Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe %1,34 azalışla başlayan ve seans içinde satıcılı seyrini sürdüren BİST100 Endeksi, %1,64 kayıpla 10.107,68 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,64 ve Sınai Endeks %1,35 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 53 baz puan artışla %40,30 ve 10 yıllık tahvil faizi 73 baz puan artarak %31,57 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 39,89-40,01 ve Euro/TL 46,77-47,15 aralığında hareket etti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 288,6 oldu.
Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından açıklanan nakit gerçekleşmelerine göre, Hazine'nin nakit gelirleri, Haziran ayında 856,6 milyar lira, nakit giderleri 1,3 trilyon lira oldu. Hazine nakit dengesi, Haziran ayında 455,1 milyar lira açık verdi. Faiz dışı denge ise 205,9 milyar lira açık verdi. Hazine nakit dengesi Ocak-Haziran döneminde ise 1,3 trilyon TL açık verdi.
Deutsche Bank yayınladığı raporda, Türkiye'ye ilişkin dezenflasyon sürecinin yıl sonuna kadar devam edeceğini öngörerek "TCMB'nin %24'lük tahminine kıyasla 2025 yıl sonunda tüketici enflasyonunun %29,5 olmasını bekliyoruz. Mevcut ekonomik programın bozulmadan kalacağını varsayarsak, 2026'ya kadar enflasyondaki düşüşün daha kademeli de olsa devam edeceğini ve 2026 sonunda enflasyon oranının %21,7 olacağını öngörüyoruz." ifadesini kullandı. Kısa vadeli siyasi belirsizliğin azalması, petrol fiyatlarındaki tersine dönüş, küresel risk iştahındaki son iyileşme ve reel faiz oranı göz önüne alındığında, TCMB'nin Temmuz ayında 350 baz puanlık daha derin bir faiz indirimi yapacağını öngören Kurum, 2025'in kalan üç toplantısında 250 baz puanlık indirimlerle daha fazla gevşeme öngördü ve yıl sonunda daha önce %37,5 olan yıl sonu politika faizi beklentisini %35'e çektiğini belirtti.
ABD Borsalarında negatif seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi, %0,94 azalışla 44.406,36 puana, S&P500 Endeksi %0,79 düşüşle 6.229,98 puana ve Nasdaq Endeksi %0,92 kayıpla 20.412,52 puana geriledi. Avrupa Borsaları ise İngiltere hariç günü yükselişle tamamladı.
ABD Başkanı Donald Trump, 9 Temmuz'da sona eren tarife erteleme süresinin 1 Ağustos'a uzatılmasına ilişkin kararnameyi imzaladı.
ABD Başkanı Donald Trump, Japonya ile Güney Kore'ye gönderdiği tarife mektuplarında bu ülkelerden 1 Ağustos'tan itibaren ABD'ye gönderilen tüm ürünlere, sektörel tarifelerden ayrı olarak %25 gümrük vergisi uygulanacağını bildirdi. Trump, Güney Kore ve Japonya'nın ardından 12 ülkeye yönelik tarife mektuplarını paylaşırken mektuplarda uygulanacak tarife oranlarının; Malezya, Kazakistan ve Tunus için %25, Güney Afrika ve Bosna Hersek için %30, Endonezya için %32, Bangladeş ve Sırbistan için %35, Kamboçya ve Tayland için %36, Laos ile Burma için %40 olduğunu belirtti. Mektuplarda, herhangi bir misilleme durumunda bu oranların artacağını ifade eden Trump "Bu tarifeler, ülkenizle olan ilişkilerimize bağlı olarak yukarı ya da aşağı doğru değiştirilebilir." ifadesini kullandı.
Almanya'da sanayi üretimi Mayıs ayında aylık %1,2 ve yıllık %1 arttı.
Euro Bölgesi'nde perakende satışlar Mayıs ayında aylık %0,7 azalırken yıllık bazda ise %1,8 arttı.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya piyasaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi yatay. Dolar/TL 40,01 ve Euro/TL 47,01 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 97,35 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1740 sınırında. Brent tipi petrol 69,41 dolardan, altının onsu 3.334,11 dolardan ve gramı ise 4.289,25 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında Almanya'da dış ticaret dengesi takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
Haziran ayında %1,37 artan TÜFE'nin Haziran 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Temmuz ayında %1,86, 2025 yılı sonunda %29,86 ve 2026 yıl sonunda %20,44 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2025 sonunda 43,57 ve 12 ay sonrasında ise 47,04 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 18,8 milyar dolar, 2026 yılında ise 23,8 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026'da sırasıyla %2,9 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 2025 yıl sonunda %36,07 ve 2026 yıl sonunda ise %24,34 olması beklenmektedir.
Teknik Takip Listesi
8-15 Temmuz 2025 dönemi için teknik takip listemizde ASTOR, ULKER, OYAKC, EKGYO ve TCELL yer almaktadır.


  BMD Araştırma
  Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.