Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Şirket Güncelleme Raporu
 
 
Güçlü temel ve potansiyel büyüme fiyatlandı
  
 
Düşüş döngüsüne rağmen güçlü satış hacmi büyümesi devam ediyor: Kocaer Çelik, 3Ç23'te ton başı FAVÖK'ünü 150 USD'den 155 USD'ye yükseltirken, bir önceki çeyreğe kıyasla satış gelirlerini %41 arttırmıştır. Şirket, önceden sağladığı yönlendirmelerle de uyumlu olarak, katma değerli ürünlerin payını artırarak geçen çeyreğe göre %67 daha fazla katma değerli ürün satışı kaydetmiştir (2Ç23: 43,9 bin ton, 3Ç23: 73,5 bin ton). Üçüncü çeyrek sonuçlarının ardından birçok yeni sipariş almış ve 2023 üçüncü çeyrek satışlarının yaklaşık %65'ine tekabül eden toplam 90 milyon ABD Doları tutarında yeni sipariş açıklamıştır.
 
Tahminlerimizdeki ve model varsayımlarımızdaki değişiklikler: Artan marjlar, yükselen katma değerli ürün payı ve satış tonajında artışa yönelik olumlu tahminlerimiz devam etmektedir. Sektördeki diğer şirketlerin ton başı FAVÖK rakamlarında azalma devam ederken, 2023 yılının üçüncü çeyreği Kocaer Çelik'in rakiplerinden pozitif ayrıştığı bir çeyrek olmuştur. A2 fabrikasında daha fazla katma değerli ürün üretmeye yönelik yapılan renovasyon çalışmaları sonrası ürün karmasının daha da karlı olacağını ve önümüzdeki süreçte enerji, hammadde ve iş gücü maliyetlerinin daha az oynak olacağını, bu sebeple de şirketin defansif yapısını güçlendireceğini düşünüyoruz. Talepte toparlanma ve daha olumlu sektör görünümü beklentilerimize uygun olarak 2024 yılı için satış hacminde %12'lik büyüme, FAVÖK'de ise ABD Doları cinsinden %28 büyüme öngörüyoruz. Aynı zamanda Şirket'in 2022 satışlarının %20'sini oluşturan Orta Doğu-Kuzey Afrika bölgesine yapılan satışların da artacağını ve katma değerli ürün talebi yüksek olan bu coğrafyanın karlılığa pozitif etki edeceğini düşünüyoruz. Bu bağlamda ton başı FAVÖK beklentimizi 2024 için 160 USD'den 170 USD'ye çıkarıyoruz. 2024 ton başı FAVÖK beklentimiz katma değerli ürünlerin payındaki 700bp'lık artış için ton başı 20 USD FAVÖK katkısı hesaplamamızı baz almaktadır (2023T: %41.7, 2024T: %48.7). Net işletme sermayesinin satışlara oranının uzun vadede %25 civarında sabitleneceğini ve 2028'de Borç/Özkaynak oranının %13 civarında olmasını bekliyoruz (jeotermal enerji yatırımlarının finansmanı dahildir). Modelimizin kapasite artışı beklentisi içermediği ve bilançonun düşük kaldıraçlı yapısı düşünüldüğünde, kapasite artışları ve ek finansman değerlememiz için yukarı yönlü risk sağlamaktadır.
 
Yenilenebilir enerji yatırımları ve yeşil çelik: Beklentilerimize göre, Kocaer Enerji, şirketin cirosuna yıllık yaklaşık 10 mn USD katkıda bulunabilir. Ayrıca yatırımın brüt kar marjına 200 bp'lık ve 20 USD ton başı FAVÖK katkısı sağlayacağını tahmin ediyoruz. Kocaer Çelik ayrıca, firmayı ESG uygulamaları açısından küresel emsalleriyle uyumlu bir şekilde konumlandırarak piyasaya karbon kredileri sunmayı hedeflemektedir. Şirket, jeotermal enerji yatırımının ardından 80,5 bin ton CO2'ye eşdeğer sera gazı emisyonunu önleyecek karbon kredisi vermeyi planlamaktadır. Aydın Güneş Enerji Santrali ile yılda 22,7 bin ton CO2'ye eşdeğer karbon kredisi yaratılacağı hesaplanmaktadır.
 
Kocaer Çelik için tavsiyemizi Endekse Paralel Getiri'ye çevirirken, hedef fiyatımızı %10 artışla 68,18TL/hisseye yükseltiyoruz: İyi çeşitlendirilmiş, yüksek talep gören coğrafyalardaki satış hacmi büyümesine, ihracata yönelik kârlı ürün karmasına ve ekonomik yavaşlamaya karşı defansif sektörlerden gelen talebe dayanarak hedef fiyatımızı 68,18TL olarak güncelliyoruz. Kocaer Çelik'i, düşük kaldıraçlı bilançosu ve cazip büyüme beklentileri ile sektörün canlanması ihtimaline yatırım yapmak isteyenler için güvenli bir seçenek olarak görüyoruz. Varsayımlarımıza göre, hisse senedi sırasıyla 9,3x ve 6,0x 2024T ve 2025T FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor. Ocak ayının sonundan itibaren hisse değerinin iki kat artarak hedef fiyatımıza gelmesi sebebiyle önerimizi Endekse Paralel Getiri olarak değiştiriyoruz



   Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yeni günde, iç tarafta; Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK),
Ekonomik Güven Endeksi sonuçları ile Dış Ticaret
Dengesini yayımladı. Ekonomik Güven Endeksi Şubat
ayında %0,4 oranında azalarak 99,0 değerini aldı. Ocak
ayında genel ticaret sistemine göre ihracat yüzde 3,5
arttı, ithalat yüzde 22 azaldı. Dış ticaret açığı ise bir önceki
yılın aynı ayına göre yüzde 56,4 azalarak 14,29 milyar
dolardan, 6,23 milyar dolara geriledi. Gün içinde
açıklamalarda bulunan Cumhurbaşkanı Erdoğan, Rusya-
Ukrayna savaşı hakkında: ‘’Barışın inşası için daha önce
İstanbul'da kurmuş olduğumuz müzakere masasını
yeniden tesis etmeye hazırız." ifadesini kullandı. Yeni
güne, 5 puanlık pozitif başlangıç ile açılış yapan Borsa
İstanbul Ulusal 100 Endeksi, seans sonuna doğru satış
yönlü işlemlerin artmasıyla birlikte günü %1,28’lik
negatiflik ile 9062 puan seviyesinde tamamladı. Endeksin
işlem hacmi; 131.7 Milyar TL düzeyinde gerçekleşti. En
çok düşen sektör endeksleri; ‘‘Bilişim’’, ‘‘Teknoloji’’ ve
‘‘İnşaat’’ olurken, endekse puan bazında en yüksek
negatif etki ise; Akbank, Türk Hava Yolları ve Aselsan
hisselerinden geldi.
Küresel tarafta makro ekonomik veri yoğunluğu daha çok
ABD tarafında takip edildi. Amerikan ekonomisinde
dördüncü çeyrek büyüme oranı beklentilerin aksine
gerçekleşerek %3,3’den %3,2’ye revize edildi. New York
Fed Başkanı John Williams, yüzde 2 enflasyon hedefinden
hala uzak olduklarını ve 2024 yılında üç faiz indiriminin
"makul bir başlangıç noktası" olmasını beklediğini
vurguladı.Günün sonunda, ABD borsaları negatif, Avrupa
borsaları ise karışık görünüm sergiledi.
Yeni günün ilk saatlerinde Asya piyasalarında risk iştahı
pozitif. Çin Şangay endeksi %0,73, Nikkei 225 Endeksi ise
%0,10 alıcılı. ABD vadeli endeksleri ise ılımlı pozitif
tarafta. Ekonomik veri takviminde; Almanya’da İşsizlik
Oranı ve Tüketici Fiyat Endeksi; ABD’de ise Fed’in para
politikasında yönünü belirlerken dikkat ettiği Kişisel
Tüketim harcamaları (PCE) verisi ile Haftalık İşsizlik
Haklarından Yararlanma Başvuruları takip edilecek. İç
tarafta ise dikkatler; TCMB para politikası toplantı
tutanakları özeti ile saat 10.00’da açıklanacak olan 4.
Çeyrek Gayri Safi Yurt İçi Hasıla verilerinde olacak. Piyasa
beklentisi Türkiye ekonomisinin %3,5 oranında büyümesi
yönünde.

  Galata Menkul Değerler
  www.galatamenkul.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ekte yer almaktadır.


InvestAZ Menkul Değerler A.Ş.
  www.investaz.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

XU030 YAKIN VADE TEKNİK GÖRÜNÜM
Dünkü işlem gününü %1,12’lik negatiflik ile 9648 puan
seviyesinden kapatan yakın vadeli kontrat, kar
satışlarının artmasıyla birlikte sert geri çekilmeler
yaşayarak belirttiğimiz 9650 puandaki destek seviyemize
kadar geri çekildi. Yeni günde, 9650 puanı ilk destek
noktası olarak takip edebiliriz. Bu bölgenin kırılması
durumunda ise 9300 seviyesine doğru sert geri
çekilmeler görebiliriz. Endekste olası tepki alımlarının
yaşanması durumunda ise ilk direnç noktası olarak 9950
puan seviyeleri takip edilebilir.
Dirençler: 9950 / 10100 / -
Destekler: 9650 / 9300 / 9200

  Galata Menkul Değerler
  www.galatamenkul.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

F_XU0300424 “Nİsan 2024 Vade Endeks 30 Sözleşmesi”
Dün açılış sonrasında yaşanan volatilite
sonrasında 10398’e kadar yükselen Nisan vadeli
sözleşmede gün ortasından sonra etkili olan
satışlar ile geriledi ve günü %0.97 oranında değer
kaybı ile 10240 seviyesinden tamamladı.
Son günlerde etkili olan satışlar sonrasında teknik
göstergelerde bozulmanın belirginleştiğini
görüyoruz.
Trend desteği olarak gördüğümüz 10300 ile 22
günlük ortalamanın geçtiği yer olan 10270
seviyesinin altına inilmiş olması sözleşmede
olumsuz görünümü artırıyor.
Vade değişimi nedeniyle volatil bir seyir izlemesini
beklediğimiz sözleşmede bugün yaşanacak
kapanışın önümüzde ki günler açısından belirleyici
yönde olacağını düşünüyoruz.
Dün yaşanan değer kaybı sonrasında güne hafif
tepki alımları ile başlamasını beklediğimiz
sözleşme de 10120-10300 bandını ilk destek ve
direnç noktaları olarak takip edeceğiz.
10300 seviyesinin üzerinde kapanış
gerçekleşmedikçe sözleşmede geri çekilme
eğiliminin devamını bekliyor olacağız.
Bu nedenle taşınan uzun pozisyonlar açısından
10300’ün altında temkinli kalınmasını öneriyoruz.
Özellikle 10120 ara desteğinin de kırılması
durumunda kısa pozisyon tarafında kalınmasının
yararlı olacağı kanaatindeyiz.
10120 ara desteğinin kırılması ile sözleşmede bir
önceki zirve olan ve artık destek noktası olarak
gördüğümüz 9966’a kadar geri çekilmenin
devamını görebiliriz.
DESTEK 10120 9966 9712
DİRENÇ 10300 10434 10630

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

F_XU0300224 “Şubat 2024 Vade Endeks 30 Sözleşmesi”
Dün açılış sonrasında gelen tepki alımları ile
9813’e kadar yükselen Şubat vadeli endeks 30
sözleşmesinde gün ortasından sonra hava tekrar
terse döndü ve endeks günü %0.87 oranında
değer kaybı ile 9648.50 seviyesinden tamamladı.
Dün etkili olan satışlar sonrasında orta vadeli
trend desteğinde günü tamamlayan sözleşmede
vadenin son işlem gününde 9640 seviyesini ilk
önemli destek olarak takip edeceğiz.
Vade değişimleri nedeniyle volatil bir seyrin etkili
olmasını beklediğimiz sözleşmede 9640
seviyesinin altında yaşanabilecek hareketlerde
ise 9575 ve 9500 seviyelerini alt destek noktaları
olarak verebiliriz.
Sözleşmede 9780 seviyesi ise yaşanabilecek
gün içi hareketlerde ilk direnç noktası olarak
takip edilebilir.
DESTEK 9640 9575 9370
DİRENÇ 9780 9880 10030

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Dün piyasalarda neler oldu?
Dün ABD’de makro veri gündemi yoğun seyrederken, Euro
Bölgesi’nde tüketici güveni verisi takip edildi. ABD’de 2023
4.çeyrek büyüme verisi %3,2 seviyesinde açıklandı. Ocak
ayında yayımlanan öncü veride 4.çeyrek büyüme rakamının
%3,3 seviyesinde gerçekleştiği açıklanmıştı. ABD ekonomisi
2023’ün ilk çeyreğinde %2,2, ikinci çeyreğinde %2,1 ve üçüncü
çeyreğinde %4,9 büyümüştü. Açıklanan dördüncü çeyrek
verisi ile 2023 yılı genelinde ABD ekonomisi %2,5 büyüme
kaydetmiş oldu. MBA Mortgage Başvuruları 23 Şubat
haftasında %5,6 azalış gösterdi. 30 yıllık mortgage başvuruları
%7,04 seviyesine yükseldi. Toptan stoklar verisi ise Ocak
ayında beklentilerden ayrışarak %0,1 azalış gösterdi. Euro
Bölgesi’nde tüketici güveni Şubat ayında bir önceki aya paralel
-15,5 seviyesinde gerçekleşti.
FED yetkililerinden Williams ve Collins’in açıklamaları takip
edildi. FED yetkilisi Williams, enflasyona yönelik baskıların
azalış gösterdiğini ancak hedeflenen değer olan yüzde 2
hedefine ulaşılması için yapılması gereken her şeyi yaptığını
söylemeye henüz hazır olmadığını söyledi. Williams, iş gücü
piyasasının güçlü kalmaya devam ettiğini ifade ederken, fiyat
istikrarı konusunda kararlı olunması gerektiğini belirtti. Bir diğer
FED yetkilisi Collins ise, faiz indirimlerinin bu yıl başlamasının
muhtemel olduğunu ancak genişleyici para politikasının
uygulanmaya başlamadan enflasyon konusunda doğru zamanı
beklemenmesi gerektiğini ifade etti. Öte yandan, Alman
Ekonomik Araştırmalar Enstitüsü Şubat ayı ekonomik
barometresini açıkladı. Ekonomik barometre Şubat ayında 8
puan azalışla 83,2 seviyesine geriledi. Ayrıca, Almanya
ekonomisinin 2023 yılının son çeyreğinde %0,3 küçülmesinin
ardından 2024 yılının ilk çeyreğinde de daralabileceğini
belirtildi. Son olarak, Bitcoin yükselişine devam ediyor. Bu sene
%45 artış gösteren Bitcoin, Kasım 2021’den bu yana ilk defa
62 bin dolar seviyesini aştı. Bitcoin’deki yükselişte ETF’lerin
artan talebinin etkili olduğu söyleniyor.
ABD tahvilleri cephesinde, 2 yıllık tahvil faizi %4,65 seviyesine,
10 yıllık tahvil faizi ise %4,27 seviyesine geriledi. VIX endeksi
ise 13,84 seviyesine yükseldi.
ABD piyasalarında satıcılı seyir hakimdi. S&P 500 endeksi
%0,17 azalışla 5.069,76 seviyesinden, Nasdaq endeksi ise
%0,55 azalışla 15.947,74 seviyesinden ve Dow Jones endeksi
ise %0,06 azalışla 38.949,02 seviyesinden kapandı.
Avrupa piyasalarında ise karışık seyrin devam ettiği görüldü.
CAC 40 endeksi %0,08 artışla 7.954,39 seviyesinden ve DAX
endeksi %0,25 artışla 17.601,22 seviyesinden kapanış
gerçekleştirirken, FTSE 100 endeksi %0,76 azalışla 7.624,98
seviyesinden kapanış gerçekleşti.


 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Genel Bakış: 1994 yılında kurulan Türkiye’nin en büyük servis restoran zinciri
olan TAB Gıda, 2023 yılında Borsa İstanbul’da işlem görmeye başlamıştır. Grup,
Burger King, Popeyes, Sbarro, Subway ve Arby’s markalarına ait restoranların
yanı sıra 2 yerli marka, Usta Dönerci ve Usta Pideci’nin de sahibidir. Böylelikle
şirket oldukça çeşitli ve farklı gıda ürünleriyle neredeyse tüm hızlı servis restoran
zinciri segmentlerinde yer almaktadır. Bu çoklu marka ve segment stratejisi
şirketin maliyetlerini en aza indirmesine olanak tanımakta ve alışveriş
merkezlerinde doğru lokasyonda konumlanmasını sağlamaktadır. 2023 yılında
şirketin franchise restoranlarıyla birlikte toplam mağaza sayısı 1.615 ve teslimat
kapasitesi %75’dir. Restoranların %43’ü franchise olup, strateji olarak
önümüzdeki dönemde franchise restoran sayısının artmasını bekliyoruz.



   Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.