Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe %0,17 düşüşle başlayan ve seans genelinde dalgalı bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, %0,04 kazançla 10.746,98 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,22 değer kaybederken Sınai Endeks %0,41 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 32 baz puan azalışla %39,97 ve 10 yıllık tahvil faizi 21 baz puan azalarak %31,41 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 40,61-40,69 ve Euro/TL 46,36-47,19 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 285,8 oldu.
İmalat PMI, Haziran ayında 46,7 iken Temmuz ayında 45,9 değerine geriledi. Temmuz ayıyla birlikte sektörün faaliyet koşullarında kesintisiz bozulma eğilimi 16. aya ulaştı.
Ticaret Bakanlığı, ABD'nin Türkiye'ye %15 tarife uygulama kararı almasına ilişkin açıklamasında Türkiye'nin pozitif ayrıştığını ifade etti. Açıklamada “Çelik, otomotiv ve bakır gibi stratejik sektörlerde uygulanan tarifelere ilişkin olarak Türkiye ile ABD makamları arasında diplomatik ve teknik düzeylerde yoğun görüşmeler sürdürülmektedir. Ülkemiz lehine daha düşük oranların sağlanması amacıyla yürütülen müzakereler yapıcı devam etmektedir. Türkiye müzakere süreci olumlu ilerleyen ülkeler arasında yer almakta; bu da ikili ticaret ilişkilerinde karşılıklı diyalog ve iş birliğinin güçlendiğini göstermektedir.” denildi.
ABD Borsaları, ABD Başkanı Trump’ın yeni gümrük tarifeleri ve beklentilerin altında kalan tarım dışı istihdam verileri sonrası günü düşüşle tamamladı. Dow Jones Endeksi, %1,23 azalışla 43.588,58 puana, S&P500 Endeksi %1,60 azalarak 6.238,01 puana ve Nasdaq Endeksi %2,24 kayıpla 20.650,13 puana geriledi. Avrupa Borsaları da günü düşüşle kapattı.
ABD'de tarım dışı istihdam, Temmuz ayında beklentilerin altında 73 bin arttı. Beklenti 104 bin artış olması yönündeydi. İşsizlik oranı %4,2 oldu. Ortalama saatlik ücretler aylık %0,3 ve yıllık %3,9 arttı. ABD ISM imalat PMI Temmuz ayında bir önceki aya göre 1 baz puan azalarak 48 puana geriledi. S&P Global imalat sektörü PMI Temmuz ayında 49,8’e geriledi. ABD'de Michigan tüketici güven endeksi, Temmuz ayında 61,7 olarak gerçekleşti.
ABD Başkanı Donald Trump, son toplantısında faizleri sabit tutan Fed Başkanı Jerome Powell'ı eleştirmeye devam etti. Trump, Powell'ın hemen faizlerde önemli ölçüde indirim yapması çağrısında bulunurken faizlerin indirilmemesi durumunda Fed Yönetim Kurulu'nun kontrolü ele alması gerektiğine de işaret etti.
Fed Denetimden Sorumlu Başkan Yardımcısı Michelle Bowman ile Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, Fed'in 29-30 Temmuz'da gerçekleştirilen toplantıda politika faizinin sabit tutulması kararına neden karşı çıktıklarına ilişkin açıklama yaptı. Bowman, bu yıl ekonomik büyümenin yavaşlaması ve iş gücü piyasasının daha az dinamik olduğuna dair işaretler göz önüne alındığında para politikasının ılımlı kısıtlayıcı duruşunun kademeli olarak nötr bir seviyeye doğru kaydırılmaya başlanmasının uygun olduğunu düşündüğünü aktardı. Waller, FOMC'nin diğer üyelerinin tarifelerin enflasyon üzerindeki etkilerini değerlendirmek için benimsedikleri "bekle ve gör" yaklaşımını saygıyla karşıladığını, ancak kendisinin bu yaklaşımı fazla temkinli bulduğunu, riskleri doğru şekilde dengelemediğini ve para politikasının geriden gelmesine neden olabileceğini düşündüğünü aktardı.
Kanada Ticaret Bakanı Dominic LeBlanc, Trump ile Kanada Başbakanı Mark Carney’nin önümüzdeki birkaç gün içinde görüşmesinin beklendiğini söyleyerek görüşmelerin ABD’nin, ABD-Meksika-Kanada Ticaret Anlaşması (USMCA) kapsamı dışında kalan ürünlere %35 oranında gümrük vergisi uygulamasının ardından gerçekleşeceğini belirtti. LeBlanc, ABD Ticaret Temsilcis Jamieson Lee Greer ve ABD Ticaret Bakanı Howard Lutnick ile yapılan görüşmelerin “teşvik edici” olduğunu ifade ederken, bazı tarifelerin düşürülmesini sağlayacak bir anlaşma zemini olduğunu düşündüğünü belirtti.
Cuma günü PMI veri akışı açısından yoğun bir gündü. Temmuz ayında Almanya’da imalat sektörü PMI 49,1, İngiltere’de imalat sektörü PMI 48 ve Euro Bölgesi’nde imalat sektörü PMI 49,8 değerini aldı.
Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi, Temmuz’da aylık %0,0 ile değişim göstermedi. Haziran ayında %2 olan yıllık enflasyon, Temmuz ayında da %2 oldu.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya piyasaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,18 artıda. Dolar/TL 40,67 ve Euro/TL 47,10 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 98,80 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1570 sınırında. Brent tipi petrol 69,75 dolardan, altının onsu 3.359,39 dolardan ve gramı ise 4.393,40 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde tüketici fiyat endeksi, yurt içi üretici fiyat endeksi, dış ticaret dengesi ve yurt dışında ABD’de fabrika siparişleri verileri edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
Haziran ayında %1,37 artan TÜFE’nin Temmuz 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Temmuz ayında %2,11, 2025 yılı sonunda %29,66 ve 2026 yıl sonunda %20,41 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2025 sonunda 43,72 ve 12 ay sonrasında ise 47,70 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 19,9 milyar dolar, 2026 yılında ise 25,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026’da sırasıyla %2,9 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 2025 yıl sonunda %36,16 ve 2026 yıl sonunda ise %24,54 olması beklenmektedir.

  BMD Araştırma
  Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.