TCMB Faiz Kararı Değerlendirme Notu (Colendi Menkul Değerler)

TCMB bugünkü PPK kararında politika faizini 300 baz puan indirerek %46’dan %43’e çekti. Piyasa anketlerinde medyan beklentiler 250 baz puan indirim yönünde bulunurken, Colendi Menkul olarak beklentimiz karara paralel 300 baz puan indirimdi. Politika faizine paralel olarak koridorun asimetrik bandı da beklendiği gibi korundu. Karar metnindeki değişimlere baktığımızda, enflasyon paragrafında temmuz ayında aylık datanın geçici tek seferlik etkilerle artacağı belirtilirken, yakın döneme ilişkin verilerin talebin dezenflasyon sürecine etkisinin arttığı mesajı öne çıkıyor. Yeni bir cümle olan bu mesajda talepteki yavaşlamanın enflasyonun düşüşüne daha fazla katkı vermeye başladığı vurgulanıyor. Bununla birlikte sıkı para politikasının enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile dezenflasyon sürecini destekleyeceği belirtiliyor. Kurul politika faizine ilişkin atılacak adımları, enflasyon gerçekleşmeleri ve beklentilere göre dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleyeceği mesajında dezenflasyon sürecine göre daha fazla sıkı kalmamak için indirimlerin devamı mesajı görülüyor. Atılan adımların büyüklüğü enflasyon görünümü odaklı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla gözden geçirilecektir mesajında her toplantıda faiz indirimi olacağı anlaşılabilir.
Karar metnine baktığımızda beklentilerimize paralel ve piyasa beklentilerinin üzerinde 300 baz puanla birlikte, metinde faiz indirimlerinin mevcut sıkılığı koruyarak devam edeceği mesajı ve talep koşullarının dezenflasyona destek vereceği mesajlarını güvercin olarak değerlendiriyoruz. Kararı TL varlıklar için, Borsa İstanbul öncülüğünde pozitif olarak değerlendiriyor, 11 Eylül’deki toplantıda da 300 baz puan indirim bekliyoruz.



 Colendi Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.colendimenkul.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.