Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

We are raising our target price for Coca-Cola İçecek from TL
672.00 per share to TL 985.00, in line with strong performance and
growth targets. Our 12-month target price indicates a potential return of
36%, and we maintain our BUY recommendation. The main catalysts for
our valuation are: i) the positive impact of market gains on sales volumes,
and ii) the continuation of high operational profitability. For the 2024T
period, our estimates for CCOLA show a 7.6x FD/EBITDA and 9.6x P/E
ratios, and for the 2025T period, it trades at 5.4x FD/EBITDA and 6.8x P/E
ratios.
The positive impact of market gains on sales volumes. In 2023, CCOLA
faced a series of challenges due to natural disasters, economic hardships, and
political uncertainties in key markets like Turkey and Pakistan. While the
market difficulties and the contraction in purchasing power pressured sales
volumes, strong growth achieved in Central Asia and Iraq provided
compensation. CCI exceeded $4 bn in consolidated revenues for the first time
in 2023, while maintaining operational efficiency throughout the year with
strategies to increase packaging diversity and expand its low/no sugar product
range. Inflation effects were managed through smart pricing and strategic
sourcing methods, while new products were launched.
The continuation of high operational profitability. Volume growth, along
with effective cost management, continues to enhance operational
profitability and support margins. In particular, consolidated EBITDA (Earnings
Before Interest and Taxes) increased by 26%, achieving a margin expansion of
201 basis points. Despite external economic pressures and volume challenges,
the company has been able to manage its operations and costs effectively and
maintain its profitability margins.
We are revising our expectations for 2024. Following the Q4 2023 financial
results, the company expects mid-single-digit volume-based sales growth in
2024, low currency-neutral net sales revenue growth of around 40%, and an
EBITDA margin parallel to 2023. We estimate that in 2024, net sales will
increase by 52% annually to reach 153,5 bn TL, with an EBITDA of 27.5 bn TL
at an 18% margin, parallel to 2023. During our valuation period, we forecast
an average EBITDA margin of 19.5% and a compound annual growth rate of
21.5% in net sales.
Risks: Domestically, the risk that the expected disinflation process fails to
achieve the anticipated level and represses purchasing power again, leading
to a contraction in demand both at home and abroad.


 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Coca-Cola İçecek için hedef fiyatımızı, güçlü performans ve
büyüme hedefleri doğrultusunda pay başına 672.00 TL’den, 985.00 TL’ye
yükseltiyoruz. 12 aylık hedef fiyatımız %33 getiri potansiyeline işaret
ederken, AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. Değerlememizin ana katalizörleri;
i) pazar kazanımlarının satış hacimlerindeki pozitif etkisi ve ii) yüksek
operasyonel karlılığın devamı olarak öne çıkıyor. 2024T dönemi
tahminlerimizde CCOLA, 7,6x FD/FAVÖK ve 9,6x F/K, 2025T dönemi
tahminlerimizde ise 5,4x FD/FAVÖK ve 6,8x F/K çarpanından işlem
görmektedir.
Pazar kazanımlarının satış hacimlerindeki pozitif etkisi. CCOLA, 2023
yılında, Türkiye ve Pakistan gibi ana pazarlarda yaşanan doğal afetler,
ekonomik sıkıntılar ve siyasi belirsizlikler nedeniyle bir dizi zorlukla karşı karşıya
kaldı. Pazarda yaşanan güçlükler ve alım gücündeki daralma satış hacimlerini
baskılarken, Orta Asya ve Irak'ta elde edilen güçlü büyüme telafi edici oldu.
CCI, 2023’te konsolide gelirlerinde ilk kez 4 milyar doları aşarken, ambalaj
çeşitliliğini artırma ve düşük / şekersiz ürün yelpazesini genişletme
stratejileriyle operasyonel verimliliğini yıl genelinde sürdürdü. Enflasyon
etkilerini akıllı fiyatlandırma ve stratejik tedarik yöntemleriyle yönetirken, yeni
ürünler piyasaya sürüldü.
Yüksek operasyonel karlılığın devamı. Hacim büyümesi ve beraberinde
maliyetlerin etkin yönetilmesi operasyonel karlılığı artırarak marjları
desteklemeye devam ediyor. Özellikle, konsolide FVÖK (Faiz ve Vergi Öncesi
Kar) %26 oranında yükselişle, 201 baz puanlık bir marj genişlemesi
gerçekleştirdi. Şirketin, dış ekonomik baskılara ve hacim zorluklarına rağmen
operasyonlarını ve maliyetlerini etkili bir şekilde yönetebildiğini ve karlılık
marjlarını koruyabildiğini görüyoruz.
2024 yılı beklentilerimizi revize ediyoruz. 4Ç23 finansal sonuçlarının
ardından, şirket 2024 yılında hacim bazında orta tek haneli satış hacmi
büyümesi, düşük %40 civarında kur etkisinden arındırılmış net satış geliri
büyümesi ve 2023 yılına paralel FVÖK marjı beklemekte. 2024’te net satışların
yıllık bazda %52 artışla 153,5 mlr TL’ye ulaşacağını, 2023 yılına paralel %18
marj ile 27,5 mlr TL FAVÖK elde edeceğini tahmin ediyoruz. Değerleme
dönemimizde ortalama %19,5 FAVÖK marjı, net satışlarda %21,5 bileşik yıllık
büyüme oranı öngörüyoruz.
Riskler: Yurtiçinde, beklenen dezenflasyon sürecinin öngörülen düzeyde
başarılı olamaması ve alım gücünü yeniden baskılaması, talepte içeride ve
dışarıda daralma.

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

• Küresel piyasalarda İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) faiz kararı ve banka yetkililerinin sözle yönlendirmeleri takip edildi. BoE, politika faizini piyasa beklentileri doğrultusunda yüzde 5,25'te sabit bıraktı. BoE, politika faizini Ağustos 2023'ten bu yana aynı seviyede tutuyor. BoE Başkanı Andrew Bailey, karar sonrası düzenlenen basın toplantısında, enflasyondaki düşüşün cesaret verici olduğunu belirterek, "Ancak henüz banka faizini düşürebileceğimiz bir noktada değiliz. Önümüzdeki dönemde gelecek ekonomik verilere göre karar vereceğiz. Bununla birlikte verilerde artık daha az sürpriz yaşadığımızı söyleyebilirim. Bu da normal ekonomik dönemlere döndüğümüzün bir işareti. Haziran ayındaki toplantımızdan önce iki kez enflasyon ve bir de iş gücü piyasası verisini değerlendireceğiz. Açık olayım, haziranda politika faizinde bir değişiklik ne ihtimal dışında ne de planlı." diye konuştu. Bugün, Avrupa Merkez Bankası (ECB) Nisan ayı para politikası toplantı tutanaklarını yayımlayacak ardından İngiltere’de Büyüme verisi ve Fed Guvernörü Michelle Bowman, Dallas Fed Başkanı Lorie Logan ve Chicago Fed BaşkanıAustan Goolsbee konuşmasını takip ediyor olacağız. Türkiye'nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS), 275,78 baz puanla Şubat 2020'den bu yana en düşük seviyeye geriledi.TCMB, haftalık para ve banka istatistiklerini açıkladı.Buna göre, 3 Mayıs itibarıyla Merkez Bankası brüt döviz rezervleri 4 milyar 181 milyon dolar artışla 69 milyar 148 milyon dolara yükseldi. Brüt döviz rezervleri, 26 Nisan'da 64 milyar 967 milyon dolar seviyesinde bulunuyordu.Bu dönemde altın rezervleri 1 milyar 406 milyon dolar azalışla 59 milyar 113 milyon dolardan 57 milyar 707 milyon dolara geriledi.Böylece Merkez Bankasının toplam rezervleri, 3 Mayıs haftasında bir önceki haftaya kıyasla 2 milyar 775 milyon dolar artarak 124 milyar 80 milyon dolardan 126 milyar 855 milyon dolara çıktı.Yılın 2. Enflasyon Raporu'nu paylaşan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan , 2024 yıl sonu enflasyon tahminini 2 puan yukarı güncelleyerek yüzde 38'e yukarı yönlü revize ettiklerini, 2025 ve 2026 tahminlerini sırasıyla yüzde 14 ve yüzde 9 seviyesinde koruduklarını bildirdi. Para politikasında kararlı duruşa vurgu yapan Karahan,fiyatlama davranışları ve enflasyon beklentilerini yakından takip ettiklerini belirterek, "Sıkı para politikası duruşumuzu korumakta kararlıyız" dedi. Yurt içi piyasalarda bugün, Türkiye İstatistik Kurumu (TUİK) Mart ayı Sanayi Üretim ve İşsizlik verisini takip ediyor olacağız.
• ABD endeksleri, günü yükselişle tamamladı.ABD vadelileri ise yükselişle işlemlerine devam ediyor.
• Avrupa borsaları, işlem gününü yükselişle kapattı.
• Asya Pasifik Bölgesi'nde endeksler günü Hang Seng endeksi dışında düşüşle tamamladı.
• BIST 100 endeksi, günü yüzde 0,20 değer kazanarak 10.268,58 puandan tamamladı.BIST 100 endeksi, önceki kapanışa göre 20,83 puan artarken, toplam işlem hacmi 95 milyar lira oldu. Bankacılık endeksi yüzde 0,63, holding endeksi yüzde 0,87 değer kazandı. Sektör endeksleri arasında en çok kazandıran yüzde 2,62 ile sigorta, en çok kaybettiren yüzde 3,63 ile spor oldu.
• Teknik olarak bakıldığında 10270 seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlanması durumda 10320-10370-10440 dirençlerine doğru yükseliş takip edebilir.10270 seviyesi altında kalınması durumunda ise 10240-10200-10150 destek seviyeleri izlenebilir.
• BİST100 endeksinin haftanın son işlem gününe hafif alıcılı bir başlangıç yapmasını bekliyoruz.

 Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Outlook:
The BIST100 Index started Thursday on a negative trend, followed a fluctuating course throughout the day and closed at 10,268.58, down 0.20%. While TUPRS, PGSUS, and THYAO stocks made the strongest negative contribution to the Index, the Industrial Index lost 0.11%, and the Banking Index differentiated positively, up 0.63%. As the transition to rational policies continues, so too, does interest in banking stocks. And so, while there is no significant short-term expectation for the BIST, as long as interest in banking stocks continues, sales in the BIST 100 Index may remain limited. We also expect share-based differentiation to continue due to the balance sheet period. On the global side, despite the cautious statements of certain Fed members regarding interest rate cuts, strengthening interest rate cut expectations continue to support risk appetite. Yesterday, the U.S. and European Stock Markets closed with increases. This morning, the U.S. futures, German DAX futures and Asian Stock Markets maintain their positive trend. We expect global risk appetite to continue finding direction from incoming data and balance sheets. Today locally, Industrial Production Index data for March is out. The VIOP30 index completed the evening session down 0.03%. We expect the Benchmark Index to start Friday with a limited positive trend and follow a fluctuating trend thereafter. SUPPORT: 10,100 - 10,000 RESISTANCE: 10,400 - 10,500.


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TCMB enflasyon tahminini %38’e yükseltirken temkinli duruşunu korudu
 
 
TCMB TÜFE enflasyon tahminini 2024 sonu için %36’dan %38’e revize ederken, 2025 ve 2026 sonları için %14 ve %9 olarak korudu. TCMB’nin 3 yıllık enflasyon tahmin aralıkları şöyle şekillendi:
 
• 2024 sonu için %38 (%34-42 aralığı): daha önce %36 (%30-42 aralığı)
• 2025 sonu için %14 (%7-21 aralığı) ve
• 2026 sonu için %9 olarak korundu.
 
TCMB 2024 sonu için yapılan revizyonun nedenini ilk 4 aylık dönemde güçlenen iç talebe bağlı olarak TÜFE enflasyonunun kendi projeksiyonlarının %3,8 puan kadar üzerinde gerçekleşmesi şeklinde açıkladı. TCMB Başkanı Karahan buna ek olarak bu etkiyi telafi etmenin ek sıkılaşma ile dahi çok kolay olmadığını ve bu nedenle %36 hedefini baz senaryo olarak korumayı doğru bulmadıklarını söyledi. Biz de, rapor öncesi yaptığımız değerlendirmede enflasyon gerçekleşmelerinin TCMB beklentilerinin aşmış olması nedeniyle 2024 sonu tahmininde %36’dan %39-40’a doğru bir revizyon olmasını, 2025 tahmininin ise %14’te sabit tutulmasını beklediğimizi belirtmiştik. Bu açıdan, her ne kadar revizyon miktarı öngördüğümüzün bir miktar altında kalmış olsa da, yapılan revizyonun beklentimizle uyumlu olduğunu söyleyebiliriz.
 
   Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Corendon Airlines Genel Müdürlüğü tarafından açıklaması aşağıda bulunuyor:

Corendon Airlines’ın dün sabah (9 Mayıs, Perşembe) CAI1031 Köln-Alanya/Gazipaşa uçuşunu gerçekleştiren 9H-TJF tescilli Boeing 737-800 tipi uçağın inişinde lastiklerin patlaması ve sonrasında uçağın pist üzerinde güvenli bir şekilde durması yolcularımızın ve uçuş ekibimizin uçaktan herhangi bir yaralanma veya sağlık sorunu olmadan indirilmesi konusunda güncel bilgilendirmeyi paylaşıyoruz:
Uçak emniyetli bir şekilde park pozisyonuna çekilmiştir.
Corendon Airlines’ın Teknik Ekibi, Alanya Gazipaşa Havalimanı’nın Teknik Ekibi ile Sivil Havacılık Genel Müdürlüğü yetkilileri ve Devlet Hava Meydanları İşletmesi görevlileri tarafından yapılan pistteki ve uçak üzerindeki incelemeler tamamlanmıştır.
Pist, dün gece uçak trafiğine açılmıştır. Pistin iniş ve kalkışlara açılmış olması ile Corendon Airlines’ın Alanya Gazipaşa operasyonları planlandığı şekilde devam etmektedir.

Amerikan Demir Çelik Enstitüsü (AISI) Ticaret Bakanlığı'nın en son Çelik İthalatı İzleme
ve Analiz (SIMA) verilerine dayanarak Nisan ayı çelik ithalat izin başvurularının toplam
2.734.000 net ton olduğunu bildirdi. Bu rakam Mart ayında kaydedilen 2.748.000 ton miktara
göre %0,5'lik bir düşüş ve Mart ayı nihai ithalat toplamı olan 2.516.000 tona göre %8,7'lik
bir artış anlamına geliyor.

 Nisan ayında nihai mamul çelik ithalat izin tonajı, Mart ayındaki 2.003.000 nihai ithalat
toplamına kıyasla %4,9 artışla 2.101.000 oldu. 2024'ün ilk dört ayında (Nisan SIMA izinleri
ve Mart nihai ithalatları dahil), toplam ve nihai çelik ithalatı 2023'ün aynı dönemine
kıyasla sırasıyla %3,8 ve %2,3 artışla 10.270.000 net ton ve 7.764.000 net ton oldu.

 Nisan ayında nihai mamul çelik ithalatının ABD7deki tahmini pazar payı %24 ve yılbaşından
bugüne %23.

CDS’teki Düşüş Sürüyor
Euro Bölgesi, Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu Üyesi Robert Holzmann açıklamalarını takip etti.
Kurul üyesi faiz oranını hızlı şekilde düşürmek için bir neden olmadığını vurguladı. Haziran’da faiz
artrımı beklenen bölgenin 6 Haziran’daki toplantısında 25 baz puan artırması bekleniyor. Gün içinde
İngiltere Merkez Bankası faiz kararları takip edildi. İngiltere Merkez Bankası (BOE) Mayıs ayında
politika faizini beklentiler dahilinde %5.25’te sabit bıraktı. Bu kararı ile merkez bankası 2008 yılından
bu yana en yüksek seviyede kaldı. EURUSD paritesi, gün sonunu 1.0781 seviyesinden yaptı. USDTRY,
TCMB Enflasyon raporunu takip etti. Merkez Bankası 2024 enflasyon beklenti rakamını yükseltti.
Önceki raporda %36 olan 2024 yıl sonu TÜFE tahminini %38’e çıkardı. Bunun yanı sıra Ekonomi
Bakanı Şimşek döviz poziyonunda iyileşme mesajı vererek piyasaya umut verdi. Şimşek, “Azalan dış
finansman ihtiyacı ve hızlanan dış kaynak girişiyle rezervlerdeki olumlu seyir devam edecek” dedi.
Ayrıca Türkiye’nin kredi risk primi (CDS) 276 baz puan ile Şubat 2020’den bu yana en düşük seviyeye
geriledi. Dolar/TL, günü 31.2162 sonlandırdı. XAUUSD, denge arayışına devam ederken, akşam
saatlerinde alımların artmasıyla 36 dolarlık yükseliş yaşadı ve 2345 seviyesinden günü kapattı. Öte
yandan Fed Başkanı Collins fiyat baskılarını azaltmak için faiz oranlarının muhtemelen daha önce
düşünülenden daha uzun süre, yirmi yılın en yüksek seviyesinde kalması gerekeceğinin sinyalini verdi.
EURUSD:
Euro Bölgesi, Avrupa Merkez Bankası açıklamalarını takip etti. Yukarı yönlü hareketlerin devamı
halinde 1.08 bölgesi takip edilebilir. Olası geri çekilmelerde ise 1.0751-1.0717 takip edilmelidir.
USDTRY:
Dolar/TL, TCMB Enflasyon Raporunu takip ederken, 32.26 seviyesinde direnç gösterdi. Alımların
artması halinde 32.4821 direnci takip edilebilir. Geri çekilmelerde ise destek noktası olarak 32.1068
belirlenebilir.
ALTIN:
Ons altın, Fed faiz kararlarına yönelik gelen açıklamalardan etkilenmeye devam ediyor. Hafta içinde
volatilitesini düşüren değerli metalde yön bulma çabası gözlemleniyor. Sarı metalde yükselişin devam
etmesi halinde 2370 izlenmelidir. Olası geri çekilmelerde ise 200 saatlik ortalaması olan 2312 destek
noktası olarak izlenebilir.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.