Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,39 artışla başlayan ve öğleden sonra gelen faiz kararı sonrasında alımların artmasıyla 10.783,10 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, %0,92 artışla 10.689,05 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,12 ve Sınai Endeks %1,00 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 26 baz puan azalışla %40,41 seviyesine gerilerken 10 yıllık tahvil faizi değişim göstermeyerek %31,33 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 40,41-40,95 ve Euro/TL 47,58-48,19 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 279,4 oldu.
TCMB verilerine göre 18 Temmuz haftasında brüt rezervler 166,2 milyar dolardan 168,5 milyar dolara yükseldi. Net rezervler ise 59,8 milyar dolardan 62,8 milyar dolara çıktı. Swap hariç net rezervler 3,3 milyar dolar artışla 44,3 milyar dolar oldu.
TCMB politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını %46'dan %43 seviyesine düşürdü. Banka ayrıca, gecelik vadede borç verme faiz oranını %49’dan %46’ya, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise %44,5’ten %41,5’e indirdi. Karar metninde Fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşu, talepte dengelenme, Türk lirasında reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile dezenflasyon sürecini destekleyecektir. Maliye politikasının eşgüdümü bu sürece katkı sağlayacaktır. Kurul politika faizine ilişkin atılacak adımları enflasyon gerçekleşmelerini, ana eğilimini ve beklentilerini göz önünde bulundurarak öngörülen dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleyecektir. Metinde, "Adımların büyüklüğü, enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla gözden geçirilecektir. Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda tüm para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır" ifadeleri kullanıldı.
Hazine ve Maliye Bakanlığı otomotivde ÖTV düzenlemesiyle ilgili açıklama yayımladı. Açıklamada söz konusu düzenlemenin cari açığın azaltılmasına katkı sağlamak amacıyla yapıldığı belirtildi. Açıklamaya göre bu çerçevede satışların yoğun olduğu bazı araç gruplarında ÖTV oranları 5-10 puan arasında indirildi. Bazı modellerde de mevcut oranlar korundu. Açıklamada bazı modellerde ise ÖTV oranlarının 10-20 puan arasında artırıldığı belirtildi.
ABD Borsalarında karışık seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi, %0,70 azalışla 44.693,91 puana gerilerken S&P500 Endeksi %0,07 artarak 6.363,35 puana ve Nasdaq Endeksi %0,18 kazançla 21.057,96 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da Fransa hariç günü yükselişle tamamladı.
ABD’de imalat sektörü PMI, Temmuz ayında 49,5, hizmet sektörü PMI 55,2 ve bileşik PMI 54,6 oldu. ABD’de inşaat izinleri Temmuz %0,1 azalarak 1,40 milyon TL oldu. ABD'de işsizlik maaşı başvuruları 19 Temmuz ile biten haftada bir önceki haftaya göre 4 bin kişi azalarak 217 bine düştü. ABD’de yeni konut satışları Haziran ayında %0,6 artarak 627 bine yükseldi.
Dün PMI veri akışı açısından yoğun bir gündü Almanya’da imalat sektörü PMI, 49,2 ve hizmet sektörü PMI, 50,1 olarak gerçekleşti. Bileşik PMI da 50,3 oldu. İngiltere’de imalat sektörü PMI, 48,2’ye ve hizmet sektörü PMI 51,2’e yükselirken bileşik PMI ise 51,0 oldu. Euro Bölgesi’nde imalat sektörü PMI, Temmuz ayında 49,8 olurken hizmet sektörü PMI 51,2’ye yükseldi. Bileşik PMI, 51 değerini aldı.
Avrupa Merkez Bankası (AMB), mevduat faizini %2’de sabit bıraktı. Politika faizi %2,15 seviyesinde sabit tutulurken, gecelik borç verme faizi de %2,40 seviyesinde bırakıldı. Metinde ücret artışlarının yavaşlamasıyla birlikte hafiflemeye devam ettiğini belirten banka geçmişteki faiz indirimlerinin de etkisiyle, ekonominin zorlu küresel ortamda şu ana kadar genel olarak dayanıklılığını koruduğunu söyledi. Banka, özellikle ticaret anlaşmazlıkları nedeniyle mevcut ortamın olağanüstü belirsizliğini koruduğunu belirtti.
AMB Başkanı Christina Lagarde faiz kararı sonrası yaptığı açıklamada belirli bir faiz politikasında olmadıklarını söyledi. Lagarde, önümüzdeki dönemin belirsiz olmasını beklediklerini bunun sebebinin ise tarifeler olduğunu ifade etti. Lagarde, ekonomik görünüme dair risklerin de aşağı yönlü olduğunu belirtti.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya piyasaları negatif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %17 artıda. Dolar/TL 40,55 ve Euro/TL 47,66 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 97,54 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1743 sınırında. Brent tipi petrol 69,68 dolardan, altının onsu 3.356,37 dolardan ve gramı ise 4.376,85 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde kapasite kullanım oranı, reel kesim ve hizmet sektörü güven endeksi ve yurt dışında Almanya ifo iş ortamı ABD’de dayanıklı mal siparişleri verileri edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
Haziran ayında %1,37 artan TÜFE’nin Temmuz 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Temmuz ayında %2,11, 2025 yılı sonunda %29,66 ve 2026 yıl sonunda %20,41 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2025 sonunda 43,72 ve 12 ay sonrasında ise 47,70 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 19,9 milyar dolar, 2026 yılında ise 25,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026’da sırasıyla %2,9 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 2025 yıl sonunda %36,16 ve 2026 yıl sonunda ise %24,54 olması beklenmektedir.

  BMD Araştırma
  Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.