TCMB Faiz Kararı: İhtiyatlı Duruş Sürdürülüyor (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), politika faizinde ve faiz koridorunda herhangi bir değişikliğe gitmedi. Politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı %46 seviyesinde sabit bırakıldı. Gecelik vadede borç verme faiz oranı %49, borçlanma faiz oranı ise %44,5 olarak korundu.

Karar metninde enflasyona dair değerlendirmelerin yer aldığı bölümde ılımlı bir tablo dikkat çekti. “Öncü göstergeler, enflasyondaki ana eğilimdeki düşüşün haziranda da süreceğine işaret etmektedir” ifadesi, bu iyimserliğin altını çiziyor. TCMB, enflasyon eğiliminde iyileşme olduğunu ve iç talepte yavaşlamanın başladığını vurguladı. Ayrıca, önceki karar metinlerinde yer alan “Gerekirse duruş sıkılaştırılır” ifadesi çıkarılarak yerine “Tüm araçlar kullanılacaktır” ifadesi getirildi. Bu değişiklik, söylemde daha temkinli ancak esnek bir çerçevenin benimsendiğini gösteriyor.

Geçen ayki metinde küresel korumacılık vurgusu öne çıkarken, bu ayki karar metnine ek olarak jeopolitik risklerin de yakından izlendiği ifadesi eklendi. Merkez Bankası'nın ihtiyatlı duruşunun bir gerekçesi de bu risklerdeki artış oldu. Koridorda bir değişikliğe gidilmemesi de, Merkez Bankası'nın söz konusu belirsizliklerin farkında olduğunu ve ihtiyatlı kalmayı tercih ettiğini ortaya koyuyor.

19 Mart’tan bu yana finansal göstergelerde yaşanan bozulmalar sonrasında Merkez Bankası temkinli politikasını sürdürme kararlılığı sergiliyor. Artan jeopolitik risklerin etkisiyle petrol fiyatlarında gözlenen yükselişin devam etmesi ya da olası bir siyasi kırılmanın yaşanması, para politikasında hedeflere ulaşmayı zorlaştırabilir. TCMB’nin bu olasılıkları da dikkate alarak daha dikkatli bir yaklaşım benimsediği anlaşılıyor. Özetle, geçtiğimiz toplantıda %49 seviyesine çıkarılan üst bant korunarak, likidite yönetiminde esnekliğe alan tanınmaya devam edildi.

Karar sonrası piyasa tepkisi ise sınırlı ama dikkat çekiciydi. Karar metninden önce güçlü seyreden bankacılık endeksi, %1’in üzerinde değer kaybederek negatif bölgeye geçti. Endeks yataya yakın bir şekilde zayıf seyretti. Bu durum, piyasanın koridorun daralması yönündeki beklentilerini geri çektiğini gösteriyor.



 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.