Sabah notları (BFRC )

Türkiye:

TCMB’nin döviz müdahalelerinin faturası belli oldu. Piyasadaki likidite koşullarından tahmin edildiği üzere üç günlük toplam müdahale 26 milyar USD seviyesinde. İlk gün 11,2 milyar USD, ikinci gün 3,0 milyar USD ve Cuma günü 12,4 milyar USD döviz satışı gerçekleştirilmiş. Böylece swap hariç net döviz pozisyonu 32,4 milyar USD’ye gerileyerek yıl sonu seviyesine gelmiş durumda. 3 ayın rezerv birikimi, 3 günde verildi

Mehmet Şimşek ve Fatih Karahan CitiBank ve DeutscheBank’ın ortak düzenlediği webinarda soruları yanıtladı. Mehmet Şimşek yaşanan oynaklığın «ekonomik politikalardan kaynaklanmadığına» dikkat çekti. «Mevcut finansal koşullardaki sıkılaşma muhtemelen dezenflasyonist etki yaratacaktır. Enflasyon bakımından programa ilişkin herhangi bir sapma görmüyoruz. Ne gerekiyorsa yapacağız, her türlü önlemi alacağız. Bu işin peşini bırakmayacağız. Buradayız ve sonuca ulaşmaya kararlıyız; aksamalar arzu edilmez ama meydana gelebilir.» Ekonomi politikasında bir değişiklik olmadığını ve dezenflasyon sürecinin devam edeceğini belirten Şimşek, yaşanan kur atağının büyük kısmının yabancı yatırımcıların işlemlerinden kaynaklandığına ve yurt içi talebin sınırlı kaldığına vurgu yaptı. Ayrıca döviz talebinin Pazartesi günü itibariyle yavaşladığını, hatta 500 milyon USD’lik giriş olduğunu belirtti.
Fatih Karahan ise Nisan ayındaki faiz kararına ilişkin soruda «araç setimiz geniş ve piyasadaki gerginliği alacağız. Bu konuda bağımsız olduğumuzu son kararlarda gösterdik. Yıl sonu hedefimize ulaşmak için ne gerekiyorsa yapacağız. Nisan ayı kararı için bir şey söylemek istemiyorum, veriye göre karar vereceğiz.» ifadelerini kullandı. Rezervlerin bugünler için biriktirildiğini söyleyen Karahan, rezervlerin azalmasına karşın bir sorun olmadığını da belirtti.
TCMB’nin açtığı ikinci likidite senedi ihalesinde, ilkine nazaran düşük talep geldi. Yaklaşık 49 milyar TL talep gelen ihalede 19 milyar TL kabul edildi. Önceki ihalede olduğu gibi bu ihalede de kazanan en yüksek faiz %47,99 olurken ortalama faiz %47,72’den gerçekleşti; teklif edilen faizlerin daha yüksek seviyelerde toplandığını söyleyebiliriz.
TCMB’nin NDF işlemleri 25 Mart günü 108 milyon USD olarak gerçekleşti. Böylece toplam stok 1,8 milyar USD’ye yükseldi.
Türkiye’nin CDS primi 330 puana çıktıktan sonra 300 puanın altına kadar geriledi. Özellikle uzun vadeli eurobondlarda kazanımlar yaşandı; 2047 vadeli Türkiye eurobondu 21 Mart’taki dip seviyesinden fiyat bazlı %2,25 yükselmiş durumda.
Piyasada yaşanan oynaklıkla beraber TL’nin cazibesini arttırmak amacıyla fon ve mevduatlarda stopajın düşürülmesi haberleri ortaya çıkmıştı. Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz yaptığı açıklamada stopaj değişiklinin gündemlerinde olmadığını belirtti.
Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE-MA) Mart ayında aylık 0,4 puan artarak 103,2 seviyesine yükseldi. Alt endekslere bakıldığında, mevcut sipariş miktarı 1 puan artarak 84,4 seviyesine yükselirken son üç aydaki toplam sipariş miktarı 0,6 puan artışla 105,7 seviyesine ulaştı. Gelecek üç ay için toplam istihdam beklentisi 1,1 puan artışla 104 seviyesine yükseldi ve istihdamdaki beklenilen genişlemeye bir kez daha işaret etti. Genel gidişat endeksi son beş ayın en büyük artışını gösterip 3,5 puan artarak 96,5 seviyesine ulaştı; reel sektör görünümü iyileşiyor.

Önceki ayki 8,1 puanlık düşüşünden sonra üretim hacmi beklentisi, Mart ayında 2,6 puan artarak 116,3 seviyesine ulaştı. İhracat siparişleri 6,3 puan azalışla 112 seviyesine gerileyerek dış talepte zayıflamaya işaret etti. Mamul mal stok miktarı 2,5 puan artışla 99,7 seviyesine geldi ve 2021 Mayıs ayından beri olan en yüksek seviyesine ulaştı. Sabit sermaye yatırım harcamasına ilişkin veriler, Şubat ayında olduğu gibi zayıflama göstermeye devam etti.

Global:

ABD’de Şubat 2025'te yeni konut satışları %1,8 artarak 676 bine yükseldi ancak beklentilerin hafif altında kaldı. Satışlar, düşen mortgage faizlerinden destek bulsa da ekonomik belirsizlik nedeniyle baskı altında kalmaya devam ediyor.
Günün Verileri:

TCMB Mart Ayı Sektörel Enflasyon Beklentileri (10.00)
ABD Şubat Ayı Dayanıklı Mal Siparişleri (TSİ:15.30)
 
  Bahçeşehir Üniversitesi Finansal Araştırmalar Merkezi (BFRC)
 https://bfrc.bau.edu.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.