Sabah Bülteni (TFG Istanbul Menkul Değerler )

YURTİÇİ HABERLERİ:
" Borsa İstanbul'da cuma günü yatırımcıların hafta sonuna risk iştahın düşük olma sebebiyle günü %0,61 düşerek 9433 seviyesinden kapatırken, işlem hacmi 83,4mr TL'de sınırlı kaldı.
" Bankalar %2,74 değer kaybederek en çok satılan endeks olurken, Sanayi ve Holding hisseleri sırasıyla %0,66 ve %0,24 artıda kapattı. ALTIN'daki gerilemeye paralel olarak Madencilik hisseleri %0,72 düştü ve Ulaştırma hisseleri %1 değer kaybederek, endeksi olumsuz yönde etkileyen sektörler oldu. GYO ve Çimento hisseleri ise, özellikle 1 Nisan İstanbul depreminden sonra tekrar gözleri kentsel dönüşüme çevirdiğinden dolayı sırasıyla %0,47 ve %0,23 artıda kapattı.
" Cuma günü BIST30 tarafında en çok artan hisseler BRSAN-EREGL ve KONTR olurken, en çok düşen tarafta ise ENKAI-AKBNK ve YKBNK hisseleri oldu.
" Haftalık bazda BIST100 ve BIST30, haftayı sırasıyla %1,24 ve %1,77 artıda kapattı.
" Banka hisseleri, özellikle önceki 2 hafta piyasadan negatif ayrışarak ve %7 değer kaybettikten sonra, pazartesi günü raporumuzda belirttiğimiz gibi S&P kararı öncesi bir tepki alımı gelebilir uyarısından sonra, hafta başı ve cuma günü hariç, gelen alımlarla haftaya %2,65 değer artışıyla kapattı. Sanayi ve Holding hisseleri de sırasıyla %1,63 ve %0,78 artarken, 1 Nisan İstanbul depremi sonrası GYO'lar %3,31 ve Çimento hisseleri haftayı %0,69 artıda kapattı. Enerji ve Ulaştırma hisseleri Emsallarından negatif ayrıştı.
" USD/TL paritesi haftalık bazda %1,09 artarken, EUR/TL %0,97 arttı. 2 yıllık ve 10 yıllık Tahvil Faiz oranları sırasıyla %2,03 ve %2,69 yükselerek, sırasıyla %47,29 ve %34,73 seviyelerinden kapattı.
" Emtia tarafında, Çin/ABD tarafında hafta içi gelen olumlu mesajlardan dolayı ve Ukrayna/Rusya cephesinde de ateşkes ihtimallerin artması sebebiyle Brent %1,63 düşerken, ons ALTIN ise hızlı yükselişin ardından haftayı %0,14 alımlarla sınırlı arttı.
" An itibariyle, USD/TL paritesi 38,45 seviyesinde yatayken, EUR/TL paritesi 43,77 seviyesine yükselmiş durumda. DXY bu sabah 99,47 yatay seyir izlerken, EUR/USD paritesi 1,1372'ye yükselmiş durumda.
" Emtia tarafında, Brent bu sabah 66,02 seviyesine artarken, ons ALTIN 3300$ seviyesinin hemen altına gerilemiş durumda.
" Uluslararası derecelendirme kuruluşu S&P Türkiye'nin uzun vadeli kredi notunu 'BB-' seviyesinde tutarken not görünümünü de "durağan" olarak teyit etti. Enflasyon oranının tek haneli rakamlara yakınsaması, Türk lirasına ve daha genel olarak yurt içi sermaye piyasalarına olan uzun vadeli güvenin yeniden tesis edilmesi konusunda daha fazla ilerleme kaydedilmesi halinde notun yükselebileceği belirtildi. Diğer yandan, Türkiye'nin mali istikrarı veya daha geniş anlamda kamu maliyesi üzerindeki baskıların, özellikle de anti-enflasyonist politikaların tersine dönmesi ve net döviz rezervlerindeki azalmanın yoğunlaşması halinde notun düşürülebileceği ifade edildi.
" Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası bankalara yolladığı uygulama talimatı ile tesis edilen zorunlu karşılıklara ödenen faizin hesaplanmasında değişikliğe gitti. Buna göre daha önce zorunlu karşılıklar için ödenen faiz politika faizi üzerinden hesaplanırken, yeni düzenlemeyle ağırlıklı ortalama fonlama faizi kullanılacak.
" Piyasa Katılımcıları Anketine göre, Nisan ayında 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentileri bir önceki aya göre, piyasa katılımcıları için 1 puan artarak %25,6 seviyesine, reel sektör için 0,6 puan artarak %41,7 seviyesine yükselirken, hanehalkı değişmeyerek %59,3 seviyesine yükseldi.
" Geçen hafta Yabancı Yatırımcılar HİSSE senedi tarafında 269mn$ alıcılıyken, DİBS tarafında ise 970mn$ satış yaptılar.
" Cumartesi günü IBB'ye ikinci dalga operasyon düzenlendi.
" Haftalık ajandaya baktığımızda, yurt içi tarafında 1 Mayıs İşçi Tatili nedeniyle tekrar dört günlük çalışma haftası olacak ve izlenecek veriler: İşsizlik Oranı, Dış Ticaret Dengesi, S&P Global/ISO PMI İmalat verisi ve Haftalık Banka/Para ve Haftalık Yabancı HİSSE/DİBS pozisyonları açıklanacak.
" Yurt dışı tarafında, ABD tarafından, ADP İstihdam Raporu, GSYH, PCE Fiyat Endeksi, ISM İmalat PMI, Tarım Dışı İstihdam açıklanırken, Avro Bölgesinden GSYH Büyüme oranı-PMI ve Tahmini TÜFE verisi açıklanacak.
" Bilanço tarafında bugün AKGRT(Beklenti: 2,015mnTL -OTKAR(-362mn)-THYAO(280mn$)-TOASO'nın (-153mn) ), BIGCH ve LILAK'ın sonuçları bekleniyor.
BİLANÇO:
" AKBNK: 2025 birinci çeyrek bilançosu 13.7 milyar TL net kar. (Beklenti 12.6 milyar TL). 2025 yılı ilk çeyreğinde faiz gelirlerini %46 artırarak büyüme trendini sürdürmüş. Ancak aynı dönemde faiz giderlerindeki %59'luk artış, net faiz marjı üzerinde baskı oluşturmuş ve kârlılığı sınırlamış. Böylelikle 2024 sonunda %3,31 olan net faiz marjı, 2025'in ilk çeyreğinde %3,02'ye gerilemiş. Net komisyon gelirlerinde %62 oranında güçlü bir artış yaşanarak 23.9 milyar TL gelir elde edilmiş. Net dönem kârı sınırlı oranda (%4) artmış. Mevduat artışı (%7), kredi artışının (%5) üzerinde gerçekleşmiş. Özkaynak tarafındaki %1'lik sınırlı artış ise sermaye gücünün nispeten sabit kaldığını ortaya koyuyor. Kritik bir olumsuzluk ise beklenen zarar karşılıklarındaki %16'lık artış yaşanması. Takibe düşen kredi oranındaki yükselişle uyumlu... Mevcut konjonktürde ise normal. Takipteki kredi oranının %3.50 seviyesine yükseldiğini de hatırlatayım. Takipteki krediler için ayrılan karşılık oranı ise %113 seviyesine gerilemiş. Krediler / Aktifler = %48.00 (2025'in ilk çeyreğinde kredilerin aktiflere oranı %48 seviyesinde gerçekleşmiş. Bu oran, bir önceki yılın aynı dönemine göre neredeyse sabit kalmış, yıl sonuna göre ise hafif bir düşüş göstermiş). Özkaynaklar / Aktifler = %8.97 (2024'ün ilk çeyreğinde %10,87 olan özkaynakların aktiflere oranı, yıl sonunda %9,55'e, 2025 ilk çeyrekte ise %8,97'ye gerilemiş). Mevduat / Aktifler = %61.83 (Mevduatların aktif içindeki payı, hem yıllık hem de çeyreklik bazda düşüş trendini sürdürmüş. Bu oran 2024 birinci çeyrekte %66,7 iken, 2025 birinci çeyrek itibariyle %61,8'e kadar gerilemiş). Krediler / Mevduatlar = %77.63 (Kredilerin mevduata oranı 2024'ün ilk çeyreğine göre belirgin şekilde artmış. Yıl sonunda zirve yaparak %79,4'e çıkmış ve 2025'in ilk çeyreğinde %77,6 seviyesine gerilemiş. Bilanço etkisi piyasa için nötr...
" ARCLK: Arçelik 2025 yılının ilk çeyreğinde 1,6 milyar TL net zarar açıkladı. Piyasa beklentisi Arçelik'in ilk çeyrekte 885 milyon TL zarar açıklaması yönündeydi. Yurt içi pazarda, yüksek baz etkisi ve zayıflayan tüketici talebi nedeniyle satışlar reel bazda %11,6 daralırken, uluslararası satışlar %24,8 reel büyüme gösterdi.
" YKBNK: 3 aylık konsolide net karı 11.418.148.000 TL (2024/3 aylık: 10.301.888 TL/Beklenti 9,3mrTL)

ŞİRKET HABERLERİ:
" BRSAN: İştiraki Borusan Tedarik Zinciri Çözümleri ve Teknoloji A.Ş.'nin Fransız denizcilik devi CMA CGM iştiraki CEVA Logistics'e satışı için taraflar arasında 440 milyon dolar bedelli hisse devir sözleşmesi imzalandı.
" GLRMK: Sırbistan'daki Belgrad-Nis, Stalac-Djunis kesimi demiryolunun yeniden inşası ve modernizasyonu ile ikinci demiryolu hattının yapımı için açılan ihaleye Gülermak Ağır Sanayi İnşaat ve Taahhüt A.Ş. - YSE Yapı Sanayi ve Ticaret A.Ş. ortak girişimi altında diğer üç katılımcı ile birlikte katılmış ve ihalede birinci sırada yer almış olup, idare tarafından kesinleşen ihale sonuç bildirimi 25 Nisan 2025 tarihinde Şirketimize tebliğ edilmiştir. Sözleşme bedeli KDV hariç 348.905.039,28 EUR'dur.

YURTDIŞI HABERLERİ:
" Cuma günü Avrupa borsaları olumlu bilanço açıklamaları ve Trump'ın Çin'le müzakerelerin olumlu geçtiği (bu haber sonradan Çin tarafından yalanlandı) paralel olarak haftayı alıcılı kapattı. STOXX600 %0,35 alımlarla haftaya noktalarken, Alman DAX endeksi %0,8 ve Fransa CAC40 %0,45 artarken, İngiltere FTSE endeksi %0,1 artışla günlük alım serisini 10'a çıkararak 2019 yılından beri en uzun pozitif ralliyi gerçekleştirdi.
" Sektör bazlı incelediğimizde, İnşaat ve Sanayi hisseleri alımlara öncülük ederken, Telekom hisseleri, %1,65 geriledi.
" Ukrayna ve ABD liderleri, Beyaz Saray'da kameralar önünde tartışmalarının ardından cumartesi günü Papa Francis'in cenazesi dolayısıyla ziyaret ettikleri Vatikan'da bir araya geldi. Zelenski, Telegram hesabından yaptığı yazılı açıklamada, cenaze töreni öncesi Trump ile bir araya geldiğini ve Trump ile "iyi toplantı" yaptıklarını belirten Zelenski, görüşme sırasında birçok konuyu ele aldıklarını ifade etti. Zelenski, tam ve koşulsuz ateşkesin sağlanması ve savaşın tekrarlanmasını önleyecek güvenilir ve kalıcı bir barış hakkında konuştuklarını aktararak, "Ortak sonuçlar elde edersek tarihi olma potansiyeli olan oldukça sembolik bir toplantı (olur)" değerlendirmesinde bulundu. Ukrayna Devlet Başkanı Zelenski, "Söylenenlerden bir netice çıkmasını umuyoruz" ifadesini kullandı.
" Amerika tarafına döndüğümüzde, ABD borsaları da 4 gün üst üstte alımlarla kapatırken, Dow Jones %0,05, S&P500 %0,74 ve Nasdaq %1,26 hafta sonuna mutlu girdi. VIX volatilite endeksi de %6 düşerek 24,84 seviyesine gerileyerek 2 Nisan'dan itibaren en düşük seviyesine gerilemiş oldu.
" Özellikle Alphabet'in olumlu bilanço açıklaması, hissenin %1,47 yükselişine sebep olurken, diğer "Muhteşem 7'li" hisselere de alım getirdi. Tesla, Musk'ın DOGE'da daha az vakit ayıracağını açıklaması sonrası hisse %9,80 artarken, Nvidia ve Meta hisseleri sırasıyla %4,3 ve %2,7 artışla günü tamamladı.
" Haftalık bazda, S&P500 %4,6, Nasdaq %6,7 ve Dow Jones %2,5 alımlarla kapattı.
" Küresel piyasalar Trump'ın Çin'le müzakerelerin başladığını söylemesi sonrası alıcılıyken, sonrasına "Onlar bize bir şey vermeden bizde gümrük vergilerini düşürmeyiz" demesi, piyasaları şaşırttı.
" Goldman Sachs'ın raporuna göre, yatırımcılar Mart'tan itibaren 60mr$ ABD hissesi sattı.
" Michigan Tüketici Güven Endeksi tüketici, Nisan'da geçen aya kıyasla 4,8 puan azalışla 52,2'ye düştü. Tüketicilerin kısa vadeli enflasyon beklentisi nisanda yüzde 5'ten yüzde 6,5'e çıktı. Üst üste dördüncü ayda 0,5 puan veya üzerinde artan kısa vadeli enflasyon beklentisi, Kasım 1981'den bu zamana kadarki en yüksek seviyesini gördü. Uzun vadeli enflasyon beklentisi de yüzde 4,1'den yüzde 4,4'e yükseldi. Bu değer, Haziran 1991'den bu yana kaydedilen en yüksek oran oldu.
" Bu hafta piyasalara özellikle "Muhteşem 7'li 'den açıklanacak 4 şirket (Meta ve Microsoft'ın çarşamba günü Amazon ve Apple'ın perşembe günü) bilanço açıklamaların piyasalara yön vermesi bekleniyor. CCOAL-Visa-Eli Lilly ve Berkshire Hathaway'da diğer bilanço açıklayacak şirketler.
" Makro tarafta ayrıca, ABD tarafından, ADP İstihdam Raporu, GSYH, PCE Fiyat Endeksi, ISM İmalat PMI, Tarım Dışı İstihdam açıklanırken, Avro Bölgesinden GSYH Büyüme oranı-PMI ve Tahmini TÜFE verisi açıklanacak. Ayrıca, bu hafta BOJ'ın toplantısı olacak, ama orada bir değişiklik beklenmiyor. Ayrıca, Çin/ABD ve Rusya/Ukrayna'nın yalan hikayesine dönen ateşkes görüşmeleri, yakından takip edilecek.
" Bu sabah Asya piyasaları genellikle alıcılıyken, ABD vadeliler haftaya kırmızı bir açılışa işaret ediyor.



 TFG Istanbul Menkul Değerler A.Ş.
  www.tfgistanbul.com/arastirma-raporlar
                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.