Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

TCMB'ninyarın valörlü 2 hafta vadeli 200 milyon dolar tutarında döviz karşılığı TL swap ihalesine 125 milyon dolar teklif geldi. Gerçekleşen tutar 125 milyon dolar oldu.

İhalede swap puanı minimum 4,280.00, ortalama 4,289.76, maksimum 4,320.00 oldu. Swap puanı teklif ortalaması ise 4,289.76 olarak gerçekleşti.

Aralık ayında tüketici enflasyonu aylık %2,9 (Kasım %3,3) ile piyasanın ortalama beklentisinin (%3,0) hafif altında, İş Yatırım tahmininin (%2,5) üzerinde geldi. Yıllık enflasyon ise 4,7 yüzde puan artış ile %64,8 seviyesine yükselerek Merkez Bankası tahminine yakınsadı. Aralık ayı için İTO İstanbul enflasyonu aylık %3,5, yıllık %73,5 açıklanmıştı.

Tahminimiz ve gerçekleşme arasındaki fark gıda (%4,8), sağlık (%4,4) ve mobilya-ev eşyası (%3,7) kalemlerinin yüksek gelmesinden kaynaklanıyor. Bilgi Üniversitesi CEFIS online gıda fiyatları endeksi (%1,2) ve Türk-İş mutfak enflasyonu (%2,9) hesaplamaları da resmi gıda enflasyonunun altında kaldı. Sağlık tarafında ayın son haftası için ilan edilen ve enflasyon etkisini büyük oranda Ocak ayında beklediğimiz %25’lik ilaç zammının verilere büyük oranda yansıdığını görüyoruz. Mobilya ve ev eşyası grubunda yüksek ücret zammı beklentileri tahminimizden daha etkili olmuş olabilir.

Doğalgaz tüketici sübvansiyonunun artan tüketim ile devreden çıkmasının aylık enflasyon etkisini +0,3 yüzde puan olarak hesaplıyoruz. Hesaplama yöntemi kaynaklı bu katkıyı hariç tutuğumuzda manşet enflasyon %2,6’ya geriliyor. Kasım ayı rakamlarında katkıyı +1,1 yüzde puan, düzeltilmiş oranı %2,2 hesaplamıştık.

Aralık ayı verisi enflasyon ana eğilimindeki kademeli normalleşmenin devam ettiğini, ancak istenilen seviyeye düşürmenin zaman alacağını gösteriyor. LOESS yöntemine göre mevsimsellikten arındırdığımız manşet enflasyon %3,0’e (Kasım %3,4, Ekim %3,4) geriliyor. Genel eğilimi daha iyi yansıtan mevsimsel düzeltilmiş çekirdek göstergelerden C endeksi aylık %2,4 (Kasım %2,4, Ekim %3,7) artış ile yatay, B endeksi %2,5 (Kasım %2,8, Ekim %3,5) ile gerilemeye devam ediyor. B endeksi enerji, tütün ve işlenmemiş gıda fiyatlarını, C endeksi ise enerji, tütün ve tüm gıda fiyatlarını hariç tutuyor.

 
Enflasyondaki kademeli normalleşmenin mal ve hizmet fiyatları üzerinden eş anlı olması sevindirici. Mevsimsellikten arındırdığımız serilere göre aylık enflasyon gıda ve enerji hariç mallarda %1,9 (Kasım: %2,3, Ekim: %3,0), hizmetlerde %2,8 (Kasım %3,2, Ekim %4,1) ile gerilemeye devam ediyor. Kira enflasyonu aylık %4,8 (Kasım %5,9, Aralık %7,6) ile gerilese de halen çok yüksek. Son iki aydır düşük seyreden dayanıklı mallar %2,2 artış ile (Kasım %1,3, Ekim %1,0) genel eğilime yakınsıyor.

Bu görece olumlu tablo asgari ücret artışı nedeniyle Ocak ayında bozulacak. Yeni yıl zamlarıyla aylık enflasyonun Ocak ayında %6,5’e yükselmesini, Şubat-Mart aylarında %3,5 civarında seyretmesini bekliyoruz. Perakende sektör fiyat beklentileri alt endeksindeki yükseliş bu görüşümüzü destekliyor. Firma fiyatlama davranışına ışık tutan bu alt endekste Ekim ayında belirgin bir iyileşme görmüş, ancak 2018 ve 2021 sıkı para politikası tepkilerine göre iyileşmeyi sınırlı bulmuştuk. Fiyatlama davranışlarının tam anlamıyla düzelmesi zaman alacak.
 
Enflasyonda düşüşün yılın ikinci yarısında belirginleşmesini bekliyoruz. 2024 Ekim ayına kadar faiz indirimine gidilmediği ve Temmuz ayında asgari ücret zammı yapılmadığı baz senaryomuzda yılın ikinci yarısı için ortalama aylık enflasyon tahminimiz %2,3, sene sonu yıllık enflasyon tahminimiz %42. Bu beklentimizin tutması para ve gelir politikalarında erken bir gevşemeye gidilmemesine bağlı.

Diğer yandan sermaye girişinin sürdüğü bir ortamda Türk lirasında reel değerlenme dezenflasyon destek verilebilir. Ekonomi yönetiminin özellikle yerel seçimlere kadar kur artışını sınırlamayı tercih edebileceğini düşünüyoruz.

Serhat Gürleyen, Araştırma Direktörü
Dağlar Özkan, Ekonomist

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım'ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/01/03/aralik-2023-tuketici-enflasyonu/

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

           ***
           Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Demirören Holding'in açıklaması aşağıda bulunuyor:

Tayfun Demirören’e ait Mikare Real Estate, Yönetim Kurulu Üyemiz Tayfun Demirören'in şahsına ait kendi aile şirketi olup, bu şirketle ilgili tüm yatırım ve borçlardan kendisi sorumludur. Demirören Yatırım Holding’in Almanya’da herhangi bir gayrimenkul şirketi ve kredi borcu bulunmamaktadır.
 
Holdingimiz ve grup şirketlerimiz tüm faaliyetlerine sağlıklı bir mali yapı ve yeni yatırımlar çerçevesinde devam etmektedir.
 
Son dönemde tarafımıza yönelik, dozu artan ve itibarımızı hedef alan haberlerin maksatlı ve kasıtlı olduğu aşikardır, yerli ve milli duruşumuz tüm saldırılara rağmen devam edecektir. Dezenformasyon içeren her bilgi ile hukuki olarak mücadele edeceğimizi kamuoyunun bilgilerine sunarız.
 

TÜFE’de yıl sonuna doğru yaklaşırken
yaşanan artış sınırlı oldu ve TCMB yıl sonu
enflasyon hedefinin de altında kaldı. Kasım
ayında %61,98 olarak gerçekleşen yıllık
enflasyon, Aralık ayında %64,77 oldu. Aylık
TÜFE ise %2,93 olarak gerçekleşti. Çekirdek
enflasyon ise bu ay %2,31 oranında
gerçekleşirken yıllıkta %70,64 seviyesine
yükseldi. Üretici enflasyonu ise iki aylık
düşüşten sonra tekrar artarak yıllık bazda
%44,22’ye yükseldi, aylık bazda ise %1,14
oldu.

TÜFE alt kalemlerinin aylık değişime
katkısında kış aylarının etkisiyle konut ve gıda
kalemi göze çarpıyor. Havaların soğumasıyla
ısınma harcamaları konut kalemindeki
enflasyonu arttırırken gıda fiyatlarındaki
enflasyon baskısı sürüyor. Konut grubunun bu
ayki enflasyona katkısı %0,69 olurken, gıda ve
alkolsüz içecek grubu için bu rakam %1,26
oldu. Ev eşyası, lokanta-otel, sağlık ve
eğlence kalemleri de yüksek aylık katkı veren
kalemler oldular.

Üretici fiyatları aylık bazda bu ay %1,14
arttı. Enerji tarafının ÜFE’ye katkısı bu ay ciddi
oranda negatif oldu. Gıda ürünleri %0,47 ile
değişime yine en çok katkı yapan kalem oldu.
Metal ürünler tarafında da ÜFE’ye katkı ana
metaller tarafında %0,3, fabrikasyon metaller
tarafında %0,17 oldu. Geçtiğimiz aylarda en
çok ÜFE katkısı yapan kalemler olan kok ve
rafine petrol kalemi üst üste üçüncü kez bu
ayki ÜFE’ye negatif katkı yaptı

 Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş.
 https://www.albaraka.com.tr/tr
 
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yıllık enflasyon %65’in altında kaldı
Aylık TÜFE enflasyonu %2,93 seviyesinde... Aralık ayı TÜFE enflasyonu %2,93 ile %3,0 olan piyasa beklentisine paralel, ancak %3,2 olan beklentimizin altında gerçekleşti. Yıllık enflasyon %61,98'den %64,77'ye yükselirken, yıllık ortalama enflasyon %53,9 olarak gerçekleşti. Aralık ayında 143 ana kategoriden 112'sini fiyatı artarken, 20'sinin fiyatının gerilemesi ve 11'inin fiyatının değişmemesi önceki aylara kıyasla bir miktar daha bir tabloya işaret etti. Çekirdek enflasyon ise B ve C endekslerine göre sırasıyla %67,3 ve %69,9'dan %68,0 ve %70,6'ya yükseldi. Hatırlanacağı üzere, 5 yıllık ortalama Aralık ayı enflasyonu %3,27 iken, geçen yılın aynı ayında aylık enflasyon %1,18 olarak gerçekleşmişti. Konut enflasyonu geçen yılki gibi benzer bir eğilim gösterseydi aylık enflasyon bir miktar düşük olacaktı; ancak hane halklarının ücretsiz sağlanan (25m3) doğal gazdan daha fazla kullanması, Kasım ayındaki 1,01 puanlık katkının ardından manşet enflasyonu yaklaşık 0,3 puan artırdı. Enflasyonun Mayıs ayında, baz etkisi devreye girmeden hemen önce %68 ile zirve yapacağını öngörüyoruz. 2024 yılsonu enflasyon tahminimiz ise %39,6'ya işaret ediyor.
Konut enflasyonu yüksek seyrini korudu... Alt kalemler bazında konut enflasyonu 0,69 puan artırırken, gıda ve ev eşyası enflasyonu sırasıyla 1,26 ve 0,30 puan katkı sağladı. Konut enflasyonu Aralık ayında temelde doğalgaz fiyatlarına bağlı olarak %5,0 oranında artarken, aylık kira enflasyonu Aralık ayında %4,5 olarak gerçekleşti. Aylık gıda enflasyonu Aralık ayında sebze fiyatlarındaki %27,4'lük artışa bağlı olarak %4,81'lik güçlü bir artış gösterirken, kuzu eti ve yumurta fiyatları sırasıyla %14,4 ve %10,9 arttı. Rusya'nın son dönemde yumurtaya uyguladığı ithalat vergisini düşürmesi yumurta fiyatlarını yukarı çekerken, sebze fiyatları Aralık ayında mevsimsel bir sıçrayış gösterdi. Ev eşyası enflasyonu Aralık ayında %3,45 olurken, buzdolabı ve çamaşır makinesi fiyatları TL'deki güçlü seyre rağmen aylık bazda %7,9 ve %7,0 oranında artarak Türkiye'de güçlü talep ortamının devam ettiğine işaret etti.
Hizmet enflasyonu henüz kontrol altında değil... Aralık ayında mal grubu enflasyonu %3,18 artarken, yıllık enflasyon %52,13'ten %55,46'ya yükseldi. Aylık enflasyonda işlenmemiş gıdadaki %7,2'lik artış belirleyici olurken, enerji enflasyonu Aralık ayında %2,74 olarak gerçekleşti. Yıllık bazda enerji enflasyonu bir önceki ayki %23,80 seviyesinden %27,19'a ulaşırken, enerji ve gıda dışı mal enflasyonu %55,00, temel mal enflasyonu ise %52,81 olarak gerçekleşti. Hizmet enflasyonu Kasım ayındaki rekorunun ardından Aralık ayında da yıllık bazda %90,66 ile yeni bir rekor kırarken, aylık enflasyon son 3 aydaki %7,88, %3,83 ve %2,76'lık artışların ardından aylık bazda %2,36 ile yavaşladı. Hizmet kategorileri arasında Kasım ayında %105,8 olan kira enflasyonu Aralık ayında aylık %4,5 artışla %108,6'ya yükselirken, Kasım ayında %95,4 olan yıllık ulaştırma hizmetleri enflasyonu Aralık ayında %92,4, %92,9 olan yıllık otel/restoran enflasyonu ise %93,2 olarak gerçekleşti. Ücretlerde daha fazla artış olmaması durumunda hizmet enflasyonunun 2024 yılının ikinci yarısında yavaşlaması muhtemeldir.
ÜFE enflasyonu yönünü yukarı çevirdi... ÜFE enflasyonu Aralık ayında TL'nin yabancı para birimleri karşısındaki güçlü seyri ve elektrik fiyatlarındaki gevşemenin etkisiyle %1,14 olarak gerçekleşirken, yıllık enflasyon bir ay önceki %42,25 seviyesinden %44,2'ye yükseldi. Alt gruplar arasında, elektrik fiyatları temel olarak azalan talep nedeniyle %11,4 oranında gerilerken, yoğun yağış sezonunun ardından hidroelektrik santrallerinin kullanımının artması fiyatları baskılamış görünmektedir. Kok kömürü ve rafine edilmiş petrol fiyatları ise Brent petroldeki gerilemenin ardından aylık bazda %3,63 düştü. ÜFE ile mal grubu enflasyonu arasındaki fark Aralık ayında da yüksek seyrederek Türkiye'de iç talebin halen güçlü olduğuna işaret etmiştir


Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Aralık ayında manşet TÜFE enflasyonu, %2.93 ile piyasa (%3.0) ve bizim beklentimizin (%3.3) altında
gerçekleşti. Yıllık TÜFE enflasyonu %62.0’den %64.8’e yükseldi. Yıllık çekirdek enflasyon %69.9’dan %
70.6’ya, yıllık ÜFE enflasyonu %42.2’den %44.2’ye çıktı. ÜFE-TÜFE farkı önceki aya göre artarak 21 puan
oldu. Yıllık çekirdek enflasyon en yüksek seviyesine çıktı.
Aralık aylık enflasyonunun tahminimizin altında kalmasında çekirdek enflasyondaki artışın beklentimize göre sınırlı
kalması etkili oldu. Ancak beklentimizin altında kalsa da hem mal hem de hizmet grubu kaynaklı olarak çekirdek
enflasyondaki eğilim yüksek kalmaya devam etti. Çekirdek enflasyondaki yavaşlama eğilimi önceki iki aya göre hız
kaybetti. Hizmet enflasyonu aylık bazda %2.4 ile 2023’ün en düşük seviyesinde gerçekleşti. Yıllık bazda ise %90 ile
manşet enflasyonun belirgin üstünde kaldı. Akaryakıt fiyatlarında aylık sınırlı düşüş olsa da doğalgaz fiyat
normalleşmesinin etkisiyle enerji enflasyonu artmaya devam etti. Özellikle işlenmemiş gıda enflasyonundaki belirgin
artışla gıda enflasyonu aylık bazda manşet enflasyona katkı yapan en yüksek kalem oldu.
2024 yılı asgari ücret artışı %49 ile 2024 yılsonu TCMB enflasyon tahmininin (%36) üstünde, 2023 yılı
gerçekleşmesinin ise altında belirlendi. Akaryakıt vergisinde yeni bir düzenleme yapılmazsa ocakta geçmiş
enflasyona endeksli otomatik fiyat artışı olacak. Tütün grubunda vergi ve maliyet ayarlamaları sonrasında fiyat
artışları açıklandı. Ayrıca yeniden değerlemeye bağlı olarak yapılan vergi artışları ve ulaşım tarafındaki fiyat
güncellemeleri ocakta aylık enflasyonun yüksek gerçekleşmesine neden olacak kalemler arasında bulunuyor. TCMB
beklentisine paralel yıllık enflasyonun Mayıs 2024’te tepe noktaya (c.%70-75) ulaştıktan sonra baz etkisinin de
desteği ile düşüş eğilimine geçmesini bekliyoruz. Para politikasının uzun süre sıkı tutulması 2024 yılsonu tahminimiz
olan %45 üstünde aşağı yönlü risk oluşturabilir.


 Garanti BBVA Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
 https://www.garantibbvayatirim.com.tr/
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. iş burada yer alan bilgilerin, doğruluğundan, yeterliliğinden veya tamlığından ve bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.