Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

: Şirketin finansal sonuçları 31 Aralık 2023’teki satınalma gücüne göre düzeltilerek, enflasyona
endeksli olarak açıklanmıştır. Şirket, 2023 yılında 55.836 mn TL satış geliri (yıllık: reel +%7), 10.601 mn TL
FAVÖK (yıllık: reel +%58) ve 3.379 mn TL net kar (yıllık: reel +%243) açıklamıştır. Enflasyon düzeltmeli
rakamlar baz alındığında şirketin daha güçlü FAVÖK marjına bağlı olarak güçlü FAVÖK büyümesi sağladığı
görülmektedir. Konsolide çeyreklik satış hacmi yıllık %3 artış kaydetmiş ve 2023 yılında yıllık %1,4 satış
hacmi büyümesi yaşanmıştır. Güçlü FAVÖK üretimi ve azalan borçluluk sonrası şirketin 2022 yılında 3,5x
olan Net Borç/FAVÖK rasyosu, 2023 yılında 1,8x olmuştur. Net döviz pozisyonu yıllık %62 gerileme
göstermiştir. Şirket 2024 yılı beklentilerini paylaşmamıştır. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 4,7x
FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini pozitif olarak
değerlendiriyoruz.
 
   Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ABD endeks vadelileri alıcılı bir seyir izliyor.

Dow Jones vadelileri yüzde 0.1, S&P 500 vadelileri yüzde 0.4 ve Nasdaq vadelileri yüzde 0.6 yükselişle seyrediyor.

BİST:
Haftanın ilk işlem gününe yükselişle başlayan ve açılıştan itibaren gelen satışlarla
zayıflayan BİST100 Endeksi, günü %0,26 düşüşle 9.131,82 seviyesinde tamamladı.
Bankacılık Endeksi %0,33 yükselirken Sınai Endeks %0,72 geriledi. Haftasonu Fitch’in
beklentilerin üzerinde not artışının ardından haftaya yükselişle başlayan BİST’de
iyimserlik sınırlı oldu. Fitch öncesi düzeltme içerisinde olan BİST’de başta seçim olmak
üzere riskler devam ettiği için kısa vadede dalgalı seyrin devam edebileceğini
düşünüyoruz. Seçim sonrası ek sıkılaşma beklentileri ve büyümeye ilişkin endişeler,
enflasyon muhasebesi belirsizliği ve mevduat faizinin tekrar cazip hale gelmesi BİST’de
kısa vadede aşağı yönlü riskleri artırıyor. Ancak orta vadede rasyonel politikalar
uygulanmayı sürdürdükçe geri çekilmelerin alım fırsatı olarak değerlendirileceği
görüşümüzü koruyoruz. Global piyasalar ise yeni haftaya risk iştahı zayıf başladı. Bu
sabah ABD TÜFE verisi öncesi ise ABD vadelileri ve Alman DAX vadelisi pozitif, Asya
endeksleri karışık seyrediyor. ABD’de TÜFE verisinin %3,1 ile önceki aya göre
değişmemesi bekleniyor. Beklentilerden düşük bir veri faiz indirim beklentilerini
kuvvetlendirerek risk iştahını güçlendirebilir. Beklentilerden yüksek bir veri ise risk
iştahını baskılayabilir. Yurt içinde, makroekonomik veri gündeminde bugün Ocak ayına
ilişkin Ödemeler Dengesi ve Sanayi Üretimi istatistikleri yayımlanacak. Piyasa beklentisi
Ocak ayında cari dengenin 2.55 milyar USD açık vereceği yönünde oluşurken Sanayi
Üretiminde yıllık %1.5 artış yaşanacağı tahmin ediliyor. Şeker Yatırım olarak Ocak’ta
cari dengenin 2.7 milyar USD açık vereceğini ve Sanayi Üretiminde yıllık %1.75 artış
yaşanacağını tahmin ediyoruz. VIOP30 endeksi akşam seansını %0,15 düşüşle
tamamladı. Endeksin güne yatay eğilimle başlamasını ve gün içerisinde gelebilecek kar
satışlarını karşılaması halinde yükselişini sürdürme çabasında olmasını bekliyoruz.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ülker Bisküvi (ULKER), 2023 yılının tamamında 3.378,9 milyon TL
net kar elde etti. Şirket’in net dönem karı 2022 yılına göre %243 artış
gösterdi. Brüt kar marjındaki güçlü artış ve finansal varlıkların
gerçeğe uygun değer kayıplarının olmaması karlılığın artmasında ana
etken oldu. Buna karşın pazarlama faaliyeti giderlerindeki artış,
finansmandan kaynaklı kambiyo zararlarındaki artış, net parasal
kazançlar kalemindeki ve ertelenmiş vergi gelirindeki azalma ise
karlılığı baskıladı. Şirket’in net kar marjı 12 aylık dönemde 4,16 puan
artarak %6,05 seviyesinde gerçekleşti.
Satışlar ton ve TL bazlı büyüdü… Şirket’in net satış geliri 2023
yılının tamamında 2022 yılına kıyasla %7 artarak 55.836 milyon TL
olarak gerçekleşti. Şirket’in gelirlerinde yurt içi satışları %11,3 artışla
63.855 milyon TL olurken yurt dışı satışları %0,6 azalarak 11.065
milyon TL olarak gerçekleşti. Şirket’in Türkiye operasyonunun ciro
içindeki payı %68, ihracat ve yurt dışı operasyonlarının ciro içindeki
payı ise %32 oldu.
Şirket’in atıştırmalık satış hacmi 2022 yılına kıyasla yeni lansmanlar
ve güçlü satışlarla birlikte ton bazında %1,4 artış gösterdi. Kategori
bazında Şirket’in bisküvi hacmi %1,0 artış göstererek 326 bin ton,
çikolata hacmi %1,1 artışla 224 bin ton ve kek hacmi %5,6 artış
göstererek 53 bin ton olarak gerçekleşti. Net satışlar tarafında ise
bisküvi satışları %2,0 artarak 22.350 milyon TL, çikolata satışları
%11,6 artarak 26.890 milyon TL ve kek satışları %14,0 artarak 4.264
milyon TL olarak gerçekleşti. Şirket’in brüt karı %43 artışla 16.176,6
milyon TL olurken brüt kar marjı 7,2 puan artışla %28,97 seviyesinde
gerçekleşti. Başarılı maliyet yönetimi brüt kar marjındaki artışta etkili
oldu.
FAVÖK’te güçlü büyüme… FAVÖK 2023 yılında 2022 yılına kıyasla
%58 artarak 10.600,6 milyon TL olarak gerçekleşti. Brüt kar ve
verimlilikteki artış FAVÖK’ün artmasında etkili oldu. Şirket’in FAVÖK
marjı ise 6,1 puan artarak %18,99 olarak hesaplandı.
Net borç pozisyonu artıyor… Şirketin net borç pozisyonu 2022
yılının aynı dönemine göre %19.7 azalarak 18.9 milyar TL olarak
gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 1.8 seviyesinde gerçekleşti.
31 Aralık 2023 itibariyle şirketin 4.3 milyar TL döviz açığı
bulunmaktadır.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Fitch sonrası satış, boğa tuzağı mı, ayı kapanı mı?
Bugün açıklanacak enflasyon verisi öncesi ABD hisseleri kar satışlarıyla geriliyor. Muhteşem 7 hisseleri Meta’da %4’ün üzerinde kayıpla satışta başı çekiyor. Tahvil faizleri görece güçlü 3 yıllık Hazine ihalesine rağmen 2-6 baz puan yukarıda. Dolar dip seviyelerden dönmeye çalışıyor.
Piyasanın ABD manşet ve çekirdek enflasyon beklentisi %0,4 ve %0,3. Beklenti dahilinde gelecek rakamlar gerileme eğiliminin sürdüğünü teyit etse de, Fed’i ikna etmek için yeterli olmaz. Üç ve beş yıllık enflasyon beklentilerindeki artış rahatsız edici bir gelişme.
Borsa İstanbul pozitif Fitch sürprizi ile güne yüksek moralle başladı. Ancak yükseliş daha sonra bankalara gelen satışlarla boğa tuzağına dönüştü. Dünkü performans 2000 yılı sonrasında ortalama piyasa tepkisi ile tutarlı. Ancak oynaklık çok daha yüksek.
Gün içi oynaklık banka hisselerinde %5, sanayi hisselerinde %2 düzeyinde. Holding ve otomotiv hisseleri satışa rağmen günü güçlü pozitif kapatan az sayıda hisse arasında yer alıyor.
ABD vadelileri Borsa İstanbul’da sınırlı pozitif bir açılışa işaret ediyor. Kurun hızlı yükseliş sonrası sakinleşmesi piyasayı destekliyor. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 9.050 ve 9.210. İş Yatırım olarak bardağın dolu tarafını görmeye devam ediyoruz.
Banka hisseleri Reuters’ın kredi kartı nakit limiti ve taksit sayısı azaltılacak haberi ile gerilemeye devam edebilir. Beklenti kredi kartlarında azami taksit sayısının 12’den 3’e düşürülmesi. Endişe atılan adımın arkasının gelmesi.
Ülker’in beklentileri geçen 4. çeyrek sonuçlarına hafif pozitif piyasa tepkisi bekliyoruz.
Ereğli’nin sigorta hasar tazmini ve geri alım fonunun artırılması haberlerine sınırlı pozitif piyasa tepkisi öngörüyoruz.
Aksigorta güçlü prim üretimi verisine hafif pozitif tepki gelebilir.
Teknik anlamda güçlü hisseler: Alarko, Sabancı Holding, THY.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım'ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

 https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/03/12/piyasalarda-bugun-12-03-2024/

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

           ***
           Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TMS 29 dahil net zarar kaydedilse de, marjlarda iyileşme. Tat
Gıda, TMS 29 dahil net finansman giderindeki artışın etkisiyle 86 mn
TL net zarar kaydetti. Yüksek faiz oranları ve borç pozisyonu
nedeniyle 2023’de net finansman gideri 750 milyon TL oldu
(2022’de 312 milyon TL). Ancak, 2022’de TMS 29 dahil elde edilen
149 mn TL net zarara göre düşüş kaydedildi. Net zarardaki azalışta,
2022 yılından daha düşük olarak 25 mn TL vergi gideri kaydedilmesi
etkili oldu. 2022’de 84 mn TL vergi gideri kaydedilmişti. TMS 29
hariç ise net kar, yüksek finansman giderleri ve borç seviyesi
neticesinde, yıllık %9 düşüşle 269 mn TL seviyesine işaret ediyor.
2022 yılında 295 milyon TL’ydi. Diğer taraftan, 2023 net kar ve
FAVÖK marjlarına enflasyon muhasebesi altında ve düzeltilmemiş
olarak bakıldığında, enflasyon muhasebesinin net kar marjı tarafına
7,5 puan, FAVÖK marjı tarafında ise 18,3 puan düşüşe neden
olduğunu görüyoruz. Öte yandan, TMS 29 dahil net kar marjında
yıllık 1,3 puan, FAVÖK marjında ise 3 puanlık iyileşmeler
kaydedildiğini görüyoruz. Bu doğrultuda, açıklanan finansalların
hisse performansına etkisini ‘sınırlı negatif’ olarak değerlendiriyoruz.
ü TMS 29 gelirler tarafında %27 artırıcı etkide bulundu. TMS 29
etkisi dahil satış gelirleri yıllık %10 artışla 5,8 mlr TL’ye ulaştı.
Toplam satış hacmi %4 gerileyerek 130 bin ton olarak gerçekleşti.
Yurt içi satışlar, artan fiyatların da etkisi ile 2023’te %13 artarken,
yurt dışı satışlar %3 yükseldi. TMS 29 hariç ise satış gelirleri yıllık
%62 artışla 4,5 milyar TL’ye ulaştı. Yurt içi satışlar, yüksek satış
fiyatlarının etkisi ile, 2023'te yıllık bazda %66 artarken, yurt dışı
satışlar da %54 artış kaydetti.
ü TMS 29 dahil FAVÖK marjında yıllık 3 puanlık iyileşme
kaydedilmiş oldu. TMS 29 dahil brüt kar, SMM üzerindeki
mevsimsellik etkisi nedeniyle azaldı. Üretimde mevsimsellik ve uzun
ömürlü ürünlerin yüksek stok süreleri nedeniyle SMM, satışlardan
daha uzun bir süre için endekslendi. Dolayısıyla, SMM üzerindeki
enflasyon muhasebesinin etkisi satışların üzerindeki etkisine oranla
daha yüksek oldu. 2023’te SMM bir önceki seneye göre %13 artarak
5,4 milyar TL oldu. Brüt Kar 2023'te %22 azalarak 364 milyon TL
oldu. Brüt kar marjı ise 2023'te %6,3 olurken, 2022’de %9’du. TMS
29 dahil FAVÖK ise 2023’de pozitif 74 milyon TL olurken, 2022’de
72 milyon TL zarardı. TMS 29 dahil FAVÖK marjı ise %1,3
seviyesinde gerçekleşti. Diğer taraftan genel yönetim giderleri
etkisiyle faaliyet giderleri %7,3’e yükseldi. Faaliyet Giderlerinin
satışlara oranı ise %15,9 ile 2022’nin 0,4 puan gerisinde kaldı. TMS
29 hariç olarak ise brüt kar 2023'te yıllık %45 artışla 1.181 milyon
TL'ye yükseldi. Brüt kar marjı 2023'te %26 oldu (2022: %29). TMS
29 hariç ise FAVÖK 2023’te yıllık %77 artışla 882 milyon TL;
FAVÖK marjı da 1,6 puan iyileşerek %19,5 olarak gerçekleşti (2022:
%17,9). Enflasyon muhasebesinin, düzeltilmiş ve düzeltilmemiş
veriler olarak bakıldığında, FAVÖK marjında 18,3 puan düşüşe
neden olurken; TMS 29 dahil FAVÖK marjında 20223’den 2023’e 3
puanlık iyileşme kaydedildiğini görüyoruz.

 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ekte yer almaktadır.

 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Piyasa Beklentimiz
Borsa endeksi Fitch kararı sonrası güçlü bir açılış yapması halinde gün boyu yükseliş eğilimini sürdüremedi ve günü %0,26 aşağıda tamamladı. Bankacılık endeksi günü %0,33 artıda kapatmasına karşın tüm endekste satışların %0.85 seviyesine geldiğini izledik. Genel olarak holding, banka ve endeks ağırlığı yüksek hisselerde alımların hız kazandığını izledik. Fitch’in Türkiye notunu artırabileceğine yönelik Perşembe ve Cuma günü yaşadığımız ön satın alımı sonrası kar realizasyonlarının oluştuğunu düşünmekteyiz. Bugün gün sonu kapanışında 9140 seviyesinin üzerinde oluşabilecek kalıcı seyirlerde yukarı yönlü tepkiler oluşabilir. Buna karşın 9140 seviyesinin altında oluşabilecek kapanışlarda ise satış baskısının 9000 seviyesine doğru sürebileceğini düşüneceğiz. Buna karşın büyük resimde endekste ana yön yukarı olmaya devam ediyor. Dolayısıyla satış baskısının sınırlı kalabileceğini düşünmekteyiz. Bugün TSİ 15:30’da ABD’de TÜFE verisi açıklanacak. Piyasa Fed’in faizleri ne zaman düşüreceğine dair ek işaretler için TÜFE verisine odaklanmış durumda. Endeks bir süredir küresel piyasalardaki gelişmeleri güçlü bir şekilde fiyatlamaktan uzak kalabiliyor ancak verinin izlenmesinde fayda olabilir.
Bugün hareketli olmasını beklediğimiz hisseler:
ULKER: Bilanço desteği DOAS, AGHOL, BUCIM, EUREN: Güçlü hacimle birlikte teknik göstergeler pozitif. AEFES, ALARK, ISMEN: Kısa vadeli teknik görünüm pozitif. KORDS: Üst Bollinger Bandsın üzerinde güçlü görünümünü koruyor
BIST 100 Endeksi
BIST100 endeksi güçlü açılışla birlikte direnç bölgesi olarak gördüğümüz 9400 seviyesine doğru yükseliş denemesi gerçekleştirmesine karşın kalıcı olamayarak günü %0,26 geri çekilmeyle tamamladı. Endekste bugün 9100 seviyesi izleniyor olacak. Momentumun güçlü görünümünü koruduğu endekste 9200 seviyesi ilk direnç bölgesi olarak karşımıza çıkıyor. Endeks 9200 seviyesinin üzerinde tutunabilirse 9280 seviyesine doğru yükseliş denemeleri görülebilir. Buna karşın gün içi gördüğü en düğük seviyeden kapatan endekste satışların derinleşmesi durumunda ise 9000 seviyesinden tepki alımları görülebilir. Dirençler: 9200 / 9280 / 9400 Destekler: 9000 / 8900 / 8850
VIOP STRATEJİ - XU030 SPOT EDNEKS
Bist 30 VIOP Kontratı, spot endekste güçlü açılış beklentileriyle birlikte güne pozitif başlamasına karşın spot endeksteki yükselişlerin kalıcı olamamsı sonrası günü %0,02 yükselişle tamamaladı. Spot endekste 9720 seviyesine takip etmeye devam ediyoruz. Spot endeks, 9720 seviyesinin üzerinde tutunabilirse kontratta yukarı yönlü hareketin devamı beklenebilir. Buna karşın 9720 seviyesinin aşılamaması durumunda kontratta kar satışları görülebilir. Olası geri çekilmelerde spot endekste 9600 ve 9500 seviyeleri ilk destek bölgeleri olarak karşımıza çıkıyor.


 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.