Sabah notları (BFRC )

Türkiye:
 Şubat ayı sektörel enflasyon beklentileri verilerine göre, 12 ay sonrası için piyasa katılımcılarının enflasyon beklentisi 0,1 puan azalarak %25,3, reel sektörün beklentisi 1,9 puan azalarak %41,9 ve hanehalkının beklentisi 0,4 puan artarak %59,2 seviyesine yükseldi. Enflasyonun düşeceğini bekleyen hanehalkı oranı aylık 2,5 puan azalarak %28,3 seviyesine geriledi. Ocak ayında beklentilerden yüksek gelen enflasyon, özellikle yönetilen-yönlendirilen fiyatlarda yapılan zamlar ve TCMB’nin enflasyon tahminini güncellemesi, hanehalkı enflasyon beklentilerinin Ağustos 2024’ten bu yana ilk kez yükselmesine sebep olmuş. Özellikle hanehalkı verisinde düzeyden ziyade yönelimin daha önemli olduğunu düşünüyoruz.
Önceki notlarımızda, gıda fiyatları ile hanehalkı beklentilerinin korelasyonuna değinmiştik. Bu kez tüketici güven endeksini de denklemin içine kattığımızda benzer sonuçlar görmekteyiz. Bu sebeple beklentileri iyileştirmenin en iyi yolu, hanehalkının karşılaştığı enflasyonun düşmesi. Her ne kadar sözlü yönlendirmeler piyasa ve reel sektörde etkili olsa da hanehalkı gerçekleşmeye daha duyarlı. Ekteki grafikte veriyi inceleyebilirsiniz.
 
TCMB swap hariç net döviz pozisyonu 24 Şubat günü 4,8 milyar USD bozulmayla 51,5 milyar USD seviyesine geriledi. Bununla beraber son 1 ayda toparlanan döviz pozisyonunun 1 haftada eridiğini görüyoruz. Ayrıca hesaplamalarımıza göre TCMB’nin 24 Şubat’ta günlük net döviz satım miktarı (piyasaya sattığı miktar) 5,1 milyar USD. Bu da bize geçtiğimiz Cuma günü yaşanan kur atağında, valörlü işlem yapıldığı ihtimalini gösteriyor. Yani Cuma günü yapılan müdahalenin, Pazartesi günü mahsuplaştığını görüyoruz. Ekteki grafikte yıl başından bu yana günlük hesapladığımız döviz alım-satımlarını inceleyebilirsiniz.
 

19 katılımcının cevapladığı ForInvest Şubat ayı enflasyon beklenti anketi sonuçlarına göre, Şubat ayı medyan enflasyon beklentisi %3,0 oldu. En düşük beklenti %2,8 olurken en yüksek beklenti %4,1 olarak açıklandı. Ayrıca J.P. Morgan yayınladığı raporda sağlık zamlarının geri çekilmesiyle tahminlerini %3,5’ten 0,8 puan düşürerek %2,7’ye getirdi. Ancak piyasada hala sağlık zamları hakkında çok fazla belirsizlik var, bu da enflasyon verisinde sürprizlerin olabileceğini gösteriyor. Ekteki grafikte beklenti dağılımlarını inceleyebilirsiniz.

BİST100 sabah saatlerinden itibaren gelen satışlarla günü %1,3 düşüşle kapattı. Bankacılık endeksi olumlu Şubat ayı enflasyon beklentileri ile %1,2 yükseldi ve pozitif ayrıştı; sınai endeksi %1,6 düşüş yaşadı. Ekteki grafikte endekslerdeki ayrışmayı inceleyebilirsiniz.

Akbank 5,5 yıl sonra geri çağırma opsiyonlu (callable) 10 yıllık Eurobond ihracında 500 milyon USD borçlandı. İlk getiri beklentisi %8,25 olan ihraçta nihai getiri %7,875 oldu. İhraca 1,4 milyar USD talep geldi. Getiri piyasadaki benzer kağıtlara nazaran bir miktar yukarıda gerçekleşti.
Global:

Sene başında %4,7’li seviyeleri gören 10 yıllık ABD tahvilleri, %4,3’lü seviyelere geriledi. Hizmetler sektöründe daralma görülmesi ile piyasa, olası durgunluğa karşın güvenilir limanlara gitmekte. Aynı zamanda ABD tarafındaki gümrük vergilerinin ertelenmesi ve Trump politikalarının konuşulduğu kadar sert biçimde olmaması, faizlerdeki düşüşte etkili oldu.
ABD Conference Board’un tüketici güven endeksi Şubat ayında 7 puan düşerek 98,3 seviyesine geriledi ve Ağustos 2021’den bu yana en sert düşüşünü kaydetti. Tüketicilerin kısa vadeli ekonomik görünümü Haziran 2024’ten bu yana ilk kez resesyon sinyali veren eşik seviyenin altına düştü.
Ukrayna, ABD ile bir mineral anlaşması üzerinde anlaşarak Trump yönetimiyle ilişkileri güçlendirmeyi ve uzun vadeli bir ABD güvenlik taahhüdüne zemin hazırlamayı umuyor. Ukraynalı yetkililere göre, ABD'nin 500 milyar USD’lik potansiyel gelir talebinden vazgeçmesinin ardından Kiev, petrol ve gaz dahil olmak üzere mineral kaynaklarının ortak geliştirilmesine yönelik anlaşmayı imzalamaya hazır.
Shell, Asya’daki hızlı ekonomik büyüme ve sanayide karbonsuzlaştırma sürecinin etkisiyle, küresel sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) talebinin 2040 yılına kadar %60 artacağını öngörüyor.
Günün Verileri:

Önemli veri bulunmamakta.
  Bahçeşehir Üniversitesi Finansal Araştırmalar Merkezi (BFRC)
 https://bfrc.bau.edu.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.