TCMB Faiz Kararı Değerlendirmesi (Kuveyt Türk Yatırım)

§ Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) politika faizini %46’da sabit bıraktı…

§ TCMB, Haziran ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini %46 seviyesinde sabit tuttu. Öte yandan, kurul gecelik vadede borç verme faiz oranını %49, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise %44,5’e sabit bıraktı.

§ Karar metninde, enflasyonun ana eğiliminin Mayıs’ta gerilediği ve öncü verilerin Haziran ayında da gerilediğine işaret edildi. Ayrıca, son süreçte artan jeopolitik gelişmelerin ve küresel ticaretteki korumacılığın dezenflasyon sürecine olası etkileri yakından takip edilirken, dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam ettiğine dikkat çekildi.

§ Öte yandan, “Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır” ifadesi, “Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda tüm para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır” şeklinde revize edildi. Ayrıca, TCMB kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması halinde parasal aktarım mekanizmasını ilave makroihtiyati adımlarla desteklemeye devam edecektir.

§ Özetle; TCMB son süreçte Orta Doğu’da yaşanan jeopolitik gelişmelerin dezenflasyonist süreç açısından risk barındırması nedeniyle hem bizim hem de konsensüs beklentisinin aksine üst bantta değişikliğe gitmedi. Kuveyt Türk Yatırım Araştrma olarak, üst bandın %47,5’e gerilemesini beklememize karşın, Orta Doğu’da yaşanan gelişmeler ardından bültenlerimizde koridorda değişikliğe gitme olasılığının azaldığına dikkat çekmiştik.

§ Önümüzdeki süreçte, ortalama fonlama maliyeti ve TLREF’in seyri, likidite açığının durumu, rezervlerdeki gelişme, jeopolitik riskler ve tarife süreçlerine bağlı olarak, TCMB’nin Temmuz ayında faiz indirim döngüsüne başlamasını bekliyoruz. Piyasa açısından kararın nötr/sınırlı negatif algılanması nedeniyle, bankacılık endeksi öncülüğünde baskı yaşanabileceğini ve 8,950-9,067 bölgesinin ana destek olarak takip edilebileceğini düşünüyoruz. 2025 yıl sonu tahminlerimize göre TÜFE’nin %30,2 ve 1 hafta vadeli repo faiz oranının (politika faizi) %35 olarak gerçekleşmesini tahmin ediyoruz.
 

  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.