TCMB-PPK Kararları Değerlendirmesi (AlnusYatırım)

TCMB: ‘’Enflasyon Görünümünde Belirgin ve Kalıcı Bozulma Öngörülmesi Durumunda, Para Politikası Duruşu
Sıkılaştırılacaktır!’’
Yurt içi tarafta, dikkatlerin çevrildiği TCMB/PPK(Para Politikası Kurulu) kararları bugün açıklandı ve piyasa beklentilerine
paralel olarak; Politika Faizi(1 Hafta Vadeli Repo İhale Faiz Oranı) yüzde 45,00 seviyesinde sabit bırakıldı. Bu anlamda
herhangi bir sürpriz olmadığını belirtelim. Zaten, önceki toplantının karar metninde yer alan; ”Kurul, parasal sıkılaştırmanın
gecikmeli etkilerini de göz önünde bulundurarak, dezenflasyonun tesisi için gerekli parasal sıkılık düzeyine ulaşıldığını ve
bu düzeyin gerektiği müddetçe sürdürüleceğini değerlendirmiştir. Kurul, politika faizinin mevcut seviyesinin aylık
enflasyonun ana eğiliminde belirgin bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına
yakınsayana kadarsürdürüleceğini değerlendirmiştir’’ ibaresi de bu beklentiyi oluşturan en önemli unsur konumundaydı.
Ocak ayı enflasyonunun, yılın ilk ayına özgü zamana-bağlı fiyat ve ücret güncellemeleri sonucunda, enflasyon tahmin
patikasında öngörülen şekilde yükseldiğine vurgu yapılan karar metninde; ‘’Para politikasındaki kararlı duruş,
dezenflasyonun ana unsurlarından olan Türk Lirası reel değerlenme sürecine katkı vermeyi sürdürecektir’’ denildi.
Karar metnindeki en kritik vurgu ise, önceki metinde yer alan: ‘’Enflasyon görünümü üzerinde belirgin ve kalıcı riskler
oluşması durumunda parasal sıkılık gözden geçirilecektir.’’ ibaresinin, yeni metinde: ‘’Enflasyon görünümünde belirgin
ve kalıcı bozulma öngörülmesi durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır’’ şeklinde değiştirilmesiydi.
Yorumumuz:
Yukarıda önemine değindiğimiz paragrafı açmak gerekirse; önceki metindeki ibarede üstü kapalı olarak değinilen
enflasyon beklentilerinde bozulma öngörülmesi halinde ilave faiz artırımlarının yapılacağına yönelik ifade, yeni metinde
açık açık belirtilerek; özellikle yabancı yatırım kuruluşlarının TCMB’den ek sıkılaştırma taleplerine ilişkin olarak da, bunun
enflasyon görünümüne dair beklentilerle alakalı olduğuna yönelik açık sinyal verilmekte.
Diğer yandan, Şubat enflasyonunda belirgin bir bozulma beklemediğimiz için; Mart ayında yapılacak olan TCMB/PPK
toplantısında da ‘Politika Faizi’nin yüzde 45,00 seviyesinde sabit bırakılacağını düşünmekteyiz.

 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.