Tüm Alışverişlerinizde Kargo Bedava.
Sepetiniz Boş
Görünüşe göre henüz seçim yapmamışsınAlışverişe Başla
2026 ana çerçeve: real büyüme + penetrasyon artışı + sürdürülebilir kârlılık (“tabana yayılma” vurgulandı).
Fiyatlama guidance: Şirket, bireysel kasko ve bireysel sağlıkta 2025 fiyatlarıyla 2026 1Ç sonuna kadar devam edeceğini belirtti (erişilebilirlik/penetrasyon odağı vurgulandı).
Krediler & büyüme tezi: Yönetim, makro ihtiyati etkilerin azalmasıyla 2026 2Y’de kredi aktivitesinin toparlanmasını beklediklerini ve bunun sigorta talebini destekleyeceğini söyledi.
Zorunlu Trafik: Şirket bu alanda büyümeyeceklerinin vurgusunu yaptı. Bu alanda 2026 yılı prim üretiminin 2025 yılında gerçekleşen 1,4 milyar TL’yi geçmeyeceği vurgulandı.
2025 performans vurguları
Kombine oran disiplininin korunduğu ve %100 altında kalmanın temel hedef olmaya devam ettiği vurgulandı.
Sağlık - büyüme stratejisi ve kârlılık yol haritası
Sağlıkta büyümenin ana kaynağı “pazar payı satın alma” değil; yeni müşteri kazanımı vurgulandı (portföyün önemli kısmı sektöre yeni giren sigortalılar) (penetrasyon çok düşük).
2026-27 outlook: Bireysel portföyün büyütülmesiyle kârlılığın daha görünür hale geleceği belirtildi; ticari/grup sağlıkta rekabetin ve zarar oranlarının daha zorlayıcı olduğu vurgulandı (bireysel taraf “kurtarıcı” olarak konumlandı).
Ürün stratejisi: odak tamamlayıcı sağlık; kademeli ürün paketi yaklaşımı (segmentasyon) ve hibrit (karma) ürün lansmanı sinyali (yakın dönemde).
Reasürans / kapasite - risk yönetimi mesajı
Deprem sonrası dönemde reasürans kapasitesi ve katastrofik korumasının güçlendirildiği, şirketin risk taşıma / limit kesebilme kapasitesini artırdığı anlatıldı.
Mesaj: ölçek ve bilanço gücüyle kapasite yönetimi “rekabet avantajı”.
Yatırım portföyü - 2026 piyasa varsayımları & pozisyonlama
FX pozisyonu düşürüldü: 2025’te döviz ağırlığı %7’lerden ~%4’e indirildi; 2026’da büyük bir artış öngörülmüyor.
TL sabit getiride ağırlık artırımı: DİBS tarafı belirgin artırıldı (özellikle yılın 2Y’sinde); duration yönetimi vurgusu.
Özel sektör tahvili tercihi: ağırlıkla değişken faizli ürünler; piyasa üstü spread ile seçici alım (yaklaşık ~350bp seviyesinde ifade edildi).
Arbitraj / funding imkânı: onshore-offshore fırsatları için yabancı bankalarla limitler oluşturuldu; 250mn USD limit › 750mn USD’ye çıkarma planı paylaşıldı.
2026 makro varsayımları: enflasyonun düşüş trendinde devamı, politika faizinde kademeli indirim; yıl sonu faizlerin ~%30’lar civarında dengelenebileceği mesajı (patika “veriye bağlı”).
Likidite yaklaşımı: kısa vadeli/para piyasası ve mevduat benzeri blokların “fırsatları hızlı değerlendirme” için tutulduğu vurgusu.
Yatırım gelirlerinde yön: 2025’e kıyasla nominal getiri normalleşse de, yönetim “kârlılığın devamı” konusunda rahat.
İskonto oranı
İskonto oranının politika/enflasyonla uyumlu güncelleneceği, bütçenin bu değişime hazırlıklı olduğu söylendi.
Zamanlama sinyali: ilk güncellemenin 1Ç sonuna doğru gelebileceği ifade edildi.
TES (tamamlayıcı emeklilik) & BES - Türkiye Hayat ve Emeklilik
CPS/TES konusunda şirket “altyapı hazır” mesajı verdi; takvimin otorite kararı olduğu vurgulandı.
BES tarafında ölçek ve sinerji (13mn müşteri datası/çapraz satış) tekrarlandı.
Özet: Yönetim 2026’da reel büyüme ve penetrasyon odağını korurken, 1Ç26’da bireysel kasko & sağlıkta fiyatı sabit tutarak erişilebilirliği artırmayı, kombine oran disiplinini sürdürmeyi ve yatırım portföyünde TL sabit getiri ağırlıklı, düşük FX pozisyonlu daha temkinli bir kompozisyonla kârlılığı desteklemeyi hedefliyor
Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.
https://arastirma.isyatirim.com.tr/2026/01/29/turkiye-sigorta-tursg-is-analist-toplanti-notlari/
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.isyatirim.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Fiyatlama guidance: Şirket, bireysel kasko ve bireysel sağlıkta 2025 fiyatlarıyla 2026 1Ç sonuna kadar devam edeceğini belirtti (erişilebilirlik/penetrasyon odağı vurgulandı).
Krediler & büyüme tezi: Yönetim, makro ihtiyati etkilerin azalmasıyla 2026 2Y’de kredi aktivitesinin toparlanmasını beklediklerini ve bunun sigorta talebini destekleyeceğini söyledi.
Zorunlu Trafik: Şirket bu alanda büyümeyeceklerinin vurgusunu yaptı. Bu alanda 2026 yılı prim üretiminin 2025 yılında gerçekleşen 1,4 milyar TL’yi geçmeyeceği vurgulandı.
2025 performans vurguları
Kombine oran disiplininin korunduğu ve %100 altında kalmanın temel hedef olmaya devam ettiği vurgulandı.
Sağlık - büyüme stratejisi ve kârlılık yol haritası
Sağlıkta büyümenin ana kaynağı “pazar payı satın alma” değil; yeni müşteri kazanımı vurgulandı (portföyün önemli kısmı sektöre yeni giren sigortalılar) (penetrasyon çok düşük).
2026-27 outlook: Bireysel portföyün büyütülmesiyle kârlılığın daha görünür hale geleceği belirtildi; ticari/grup sağlıkta rekabetin ve zarar oranlarının daha zorlayıcı olduğu vurgulandı (bireysel taraf “kurtarıcı” olarak konumlandı).
Ürün stratejisi: odak tamamlayıcı sağlık; kademeli ürün paketi yaklaşımı (segmentasyon) ve hibrit (karma) ürün lansmanı sinyali (yakın dönemde).
Reasürans / kapasite - risk yönetimi mesajı
Deprem sonrası dönemde reasürans kapasitesi ve katastrofik korumasının güçlendirildiği, şirketin risk taşıma / limit kesebilme kapasitesini artırdığı anlatıldı.
Mesaj: ölçek ve bilanço gücüyle kapasite yönetimi “rekabet avantajı”.
Yatırım portföyü - 2026 piyasa varsayımları & pozisyonlama
FX pozisyonu düşürüldü: 2025’te döviz ağırlığı %7’lerden ~%4’e indirildi; 2026’da büyük bir artış öngörülmüyor.
TL sabit getiride ağırlık artırımı: DİBS tarafı belirgin artırıldı (özellikle yılın 2Y’sinde); duration yönetimi vurgusu.
Özel sektör tahvili tercihi: ağırlıkla değişken faizli ürünler; piyasa üstü spread ile seçici alım (yaklaşık ~350bp seviyesinde ifade edildi).
Arbitraj / funding imkânı: onshore-offshore fırsatları için yabancı bankalarla limitler oluşturuldu; 250mn USD limit › 750mn USD’ye çıkarma planı paylaşıldı.
2026 makro varsayımları: enflasyonun düşüş trendinde devamı, politika faizinde kademeli indirim; yıl sonu faizlerin ~%30’lar civarında dengelenebileceği mesajı (patika “veriye bağlı”).
Likidite yaklaşımı: kısa vadeli/para piyasası ve mevduat benzeri blokların “fırsatları hızlı değerlendirme” için tutulduğu vurgusu.
Yatırım gelirlerinde yön: 2025’e kıyasla nominal getiri normalleşse de, yönetim “kârlılığın devamı” konusunda rahat.
İskonto oranı
İskonto oranının politika/enflasyonla uyumlu güncelleneceği, bütçenin bu değişime hazırlıklı olduğu söylendi.
Zamanlama sinyali: ilk güncellemenin 1Ç sonuna doğru gelebileceği ifade edildi.
TES (tamamlayıcı emeklilik) & BES - Türkiye Hayat ve Emeklilik
CPS/TES konusunda şirket “altyapı hazır” mesajı verdi; takvimin otorite kararı olduğu vurgulandı.
BES tarafında ölçek ve sinerji (13mn müşteri datası/çapraz satış) tekrarlandı.
Özet: Yönetim 2026’da reel büyüme ve penetrasyon odağını korurken, 1Ç26’da bireysel kasko & sağlıkta fiyatı sabit tutarak erişilebilirliği artırmayı, kombine oran disiplinini sürdürmeyi ve yatırım portföyünde TL sabit getiri ağırlıklı, düşük FX pozisyonlu daha temkinli bir kompozisyonla kârlılığı desteklemeyi hedefliyor
Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.
https://arastirma.isyatirim.com.tr/2026/01/29/turkiye-sigorta-tursg-is-analist-toplanti-notlari/
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.isyatirim.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
