Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

BIST100 endeksi, geçtiğimiz haftaya satıcılı bir başlangıç yapsa da sonraki günlerde gelen alımlarla beraber haftayı pozitif bölgede tamamladı. Beklentilerin üzerinde açıklanan bilançolar ve küresel ticaret geriliminin azalması sonucu artan risk iştahı yükselişte belirleyici oldu. ABD'nin Türkiye'ye yönelik %15 oranında gümrük tarifesi uygulayacağını açıkladığı cuma günü ise endeks yatay hareket ederek haftayı 10.747 seviyesinden tamamladı. Küresel piyasalarda ise ticaret gelişmeleri dışında Fed'in faiz kararı ve makro veriler öne çıktı. Fed, beklendiği gibi faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmezken, Powell'ın şahin tonlu açıklamaları piyasaların eylül ayına ilişkin faiz indirimi beklentisini azalttı. Diğer taraftan, ABD'de cuma günü açıklanan temmuz ayı tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin altında kalması (Önceki aylara yönelik de aşağı yönlü revizyonlar yapıldı) sonrasında eylül ayına yönelik faiz indirim beklentileri tekrar yükseldi. Bununla birlikte büyümeye yönelik endişeler de piyasalarda dalgalanmaya neden oldu. Öte yandan, Trump'ın bürokratik yapıya yönelik adımları ve söylemleri dikkat çekmeye devam ediyor. Powell'a yönelik eleştirilerini sürdüren Trump'ın İşgücü İstatistikleri Bürosu'nun başkanının görevden alınması talimatını vermesi dikkat çekici bir gelişme olarak takip edildi. Bu gelişmelerin izlendiği haftanın son işlem gününde ABD borsaları günü negatif bölgede tamamladı. Günü %1,6 oranında düşüşle kapatan S&P500'deki haftalık kayıp %2,4 olarak gerçekleşti. Cuma günü %0,8 oranında düşen Dolar endeksi (DXY) haftalık bazda ise %1,5 oranında yükseldi. Önemli olayların ve verilerin izlendiği geçen haftanın ardından piyasalar bu hafta söz konusu gelişmeleri değerlendirerek geçirmesi bekleniyor. Veri takvimi de daha sakin. Salı günü açıklanacak ABD ve Avrupa PMI verileri öne çıkıyor. Yurtiçinde ise bugün temmuz ayı enflasyon verisi bu sabah takip edilecek. Piyasanın aylık enflasyon beklentisi %2,50. Böylece yıllık enflasyonun %35,05'ten %34,10'a gerilemesi öngörülüyor. Beklentilerden çok farklı sapmalar olmadıkça verinin piyasa etkisi nötr olabilir. Ek olarak bu hafta ikinci çeyrek bilançoları izlenmeye devam edilecekken, perşembe günü haftalık bankacılık verileri ile TCMB'nin para ve banka istatistikleri açıklanacak. Ek olarak MSCI Endeksi gözden geçirme sonuçları hisse bazlı oynaklıklara neden olabilir. Bu sabah yurtdışı piyasalardaki fiyatlamalara bakıldığında, ABD vadelilerinde %0,4 civarında yükseliş gözleniyor. Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi de alıcılı. ABD ekonomisine yönelik yavaşlama endişeleri ve OPEC+'ın eylül ayında büyük çaplı bir üretim artışına daha onay vermesi ile birlikte Brent petrol baskı altında. Öte yandan, Dolar endeksinde (DXY) düşüş eğilimi sürüyor. Bu ortamda BIST100 endeksi güne alıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Gün içerisinde 10.700 yakın desteği korundukça 10.870 direnç bölgesi hedefte kalabilir.


 
 
 

 


MAKROEKONOMİ

Ziraat Bankası Ekonomik Araştırmalar tarafından yayımlanan, küresel ve yurt içi ekonomik gelişmelere ilişkin değerlendirmelerin yer aldığı Haftalık Ekonomik Veri Takvimi ve Ekonomik Araştırmalar Bülten'ine aşağıdaki linklerden ulaşabilirsiniz.

 
 

ŞİRKET HABERLERİ

Anadolu Sigorta (ANSGR, Nötr): Şirket'in 2Ç2025'teki konsolide olmayan net dönem karı yıllık bazda %15,1, çeyreksel bazda %31,2 oranında artarak 2.959mn TL'ye yükselmiştir. Beklenti Şirket'in bu çeyrekte 3.156mn TL kar elde etmesi yönündeydi. Öte yandan Anadolu Sigorta 2Ç2025'te 1.335mn TL teknik zarar (1Ç2025: 1.367mn TL zarar) açıklarken, net yatırım gelirleri 5.038mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer faaliyetlerden ise 149mn TL net gider yazılmıştır. 594mn TL'lik vergi gideri sonrasında Şirket'in net dönem karı 2.959mn TL olmuştur. Son olarak, ikinci çeyrek karı sonrasında Anadolu Sigorta'nın 6A2025'teki net dönem karı yıllık %4 oranında azalarak 5.216mn TL'ye gerilemiştir.

İş GYO (ISGYO, Nötr): İş GYO 2Ç2025 döneminde 1.303mn TL net dönem karı açıklamıştır. Geçen yılın aynı döneminde 3.456mn TL kar elde edilmişti. Yatırım amaçlı gayrimenkul değerleme gelirinin 2.897mn TL'den 864mn TL'ye gerilemesi kar düşüşünde önemli bir etken olmuştur. Şirket'in satış gelirleri bu çeyrekte 855mn TL olarak gerçekleşmiş ve geçen yılın ikinci çeyreğindeki 1.679mn TL satış gelirinin oldukça altında açıklanmıştır. Kira gelirleri (üst hakkı gelirleri dahil) %27,5 yükselerek 466,4mn TL olarak gerçekleşirken, konut satış gelirleri yıllık %70,6 oranında düşmüş ve bu çeyrekte 385,2mn TL'ye gerilemiştir. Diğer yandan, Şirket'in brüt karı 460,7mn TL ile yıllık %14,5 oranında azalırken, operasyonel giderler %8,9 oranında düşmüş ve 99,7mn TL olmuştur. İş GYO, bu çeyrekte yatırım amaçlı gayrimenkul değerlemesinden 864,4mn TL gelir yazmıştır. Geçen yılın aynı döneminde bu kalemden 2.897mn TL gelir kaydedilmişti. Ek olarak, yatırım faaliyetlerinden 526mn TL gelir yazılmıştır. Şirket'in ikinci çeyrekteki FAVÖK'ü ise 369,4mn TL ile yıllık %15 oranında düşmüştür. FAVÖK marjı ise 17,2 puan artarak %43,2'ye yükselmiştir. Bu çeyrekte 113,4mn TL net finansman gideri (2Ç2024:760,3mn TL net finansman gideri) ve 47,4mn TL net parasal kazanç (2Ç2024: 351,1mn TL net parasal kazanç) yazan Şirket'in 322,3mn TL vergi gideri sonrasındaki net dönem karı 1.303mn TL olmuştur.

İkinci çeyrek karı sonrasında Şirket'in 6A2024'teki net dönem karı 371,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde 3.304mn TL kar yazılmıştı.

Emlak Konut (EKGYO, Sınırlı Pozitif): Arrowstreet Capital Limited Partnership tarafından Emlak Konut GYO payları ile ilgili olarak 19,97 TL fiyatından 4.374mn toplam nominal tutarlı alış işlemi gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte ortaklığın Emlak Konut GYO sermayesindeki payı %5 sınırını aşmıştır.

Efor Çay (EFORC, Nötr): Şirket'in bağlı ortaklığı Efor Global Madencilik tarafından, Adıyaman'daki iki ayrı saha için bakır, demir ve krom madenlerine yönelik arama ruhsatı başvurusu Maden ve Petrol İşleri Genel Müdürlüğü'ne yapılmıştır.

Gen İlaç (GENIL, Nötr): Şirket, %66 pay sahibi olduğu Gen Pharma Caucasus Manufacturing Operations'ın (GEN Kafkasya) sermaye artırımına katılma kararı almıştır. Artırım sonrası GEN Kafkasya'nın sermayesi 15,3mn AZN'ye yükselmiş, Şirket'in pay oranı %66 olarak korunmuştur.

Katılımevim (KTLEV, Nötr): Şirket, 2025 Temmuz ayında toplam 15.798mn TL tutarında yeni ev ve araç sözleşmesi imzalandığını duyurmuştur.

SEKTÖR HABERLERİ

Borsa İstanbul: Borsa İstanbul, BIST Piyasa Değeri Ağırlıklı Pay Endeksleri Kural Seti'nde değişiklik taslağını 1-15 Ağustos 2025 tarihleri arasında görüşe açmıştır. Taslak kapsamında; Piyasa Öncesi İşlem Platformu'ndaki payların BIST Tüm ve BIST 500 endekslerinden çıkarılması, BIST 500'e alınacak payların pazar sırasına göre belirlenmesi, işlem hacmi ve fiyat verisinin 6 aydan 12 aya çıkarılması ve BIST 100 ile BIST Katılım 100'deki seçim sıralarının 95-105 aralığından 90-110 aralığına güncellenmesi öngörülmektedir. Değişikliklerin 25 Ağustos 2025'te karara bağlanması, onaylanması halinde 1 Eylül 2025'te yürürlüğe girmesi planlanıyor.

Kamu Toplu İş Sözleşmeleri: Yaklaşık 600 bin kamu işçisinin 2025-2026 dönemindeki mali ve sosyal haklarının belirlendiği Kamu Toplu İş Sözleşmeleri Çerçeve Protokolü imzalandı. Buna göre, toplu iş sözleşmelerinin yürürlük başlangıç tarihinde aylık brüt ücretleri 42 bin liranın altında olan işçilerin aylık brüt ücretleri 42 bin liraya yükseltilirken, bu miktarın üzerindeki işçilere ise aylık 1200 lira seyyanen zam verildi. Birinci yıl birinci 6 ay için %24 zam yapıldı. Birinci yıl ikinci 6 ayı için aylık brüt ücretlere 1500 lira seyyanen zam uygulandı. Bu seyyanen zam sonrası işçilerin brüt ücretlerine birinci yıl ikinci 6 ay için %11 zam verildi. İşçilerin brüt ücretlerine, ikinci yıl birinci 6 ay için %10, ikinci yıl ikinci 6 ay için de %6 zam yapıldı. (Kaynak: AA)

Otomotiv: ODMD verilerine göre, otomobil satışları 2025 yılı temmuz ayında geçen yılın aynı dönemine göre %14,7 artarak 84.195, hafif ticari araç pazarı ise %14 artarak 23.523 adet olmuştur. Türkiye otomobil ve hafif ticari araç toplam pazarı, 2025 yılı Ocak-temmuz döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre %6,5 oranında artarak 715.695 adet olarak gerçekleşmiştir. Son olarak, Ocak - Temmuz döneminde elektrikli otomobil satışlarının payı %18,1 olarak gerçekleşmiştir.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Dap Gayrimenkul (DAPGM): Şirket, yapı ruhsatı alınmış Ataşehir projesinde yer alan 173 bağımsız bölümden Emlak Konut GYO'nun (EKGYO) payı dahil olmaz üzere 3,5 milyar TL hasılat beklemektedir. Validebağ, Ormanköy, Nişantaşı Koru ve Yeni Levent projelerinde toplam 416 bağımsız bölümün satışı sürmektedir. Kocaeli Kartepe ve İzmir Alaçatı projelerinde geliştirme süreci ise devam etmektedir.

Ebebek Mağazacılık (EBEBK): Şirket'in, 31 Temmuz 2025 itibarıyla mağaza sayısı 265'i geleneksel, 16'sı mini olmak üzere 281'e çıkmıştır. Temmuz ayında İstanbul'da 1 yeni mağaza açılmıştır. Yurt dışında ise Birleşik Krallık'ta 3 mağaza faaliyet göstermektedir.

Etiler Gıda (ETILR): Şirket, 14 Ocak 2025 tarihli Yönetim Kurulu kararıyla planlanan %200 oranındaki bedelli sermaye artırımı planını revize ederek söz konusu oranı %100 olarak güncellemiştir.

Gelecek Varlık Yönetimi (GLCVY): Şirket, İş Bankası'nın (ISCTR) 1 Ağustos 2025 tarihli tahsili gecikmiş alacak satışında, 420,6mn TL anapara büyüklüğündeki 1 bireysel portföyü kapsayan 12 portföylük ihalede en yüksek teklifi vererek kazanan taraf olmuştur. İhaleye 19 varlık yönetim şirketi katılmıştır.

Forte Teknoloji (FORTE): Şirket, Kara Kuvvetleri Komutanlığı'nın KKBS AY-2 Projesi kapsamında, komuta kontrol yazılım altyapısı için gerekli malzeme tedariki, kurulum ve yerel ağ işletimi hizmeti için AselsanNet ile 5,7mn USD (231,6mn TL) tutarında alt yüklenici sözleşmesi imzalamıştır.

Hedef Holding (HEDEF): Şirket'in iştiraki Hedef Yatırım Bankası, çıkarılmış sermayesini 1.000mn TL'den 1.500mn TL'ye çıkarma kararı almıştır. Artış nakden karşılanacak olup, BDDK onayı sonrası gerçekleştirilecektir. Şirket, payı oranında 410mn TL katkı sağlayacak olup; sermaye tutarı 615mn TL'ye, pay oranı ise %41'e yükselecektir.

Katmerciler Araç Üstü Ekipman (KATMR): Şirket bir ülke ile 3,9mn USD tutarında araç ihracatına yönelik sözleşme imzalamıştır.

Kızılbük GYO (KZBGY): Şirket'in Marmaris'teki Sinpaş Kızılbük Thermal Wellness Resort projesinde, Temmuz 2025 döneminde 248 devremülk satılmış, bu satışlardan 293,5mn TL ciro elde edilmiştir. Proje kapsamında bugüne kadar toplam 30.834 devremülk satışı gerçekleştirilmiş, KDV hariç toplam ciro 8,8 milyar TL'ye ulaşmıştır.

Türk Tuborg (TBORG): Şirket ile Beam Suntory Distribution arasında, bu firmaya ait ürünlerin Türkiye'de ithalat, satış, pazarlama ve dağıtımını kapsayan distribütörlük anlaşması imzalanmıştır.

Ulusoy Un (ULUUN): Şirket'in %100 bağlı ortaklığı Ulusoy Taşınmaz Geliştirme'ye ait Tekirdağ Süleymanpaşa Kumbağ Köyü'ndeki toplam 8.180 m² büyüklüğündeki 3 taşınmaz 45,5mn TL bedelle satılmıştır


 Ziraat Yatırım Menkul Değerler
 www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.