TCMB PPK değerlendirmesi (Marbaş Menkul Değerler )

TCMB beklentilere paralel şekilde (Marbaş:250 baz puan indirim) politika faizinde 250
baz puan indirime giderek faizi %42,5’a çekti.
 Enflasyonun ana eğiliminde yavaşlama vurgusu tıpkı Aylık Fiyat Gelişmeleri raporunda
olduğu gibi gerçekleştirilirken hizmet enflasyonunda yapışkanlık değil aksine yavaşlama
var olduğu vurgulanmıştır.
 TCMB, özellikle faiz indirim süreci ile öncü verileri sevmeye başladı. Bunu olumlu
buluyor ve veri odaklı karar almasını destekleyecektir.
 Enflasyon görünümü odaklı politika faizi aksiyonu alınacak şeklinde yıllık enflasyona
açık vurgu yapıldığını gözlemliyoruz. Ancak TCMB’nin aylık enflasyon ana eğilimini de
küçümsemediğini belirtmek isteriz.
 Kredi ve mevduat piyasalarına ilişkin gelişmelere açık vurgu yapıldığını gözlemliyoruz.
Bir aksiyon bekleyebiliriz.
 Para politikası ve diğer metin kısmı aynı bırakıldı. Değişmemesinde bir problem yer
almıyor.
 Maliye politikası eşgüdüm cümlesi uzun zamandır önceki metinlerle birebir aynı
görünüyor. Bu kısımda olumsuz karşılıyoruz. Aralık ayından bu yana maliye politikaları
ile TCMB’nin ayrıştığını değerlendirmekteyiz.
 İlave makro ihtiyati adımlar mesajının korunmasını olumlu değerlendiriyoruz. Sizlerle
paylaştığımız likidite fazlası için önemli adımların en kısa sürede atılması gerekiyor.
TCMB’den gelişmeleri yakından takip ediyor olacağız.
Likidite koşullarının yakından takip edildiği ve sterilizasyon araçlarının etkin şekilde
kullanılacağı vurgusu önceki metinlerle aynı görünüyor.
Sonuç olarak, TCMB nezdinde tekrardan likidite kurutma ve bunun ışığında sterilizasyon için
kredi ve mevduat tarafında yeni aksiyonlar alabileceğini değerlendirmekle beraber kararın
şahin metnin ise güvercin olması nedeniyle piyasalar için nötr bir sonuç oluşacağını
düşünüyoruz.
 

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.