Telekomünikasyon Sektör Güncelleme Raporu (Gedik Yatırım)

2023 özeti: Telekom sektörü oyuncularının finansal performansı, abone
kontratlarında gerçekleştirilen fiyat geçişlerine bağlı olarak iyileşme
göstermeye devam ediyor. Buna bağlı olarak 2023 yılında; Turkcell ve Türk
Telekom yıllık bazda reel anlamda sırasıyla %15 ve %10’luk hasılat
büyümesi gerçekleştirmiştir. FAVÖK büyümesi tarafında ise maliyet
yapılarındaki farklılıklar ve fiyat yansıtma zamanlamalarına bağlı olarak
değişkenlik gördük. Turkcell, 2023’te; %20’lik düzeltilmiş FAVÖK büyümesi
gerçekleştirirken, Türk Telekom ise oldukça sınırlı şekilde %1’lik reel
büyüme gerçekleştirebilmiştir. Net kâr tarafında ise güçlü operasyonların
yanı sıra kaydedilen ertelenmiş vergi gelirleri sayesinde; Turkcell %83’lük,
Türk Telekom ise %138’lik reel büyüme gerçekleştirmiştir. Geçtiğimiz
yıllardan gelen güçlü bilanço yapısı ve fiyat geçişleri sayesinde, her iki sektör
oyuncusunun da bilanço görünümünü sağlıklı bulmaya devam ediyoruz; Net
Borç/FAVÖK rasyolarına baktığımızda iyileşme sürüyor. (Turkcell: ~0.7x,
Turk Telekom: ~1.3x)


  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.