Petkim (Deniz Yatırım)

Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta makası 09 Mayıs 2025
tarihi itibarıyla haftalık bazda 57,3 USD/ton (%18,5) azalış ile 252,0 USD/ton
seviyesinde gerçekleşti. Etilen fiyatlarında 45,0 USD/ton (%5,4) seviyesinde azalış
yaşanırken, nafta fiyatında ise 12,3 USD/tonluk (%2,3) bir artış yaşandı.
Hatırlanacağı üzere, makas bir önceki hafta 310,0 USD/ton seviyesinden 309,3
USD/tona toplamda 0,8 USD/ton azalış göstermişti. Etilen-nafta makasının geçen
haftaki azalışın ardından bu hafta azalış göstermiş olmasını Petkim açısından
olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
¦ Yıl başından itibaren 315,4 dolar/ton seviyesinde gerçekleşen etilen nafta makası
2021, 2022, 2023 ve 2024 yıllarında sırasıyla 585,6 dolar/ton, 364,9 dolar/ton,
190,4 dolar/ton ve 178,4 dolar/ton seviyelerinde gerçekleşmişti.
¦ Platts Petrokimya endeksi haftalık bazda %0,5 artışla 773,9 USD/ton seviyesinde
gerçekleşti. Yıl başından itibaren 834,1 USD/ton seviyesinde gerçekleşen endeks
2021, 2022, 2023 ve 2024 yıllarında ise sırasıyla 1103,9 dolar/ton, 1065,1
dolar/ton, 854,0 dolar/ton ve 872,1 dolar/ton seviyelerinde gerçekleşmişti.
¦ Etilen-nafta makası petrokimya endüstrisi için genel bir karlılık metriği olmakla
birlikte karlılık görünümü ile ilgili daha sağlıklı yorum yapmak için nihai ürün
fiyatlarının takip edilmesi gerekmektedir. Belirli petrokimya ürünlerinin
fiyatlarının endeksi olması açısından Platts endeksi da bu açıdan izlenebilir. Ancak
söz konusu endeksin Petkim’in ürettiği ürün gamı ile birebir örtüşmediğini
belirtelim.
Genel değerlendirme:
¦ Petkim Petrokimya için 12-aylık hedef fiyatımız 22,00 TL, önerimizi de TUT
olarak sürdürüyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %1,7
gerisinde performans göstermiştir

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.