Sabah Stratejisi (Ziraat Yatırım)

Dün TCMB Başkanı Fatih Karahan, yılın ikinci Enflasyon Raporu sunumunda 2025 yıl sonu enflasyon tahminini %24'te, tahmin aralığını da %19-29 seviyesinde koruduklarını belirtti. Karahan, dezenflasyonun devamını sağlayacak şekilde politika adımlarının sürdürüleceğini söyledi. Önceki dönemlere göre belirsizliğin daha yüksek seyrettiği mevcut koşullarda, faiz politikasına dair açık bir yönlendirme yapılmadı. Bununla birlikte mayıs ayında fiyat baskısının nisan ayına göre hafiflediği ifade edilmesi olumlu bir detay olarak öne çıktı. Enflasyon Raporu sonrasında TL varlıklarda belirgin bir oynaklık gözlenmedi. Diğer yandan, öğleden sonra Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın Kredi Garanti Fonunu gündeme getiren sözleri önemliydi. Öğleden önce Bankacılık endeksindeki yükselişle 9.360 destek bölgesinin üzerinde tutunan BIST100 endeksi, öğleden sonra diğer sektör hisselerinin de desteğiyle günü 9.475 seviyesinden %0,8 primle kapattı. İşlem hacminin 100 milyar TL'yi aştığı günde 53 hisse günü pozitif tarafta tamamladı. ASELS, BIMAS ve AKBNK'daki alımlar puan bazlı endekse en fazla katkı sağlayan hisseler olarak öne çıktı. Piyasa faizlerinin düştüğü, ülke risk primimizin (5 yıllık CDS) 300 baz puanın altında olduğu ortamda BIST100'de yükseliş isteğinin bugün de sürebileceğini düşünüyoruz. Bugün yurtiçinde TCMB'nin sabahtan açıklayacağı mayıs ayı sektörel enflasyon beklentileri dışında öğleden sonra BDDK ve TCMB'nin haftalık istatistikleri izlenecek. Yurtdışı tarafa bakıldığında, ABD'de Başkan Trump'ın Temsilciler Meclisi'nde onaylanan vergi indirimi planının bütçe açığını daha da bozabileceği düşüncesi ile uzun vadeli tahvillere gelen satışların dün devam etmediğini izledik. ABD'de iyi gelen PMI verileri ile birlikte de Dolar yükseldi, Borsalardaki satış ise yerini toparlanmaya bıraktı. Bu sabaha bakıldığında, ABD vadelilerinde yatay bir görüntü var. Öte yandan, Asya tarafında çoğu borsa artıda seyrediyor. Dolar ise satıcılı. OPEC+'nın temmuz ayında üretim artışı görüşmeleri yaptığına dair açıklamalarla dün düşüş kaydeden Brent petrolde baskı sürüyor. Bugün ABD'de açıklanacak nisan ayı yeni konut satışları verisi dışında ECB ve Fed yetkililerinin açıklamaları öne çıkıyor.


 
 

 

MAKROEKONOMİ

Ziraat Bankası Ekonomik Araştırmalar tarafından yayımlanan, küresel ve yurt içi ekonomik gelişmelere ilişkin değerlendirmelerin yer aldığı Haftalık Ekonomik Veri Takvimi ve Ekonomik Araştırmalar Bülten'ine aşağıdaki linklerden ulaşabilirsiniz.

 
 

ŞİRKET HABERLERİ

Koza Altın (KOZAL, Sınırlı Negatif): Koza Altın 2025 yılının birinci çeyreğinde 506mn TL net dönem karı kaydetmiştir. Beklenti Şirket'in bu çeyrekte 1.342mn TL net kar yazması yönündeydi. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde ise 252mn TL net dönem zararı açıklanmıştı. Şirket'in satış gelirleri yıllık %4,3 oranında artarak 1Ç2025'te 4.220mn TL'ye yükselmiştir. FAVÖK ise %40,4 oranında azalarak 650mn TL'ye düşmüştür. FAVÖK marjı da 11,6 puan gerileyerek %15,4 olarak gerçekleşmiştir.

Doğuş Otomotiv (DOAS, Nötr): Şirket'in, Doğuş Holding'den satın almış olduğu Doğuş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı'nın paylarının alımına ilişkin YK kararlarının batıl olduğu iddiası ile açılan davanın ikinci duruşması yapılmış olup, bir sonraki duruşma tarihinin 12 Kasım 2025 olarak belirlenmesine karar verilmiştir.

Ereğli Demir Çelik (EREGL, Sınırlı Pozitif): Şirket'in yatırımlarından 4 No'lu Kok Bataryası Modernizasyonu tamamlanarak devreye alınmıştır. Şirket, 800 bin ton/yıl kapasiteli 4 No'lu Kok Bataryası ile çevre performansını artırmayı, ithal kok alımını azaltmayı ve verimlilik artışıyla maliyetlerini azaltmayı amaçlamaktadır.

Fenerbahçe Futbol (FENER, Nötr): Şirket'in Yönetim Kurulu, 250mn TL olan çıkarılmış sermayesinin tamamı nakden karşılanmak suretiyle 1 milyar TL bedelli olarak %400 oranında artırılarak 1.250mn TL'ye çıkarılmasına karar vermiştir.

İskenderun Demir Çelik (ISDMR, Sınırlı Pozitif): Şirket'in Yeni 1. Yüksek Fırın Yatırımı tamamlanarak devreye alınmıştır. Yıllık 2,8mn ton sıvı ham demir üretim kapasitesi ile Türkiye'nin en büyük kapasiteli yüksek fırını olma özelliğini taşıyan Yeni 1. Yüksek Fırın ile Şirket, maliyet azaltarak verimliliğini artırmayı ve sürdürülebilir üretime katkı sağlamayı amaçlamaktadır.

Tekfen Holding (TKFEN): Holding'in grup şirketlerinden Toros Tarım Sanayi ile Petrol-İş Sendikası arasında 10 Ocak 2025'te başlayan ve 2025-2026 dönemini kapsayan Toplu İş Sözleşmesi görüşmelerinde uzlaşma sağlanamamıştır. Bu çerçevede, Petrol-İş Sendikası'nın aldığı grev kararı doğrultusunda 21 Mayıs 2025 itibarıyla Adana Ceyhan ve Mersin Akdeniz'deki üretim tesislerinde grev uygulamasına geçilmiştir. Taraflar arasında arabuluculuk süreci devam etmektedir.

SEKTÖR HABERLERİ

Demir - Çelik: Dünya Çelik Birliği (Worldsteel), nisan ayı ham çelik üretim verilerini açıkladı. Buna göre, küresel ham çelik üretimi, Nisan 2025'te geçen yılın aynı ayına kıyasla %0,3 azalarak 155,7 milyon tona yükseldi. Söz konusu dönemde Çin'in üretimi yatay kalarak 86 milyon ton olurken, Japonya'nın üretimi %6,4 azalarak 6,6 milyon tona yükseldi. Birliğin verilerine göre, Türkiye'nin ham çelik üretimi ise martta geçen yılın aynı dönemine göre %7 artarak 7 milyon tona çıktı. (Kaynak: worldsteel.org)

Enerji: Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanı Alparslan Bayraktar, Şam'daki temaslarında, Suriye'ye yıllık yaklaşık 2 milyar metreküplük doğal gaz ihracatının kısa sürede başlatılacağını açıklamıştır. Bu gazın Halep ve Humus'a ulaştırılmasıyla, elektrik üretiminde 1200-1300 megavatlık ek kapasite sağlanması hedeflenmektedir. Bayraktar ayrıca, Türkiye ile Suriye arasında enerji, madencilik ve hidrokarbon alanlarında işbirliği anlaşması imzalandığını ve Kilis'ten Suriye'ye uzanacak doğal gaz hattının haziranda devreye alınacağını belirtmiştir. (Kaynak: AA)

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

ATP Yazılım ve Teknoloji (ATATP): Şirket'in %100 sermayeli dolaylı bağlı ortaklığı ATP Zenia, Güney Afrikalı teknoloji şirketi Servios ile birlikte, Mauritius merkezli bir ortak girişim kurmak üzere bir Ön Protokol (Term Sheet) imzalamıştır. Yeni şirket, konuk ağırlama sektörüne yönelik yapay zeka ve IoT tabanlı çözümler geliştirmeyi ve bu hizmetleri Güney Afrika'nın yanı sıra birçok Afrika ülkesine yaymayı hedeflemektedir. Ayrıca taraflar, bağlayıcı sözleşme için 3 ay süreyle münhasırlık taahhüdünde bulunmuştur.

Çelebi Hava Servisi (CLEBI): Şirket'in, Hindistan Sivil Havacılık Güvenlik Bürosu tarafından güvenlik izinlerinin "ulusal güvenlik çıkarlarına aykırılık" gerekçesiyle iptal edilmesi ve buna bağlı olarak Delhi'deki imtiyaz sözleşmelerinin havaalanı otoritelerince tek taraflı feshedilmesine ilişkin yürütmenin durdurulması ve iptali talebiyle açtığı davada, Mahkeme duruşmayı 23 Mayıs 2025 tarihine ertelemiştir.

İşbir Sentetik (ISSEN): Şirket'in Balıkesir Organize Sanayi bölgesinde devam etmekte olan fabrika inşaatı tamamlanmıştır.

İzmir Fırça Sanayi (IZFAS): 23/05/2025 tarihinden itibaren 1 ay süreyle mevcut Şirket hissesinde "Açığa Satış Yasağı"na ilave olarak "Kredili İşlem Yasağı" ve "Emir İptalinin, Emir Miktar Azaltımı ile Emir Fiyat Kötüleştirmesinin Yasaklanması" tedbirleri uygulanacaktır. Tedbirlerin uygulanacağı son tarih 20/06/2025'tir.

Ekos Teknoloji (EKOS): Şirket, Tunus'ta yerleşik iş ortağından, dağıtım merkezlerinde kullanılacak orta gerilim hücrelerinin imalatı kapsamında 3,5mn EUR tutarında sipariş almıştır.

Kuzey Boru (KBORU): Şirket, Malatya fabrikasında ürettiği CTP borularla DSİ tarafından yapılan denetimlerde uygunluk sağlamış ve resmi üretici listesine dahil edilmiştir. Bu gelişmeyle Şirket, DSİ'nin açacağı CTP boru ihalelerine katılma hakkı kazanmıştır.

Onur Yüksek Teknoloji (ONRYT): Şirket, yurtiçinde yerleşik bir tersane aracılığıyla yurtdışındaki bir müşterinin İnsansız Deniz Araçları projesine yönelik sistem entegrasyonlarını tamamlayarak teslimatlarını gerçekleştirmiştir. Aynı tersane ile yüksek adetli kullanım için teklif süreci sürmekte olup, nihai sözleşmelere ilişkin bilgiler daha sonra açıklanacaktır.

Papilon Savunma (PAPIL): Şirket, nihai kullanıcısı yurtiçi kamu kurumu için tamamı Papilon kişi tespit cihazlarından oluşan 575bin EUR + KDV tutarında iş almıştır.

Rubenis Tekstil (RUBNS): Şirket'in 200 makina kapasiteli 300 kişiye istihdam sağlayacak yeni Tam Entegre Hazır Giyim Fabrikası için makina alım süreci tamamlanmış olup, sevkiyatlar başlamıştır. Sevkiyatların ardından makina montajına hızlıca başlanacaktır.

QUA Granite (QUAGR): Şirket'in %80 bağlı ortaklığı QUA Home Collection, ilk mağazasını İstanbul Kadıköy Caddebostan'da 240 m² alanda açmıştır. İnternet üzerinden de satış yapan markanın, Türkiye genelinde 11 yeni mağaza açma planı bulunmaktadır.


 Ziraat Yatırım Menkul Değerler
 www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.