Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Coca-Cola İçecek’i araştırma kapsamımıza “Endeks Üstü Getiri”
önerisiyle ekliyoruz. 12 aylık hedef fiyatımız olan 81,70 TL, CCI
hisseleri için %53 yükseliş potansiyeli sunuyor.
Yatırım teması: CCI yatırımcılara ileri dönük ciddi bir büyüme
potansiyeli sunuyor. Şirketin Pakistan, Türkiye ve Kazakistan'daki
operasyonları, 2025 yılına 2024’teki düşük baz etkisiyle başlıyor.
4Ç’te bu ülkelerde toparlanmanın erken işaretlerini görmeye
başladığımızı düşünüyoruz. Şirketin borçluluğu şirket satın
alımlarına rağmen ılıman seviyelerde seyrediyor (1x).
Bangladeş'te geriye kalan satın alınmamış pazarın yeni hedef
olabileceğini düşünüyoruz (70 milyon nüfus, CCI'nın mevcut 600
milyon nüfusuna karşı). Hisse senedinin 8,4x 12 aylık ileri F/K
oranının, şirketin uluslararası ciroları göz önüne alındığında
uygun seviyelerde seyrettiğini düşünüyoruz. Bu yılın hacim
hedeflerine ulaşırken marjların korunmasını hisse fiyatı için kritik
olacağını düşünüyoruz.
CCI'nin bu yıl, en azından Türkiye'deki yerel FMCG rakiplerine
kıyasla önemli bir hacim toparlanması gerçekleştirebileceğini
düşünüyoruz. Ancak, hisse senedi fiyatının şirketin satış
hacimlerinden ziyade marjlarla daha yakın bir şekilde hareket
ettiğini gösteriyoruz. Son yıllarda hacimler ile marjların ayrışması,
'fiyatlandırmanın' marjları belirlemede hacim odaklı 'işletme
kaldıraçlarından' daha kritik bir rol oynadığını gösteriyor.
Katalizörler: 1) 2024'te Pakistan, Türkiye ve Kazakistan'daki zayıf
karşılaştırma hacimleri, artan makroekonomik iyileşme. 2) Irak'ta
olumlu momentumun sürdürülmesi. 3) 2025 surecinde fiyat
indirimlerinin sınırlanması. 4) Özbekistan ve Bangladeş’te pazar
ulaşımının iyileştirilmesi. 5) Suriye lisansının aktif hale getirilmesi
(uzun vadeli).
Riskler: 1) 2024 marjlarının korunamaması. 2) Rekabet Kurulu,
perakendecileri takip ettikten sonra 2021 yılında gıda ve
içeceklere yönelik takip soruşturmaları başlattı. 3) Türkiye'deki
yüksek hava koşulları/turizm karşılaştırma bazları. 4) Girdi
maliyetlerindeki dalgalanmalar.
Değerleme: Şirketi İNA ve 12 aylık ileri dönük FD/Satış (1.0x),
FD/FAVÖK (6.0x) ve F/K (10.0x) hedef çarpanlarıyla değerliyoruz

 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Anadolu Grubu Holding’i takip ettiğimiz şirketler listesine “Endeks Üstü
Getiri” önerisiyle ekliyoruz…. AGHOL için 12 aylık hedef fiyatımız hisse
başına 524,50 TL olarak %71 yükseliş potansiyeli sunuyor. Ayrıca, şirketin
iştirakleri için yatırım önerilerimizi belirliyoruz: Anadolu Efes için Endekse
Paralel Getiri (TL229.40/hisse hedef değeri); Coca-Cola İçecek
(TL81.70/hisse) ve Migros (revize: TL819.20/hisse) için Endeks Üstü Getiri
seklinde tavsiyelerimizi sıralıyoruz.
AGHOL: Hızlı tüketim ürünleri liderlerini iskontolu alım fırsatı: %29 Net
Aktif Değeri (NAD) iskontosuyla, AGHOL hisseleri Türkiye'nin yüksek
kaliteli, defansif tüketici şirketlerine sahip olma fırsatı sunuyor. İskontonun
yanı sıra, NAD’nin kendisi son dönemde -kısmen orta vadede geri
döndürülebilecek engeller nedeniyle- gevşeme gösterdi; bunlar arasında
Efes’in Rusya’daki belirsizliği veya Migros’un 4. çeyrekteki zayıf kâr
performansı yer alıyor.
Geçmişe kıyasla daha kısıtlı bir NAD iskontosu görülebilir. AGHOL'ün
varlık portföyü son 5 yılda daha kısıtlı bir borç yapısı ve daha dengeli bir
sektörel dağılıma sahip hale gelmiştir. Holdingin temettü gelirlerinin
artmasını ve nihayetinde uzun süredir borç azaltma adına nakit
getirilerinden feragat eden kendi hissedarlarına yansımasını bekliyoruz.
Grubun FAVÖK’ünün %49'u yurt dışından geliyor olmasının döviz
kurundaki olası dalgalanmalara karşı bir tampon sağladığını düşünüyoruz
(2024).
Yeni CEO, yabancı satın almalarıyla tanınıyor: CCI'daki CEO görevini
birleşme ve satın almalarla (M&A) tamamlayan Burak Başarır, Nisan
2024'te AGHOL'ün yeni CEO'su olarak atandı. AGHOL'ün birçok düşük
penetrasyonlu FMCG pazarında sağlam temelleri, büyüme odaklı liderlik
yapısı ve hafiflemiş olan borçluluğu, inorganik büyüme beklentileri için
doğru bir kombinasyonu sunuyor.
Katalizörler: 1) Efes-Rusya biriminde olası bir düzelme; 2) Son dönemde
RUB/TRY kurundaki değerlenme; 3) Pakistan’da tüketici güveninin
toparlanması (CCI); 4) Yaz turizmi için olumlu bir yıl olasılığı; 5) İştirak veya
holding düzeyinde birleşme ve satın alma (M&A) faaliyetleri.
Riskler: 1) Efes’in Rusya'daki ortak girişiminde (JV) uzun süren bir belirsizlik
(NAD'imizin %12'si); 2) Gıda perakendecilerine yönelik rekabet
soruşturmasındaki belirsizlik; 3) Dezenflasyon trendinde muhtemel
dalgalanmalar.
Değerleme: AGHOL'ün mevcut NAD iskontosu, tahminlerimize göre %29
seviyesinde olup, son 5 yıllık süreçte (%8-%51) arasında dalgalanıp
ortalama %34 seviyesinde gerçekleşmiştir. Değerlememizde %20 hedef
iskontoyu makul buluyoruz.

 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

SP500 CFD
ABD vadeli endeksleri gün içinde düşüş yönlü bir seyir izlerken, 16.30’daki spot piyasaların açılması ile birlikte güçlü bir tepki aldı. Endeks şuan 5740 desteği üzerinde ve burada tutunmaya çalışıyor. Eğer tutunma başarılı olursa adım adım yükseliş görebiliriz. FED’in enflasyonu önceliklendirmek için faiz indirim hızını arttırmama kararının yanında, bilanço daraltım hızının azaltılacağının açıklanması piyasaları hem dün akşam FED kararı sonrası, hem de bugün ABD piyasalarının açılması ile birlikte destekliyor.
Destekler: 5740 - 5660 - 5585
Dirençler: 5845 - 5915 - 5985

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

CRUDE OIL
Ham petrol fiyatları 66.65 desteğinde tutunmaya çalışıyor ve bugün tekrar tepki aldı. Bu destek haftalık mum ile kırılmadığı sürece petrolde düşüşün devamını beklemek teknik olarak erken olabilir.

Olası ataklarda 71.20 seviyesi ilk direnç olabilir.

Destekler: 66.65 - 61.60 - 57.75

Dirençler: 71.20 - 76.10 - 80.35


 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

EURUSD
Parite FED sonrası düşüşte. FED’in faiz indirmemesi ve faiz indirimleri konusunda enflasyonla mücadeleyi önde tuttuğu için temkin mesajları etkili oldu. Parite bugün 1.0825 desteğine kadar geri çekildi. Gün içi önemli destek 1.0780 seviyesidir. Bu bölge kırılırsa 1.0680 bölgesine doğru çekilme söz konusu olabilir.
Paritenin gün içi işlemlerde tekrar toparlanabilmesi için 1.0875’in üzerinde tutunma görmek gerekebilir.
Destekler: 1.0826 - 1.0780 - 1.0680
Dirençler: 1.0875 - 1.0945 - 1.1015

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ALTIN
FED’in bilanço küçültme hızını azaltma kararı ile birlikte 3055’e kadar tepki vermişti. Ancak Asya seansında başlayan kar satışları ile tekrar 3028 desteğine geri çekildi. Son iki gündür bu bölge düşüşleri durduruyor. Bu bölge aynı zamanda şuan dört saatlik grafikte bollinger band’ın orta bölgesine de denk geliyor. Eğer 3028 seviyesi kırılırsa 2985’e kadar düşüş sürebilir.

3028’in üzerinde tutunabilirse yükseliş kademeli olarak devam edebilir. Ancak dört saatlik grafikte RSI ile fiyat arasında bir miktar uyumsuzluk gözleniyor. 3028 bu açıdan önemli bir seviyedir.

Destekler: 3028 - 3005 - 2985

Dirençler: 3037 - 3055 - 3080

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

14 Mart haftasında Toplam Para Piyasası Fonu (PPF) büyüklüğünde 33 milyar TL artış , yurtdışı yerleşiklerin 1,47 milyar $’lık DİBS alımı ve TL mevduatlardaki 329 milyar TL artış
öne çıkıyor. Haftalık hareketleri şöyle sıralayabiliriz:
? Parite etkisinden arındırılmış DTH bireysellerin 41 milyon $ satışı ve kurumsalların 708 milyon $ alımları ile yaklaşık 667 milyon $ artış gösterdi. Bununla beraber, 29 Mart 2024
haftasından bu yana bakıldığında döviz mevduatlar 19,5 milyar $ gerilerken, bunun 12,1 milyar $’ı bireysellerden, 7,4 milyar $’ı ise kurumsallardan kaynaklandı.
? KKM haftalık 26,6 milyar TL (0,83 milyar $) çıkışla 798,8 milyar TL’ye geriledi. KKM hesaplarında Ağustos 2023’te ulaşılan tepe noktadan çözülme 2,6 trilyon TL’ye (114,6 milyar $’a)
ulaşmış durumdadır.
? DTH + KKM’nin toplam mevduat içerisindeki payı ise %40,7’den %40,3’e düşüş göstermiştir. DTH ve KKM hesaplarının toplam mevduat içindeki payı Ağustos 2023’te %68,4
seviyesindeydi.
? TL mevduatlar haftalık 329 milyar TL artış göstererek yaklaşık 13 trilyon TL seviyesine yükselmiştir.
? Yabancı para krediler haftalık 200 milyon $ artarken, Mart 2024 sonundan bu yana %33,1’lik artışla 45 milyar $ gelişim göstererek 179,7 milyar $’a ulaştı.
? Yıllıklandırılmış 13-haftalık ortalama kredi büyümesine baktığımızda ise, ticari krediler %34,7’den %34,4’e düşerken, tüketici kredileri ise %40,1’den %41,2’ye artış gösterdi.
? Yurtdışı yerleşiklerin 14 Mart ile biten haftada DİBS’te 1,47 milyar $’lık alımlarıyla stok değer yaklaşık 20,9 milyar $ olurken, hisse senetlerinde ise 480 milyon $’lık alım gerçekleşti ve
stok değeri 35,8 milyar $ oldu.
? 14 Mart haftasında brüt rezervler 169,9 milyar $’dan 171,1 milyar $’a artış gösterdi. Aynı haftada net rezervler ise 74,3 milyar $’dan 400 milyon $ düşüş göstererek 73,9 milyar $ oldu.
Swap hariç net rezervler de 350 milyon $ düşüş göstererek 65,4 milyar $’a geriledi.
? Toplam Para Piyasası Fonu (PPF) büyüklüğü 14 Mart itibariyle haftalık 33 milyar TL artışla 2,08 trilyon TL’ye yükselmiştir. Para Piyasası Şemsiye Fonlarının büyüklüğü 12 milyar TL,
Serbest Şemsiye Fonu altındaki PPF büyüklüğü ise 22,3 milyar TL artmıştır. Serbest döviz fonlarının aktif değeri de yaklaşık 300 milyon $’lık artış göstermiştir. Yatırım fonlarını da dahil
ederek hesapladığımız dolarizasyon oranı, geçen hafta %41,2’den %40,8’e gerilemiştir. Bu oran 2024 yılı başında kabaca %59 idi.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TCMB'den yapılan açıklama aşağıdadır:

Para Politikası Kurulu (Kurul), finansal piyasalardaki gelişmeleri değerlendirmek üzere toplanmıştır. Söz konusu gelişmelerin enflasyon görünümü açısından oluşturabileceği riskler değerlendirilerek, sıkı parasal duruşu destekleyici tedbirler alınmıştır.

Bu doğrultuda Kurul, Merkez Bankası gecelik vadede borç verme faiz oranının yüzde 46’ya yükseltilmesine karar vermiştir. Politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 42,5’te, Merkez Bankası gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 41’de sabit tutmuştur.

Ayrıca, piyasadaki oynaklığı sınırlamak üzere TL ve döviz likiditesine yönelik tedbirler alınmıştır. Finansal piyasaların etkin işleyişinin sürdürülmesi amacıyla gerekli görülmesi halinde ek önlemler alınacaktır.

Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır.

Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır.

Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti beş iş günü içinde yayımlanacaktır.