Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Güne sınırlı tepki alımları ile başlayan ancak 8.900
desteğinin üzerinde tutunamayan BIST 100 Endeksi gün
sonunda artan satışlarla %0.62 düşüşle 8.828,70 puandan
tamamladı. Hafta başından beri aşağı yönlü bir seyir izleyen
Endeks’in hafta başından gördüğü 9.368 puandan bu yana
kaybı %5,76 seviyesine ulaştı. Endeksin bir önceki dibi olan
8.750 desteğini aşağıya kırması durumunda düzelme
hareketinin 8.500 destek seviyelerine kadar geri çekilmesini
sürdürebilir. 8.750 desteğinin çalışması durumunda ise tepki
alışlarının 9.000-9250 seviyelerine kadar sürmesi beklenir.
Geçen hafta yaşanan düşüşün ardında kısa vadeli
göstergeler aşırı satım bölgesine gerilerken orta vadeli
göstergeleri henüz alış sinyali üretmemiştir. Endeksin güne
yatay bir seyirle başlamasını ve gelecek tepki alımları ile
yükselişe dönme çabası içerisinde olmasını bekliyoruz.


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ekte yer almaktadır.


 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Geçen hafta ABD'de enflasyon verisi takip edildi…

Geçen hafta küresel piyasalarda ABD'nin enflasyon verileri takip edildi. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen enflasyon rakamları sonrası küresel risk iştahında zayıflama görüldü. ABD'de TÜFE şubat ayında %3,1'den %3,2'ye, ÜFE ise %1'den %1,6'ya yükseldi. Piyasalarda haziranda 25 baz puan faiz indirimi olasılığı %55,2'de bulunmaktadır. Geçtiğimiz hafta uluslararası derecelendirme kuruluşu Fitch tarafından yayımlanan raporda, Fed'in ilk faiz indirimini temmuzda, ECB'nin ise haziranda gerçekleştirmesini bekledikleri belirtildi. Toplamda yıl sonuna kadar 75 baz puan faiz indirimi öngören Fitch, her iki bankanın da enflasyondaki düşüşün kalıcı olduğuna dair daha fazla kanıt görmek istediklerini belirtti.

ABD borsalarında geçen hafta enflasyon verileri sonrası risk iştahı azaldı. Haftalık bazda S&P 500 %0,13 Nasdaq %0,02 Dow Jones %0,70 değer kaybetti. Son İki ayın en düşük seviyelerini test etmesinin ardından tepki alımlarının arttığı dolar endeksi geçtiğimiz haftayı %0,67 değer kazancıyla, ABD 10 yıllık tahvil faizleri ise %4,28 seviyesinden tamamladı. Yaklaşık son dört ayın en yüksek seviyelerini test eden brent petrol ise haftayı 84,86 dolar seviyesinden tamamladı. Brent petrolde 83,30 ve 82,13 (200 günlük AO) dolar üzerinde kalındıkça pozitif seyir devam edebilir. Son dönemde ABD'de talebin güçlü seyrettiğine ilişkin veriler ve jeopolitik gelişmeler brent petroldeki yükselişi destekleyici unsurlar olarak öne çıkmaktadır. ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA) tarafından yayımlanan raporda, brent petrolün ortalama varil fiyatının bu yıl 87 dolar olmasını beklediğini belirtildi. Önceki tahmin 82,42 dolarda bulunmaktaydı.

Geçtiğimiz hafta yurt içinde TCMB'nin parasal sıkılaştırma doğrultusunda atacağı yeni adımlara yönelik haberler takip edildi. Reuters'in haberinde, merkez bankasının zorunlu karşılıkların uygulama talimatlarında değişiklik yaptığı belirtildi. Yeni adımlarla birlikte TL likiditenin sıkılaşması ve mevduat faizlerinde yukarı yönlü etkinin oluşması bekleniyor. Fitch Ratings Türkiye Analisti Morales, Türkiye'de parasal sıkılaşmanın beklediklerinden daha ileri bir seviyeye gittiğini ancak enflasyon baskılarının güçlü kalmaya devam ettiğini belirtti. Politikalarda tutarlılık ile enflasyonda sürdürülebilir düşüş sağlanmasını, cari açıkta daralmayı ve uluslararası rezervlerde iyileşmenin sürmesini beklediklerini iletti.

Geçen hafta ayrıca yabancı kurumların Türkiye ekonomisi ile ilgili raporları takip edildi. Bank of America nisan ayında TCMB'den 300-500 baz puanlık faiz artırma ihtimali olabileceğini belirtirken; Goldman Sachs son dönemde Türkiye'de yaşanan portföy çıkışlarının geçici ve seçimden sonraki dönemde normalleşme olacağını söyledi. HSBC tarafından yayımlanan raporda Türkiye ile ilgili beklentilerin revize edildiği aktarıldı. HSBC, 2024 yıl sonunda enflasyonun %49,4 (önceki: %47,9), büyümenin ise bu yıl %3,1 olmasını (önceki: %2,5) beklemektedir. Politika faizine ilişkin beklenti %45'te sabit tutulurken, artış olasılığına dikkat çekildi. Raporda, faiz indirimleri içinse 2025 yılının ilk çeyreği işaret edildi. Son dönemde yabancı kurumların yayımladığı raporlarda merkez bankasının nisan ayında ek faiz artırımı yapabileceği beklentisi öne çıkmaktadır. Diğer yandan TCMB'nin parasal sıkılaştırma doğrultusunda attığı yeni adımlar da borsa üzerinde baskı yaratmaktadır.

Küresel piyasalarda bu hafta odak merkez bankalarında…

Küresel piyasalarda bu hafta merkez bankaları öncülüğünde yoğun veri akışı takip edilecek. ABD'de Fed'in mart ayı toplantısı, Euro Bölgesi'nde final enflasyon rakamları, Almanya'da ÜFE ve PMI verileri, İngiltere, Çin, Japonya ve yurt içinde merkez bankalarının faiz kararları öne çıkan makro ekonomik veriler arasında yer almaktadır. Yurt içinde bu hafta ayrıca; MGROS, EBEBK, MPARK, TCELL, TKNSA, AEFES, OBAMS'nin 4Ç23'e ilişkin finansal sonuçlarını açıklaması beklenmektedir.

Geçen hafta beklentilerin üzerinde açıklanan enflasyon rakamlarının ardından ABD'de bu hafta gözler Fed'in faiz kararında olacak. Faizin %5,25-5,50 aralığında sabit tutulması beklenirken, karar sonrası yayımlanacak projeksiyonlar ve Fed Başkanı Powell'ın mesajları yakından izlenecek. Önceki haftalarda senatoda yaptığı sunumda Powell, enflasyonu düşürmek için daha fazla güvene ihtiyaçları olduklarını belirtmişti. ABD'de TÜFE'nin %3,1'den %3,2'ye, ÜFE'nin ise %1'den %1,6'ya yükselmesinin ardından, bu haftaki konuşmasında Powell'ın mesajlarındaki şahin ton artabilir. Bu ise piyasalardaki risk iştahı üzerinde baskı oluşturabilir. Mart ayındaki toplantıda ayrıca Fed'in gelecek döneme ilişkin projeksiyonları da paylaşılacak. Son olarak Aralık 2023'teki toplantının ardından yayımlanan Dot Plot'da medyan faiz beklentisi 2024 için %5,1'den %4,6'ya revize edilmişti. Ekonomik Projeksiyon raporunda 2024 yılı için; PCE enflasyon beklentisi %2,5'ten %2,4'e, Çekirdek PCE beklentisi %2,6'dan %2,4'e, büyüme beklentisi %1,5'ten %1,4'e gerilerken, işsizlik beklentisi %4,1'de sabit kaldı. 2024 için 3 faiz indirimi beklentisi öne çıkarken, Fed tarafından yapılacak yeni bir revizyon piyasalardaki volatilitenin yükselmesine neden olabilir. ABD'de bu hafta ayrıca; konut piyasasına ilişkin veriler, cari denge, işsizlik başvuruları, Philadelphia Fed imalat endeksi ve PMI verileri takip edilecek. Konut başlangıçlarının şubatta 1,331mn'den 1,420mn'ye yükselmesi, mevcut konut satışlarının 4,0mn'den 3,94mn'ye gerilemesi beklenmektedir. Martta hizmet PMI'n 52,3'ten 52,0'a, imalat PMI 52,2'den 51,8'e gerilemesi beklenmektedir.

Ekonomik aktiviteye ilişkin endişelerin devam ettiği Euro Bölgesi'nde şubat ayına ilişkin final enflasyon verileri açıklanacak. Manşet TÜFE'nin öncü verilere paralel olarak aylık %0,6 artışla yıllık bazda %2,6 seviyesinde gerçekleşmesi beklenmektedir. Ocak ayında tüketici enflasyonu yıllık %2,8 seviyesinde gerçekleşmişti. Çekirdek TÜFE'nin de öncü verilere paralel olarak aylık %0,7 artışla yıllık bazda %3,3'ten %3,1'e gerilemesi beklenmektedir. Euro Bölgesi'nde bu hafta ayrıca; ticaret dengesi, ZEW ekonomik hissiyatı, tüketici güveni, cari denge ve PMI verileri takip edilecek. Tüketici güven endeksinin mart ayında -15,0 seviyesinde gerçekleşmesi beklenmektedir. Endeks şubatta -15,5 seviyesinde bulunuyordu.

İngiltere'de bu hafta gözler; enflasyon verileri ile İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) faiz kararında olacak. Perşembe günkü faiz kararı öncesi 20 Mart Çarşamba günü TSİ 10:00'da enflasyon rakamları açıklanacak. Tüketici enflasyonunun şubatta aylık 0,70 artış ile yıllık bazda %4,0'dan %3,5'e gerilemesi beklenmektedir. Aylık manşet TÜFE ocakta %0,6 ile bir yılın en hızlı düşüşünü kaydetmişti. Aylık enflasyona en büyük aşağı yönlü katkı mobilya ve ev eşyaları ile gıda ve alkolsüz içeceklerden gelmiştir. Çekirdek TÜFE ocakta %0,9 düşüşle yıllık bazda %5,1'de sabit kaldı. Şubat ayında beklenti %4,6'da bulunmaktadır. Ülkede şubatta ÜFE'nin ise aylık bazda %0,1 artış göstermesi beklenmektedir. BoE'nin mart ayındaki toplantıda faizi %5,25'te sabit tutması beklenmektedir. Karar sonrası BoE Başkanı Bailey'in basın toplantısı takip edilecek


  Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Hiçbirinden faiz değişikliği beklenmese de.
ABD hisse senetleri geçen Cuma , bu yılki ralliyi tetikleyen teknoloji
bağlantılı büyük şirketlerin öncülüğünde düşerken, yatırımcılar bu hafta yapılacak
FED toplantısı öncesinde, beklenenden daha güçlü gelen enflasyon verilerinin
ardından Fed'in Haziran ayında faiz indirimi yapabileceği yönündeki beklentilerini
dizginledi.
Çekirdek CPI (ABD çekirdek enflasyonu) bir önceki yıla göre +%3,8 ile
tahminlerin biraz üzerinde geldi. Verinin açıklandığı gün piyasalar pek dikkate
almama eğilimindeydi. Ama iki gün sonra ÜFE (ABD üretici fiyatları) ile geldi.
Yıllık bazda %1,2'lik tahmine karşı %1,60 artış gösterirken, aylık bazda
+%0,30'luk beklentiye karşı +%0,60 artış gösterdi. Burada göz yummak zordu
ve nihayet %4,07'lik desteğine tutunan ABD 10 yıllık tahvilinin getirisi %4,3'e
yükseldi.
Cuma günü açıklanan verilere göre, ABD fabrikalarındaki üretim Şubat
ayında beklenenden fazla arttı, ancak imalat yüksek faiz oranları nedeniyle
engellenmeye devam ettiği için Ocak rakamı keskin bir şekilde aşağı yönde revize
edildi. Ayrıca Michigan Üniversitesi'nin genel tüketici duyarlılığı endeksine ilişkin
ön veriler de bu ay 76,5 olarak gerçekleşti. Tahmini rakam ise 76,9'du.
Uluslararası Enerji Ajansı, son aylık raporunda piyasanın bu yıl açık
verebileceğini açıklarken, talep büyüme tahminlerini yukarı yönlü revize etti ve
aynı zamanda OPEC+ politikası nedeniyle dünya arz dinamiklerini de aşağı yönlü
ayarladı. Bu çerçevede, Rusya'daki petrol tesislerini vuran Ukrayna'nın yanı sıra
Orta Doğu'da, özellikle de Kızıldeniz'de jeopolitik sürtüşmeler yüksek olmaya
devam ediyor. Son olarak, ABD'nin haftalık stokları geçen hafta, Ocak ayının
sonundan bu yana ilk kez sürpriz bir düşüş kaydetti. Fiyatlar açısından Brent ham
petrolü 85 usd civarında yüksek işlem görürken, WTI 80,80 usd civarında işlem
görüyor.
Bakır Londra'da iyi performansını sürdürerek metrik ton başına 9.000
ABD Doları seviyesine yaklaşıyor. Bu yükselişin nedeni, Çin'in bakır üretimini
azaltmayı planlaması nedeniyle arz tarafında yatıyor. Altın ise , iki güçlü haftanın
ardından nefes aldı ve 2160 USD seviyesinde işlem gördü.
Bitcoin (BTC), perşembe günü tüm zamanların en yüksek seviyesi olan
73.830 dolara ulaştıktan sonra 68.000 dolar civarında. Bitcoin Spot ETF'leri,
çarşamba günü bu borsa ürünlerine net giriş rekoru kırarak hala yükselişi
körüklüyor. Tek bir günde ETF'lere en az 1,05 milyar dolar aktı. Genel olarak, on
Bitcoin Spot ETF'nin yönetimi altında 57,86 milyar dolarlık varlık var ve bu da
dolaşımdaki tüm Bitcoin'lerin %4,16'sını temsil ediyor. Bu arada Ethereum (ETH)
bu hafta %4 düştü. Öte yandan kripto para birimi, kendi rekorunu kırmış olan
Bitcoin'in aksine, Kasım 2021'de ulaştığı tüm zamanların en yüksek seviyesi olan
4.800 $'a henüz ulaşamadı. Birçoğu, varlığın da Wall Street'in taze parasından
yararlanabilmesi için Ethereum Spot ETF'yi sabırsızlıkla bekliyor. Ancak şimdilik
bu konu ABD düzenleyicisinin gündeminde değil.
Bu hafta hiçbir Merkez Bankasından faiz değişikliği beklenmese de,
herşey merkez bankalarıyla ilgili.. Japonya Merkez Bankası Salı günü, hafif bir
faiz artırımı olasılığıyla taşırken, Nikkei gazetesinin Cumartesi günkü haberine
göre, Japonya Merkez Bankası'nın bu yılki ücret görüşmelerinde büyük firmaların
2024 yılı için ücretleri %5,28 oranında artırmayı kabul ettiğini, bunun son 33 yılın
en ağır maaş artışları olduğunun açıklanmasının ardından Salı günü negatif faiz
oranı politikasına son vermesi bekleniyor. Çarşamba günü dikkatleri çekecek olan
tabii ki Fed olacak. Güncellenmiş nokta grafiği ile para politikasının gidişatı
hakkında daha fazla bilgi edinmeyi bekliyoruz. İsviçre ve İngiltere Bankasından
da perşembe günü herhangi bir değişiklik beklenmiyor.
Son bir iki haftadır Mehmet Şimşek ve Cevdet Yılmazın açıklamalarıyla
sakinleştirilmeye çalışılan yurtiçi piyasalarda gündem ise gündem TCMB’nin faiz
kararı ve beklenti değişim olmaması yönünde.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BIST100
Geçtiğimiz haftaya güçlü pozitif başlayan endekste,
sonrasında gelen kar satışları haftanın geneline yayılır
şekilde etkili oldu ve BİST 100 endeksi haftayı %3.87
oranında değer kaybı ile 8.828 seviyesinden haftayı
tamamladı.
Hafta boyunca etkili olan satış baskısı endeksin
geneline yayılırken, Borsa İstanbul’un lokomotif
sektörlerinden olan bankacılık endeksinde %4.72,
sanayi endeksinde ise %4.06 oranında değer kaybı
gerçekleşti.
Etkili olan satışlar paralelinde teknik göstergelerde
bozulmanın sürdüğünü görüyoruz. Diğer yandan 22
günlük gibi kısa vadede önemli bir ortalamanın altında
kalmış olması da olumsuz görünümü artırıyor.
Geçtiğimiz hafta tepkiler, alımların geldiği nokta olan ve
aynı zamanda 50 günlük ortalamanın da geçtiği seviye
olan 8.735 seviyede seviyesini ilk önemli destek
noktası olarak takip edeceğiz.
Endekste bu destek seviyesinin üzerinde tutunma
çabasıyla beraber tepki denemeleri görebiliriz. Yeni
alımlar için 8735 seviyesinin üzerindeki taban
oluşumları beklemenin yararlı olacağı kanaatindeyiz.
Bu süreçte ise hisse bazlı hareketlerin daha ön planda
olmasını beklemekle birlikte, beklentimiz paralelinde
yaşanabilecek tepki yükselişlerinde ise 8973 ve 9100
seviyelerini ise kısa vadeli ilk ara dirençler olarak
verebiliriz.
DESTEK 8736 8562 8398
DİRENÇ 8973 9070 9123


 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

F_XU0300424 “Nisan 2024 Vade Endeks 30 Sözleşmesi”
Satış baskısı haftanın son işlem gününde de
etkili olurken, Nisan vadeli endeks 30 sözleşmesi
günü %1.11 oranında değer kaybı ile 9760
seviyesinden günü tamamladı.
Haftanın ilk günü 10482 seviyesinin test edilmesi
sonrasında %7.40 değer kaybını gerçekleşen
sözleşmenin teknik göstergelerinde bozulma
sürüyor.
Bir önceki tarihi zirve olan 9966’dan aşağı yönde
uzaklaşan sözleşmenin önceki hafta tepki
alımların geldiği nokta olan 9771’in de altına
sarkış olması zayıf seyri teyit ediyor.
Artık ara direnç olarak gördüğümüz ve hemen
altında kapanış gerçekleşen 9771 seviyesinin
üzerinde kapanış görmedikçe geri çekilme eğilimi
devamını bekliyor olacağız
Bu nedenle 9771 seviyesinin altında kısa
pozisyon tarafında olunmasının yararlı olacağı
kanaatindeyiz. Gün içi tepki amaçlı açılacak uzun
pozisyonlar için ise zarar kes seviyeleri yakında
tutulmasını öneriyoruz.
Tepki alımları ile bu seviyenin üzerinde
yaşanabilecek tepki ataklarında ise 9966
seviyesini üst direnç olarak takip edeceğiz.
Sözleşmede 9600’ü ise ilk destek noktası olarak
takip edeceğiz.
DESTEK 9600 9500 9298
DİRENÇ 9771 9966 10138

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ekte yer almaktadır.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

https://www.piramitmenkul.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/45540

Yeni Haftanın Gündemi ve Beklentiler
" 18 Mart 2024 Pazartesi Türkiye; Konut Fiyat Endeksi (Ocak) Çin; Sanayi Üretimi, Perakende Satışlar (Şubat) Euro Bölgesi; TÜFE (Şubat-Nihai)
" 19 Mart 2024 Salı Japonya; BoJ Faiz Kararı, Sanayi Üretimi (Ocak) Almanya; ZEW Ekonomik Güven Endeksi (Mart) Euro Bölgesi; ZEW Ekonomik Güven Endeksi (Mart) ABD; İnşaat İzinleri (Şubat-Öncü), Konut Başlangıçları (Şubat)
" 20 Mart 2024 Çarşamba Türkiye; Yurt Dışı ÜFE (Şubat), Merkezi Yönetim Borç Stoku (Şubat) Çin; PBoC Kredi Ana Faiz Oranı, İngiltere; TÜFE/ÜFE (Şubat) Almanya; ÜFE (Şubat) Türkiye; Tüketici Güven Endeksi (Mart) ABD; Fed Para Politikası Toplantısı
" 21 Mart 2024 Perşembe Türkiye; TCMB Para Politikası Toplantısı İngiltere; BoE Para Politikası Toplantısı ABD; Philadelphia Fed İmalat Endeksi (Mart), İkinci El Konut Satışları (Şubat)
" 22 Mart 2024 Cuma Türkiye; Reel Kesim Güven Endeksi ve Kapasite Kullanım Oranı (Mart), Sektörel Güven Endeksleri (Mart), Turizm İstatistikleri (Şubat) Japonya; TÜFE/ÜFE (Şubat) İngiltere; Perakende Satışlar (Şubat) Almanya; Ifo İş İklimi Endeksi (Mart)

- Majör merkez bankalarının para politikası toplantıları ve bazı büyük ekonomilerin enflasyon verileriyle küresel piyasaları bu hafta yoğun bir takvim bekliyor. Salı günü Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) para politikası toplantısı, çarşamba Çin Merkez Bankası'nın (PBoC) faiz kararı ve ABD'de kritik önemdeki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı ve perşembe İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) para politikası toplantısı takip edilecek. Hafta boyunca Euro Bölgesi, Almanya, İngiltere ve Japonya'da enflasyon verileri açıklanacak. Ayrıca, ABD'de konut sektörüne ilişkin bir dizi veri açıklanacak.
Fed para politikası toplantısı
Haftanın en önemli gelişmesi Fed'in salı günü başlayacak iki günlük para politikası toplantısı olacak. Tahminler Fed'in mart toplantısında faiz oranlarını değiştirmeyeceği yönünde; ancak piyasaların dikkati politika yapıcıların ekonomik projeksiyonları ve özellikle faiz beklentilerini gösteren noktasal grafikte olacaktır. Ayrıca, faiz patikasına ilişkin sözlü yönlendirme beklentiler ve fiyatlama üzerinde etkili olabilir. Hafta boyunca hisse senedi ve tahvil piyasalarında, değerli metallerde volatilite artabilir.
Ekonomik projeksiyonlar üç ayda bir güncellenmektedir. Aralık toplantısında yayımlanan son projeksiyonlara göre politika yapıcıların 2024 yılı için medyan tahminleri GSYİH artışı %1,5'ten %1,4'e, PCE enflasyon %2,5'ten %2,4'e, çekirdek PCE enflasyon %2,6'dan %2,4'e ve Fed fonlama faizi (Orta nokta) %5,1'den %4,6'ya revize edilirken, işsizlik oranı %4,1'de sabit kalmıştı. Özellikle yıl boyunca toplam üç faiz indirimi beklentisini işaret eden aralık projeksiyonunun iki faiz indirimine revize edilmesi durumunda hisse senedi ve tahvil piyasalarında sert fiyatlamalar beklenebilir.
Geçen yıl temmuz toplantısından sonra faizlerde değişikliğe gitmeyen Fed'in federal fonlama faiz hedefi %5,25-5,50 aralığında bulunuyor. Banka, artırımlara başladığı Mart 2022 toplantısından beri on bir toplantıda toplam 525bp faiz artırdı. Fonlama faizi vadeli kontratlarına göre piyasa mart toplantısında %98, mayısta %94 ihtimalle faiz değişikliği beklemiyor. Haziranda %55 ihtimalle 25bp faiz indirimi bekleniyor. Yıl sonuna kadar %34 ihtimalle toplam 75bp, %25 ihtimalle 50bp ve %23 ihtimalle 100bp indirim beklenmektedir.
BoE para politikası toplantısı ve İngiltere enflasyon verileri
BoE'nin perşembe günkü para politikası toplantısında faiz değişikliğine gitmesi beklenmiyor. Piyasanın beklentisi bu yıl için toplam 100bp faiz indirimine gidilmesi yönünde. Ancak şubat toplantısında Mart 2020'den beri (Sadece bir para politikası kurulu üyesi) ilk kez faiz indirimi yönünde oy kullanıldı. Ayrıca, iki üye faiz artırımı, altı üye ise sabit bırakılması yönünde oy kullanmıştı. BoE'nin politika faizi %5,25 seviyesinde bulunuyor.
İngiltere'de çarşamba günü açıklanacak şubat enflasyon verileri de faiz beklentilerinde etkili olabilir. Ocakta, TÜFE aylık %0,6 azalırken yıllık bazda %4,0 artmıştı; çekirdek TÜFE aylık %0,9 azalırken yıllık bazda %5,1 artmıştı. Şubat beklentisi TÜFE'de aylık %0,7, yıllık %3,5 artış olduğu, çekirdek TÜFE'de yıllık %4,6 arttığı yönünde. Ocakta ÜFE aylık %0,2, yıllık %0,6 azalmıştı; çekirdek ÜFE ocakta aylık %0,2 artarken yıllık %0,4 azalmıştı. Şubatta ÜFE'de aylık %0,1 artış bekleniyor.
PBoC faiz kararı
Çarşamba günü PBoC'nin bir ve beş yıllık ana faiz oranları (LPR) açıklanacak. Tüketici kredileri ve ticari krediler için gösterge niteliğindeki bir yıllık (Orta vadeli) LPR geçen yıl ağustos ayında %3,55'ten %3,45'e indirilmişti. O zamandan beri değişikliğe gidilmedi. Mortgage faizleri için gösterge niteliğindeki beş yıllık LPR ise gayrimenkul piyasasını desteklemek amacıyla geçen ay beklenenden daha fazla indirilerek %4,20'den %3,95'e çekildi. Bu ay her iki politika faizinin de sabit bırakılması beklenmektedir.
BoJ para politikası toplantısı ve Japonya enflasyon verileri
Fed para politikası toplantısı öncesinde salı günü BoJ'un para politikası toplantısından çıkacak olası kararlar takip edilecek. Diğer majör merkez bankalarının aksine BoJ'un faiz indirimleri değil, faiz artırımları patikasına ilişkin sinyaller takip edilecek. Piyasanın beklentisi 10bp faiz artırımına gidilerek politika faizinin %0,00'a çıkarılacağı yönünde. Eksi faiz politikası izleyen BoJ'un, yüksek gelen son enflasyon verilerinin ardından sekiz yıl sonra ilk kez faiz politikasını değiştireceğine ilişkin beklentiler güçlendi. Zira Japon politika yapıcılardan gelen şahin mesajlar da bu yöndeki beklentileri desteklemektedir.
Haftanın son işlem günü Japonya'nın şubat enflasyon verileri takip edilecek. Ocakta, TÜFE aylık bazda değişmezken yıllık %2,2 artmıştı. Çekirdek TÜFE ocakta yıllık bazda %2,0 artmıştı. Çekirdek TÜFE'de şubat beklentisi yıllık bazda %3,8 olması yönünde. BoJ'un eksi faiz politikasından çıkacağı yönündeki beklentileri artıran Tokyo enflasyonu şubatta yeniden hız kazanarak yıllık %2,5 olmuştu. Çekirdek Tokyo enflasyonu %3,1 olmuştu.
Euro Bölgesi ve Almanya enflasyon verileri
Haftanın ilk işlem günü Euro Bölgesi'nde şubat (Nihai) TÜFE, çarşamba günü Almanya'da şubat ÜFE rakamları izlenecek. Öncü verilere göre Euro Bölgesi'nde şubatta TÜFE aylık %0,6, yıllık %2,6, çekirdek TÜFE aylık %0,7, yıllık %3,1 arttı. Ocakta, TÜFE aylık %0,4 azalırken yıllık %2,8 arttı. Çekirdek TÜFE aylık %0,9 azalırken yıllık %3,3 artmıştı. Almanya'da ÜFE'nin şubatta aylık %0,1, yıllık %3,8 azalması bekleniyor. Ocakta, aylık %0,2 artış, yıllık %4,4 azalış olmuştu.

- Yurt içinde hafta boyunca Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı, Konut Fiyat Endeksi (KFE), yurt dışı ÜFE, merkezi yönetim borç stoku, reel kesim ve diğer sektörel güven endeksleri ile turizm istatistikleri takip edilecek.
TCMB PPK toplantısı
Çarşamba günkü Fed toplantısının ardından perşembe TCMB PPK toplantısı gerçekleştirilecek. Foreks Haber anketinden çıkan medyan beklenti faizlerin sabit bırakılacağı yönünde. Yirmi dört katılımcının üçü 250bp, biri 500bp faiz artırımı beklemektedir.
TCMB, geçen yıl haziranda başladığı faiz artırımlarıyla bir hafta vadeli repo faizini toplam 36,5 puan artırarak %8,5'ten %45'e yükseltti. Ocakta, "dezenflasyonun tesisi için gerekli parasal sıkılık düzeyine ulaşıldığını" ve "Enflasyon görünümü üzerinde belirgin ve kalıcı riskler oluşması durumunda parasal sıkılığın gözden geçirileceğini" belirten Banka, faiz artırımlarında sona gelindiğinin, ancak ihtiyaç halinde ek sıkılaştırma yapılacağının sinyalini vermişti.
Yüksek gelen ocak enflasyon rakamlarının ardından, yeni Başkan Fatih Karahan'ın ilk para politikası toplantısı şubat toplantısında politika faizinde değişikliğe gidilmedi. Toplantıda, enflasyon ana eğiliminin ocakta ilk aya özgü zamana bağlı fiyat ve ücret güncellemeleri sonucu, enflasyon patikasında öngörülen şekilde yükseldiği, manşet enflasyonun sınırlı bir artış kaydettiği belirtilmesine karşın "Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda ise para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır." ibaresi eklenerek ihtiyaç halinde ek sıkılaştırma iması güçlendirilmişti.
Yurt içinde konut fiyatları
TCMB, haftanın ilk işlem gününde ocak ayı KFE rakamlarını yayımlayacak. KFE aralıkta aylık %1,1, yıllık bazda nominal %75,5, reel olarak %7,1 artmıştı.
Yurt dışı ÜFE, merkezi yönetim borç stoku
Yurt içinde salı günü TÜİK'in yurt dışı ÜFE rakamları ile Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın (HMB) açıklayacağı merkezi yönetim borç istatistikleri izlenebilir. TÜİK verilerine göre yurt dışı ÜFE ocakta aylık %4,57, yıllık %59,27 artmıştı. Merkezi yönetim borç stoku 31 Ocak 2024 tarihi itibarıyla 6,97trln TL olarak gerçekleşmişti. Borç stokunun 2,55trln TL tutarındaki kısmı Türk Lirası, 4,41trln TL tutarındaki kısmı döviz cinsi borçlardan oluştu.
RKGE ve sektörel güven endeksleri
Haftanın son işlem günü yurt içinde TCMB'nin açıklayacağı mart ayı reel sektör güveni ve TÜİK'in sektörel güven endeksleri izlenebilir. Mevsimsellikten arındırılmış Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE-MA), şubatta aylık 0,9 puan azalarak 102,0 puan, mevsimsellikten arındırılmamış Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE) aylık 0,6 puan artarak 101,5 puan olmuştu. Aynı dönemde imalat sanayi genelinde mevsimsel etkilerden arındırılmış Kapasite Kullanım Oranı (KKO-MA) aylık 0,6 puan artışla %77,0, mevsimsel etkilerden arındırılmamış Kapasite Kullanım Oranı (KKO) aylık 0,2 puan artışla %76,4 seviyesinde gerçekleşmişti.
TÜİK'in sektörel güven endeksleri tarafında, mevsim etkilerinden arındırılmış güven endeksi şubatta aylık; hizmet sektöründe %1,6 artışla 118,6, perakende ticaret sektöründe %1,0 azalışla 114,5 ve inşaat sektöründe %1,0 artışla 91,8 değerini almıştı.

Geçtiğimiz Hafta Ne Oldu?
- Avrupa hisse endeksleri geçen hafta pozitif bir görünüm ortaya koydu. Fransa'da CAC 40 Endeksi %1,70, İngiltere'de FTSE 100 Endeksi %0,88 ve Almanya'da DAX Endeksi %0,69 artış kaydetti. EUR/USD paritesi %0,45 düşüşle 1,09 seviyesinde işlem gördü. Öte yandan Dolar Endeksi (DXY) 102,7 puandan 103,4 puana yükseldi. Destatis, Almanya'nın şubat ayı nihai TÜFE verilerini açıkladı. Ocakta %2,9 olan yıllık enflasyon şubatta beklentilere paralel olarak %2,5'e geriledi. Böylece yıllık enflasyon Haziran 2021'den sonraki en düşük seviyeye indi. Ülkede enflasyon aylık bazda ise %0,4 arttı ve nihai veriler öncü verileri teyit etti. Eurostat, Euro Bölgesi ocak ayı sanayi üretimi rakamlarını yayımladı. Bölge'nin sanayi üretimi aylık bazda %3,2 ve yıllık bazda %6,7 geriledi. Böylece piyasanın aylık %1,8 ve yıllık %2,9'luk beklentisinden daha sert düştü. Ayrıca İngiltere'nin de aynı döneme dair sanayi üretimi açıklandı. İngiltere'de sanayi üretiminin aylık bazda değişmemesi beklenirken %0,2 düştü. Yıllık bazda ise %0,5 arttı ancak beklentilerin altında kaldı. Ülke ekonomisi (GSYH) ocakta aylık bazda %0,2 büyürken yıllık bazda %0,3 küçüldü. GSYH verileri piyasa beklentilerine paralel gerçekleşmiş oldu.
- ABD hisse endekslerinde negatif fiyatlamalar ağırlıklı oldu. Nasdaq Bileşik Endeksi %0,70 düşüşle 15.973 puana geriledi. S&P 500 ve Dow Jones Endeksleri yatay satıcılı fiyatlanarak sırasıyla 5.117 puana ve 38.714 puana indi. ABD Hazine tahvili faizleri yükseldi; 2 yıllıkların faizi 24,2bp artışla %4,73'e ve 10 yıllıkların faizi 22,8bp artışla %4,31'e çıktı. ABD'de şubat ayı tüketici enflasyonu (TÜFE) ve üretici enflasyonu (ÜFE) rakamları yayımlandı. Manşet TÜFE aylık bazda %0,4 ve yıllık bazda %3,2 oldu. Enerji ve gıda fiyatlarını içermeyen çekirdek TÜFE ise aylık %0,4 ve yıllık %3,8 arttı. Açıklanan TÜFE verileri enflasyonun hâlâ ısrarlı biçimde yüksek seyrettiği ve Fed yetkililerinin erken gevşemekten kaçınacağı yönünde sinyal verdi. Fed Başkanı Jerome Powell bir önceki hafta gerçekleştirdiği konuşmasında enflasyonun hedefe düştüğünden emin olmak istediklerini belirterek 'Bu güveni kazandığımızda faiz indirimine başlamak uygun olacak.' demişti. Tüketici fiyatlarının ardından üretici fiyatlarında da şubatta piyasa beklentilerinin üzerinde artış görüldü. Manşet ÜFE aylık bazda %0,6 ve yıllık bazda %1,6 arttı. Çekirdek göstergeler de beklentilerin üzerinde bir gerçekleşmeye işaret etti. Gıda ve enerji hariç ÜFE aylık %0,3 ve yıllık %2 arttı. ABD'de ocak ayında düşüş gösteren sanayi üretimi şubat ayında pozitif bölgeye geçti. Ayrıca piyasa beklentisi şubat ayında sanayi üretiminin değişmemesi yönünde iken %0,1 arttı. Aynı dönemde kapasite kullanım oranının %78,5 olması beklenirken %78,3 oldu. Fed New York şubesinin açıkladığı imalat endeksi martta -20,9 puanla imalat sektöründeki daralmanın devam ettiğini gösterdi. ABD'li tüketicilerin mevcut ve gelecek ekonomik koşullara ilişkin beklentilerini ölçen Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksinin martta artması bekleniyordu. Ancak tüketici güveni 76,9 puandan 76,5 puana geriledi.
- Kıymetli madenlerden ons altın 21USD değer kaybederek 2.156USD'ye geriledi. Emtia grubundan Brent petrol 3,3USD artışla varil başına 84,9USD'den alıcı buldu.
- BIST100 Endeksi geçen hafta 8.795-9.368 puan aralığında işlem gördü. Endeks %3,57 düşüşle küresel hisse endekslerinden negatif ayrışarak haftayı 8.828 puandan tamamladı. Endeks'in işlem hacmi ise 452,37mlr TL olarak gerçekleşti. USD/TRY kuru 32,07 TL'ye ve EUR/TRY kuru 35,02 TL'ye yükseldi. Gram altınsa 7 TL'lik sınırlı değer kaybıyla 2.227 TL'ye geriledi. TCMB, piyasa katılımcıları anketinin mart ayı sonuçlarını açıkladı. Katılımcıların cari yıl sonu TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde %42,96 iken mart ayı anketine göre %44,19 oldu. 12 ay sonrası TÜFE beklentisi ise %37,78'den %36,70'e geriledi. TÜİK ocak ayına ilişkin iş gücü istatistiklerini açıkladı. Buna göre işsizlik oranı ocakta bir önceki aya göre 0,2 puan artarak %9,1'e yükseldi. Ayrıca TÜİK verilerine göre perakende ticaret satış hacmi ocakta aylık olarak %2,6 arttı. Böylelikle Temmuz 2023'ten bu yana en yüksek aylık artış kaydedildi. Yıllık bazda ise %13,3 artış kaydedildi. Aynı dönemde sanayi üretimi yıllık bazda %1,1 artarken aylık olarak değişim göstermedi.



Piramit Menkul Kıymetler A.Ş
www.piramitmenkul.com.tr

 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.