Sabah Bülteni (TFG Istanbul Menkul Değerler )

YURTİÇİ HABERLERİ:
• Borsa İstanbul, cuma günü hafif alımlarla %0,04 artışla 10.745 seviyesinden kapatırken, işlem hacmi 102mr TL olarak gerçekleşti.
• Banka hisseleri, ralliden sonra soluklama sürecine geçerek, haftayı %0,22 değer kaybıyla kapatırken, Sanayi ve Holding hisseleri, sırasıyla %0,41 ve %0,69 artışla günü kapattı. Madencilik hisseleri %1,22 düşerken, GYO hisseleri de %0,52 değer kaybetti. Enerji hisseler, %0,87 artışla, cuma günü en çok artan sektör oldu.
• BIST30 tarafında en çok artan hisseler GUBRF-FROTO ve KRDMD olurken, en çok düşen tarafta ise TUPRS-TAVHL ve CIMSA hisseleri yer aldı.
• Haftalık bazda baktığımızda, BIST100 ve BIST30 hisseleri, ortalama %0,98 ve %0,71 alımlalar haftayı kapattı. Banka hisseleri %0,41 artışla, endeksin altında kalırken, Sanayi ve Holding hisseleri, sırasıyla %1,40 ve %3,15 değer kazandı. Madencilik hisseleri, KOZAA grup şirketlerinin birleşmeyi iptal etmesini duyurmalarından sonra, haftayı %7,77 düşüşle tamamladı. Ulaştırma hisseleri, %0,85 düşüşle, değer kaybeden diğer büyük sektör oldu. Enerji ve GYO hisseleri sırasıyla %3,23 ve %2,78 artışla, en çok artan diğer sektör hisseleri oldu.
• USD/TRY paritesi, haftalık bazda %0,18 artarken, EUR/TL paritesi %1,07 geriledi. 2 yıllık ve 10 yıllık tahvil faiz oranları, 66bps geriledi.
• Emtia tarafında, Brent %2,49 artarken, ons ALTIN, perşembe günü gelen sert satışa rağmen, haftalık bazda %1 getiri sağladı.
• Türkiye, Temmuz ayında 25mr$’la en yüksek aylık ihracat değerine ulaştı. En çok ihracat yapan sektörler sıralamasında otomotiv 3,8mr$ liderliğini devam ettirirken, Kimyevi maddeler 3,4mr$’la ve Hazır Giyim 1,58mr$’la üçüncü sırada yer aldı.
• An itibariyle, USD/TL paritesi 40,68 seviyesine yükselirken, EUR/TL 47,15’e artmış durumda. EUR/USD paritesi, cuma günü zayıf gelen ABD Tarım Dışı İstihdam verisi sonrası, Euro 1,1550 seviyesine kadar yükselmişti, an itibariyle EUR/USD paritesi 1,1579 seviyesine yükselirken, DXY 98,78 seviyesine gerilemiş durumda.
• Emtia tarafında, Brent, cuma gününki sert düşüşten sonra, an itibariyle 69,23$ seviyesinde yatay işlem görürken, ons ALTIN 3360$ seviyesine hafif gerilemiş durumda.
• Dün OPEC+ "Gönüllü Sekiz" olarak bilinen sekiz ülke Eylül ayında günlük petrol üretimini 547 bin varil artırma konusunda anlaştığından dolayı, Brent bu sabah 709$’ın altına sarktı. Ayrıca, jeopolitik tarafta tansiyon yine artmış durumda. Suriye’nin Süveyda kentinde, çatışmalar tekrar başlarken, Rusya’da Ukrayna’ya saldırılarını devam ediyor.
• Goldman Sachs, Brent petrolünün 2025’in dördüncü çeyreğinde ortalama 64$ ve 2026 yılında ise 56$ olacağı yönündeki fiyat tahminini yineledi. Ancak banka, son gelişmelerin bu temel tahminler üzerinde artan riskler oluşturduğunu belirtti.
• Yurt içi tarafında bu hafta Enflasyon-Nakit Dengesi ve Haftalık Yabancı Menkul Kıymet be Banka verileri açıklanırken, Yurt dışı tarafında küresel PMI verileri ile beraber ABD Dayanıklı Mal Siparişleri, Dış Ticaret Dengesi, Avro Perakende Satış verileri ve Japonya ile İngiltere Merkez Bankaları faiz kararları açıklanacak.
• Bugün, piyasaların gözü kulağı saat 10:00’da açıklanacak Temmuz ayı enflasyon rakamında olacak. Beklentiler, aylık bazda %2,50 ve yıllık olarak %34,10 artması yönünde.
• Bu hafta ayrıca, Gayrimenkul Kıymet Sertifikası talep toplama sürecinden dolayı, GYO şirketlerinde pozitif bir etki görebiliriz.
BİLANÇO SONUÇLARI:
• ANSGR: 2ç2025 net kar rakamı 3,24mr TL olarak açıklanırken, 3,16mr TL piyasa beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşti. Geçen sene aynı dönem, şirket 2,82mnr TL net kar açıklamıştı. Çeyreklik prim üretimi 21,28mr TL olurken, geçen sene aynı dönem, prim üretimi 15,1mr TL olarak gerçekleşmiş.
ŞİRKET HABERLERİ:
• BANKACILIK: MASAK, bankalarda yapılan yüksek tutarlı nakit işlemler için yeni düzenlemeleri içeren 31 no’lu tebliğ taslağını yayımladı. MASAK bu çerçevede 200 bin TL ve üzeri para transferleri için beyan zorunluluğu getirme hazırlığında. Detaylara baktığımızda, 200 bin TL ile 2 milyon TL arasındaki nakit işlemlerde işlem mahiyeti seçilecek/ "diğer", "bireysel ödeme" vb. seçeneklerde minimum 20 karakterli açıklama yazılacak. 2 milyon TL-20 milyon TL arası nakit işlemlerde Nakit İşlem Beyan Formu müşteriden temin edilecek. 20 milyon TL üstü nakit işlemlerde beyan formuna ek olarak fonun kaynağına dair ek bilgi/belge temin edilecek. Yükümlüler müşteriden gerekli açıklama, bilgi, belgeyi temin edemediği durumda işlemi gerçekleştirmeyecek.
• SANAYİ: Fitch Ratings, Türkiye’deki sanayi şirketlerinin 2025 yılında da yüksek kredi baskıları altında kalacağını açıkladı. Yavaşlayan ekonomik büyüme, sıkı kredi koşulları, yüksek borçluluk oranları ve azalan nakit akışlarının sektördeki riskleri artırdığını belirten Fitch, makroekonomik koşullar kötüleşirse yeni not indirimlerinin gündeme gelebileceğini de vurguladı. Araştırma notunda şu değerlendirmeler yapıldı: "Türk lirasındaki değer kaybı, ithal girdilerin maliyetini yükselterek döviz cinsi borç yükünü artırıyor. Yüksek enflasyon ise hem satın alma gücünü azaltıyor hem de iş gücü maliyetlerini artırarak fiyatlama baskısı yaratıyor. Bu durum, ARCLK (BB-/Negatif) ve VESTL (B-/Negatif) gibi hem Türkiye hem AB’ye satış yapan tüketici odaklı firmaları özellikle zorluyor. Sektördeki birçok şirketin net borç/FAVÖK oranı 2022’deki %2,3 seviyesinden 2025’te %3,8’e yükselmesi bekleniyor. Düşük faaliyet nakit akımları ve artan işletme sermayesi ihtiyacı borçlanmayı artırıyor. Negatif ya da zayıf serbest nakit akışlarının kısa ve orta vadede devam etmesi öngörülüyor. Refinansman ve likidite riskleri özellikle kısa vadeli borçları yüksek ve ’B’ kategorisinde yer alan şirketler için artıyor. Ancak birçok firma yerel bankalarla ilişkilerini sürdürerek iç piyasada kısa vadeli borçlarını çevirebiliyor. Sektörel açıdan, Limak (B+/Durağan) ve Çimko (B+/Durağan) gibi döviz bazlı sözleşmeleri olan ya da enerji fiyatlarını yansıtabilen şirketler görece avantajlı. Ancak SISE (B/Negatif) gibi emtia ve enerjiye duyarlı firmalar küresel fiyat oynaklıklarından daha çok etkileniyor.
• FORTE: Kara Kuvvetleri Komutanlığı'nın kritik altyapı projelerinden biri olan Komuta Kontrol Bilgi Sistemi Altyapısı (KKBS AY-2) Projesi kapsamında önemli bir iş birliğine imza attı. Forte, projede ihtiyaç duyulan yerel alan ağlarının kurulumu, çalıştırılması ve gerekli malzemelerin temini konularında AselsanNet ile alt yüklenici sözleşmesi imzaladı. Sözleşme bedeli KDV hariç 5 milyon 706 bin 329,95 USD'dir." açıklamasında bulunuldu.
• EKOS: Şirketimiz, Cezayir'de yerleşik alt lisansımızla orta gerilim anahtarlama ekipmanı üretimi yapan müşterimizden 1.210.854,00 EUR tutarında toplam 900 adet yük ayırıcısı ve komponent siparişi almıştır.
• EBEBK: 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla 264 tanesi geleneksel, 16 tanesi ise mini mağaza konseptinde olmak üzere Türkiye'de toplam 280 mağazaya sahip olan şirketimizin mağaza sayısı 31 Temmuz 2025 tarihi itibarıyla 265 tanesi geleneksel, 16 tanesi mini olmak üzere 281'e ulaşmıştır. 1 Temmuz - 31 Temmuz 2025 tarihleri arasında; İstanbul'da 1 mağaza açılmıştır. Şirketimiz 31 Temmuz 2025 tarihi itibarıyla Birleşik Krallık'ta toplam 3 mağazaya sahiptir.
• EFORC: Şirketimiz tarafından, pazarlama ve satış faaliyetlerinin daha etkin yürütülmesi amacıyla, 150.000.000 TL sermayeli "Offer İçecek ve Gıda Pazarlama A.Ş." unvanlı yeni bir bağlı ortaklık kurulmuştur.
YURTDIŞI HABERLERİ:
• Cuma günü, resmen yürürlüğe giren ve Eylül ayına ertelenmeyen ABD gümrük vergilerinden dolayı, Avrupa borsalarında Nisan ayından itibaren en sert satışlar gerçekleşti. STOXX%1,89 düşerken, DAX’da kayıplar %2,66 olurken, UK FTSE %0,70 ve CAC40 %2,91 düştü. Özellikle Banka hisseleri %2,90 değer kaybetti. Satış baskısı genele yayılmış durumdaydı. Trump’ın 1 Ağustos kesim tarihinden önce “TACO” etmemesi, Avrupalı yatırımcıları terste bıraktı.
• Bilanço tarafında, British Airways hissesi, esas faaliyet karlarını %35 artırmasına rağmen, hisse günü %2 düşüşle tamalardı. Sağlık hisseleri, Trump’ın fiyatlarını düşür uyarısından sonra, Avrupa ilaç şirketlerinde sert satışlar görüldü. Daimler Truck hisseleri, 2025 öngörülerini düşürdükten sonra, hisse vadeli işlemlerde %4,7 düştü.
• Makro verilerde, Avro Bölgesi enflasyon rakamı, %1,9 beklentilerine karşı %2 olarak gerçekleşti, çekirdek enflasyon rakamı %2,3 yatay geldi. İmalat PMI verisi 49,8 gelerek 50 eşlik seviyesinin altında kalırken, Almanya PMI verisi 49,1 seviyesine geriledi.
• Zayıf istihdam rakamları ile birlikte Trump’ın güncellenmiş tarifelerin yürürlüğe girmesinden sonra, ABD borsaları da haftayı sert kayıplarla kapattı. Dow Jones %1,23 düşüşle haftaya 43.589 seviyesinden tamamlarken, S&500 %1,60 düşüşle 5238 ve NASDAQ %2,24 kayıpla 20,660 seviyesinden haftayı bitirdi.
• Zayıf istihdam rakamları, özellikle ekonominin yavaşladığı ve insanların borçlanma oranında düşüş beklentisinden dolayı, Bankalara cuma günü sert satışlar geldi. 17 Eylül FOMC 25bp faiz indirim ihtimali %80,3 seviyesine yükseldi. “Hatalı” istihdam raporu açıklaması yapan ABD Başkanı Donald Trump, ABD İstidam Büro müdürünü kovacağını ve sonrasında görevden aldığını, bu hafta yeni bir atama yapması bekleniyor.
• Cuma günü açıklanan makro verilere baktığımızda, ABD'de tarım dışı istihdam Temmuz'da +73 bin kişi (Beklenti: +110 bin Önceki: +147 bin), ve İşsizlik oranı Temmuz'da: %4,2 (Beklenti: %4,2 Önceki: %4,1). Çalışanların ortalama saatlik kazançlar değişimi beklentilere paralel olarak %+0.3, önceki %+0,2 olarak gerçekleşti.
• Bir yıllık enflasyon beklentileri de art arda ikinci ay düşerek %5,0’ten %4,4’e geriledi. Beş yıllık gösterge ise %4,0’ten %3,6’ya indi. Her iki okuma da Şubat ayından bu yana en düşük seviyeler olmasına rağmen, Aralık 2024’ten daha yüksek. Bu durum, Amerikalıların gelecekte enflasyon risklerinin devam edeceğini düşündüklerinin bir işareti olarak yorumlanıyor.
• Fed Yönetim Kurulu Üyesi Adriana Kugler’in, 8 Ağustos tarihinde istifa edeceğini belirtti ve Trump’ın, Kugler'den boşalan koltuğa potansiyel Fed Başkanı olarak düşündüğü adaylardan birini atayabileceği belirtiliyor.
• Yurt dışı tarafında küresel PMI verileri ile beraber ABD Dayanıklı Mal Siparişleri, Dış Ticaret Dengesi, Avro Perakende Satış verileri ve Japonya ile İngiltere Merkez Bankaları faiz kararları açıklanacak.



 TFG Istanbul Menkul Değerler A.Ş.
  www.tfgistanbul.com/arastirma-raporlar
                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.