Temmuz Model Portföy Raporu (Türkiye Hayat Emeklilik)

Hisse Senedi: Küresel pay piyasalarında, geçen ay İsrail-İran arasında yaşanan çatışmaların ardından ateşkes ilan
edilmesiyle pozitif bir seyir hakim oldu. İsrail’in İran’ın nükleer tesislerine ve askeri liderlerine düzenlediği hava
saldırılarının ardından bölgede tansiyon yükselirken, ABD’nin İran’da Fordo, Natanz ve İsfahan’daki üç nükleer tesise
hava saldırısı düzenlemesi ve akabinde İran ile İsrail’in ateşkes ilan etmesi risk iştahını artırdı. Öte yandan, ABD Başkanı
Donald Trump, Çin’in ticaret anlaşmasını ihlal ettiğini öne sürerek Çin ile yeniden müzakere görüşmesi gerçekleştirdi.
Söz konusu müzakerede ABD’nin toplamda %55 tarife aldığı, Çin’in ise %10 aldığı bildirildi. Ayrıca, ABD Merkez
Bankası (Fed) politika faizini sabit bırakırken, ekonomi projeksiyonunda tarifeler nedeniyle enflasyon beklentisini yukarı,
büyüme tahminini ise aşağı yönlü revize etti. Gelecek dönemde de Trump ve Fed arasındaki anlaşmazlıkların bir süre
daha devam edeceğini ve ABD pay piyasalarında dalgalı bir seyir izleyeceğimizi düşünüyoruz. Avrupa’da ise jeopolitik
risklerin devam etmesiyle enerji fiyatlarındaki oynaklığın artmasının yanı sıra tarifelere ilişkin yürütülen görüşmelerden
henüz sonuç alınamamış olmasının da pay piyasaları üzerinde baskı oluşturabileceği kanaatindeyiz.
Yurt içinde ise yatay bant hareketinin bir müddet daha sürebileceğini düşünüyoruz. Haziran’da Türkiye Cumhuriyet
Merkez Bankası (TCMB) politika faizini beklentiler doğrultusunda sabit bırakırken, bant aralığında da değişime gitmedi.
Ayrıca TCMB, parasal aktarım mekanizmasını güçlendirmek ve TL’ye geçişi desteklemek amacıyla yeni kararlar aldı.
TCMB’nin 24 Temmuz’da gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında faiz indirimine gideceğine yönelik
düşüncemizi koruyoruz. Bu doğrultuda Temmuz ayı model portföyümüzün tüm risk kategorilerinde ağırlıklı olarak, faiz
indirim sürecinden olumlu etkilenmesini beklediğimiz, VES Borçlanma Araçları fonumuzu konumlandırırken, risk
alabilen katılımcılarımız için de karma ve hisse senedi yoğun fonlarımıza yer veriyoruz.
Altın: Orta Doğu’da artan gerilime karşın, ons altın fiyatının 3.450 dolar seviyesini aşamadığına şahitlik ettik. Jeopolitik
risklerin arttığı Haziran ayında altının ons fiyatı %0,2 gerileme kaydetti. Bu çerçevede baktığımızda, altının doygunluk
seviyesine yakın olduğunu söylemenin yanlış olmayacağını düşünürken merkez bankalarının altın alımlarına devam
edeceğini de unutmamak gerekir. Gelecek dönemde ons altın fiyatının, yeniden 3.500 dolar seviyelerine yaklaşma
potansiyelinin olduğunu düşünmemize rağmen, risksiz getiri sağlayan TL ağırlıklı fonlarımızın portföylerde
ağırlıklandırılması gerektiği kanısındayız.
Tahvil: Son dönemde tahvil piyasasında dalgalı bir seyir gözlemlense de 2025 yılı için favori varlık grubumuz TL cinsi
sabit getirili enstrümanlar olmaya devam ediyor. Özellikle borçlanma araçları ve para piyasası fonlarından yüksek
performans beklentimizi koruyoruz. TCMB’nin Temmuz toplantısında yeniden faiz indirimine başlayacağını
öngördüğümüz için tahvil faizlerinin de aynı doğrultuda gerileyeceğini ve böylece borçlanma araçları fonlarımızın
yüksek getiri potansiyeli barındırdığı görüşündeyiz.
Döviz:TCMB’nin parasal aktarım mekanizmasını güçlendirme amacıyla yeni adımlar atması, döviz piyasasında
beklenmedik fiyat hareketlerine ihtimal vermeyip Dolar/TL’de enflasyon altı getiri beklentimizi destekliyor.
Sonuç: Özetle, risk profillerine göre sepetlerde ortalama %60 sabit getirili TL fonlar, %20 hisse ağırlıklı fonlar ve hedge
(korunma) amaçlı %20 emtia ya da döviz ağırlıklı varlık dağılımının görece pozitif ayrıştırabileceği kanaatindeyiz.

 Türkiye Hayat Emeklilik
 https://www.turkiyesigorta.com.tr/ekonomik-arastirmalar
 
                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.