Strateji Raporu (İş Yatırım)

Trump Avrupa’yı Birleştirmeyi Başaracak mı ?
• ABD Başkanı Trump seçimden önce verdiği sözleri icraatının ilk aylarında yerine getirmeye başladı. Avrupa Birliği’nden yapılan çelik ve alüminyum
ihracatına getirilen %25 verginin yanı sıra, ABD artık Avrupa Birliği’nin savunmasına katkıda bulunmayacağı, NATO’dan ve Birleşmiş Milletler örgütünden
ayrılma niyetinde olduğu mesajlarını verdi. Ukrayna ile stratejik madenleri geliştirmek konusunda anlaşmaya varan ABD yönetimi, Ukrayna savunmasına
bu anlaşma dışında destek vermeyeceği mesajını veriyor. Yine ABD’nin girişimi ile gerçekleşmesi hedeflenen Rusya ve Ukrayna arasındaki 30 günlük
ateşkes, iki ülke arasında yapılacak barış görüşmeleri için umut veriyor. Öte yandan, ABD‘nin barış görüşmelerinde Rusya’nın savaş sonrası kazanımlarını
koruması yönünde tavır alacağına yönelik beklentiler Avrupa tarafında endişe yaratıyor.
• ABD’nin değişen dış politikasına yönelik önemli bir hamle geçen hafta Almanya’dan geldi. Yeni seçilen başbakan Merz savunma harcamalarının
anayasada tanımlanan borçlanma limitinin dışında kalması yönünde adım attı. Meclis’te 2/3 çoğunluk gerektiren düzenlemeye diğer partilerin desteği
alınması amacı ile 500 milyar Euro tutarında 10 yıllık bir altyapı fonu kurulması yönünde de karar alındı. Yapılan analizler Almanya’nın önümüzdeki 10 yıl
boyunca büyüme ve borçlanma rasyolarına zarar vermeden 2 trilyon Euro’ya kadar borçlanma kapasitesi olduğuna işaret ediyor. Öte yandan birlik
dışında olan İngiltere’de Avrupa ‘nın savunmasına katkıda bulunabileceği yönünde işaretler veriyor. Düzenleme geçen haftanın son günü mecliste
onaylandı.
• Avrupa’da savunma ve altyapı harcamalarının artacak olması büyüme görünümünü destekliyor. Öte yandan ABD ekonomisinde gümrük vergilerinin
yarattığı belirsizlik, resesyon ve enflasyon ile ilgili endişeler, Avrupa’nın yatırım ortamını ABD ‘ye göre daha cazip hale getirebilir. Nitekim yıl başından bu
yana MSCI Avrupa hisseleri endeksi yıl başından bu yana %13 getiri elde ederken, ABD endeksi aynı dönemde %4.7 geriledi. Dolayısıyla, piyasalarda
benzer beklentileri fiyatlıyor gözüküyor.
• Avrupa’da hükümet harcamalarının dolayısıyla büyümenin artması ve yatırım ortamının iyileşmesi ihracatının yaklaşık %48’ini Avrupa’ya yapan Türkiye
için de önemli fırsatlar sunuyor. Ayrıca güçlü ordusu ve savunma sanayisi ile Türkiye Avrupa’nın savunmasına da katkıda bulunabilir. Yıl başında 1 e
kadar gerileyen euro/dolar paritesinin 1,09 a kadar toparlaması, yine yanı dönemde 80 dolar üzerine çıkan petrol fiyatlarının 70 dolara kadar gerilemesi,
ABD 10 yıllık faiz oranlarının %5 seviyelerine yaklaştıktan sonra %4,3 seviyelerine kadar geri çekilmesi son Türkiye yatırım temasını destekleyen diğer
unsurlar oldu. Öte yandan, yıl başında vurguladığımız, bankacılık ve GYO ‘ları ön plana çıkartan faiz indirim döngüsü teması, olası Rusya - Ukrayna barışı
sonrası ve Suriye’de istikrarın sağlanması ile Türkiye’nin bu bölgelerdeki yeniden yapılanmada alabileceği rol ile ilgili beklentiler de devam etmekte.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/03/17/turkiye-hisse-senedi-stratejisi-mart-2025/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.