TCMB Politika Faiz Kararı Değerlendirmesi (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Ocak ayı toplantında politika faizini 250 baz puan indirerek faizi %47,5'tan %45'e çekti.

Merkez Bankası aylık enflasyon seyrini anlatırken, genel faiz indirim döngüsü yıllık enflasyon düşüşü üzerine kurgulamış gibi görünüyor. Yılın ilk yarısında baz etkisini yılın ikinci yarısına kıyasla daha fazla hissedeceğiz gibi görünüyor. Dolayısıyla para politikasında yılın son yarısında sıkılık etkisini daha fazla görebiliriz. Rasyonel politikaların öngördüğü pozitif reel faiz yıllık enflasyon üzerinden gitmeye devam ediyor. Dolayısıyla bu toplantıdaki 250 baz puanlık faiz indirimi teknik ayarlama olabilir. Ocak ve Şubat ayındaki aylık enflasyon görünümünde beklenti üzerinde bir sapma olması halinde Mart ya da Nisan ayındaki toplantıda faiz indirimlerine ara verilebilir. Ancak yıllık enflasyonda %35-30 bandına doğru yaklaştıkça hem yapışkanlık etkilerinin hem de enflasyondaki düşüşü tetikleyebilecek unsurlardaki yavaşlamanın Merkez Bankasının faiz indirim sürecini zorlaştırabileceği görüşündeyiz. Toplantı bazlı yaklaşım metinde korundu. Her toplantıda faiz indirim olmayacağına yönelik beklenti yaratmaya devam ediyor.

İlk reaksiyonda Bankacılık endeksindeki gerileme bir miktar daha artmış görünüyor. Beklentilerin gerçekleştiğini bu ortamda söyleyebiliriz. Son dönemde Bankacılık endeksinde oluşan yükseliş eğiliminin 16.000 yakınlarından kar realizasyonu ile karşılandığını söylemek mümkün. Ancak 15.000 seviyesi aşağı yönde kırılmadıkça yıl genelinde bankacılık endeksi üzerindeki pozitif görünüm korunacaktır. Borsa endeksi ise 10.000 desteği üzerinde kalmaya devam ediyor. Bugün Tüm endeksten Bist100 endeksi çıkarıldığında kalan hisselerin endeksi görece güçlü kıldığını ancak bankaların olumsuz etkilemeye devam ettiğini söylemek mümkün.



 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.