Piyasa Katılımcıları Anketi Temmuz Ayı Değerlendirmesi (Marbaş Menkul Değerler )

Piyasa katılımcıları anketinde Temmuz 2025 döneminde yılsonu TÜFE beklentisi 20
baz puan düşüşle %29,66 olarak gerçekleşmiştir. 12 ay sonrası TÜFE beklentisi ise 117
baz puan düşüşle %23,39 olmuştur. 24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise 27 baz puan
düşüşle %17,08 olarak sonuçlandı. Aylık TÜFE beklentilerinde cari ay Temmuz ayı
TÜFE beklentisi %1,86’dan %2,11’e yükseldi. Beklentilerimiz dahilinde gerçekleştiğini
gözlemliyoruz. TÜFE nezdinde bizim ölçümümüz 21 gün nezdinde %2,30’dur..
Ağustos ayı %1,93’ten %1,63’e geriledi. Eylül ayı TÜFE beklentisi ise %1,93 olarak
gerçekleşti. Yılsonu TÜFE beklentimiz %32’dir.
Faiz özelinde cari ay sonu beklentisi gecelik veride %46,21 seviyesinden %43,31’e
politika faizi beklentisi %46’dan %43,29’a geriledi. Politika faizi nezdinde 2.toplantı
%40,90 3.toplantı %38,6, cari yılsonu %36,16 olarak hesaplandı. 12 ay ve 24 ay sonrası
için düşüşler takip edildi. 12 ay sonrası için %29,31’den %28,25’e ve 24 ay sonrası için
ise %20,13’ten gerileyerek %19,71 oldu. Gelecek yıl sonu için ise beklenti 20 baz puan
artarak %24,54 olarak gerçekleşti. Yılsonu politika faizinde beklentimiz %35’tir.
Döviz kuru beklentileri nezdinde cari yılsonu Dolar/TL beklentisi 15 kuruş artışla
43,57 TL oldu. 12 ay sonrası için ise 66 kuruş artışla 47,69 TL olarak gerçekleşti.
Büyüme tarafında ise sabit kaldı. 2025 yılı için %2,9 2026 yılında ise büyüme %3,7
olarak sabit kalmıştır. 2025 yılında Türkiye’nin %3 büyüyeceğini tahmin ediyoruz.
Cari denge beklentisinde sınırlı bozulma var. Yılsonu cari açık 18,8 milyar dolar
seviyesinden 19,9 gelecek yıl için ise 23,8 milyar dolar seviyesinden 25,3 milyar dolar
seviyesine yükseldi. Yılsonunda 19,5 milyar dolar cari açık bekliyoruz.
Sonuç olarak veriyi riskli varlıklar için olumlu değerlendirmekle birlikte 12 aylık veri
seti doğal olarak hem küresel hem de yerel beklentilerin iyimser revizyonuna bir
sonraki veri seti itibariyle sebebiyet verebilir.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.