Piyasalarda bugün (İş Yatırım)

Faiz indirim döngüsü başladı

Nisan ayından beri en düşük seviyeye gerileyen ABD işsizlik başvurusu verisi sonrasında tahvil getirileri yükselirken, hisse senetlerinde ayrışma dikkat çekiyor. Alphabet’nin sonuçlarının ardından, muhteşem yedi hisselerindeki alışlarla, S&P ve Nasdaq yeni zirve yaparken, Dow tam tersine IBM, Unitedhealth ve Honeywell’deki kayıplarla geriliyor. Tesla zayıf sonuçlar sonrası günün en çok kaybettiren büyük hissesi.

ABD ile Avrupa arasında ticaret anlaşmasının yakında imzalanacağı ümidi yükselişi desteklemeye devam ediyor. ABD’nin Japonya örneğinde olduğu gibi Avrupa Birliğinden ithalata %15’lik genel bir vergi koyması bekleniyor. Avrupa Merkez Bankası’nın faiz oranlarını sabit tutması piyasaların beklediği ve risk iştahını bozmayan bir gelişme.

Borsa İstanbul beklentilerden daha yüksek faiz indirimi sürprizi ile yükselişine devam ediyor. Merkez Bankası politika faizini tahmin ettiğimiz gibi 300 baz puan indirerek %43 seviyesine çekti. Merkez Bankası Başkanı Karahan’ın Londra’da yatırımcılara yaptığı şahin açıklamalar sonrası piyasanın faiz indirim beklentisi 200 - 250 baz puan aralığına çekilmişti.

Merkez Bankası’nın açıklamasında faiz indirimlerinin devam edeceğine dair net bir sinyal yok. Enflasyon ana eğilimine ve beklentilere bakılarak toplantı bazlı karar verileceği mesajı veriliyor. Biz PPK açıklamaları sonrası faiz patikası öngörümüzde değişiklik yapmadık. Eylül ayında 300 baz puanla faiz indirim döngüsüne devam edilmesini bekliyoruz. Sene sonu politika faizi tahminimizi %35 olarak koruyoruz. Orta ve uzun vadeli tahviller, banka ve GYO hisseleri faiz indiriminden yararlanacak yatırım araçları olarak öne çıkıyor.

Dünya piyasalarının seyri Borsa İstanbul’da sınırlı pozitif bir açılışa işaret ediyor. Faiz indirimlerini ve ABD ile Avrupa arasında yapılacak ticaret anlaşmasını ikinci yarıda ekonominin canlanmasını sağlayacak ve Borsa İstanbul’u destekleyecek temel gelişmeler olarak görüyoruz. Ekonomi yönetiminin siyasi şoklara rağmen programı başarı ile uygulaması ile bu süreçte ülke risk priminin kademeli olarak düşmesini bekliyoruz. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 10.650 ve 10.800.

Kapanış sonrası gelmesi beklenen Moody’s ve Fitch kredi notu değerlendirmeleri piyasayı hareketlendirecek diğer bir gelişme. Enflasyonun düşmeye başlaması, ve rezervlerdeki artış ile bazı piyasa oyuncuları kredi notu artışı beklemeye başladı. Bizim böyle bir beklentimiz yok. Kredi derecelendirme kuruluşları not artışında genelde piyasanın arkasından gelir ve piyasa oyuncuları tarafından satış fırsatı olarak kullanılır. Bu kez farklı olur mu? Bekleyip göreceğiz.

Emlak GYO’nun konut sertifikası çıkarmasına ve Rönesans Gayrimenkul’un İzmir ve Ankara Optimum ortaklığında kalan payları almasına pozitif tepki bekliyoruz.

Teknik bültende öne çıkardığımız hisseler: Akbank, Koç Holding



 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/07/25/piyasalarda-bugun-25-07-2025/?auth=on
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.