalama altı) beklentimiz olan TL 22 milyarın üzerinde, Garanti yılın üçüncü çeyreğinde TL 29.6 milyar solo net kar açıkladı. Açıklanan kar ile tahminler arasındaki farkın sebebi beklentilerden kuvvetli gelen ücret ve komisyon gelirleri ile karşılık giderlerinin yine beklenti altında kalması olarak açıklanabilir. Tüm yıl için %28 olarak hedeflenen öz kaynak karlılığı, yılın sonunda %45 olarak gerçekleşerek, bankanın zor şartlara rağmen karlılığını koruduğunu gösteriyor. Bankanın brüt net faiz marjı yaklaşık %6.2 düzeyinde kalırken, çekirdek marjı ise bir önceki çeyreğe göre 100 baz puan gerileyerek %1.5 seviyesinde oluştu. Banka çeyrekte TÜFEX portföyü için kullandığı enflasyon varsayımını %48’den %62’ye yükselterek TL 5 milyarlık ek bir gelir elde etti. Bu da marjların fonlama maliyet baskısına rağmen yüksek düzeyde kalmasına yardımcı oldu. Bunun yanında yıllık olarak %145 büyüyen net ücret ve komisyon gelirleri, güçlü tahsilatlar nedeniyle diğer faiz dışı gelirler kaleminin güçlenmesi ve kuvvetli seyrini koruyan iştirak gelir kalemleri bankanın 2023’ün son çeyreğinde beklentilerin üzerinde bir net kar açıklamasına neden oldu. Beklendiği gibi faaliyet giderleri yüksek bir seviyede gerçekleşirken, bankanın risk maliyeti ise kur farkı hariç 2023 yılında 67 baz puan olarak gerçekleşerek tüm yıl için beklenen 100 baz puanın altında kalmaya devam ediyor.

Son Çeyrekte Öne Çıkanlar

Çekirdek marjlar fonlama baskısı nedeniyle geriledi. TL kredileri çeyrekte %10 oranında artarken, döviz kredileri ise önceki çeyreklere paralel daralmaya devam etti. Çekirdek spredler çeyrekte fonlama maliyetlerinin artışı ve regülasyonlar nedeniyle 100 baz puan çeyreklik daralırken, TÜFEX gelirlerine baz teşkil eden enflasyon varsayımının %62 kullanımı sonucu bu portföyden elde edilen gelir TL 15 milyara çıkarken aynı rakam bir önceki çeyrekte TL 10 milyar seviyesinde bulunuyordu. Banka 2024 yılı için TÜFEX portföyünü tahmini enflasyon seviyesi olan %40’lar seviyesinden değerleyecek.

Takibe atılan kredilerde bu çeyrekte artış var. Yılın üç çeyreğinde takibe atılan kredilerin çok düşük düzeyde olmasından sonra son çeyrekte net takibe atılan krediler kura göre düzeltilmiş olarak TL 3.8 milyar düzeyinde gerçekleşti. Bu rakam bir önceki çeyrek rakamı olan TL 235mn’un oldukça üstünde gerçekleşerek takibe atılan krediler de bir normalleşme yaşanacağını gösteriyor. Kur etkisi hariç risk maliyetinin de 2023 yılı boyunca 67 baz puan olarak gerçekleştiğini görüyoruz. Bankanın tüm yıl hedefi olan 100 baz puanın ilk yarıda altında kalınırken banka 2024 için kura göre düzeltilmiş net risk maliyetinin 125 baz puanda oluşacağını öngörüyor.

Komisyon gelirlerindeki artış çok çarpıcı. Çeyreksel bazda %46, yıllık bazda ise %145 artan ücret ve komisyon gelirleri bankanın bu alanda daha önce enflasyon oranı kadar artış hedefini yıl sonunda muhtemelen aşacağını ortaya koyuyor. Çeyrek içinde yaşanan özellikle tüketici kaynaklı kredi büyümesi yanında yükselen işlem hacim etkisiyle artan kredi kart komisyonları ve diğer kanallardan elde edilen komisyon gelirlerdeki olumlu tablo ücret ve komisyon gelirlerinin tüm yıl için güçlü seyredeceğine işaret ediyor.

Faiz dışı gelirler de gücünü koruyor. Trading gelirlerinin TL 6.9 milyardan TL 3.9 milyara gerilemesiyle toplam faiz dışı gelirleri bir miktar olumsuz etkilendiren, diğer faiz dışı gelirler, iştirak gelirleri ve swap harici tarding gelirleri gücünü koruyarak toplam karlılığı olumlu şekilde destekledi. Faaliyet giderleri yıllık olarak %108 yükselirken çeyreklik bazda %21 arttı. Ancak bu artışın 9 puanı kur etkisi, 4 puanı ise deprem bağışları nedeniyle oluşmuş durumda. Birkaç kez yapılan maaş artışları, mevduat sigorta prim ödemelerinin artması, düşük baz ve geçen yılki enflasyon oranının yüksek oluşu bu seneki maliyet gelişimini etkiliyor.

Değerleme üzerindeki etki ve görünüm

Beklentilerin üzerinde gelen 2023 net karı ve kuvvetli gözüken 2024 bütçe rakamları hedef fiyatımızın yukarı yönlü revizyonuna neden oluyor. Hemen hemen tüm kalemlerde beklenti üzeri açıklanan 4Ç23 rakamlarından sonra banka 2024 hedeflerini açıkladı. Yaklaşık enflasyon oranında (%40 civarı) artması beklenen TL kredilerin yanında döviz cinsi kredilerin de tek hanede bir artış yakalaması bekleniyor. Swaplara göre düzeltilmiş marj yatay kalırken, net ücret/komisyon ve faaliyet giderleri ise enflasyonun üzerinde büyüme kaydedecek. Net risk maliyetinin ise tüm yıl boyunca kura göre düzeltilmiş olarak 125 baz puan seviyesinde olması beklenmekte.

Son çeyrek sonuç ve 2024 bütçe rakamalarından sonra tahminlerimizi önemli ölçüde yukarı yönlü revize ederken yeni hedef fiyat hedefimizi hisse başına TL 82 olarak belirliyoruz.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım'ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/01/30/sirket-raporu-garanti-bankasi-garan-is-4-ceyrek-sonuclari/

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

           ***
           Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ABD'de TSİ 18:00'da Ocak ayı tüketici güven endeksi verisi açıklanacak
Buna göre bir önceki ay 110.7 değerini alan endeksin Ocak ayında 115.0
seviyesinde olduğu öngörülüyor.

*IMF Türkiye için 2024 büyüme beklentisini yükseltti
-IMF'nin Türkiye'de 2024 yılı için GSYH beklentisi %+3.1 (Önceki: %+3.0)
-IMF'nin Türkiye'de 2025 yılı GSYH beklentisi %+3.2 (Önceki: %+3.2)


*IMF 2024 dünya ekonomisi büyüme beklentisini yükseltti
-IMF'nin dünya ekonomisi GSYH beklentisi 2024 yılı için %+3.1 (Önceki: +2.9)
-IMF'nin dünya ekonomisi GSYH beklentisi 2025 yılı için %+3.2 (Önceki: %+3.2)


*IMF'nin büyük ekonomilere ilişkin büyüme beklentisi
-IMF'nin ABD GSYH beklentisi 2024 yılı için %+2.1 (Önceki: %+1.5)
-IMF'nin ABD GSYH beklentisi 2025 yılı için %+1.7 (Önceki: % +1.8)

-IMF'nin Euro Bölgesi ekonomisi GSYH beklentisi 2024 yılı için %+0.9 (Önceki: %+1.2)
-IMF'nin Euro Bölgesi ekonomisi GSYH beklentisi 2025 yılı için %+1.7 (Önceki: %+1.8)

-IMF'nin Çin GSYH beklentisi 2024 yılı için %+4.6 (Önceki: %+4.2)
-IMF'nin Çin GSYH beklentisi 2025 yılı %+4.1 (Önceki: %+4.1)

-IMF'nin Almanya GSYH beklentisi 2024 yılı için %+0.5 (Önceki: %+0.9)
-IMF'nin Almanya GSYH beklentisi 2025 yılı için %+1.6 (Önceki: %+2.0)


*IMF Baş Ekonomistinden "resesyondan oldukça uzağız" açıklaması
-Global bir resesyon senaryosundan oldukça uzağız
-Faiz indirimine neredeyse geldik ancak henüz tam olarak orada değiliz


*TCMB'den zorunlu karşılıklarda düzenleme
-Kur korumalı hesaplar için zorunlu karşılık oranları 6 aya kadar olan vadelerde yüzde 30’dan yüzde 25’e indirildi
-Döviz cinsinden mevduat/katılım fonu hesapları için Türk lirası cinsinden tesis edilen ilave zorunlu karşılık oranı yüzde 4’ten yüzde 8’e yükseltildi


*Bankacılık sektörü 2023 yılı net karı 603.63 milyar TL
-Bankacılık sektörünün net karı Ocak-Aralık döneminde 603.63 milyar TL (2022 Ocak-Aralık: 431.61 milyar TL)
-Bankacılık sektörü aktif büyüklüğü Aralık sonunda 23 trilyon 519.34 milyar TL (Önceki: 22 trilyon 539.87 milyar TL)
-Bankacılık sektörü sermaye yeterliliği standart rasyosu Aralık sonunda %18,85 (Önceki: 18.29%)


*Ekonomik güven endeksi yükseldi
-Ekonomik güven endeksi Aralık ayında 96,4 iken, Ocak ayında %3,1 oranında artarak 99,4 değerini aldı


*Yoksulluk ve Yaşam Koşulları İstatistikleri, 2023
Eşdeğer hanehalkı kullanılabilir fert medyan gelirinin %50'si dikkate alınarak belirlenen yoksulluk sınırına göre, yoksulluk oranı 2023 yılında 0,5 puan azalarak %13,9 oldu


*TÜRK-İŞ açlık ve yoksulluk sınırını açıkladı
-Açlık sınırı Ocak ayında 15.048,89 TL'ye, yoksulluk sınırı 49.019,19 TL'ye yükseldi
-Gıda enflasyonu Ocak'ta aylık %4,27, yıllık artış %69,76


*Euro Bölgesi 4.çeyrekte büyümedi
-Euro Bölgesinde 4. çeyrekte GSYH çeyreklik %0.0 (Beklenti:%-0.1 Önceki:%-0.1)
-Euro Bölgesinde 4. çeyrekte GSYH yıllık %+0.1 (Beklenti:%0.0 Önceki:%0.0)


-Almanya ekonomisi 4.çeyrekte daraldı
-Almanya'da 4. çeyrekte md GSYH çeyreklik %-0.3 (Beklenti: %-0.3, Önceki: %-0.1)
-Almanya'da 4. çeyrekte md GSYH yıllık %-0.2 (Beklenti: %-0.2, Önceki: %-0.4)
-Almanya'da 4. çeyrekte GSYH yıllık %-0.4 (Beklenti: %-0.4, Önceki: %-0.8)


*ECB üyesi Vujcic'ten faiz indirimi tahmini
-Faiz indirimi için Nisan veya Haziran arasında büyük fark yok
-25 baz puanlık indirimlerle gitmek tercih edilir, bu her toplantıda faiz indirilecek
demek değil, ara vermek de mümkün


*İtalya beklentilerin üzerinde büyüdü
-İtalya'da 4. çeyrekte geçici GSYH çeyreklik %+0.2 (Beklenti: %0.0, Önceki: %+0.1)
-İtalya'da 4. çeyrekte geçici GSYH yıllık %+0.5 (Beklenti: %+0.3, Önceki: %+0.1)


*İngiltere Merkez Bankası, HSBC'ye 57,4 milyon sterlin para cezası verdi
-İngiltere Merkez Bankası, mevduat koruma, tanımlama ve bildirimindeki başarısızlıkları nedeniyle HSBC'ye 57,4 milyon sterlin para cezası verdi


*İngiltere ve Galler'de geçen yıl iflas eden şirket sayısı 30 yılın en yüksek seviyesine ulaştı
İngiliz hükümetine bağlı İflas Hizmetlerinden yapılan açıklamada, geçen yıl İngiltere ve Galler'de iflas eden şirket sayısının 25 bin 158'e yükseldiği bildirildi.
Böylece, İngiltere ve Galler'de 1993 yılından bu yana şirket iflaslarında yıllık en yüksek seviye görüldü


*ABD'de konut fiyatları verisi açıklandı
-ABD'de md S&P Case-Shiller 20 şehir konut fiyatları endeksi Kasım'da aylık:%+0.1 (Beklenti: %+0.5 Önceki:%+0.6)
-ABD'de S&P Case-Shiller 20 şehir konut fiyatları endeksi Kasım'da aylık:%-0.2 (Önceki %+0.1)
-ABD'de S&P Case-Shiller 20 şehir konut fiyatları endeksi Kasım'da yıllık:%+5.4 (Beklenti:%+5.8 Önceki: %+4.9)


*Piyasalarda son durum
-Saat 17.45 itibarıyla BIST 100 endeksi %0.3 artışla seyrediyor.
Dolar/TL yatay seyirle 30.3585 seviyesinde bulunuyor. Brent petrolün varil fiyatı vadeli işlemlerde 0.1 değer kazancıyla 81.94 dolardan işlem görüyor. Altının onsu yüzde 0.7 artışla 2.047 dolardan alıcı buluyor

Küresel Piyasalarda geçtiğimiz hafta genel itibariyle riskli varlıklara
olan talebin tırmanmaya devam ettiğini takip ettik. ABD’de 2023 4.
Çeyrek GSYİH verisi 3.3% ile beklentilerin üzerinde açıklandı. Altı
çeyrek üst üste pozitif GSYİH büyümesi faiz indirimlerinin daha geç
başlaması hususunda FED’i düşündürecek bir veri olabilir. Aynı
zamanda enflasyon için öncü bir indikatör olarak kabul edilen
çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi (Çekirdek PCE) ise
2,9% ile beklentilerin altında açıklandı. Nisan 2021’den bu yana bu en
düşük çekirdek PCE rakamı ise FED’i memnun edebilir.
Son durumda ABD majör endekslerinde yeni tarihi zirveleri test
ettiğimiz haftayı geride bırakarak FED tarafından yeni yılın ilk faiz
kararının açıklanacağı haftaya yüksek risk iştahı ile başladık.
Bu hafta FED’in faiz indirimi konusunda herhangi bir adım
atmayacağını beklemekle birlikte basın açıklamasında kısmen daha
güvercin mesajlar bekliyoruz. Vadeli piyasalarda mart ayında faiz
indirimi ihtimali 45% olarak fiyatlanıyor. Bu noktada FED’in faiz
döngüsüyle ilgili bir istatistiğe dikkat çekmek isteriz; tarihsel olarak
FED’in son faiz artırımı ile ilk faiz indirimi arasında ortalama 8 aylık bir
süre bulunuyor. Tarih tekerrür edecekse Temmuz 2023’teki son faiz
artırımının 8 ay sonrası Mart 2024’e denk geliyor.
Geçtiğimiz hafta Avrupa Merkez Bankası (ECB) da faiz politikasında
değişiklik yapmadı ve faizi 4.50% seviyesinde sabit tuttu. jeopolitik
risklerin enflasyon üzerindeki olası etkilerine dikkat çeken ECB
Başkan’ı Lagarde, Yönetim Konseyi’nde faiz indirimleri için henüz
erken olduğuna dair fikir birliği olduğunu belirtti. ECB’nin 2%
enflasyon hedefine ulaşması için herhangi bir takvime değil,
ekonomik verilere dayalı karar vermeye devam edeceği hususunu
tekrar vurguladı.
Çinli gayrimenkul geliştiricisi Evergrande için Hong Kong mahkemesi
tarafından bu hafta verilen tasfiye kararının Çin gayrimenkul
sektöründe bir sirayet etkisi yaratması endişesi sürüyor. Ancak Çin
hükümeti tarafından geçtiğimiz hafta açıklanan piyasayı destekleyici
uygulamalar önümüzdeki dönemde de devam edebilir. Çin
hükümetinin bir süredir özellikle büyük veri işleyen teknoloji
şirketlerine uyguladığı kısıtlayıcı ve kontrolcü uygulamalarını
piyasadaki olumsuz havayı dağıtmak için yumuşatmasının da söz
konusu olabileceğini düşünüyoruz.

 Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
 www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Çevre ve Şehircilik Bakanlığı Çevresel Etki Değerlendirmesi, İzin ve Denetim Genel Müdürlüğü web sitesinde yayınlanan ilanda konuya ilişkin şu bilgiler verildi:

YOZGAT ili AKDAGMADENİ ilçesi sınırları içerisinde ECOWIND 1 ENERJİ ANONİM ŞİRKETİ tarafından yapılması planlanan YOZGAT MÜSTAKİL DEPOLAMALI GES (148,262 MWp/148,262 MWm/125 MWe/125 MWh-187,44 ha) projesi ile ilgili Çevresel Etki Değerlendirme süreci başlamış ve Çevresel Etki Değerlendirmesi Başvuru Dosyası halkın görüşüne açılmıştır.Söz konusu projeye ilişkin, halkı proje hakkında bilgilendirmek, görüş ve önerilerini almak amacıyla ÇED Yönetmeliğinin 9. maddesi gereğince 03/10/2023 tarihinde Halkın Katılım Toplantısı düzenlenecektir.ÇED Başvuru Dosyasını İncelemek isteyenler Bakanlık Merkezinde veya YOZGAT Çevre ve Şehircilik İl Müdürlüklerinde duyuru tarihinden itibaren raporu inceleyerek, zamanlama takvimi içerisinde proje hakkında Bakanlığa veya Valiliğe görüş bildirebilirler. Daha önce yayınlanan duyuruda belirtilen Halkın Katılımı Toplantısı tarihi güncellenmiştir. Halkın Katılımı Toplantısı yeri ve saati ile ilgili ÇED İzin Denetim Genel Müdürlüğü ve YOZGAT Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği İl Müdürlüğünden bilgi alınabilir. İlgililere ve kamuoyuna duyurulur.
© T.C. Çevre ve Şehircilik Bakanlığı. Tüm Hakları Saklıdır.

New York borsası güne satıcılı başladı.

Açılışın ardından, Dow Jones endeksi yüzde 0.06, S&P 500 endeksi yüzde 0.07 ve Nasdaq endeksi yüzde 0.1 geriledi.

Çevre ve Şehircilik Bakanlığı Çevresel Etki Değerlendirmesi, İzin ve Denetim Genel Müdürlüğü web sitesinde yayınlanan ilanda konuya ilişkin şu bilgiler verildi:

SİİRT il MERKEZ, ilce Pınarova Köyü mevkiinde Temo Elektrik Enerji Üretim Pazarlama Ticaret Anonim Şirketi tarafından yapılması planlanan Siirt-2 Güneş Enerji Santrali (GES) (12 MWm/12 MWe/ 12 MWp-17,57 Ha) ve Elektrik Depolama Tesisi (EDT)(12 MWe/ 12 MWh) projesi ile ilgili olarak Bakanlığımıza sunulan ÇED Başvuru Dosyası Çevresel Etki Değerlendirmesi Yönetmeliği'nin 8. maddesi doğrultusunda incelenmiş ve başvurunun ÇED Genel Formatına uygun hazırlandığı anlaşılmış olup, projeye ilişkin ÇED Süreci başlatılmıştır. Çevresel Etki Değerlendirmesi süreci tamamlanana kadar, süreç ile ilgili her türlü bilgiler ve projeye ilişkin görüş, soru ve öneriler SİİRT Valiliğine (Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği İl Müdürlüğü) veya Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği Bakanlığına gönderilebilir.İlgililere ve kamuoyuna duyurulur.

Çevre ve Şehircilik Bakanlığı Çevresel Etki Değerlendirmesi, İzin ve Denetim Genel Müdürlüğü web sitesinde yayınlanan ilanda konuya ilişkin şu bilgiler verildi:

İZMİR il TORBALI, ilce Tulum Mahallesi, 0 Ada 523 parsel mevkiinde UÇAK TEKSTİL TUR. İTH. İHR. SAN. VE TİC. A.Ş. tarafından yapılması planlanan UÇAK TORBALI GÜNEŞ ENERJİ SANTRALİ KAPASİTE ARTIŞI(10,712 MWm/8,19 MWe-12,6 Hadan 37,677 MWm/30,19 MWe- 46,27 Haya) projesi ile ilgili olarak Bakanlığımıza sunulan ÇED Başvuru Dosyası Çevresel Etki Değerlendirmesi Yönetmeliği'nin 8. maddesi doğrultusunda incelenmiş ve başvurunun ÇED Genel Formatına uygun hazırlandığı anlaşılmış olup, projeye ilişkin ÇED Süreci başlatılmıştır. Çevresel Etki Değerlendirmesi süreci tamamlanana kadar, süreç ile ilgili her türlü bilgiler ve projeye ilişkin görüş, soru ve öneriler İZMİR Valiliğine (Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği İl Müdürlüğü) veya Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği Bakanlığına gönderilebilir.İlgililere ve kamuoyuna duyurulur.