TCMB/PPK Kararları Değerlendirmesi (Galata Menkul Değerler)

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası(TCMB), bugün açıkladığı Para
Politikası Kurulu(PPK) kararlarıyla; 1 haftalık repo ihale (politika) faiz
oranını, %42,50’den %45,00 seviyesine yükseltti.
 Faizin artırılması sonrasında, TCMB/PPK karar metnine; ‘’Aralık ayında
manşet enflasyon son Enflasyon Raporu’nda sunulan görünümle
uyumlu bir artış kaydetmiştir.’’ ifadesi kullanılırken, önceki metinde yer
verilen ‘’Yurt içi talebin mevcut seviyesi, hizmet fiyatlarındaki katılık ve
jeopolitik riskler enflasyon baskılarını canlı tutmaktadır. Öte yandan,
yakın döneme ilişkin göstergeler, parasal sıkılaştırmanın finansal
koşullara yansımasıyla yurt içi talepteki dengelenmenin, öngörülen
dezenflasyon süreci ile tutarlı seyrettiğine işaret etmektedir’’ ifadesi
korunmuştur.
 Metne bu toplantı ile tamamen yeni olarak; ‘’Kurul, parasal
sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerini de göz önünde bulundurarak,
dezenflasyonun tesisi için gerekli parasal sıkılık düzeyine ulaşıldığını ve
bu düzeyin gerektiği müddetçe sürdürüleceğini değerlendirmiştir. Kurul,
politika faizinin mevcut seviyesinin aylık enflasyonun ana eğiliminde
belirgin bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin
aralığına yakınsayana kadar sürdürüleceğini değerlendirmiştir.
Enflasyon görünümü üzerinde belirgin ve kalıcı riskler oluşması
durumunda ise parasal sıkılık gözden geçirilecektir.’’ ifadesi eklenmiştir.
 ‘’Kredi faizlerinin hedeflenen finansal sıkılık düzeyiyle uyumlu olduğu
değerlendirilirken, Türk lirası mevduat payının artırılmasına yönelik
düzenlemelerin, parasal sıkılaşma eşliğinde aktarım mekanizmasını
güçlendirmeye ve bankacılık sisteminin fonlama kompozisyonunu
iyileştirmeye devam edeceği öngörülmektedir ’’ şeklindeki ifade ‘’Kurul,
sadeleştirme süreciyle uyumlu şekilde, kredi arzında ve mevduat
faizinde gözlenebilecek oynaklıklara karşın, makroihtiyati kararlarla
parasal aktarım mekanizmasını destekleyecektir.’’ şeklinde değiştirilmiş
ve parasal sıkılaşmanın desteklenmesi amacıyla, kullandığı sterilizasyon
araçlarının çeşitliliğini artırmaya devam edeceği belirtilmiştir.
 Özetlemek gerekirse; TCMB, politika faizini beklentilere paralel olarak
250 baz puan artırdı. İleriye dönük para politikası kararlarına ilişkin olarak
ise; ‘‘Kurul, parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerini de göz önünde
bulundurarak, dezenflasyonun tesisi için gerekli parasal sıkılık düzeyine
ulaşıldığını ve bu düzeyin gerektiği müddetçe sürdürüleceğini
değerlendirmiştir.’’ şeklindeki ifadeyi açıklayıcı buluyoruz. Bu kapsamda,
TCMB’den faiz artırımını şimdilik sonlandırmasını ve ‘’Bekle-Gör’’ şeklinde
devam edeceğini düşünüyoruz.


  Galata Menkul Değerler
  www.galatamenkul.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.