Toplantı Notu -IC Enterra (Global Menkul Değerler)

Yeni Yatırımlar… Bağıştaş HES santralinde yatırım aşamasında bulunan
Hibrit GES projesi için arsayımlarımızda 3Ç 5’de üretime başlayacağını
öngörmüştük. Ancak Şirket ile yaptığımız toplantıda, proje çalışmalarının
de am etmesi dolayısıyla açılışın yılı ilk yarısında gerçekleşmesini
öngörüyoruz.
İtalya Yatırımları…İtalya yatırımları ile ilgili bürokratik süreçler (ÇED izin
süreçleri s.) de am etmektedir. IC Enterra, Puglia bölgesindeki me cut 1
MW kapasiteli RES projelerine (Troia RES, Bo ino RES e Serracariola
RES) ek olarak İtalya e A rupa genelinde yeni fırsat arayışlarının
sürdürmekte olup, bu kapsamda GES e depolamalı GES projelerini
değerlendirdiğini belirtmiştir.
Yurtiçi Yatırımlar… Yurtiçi yatırımlar açısından ise, yılında depolamalı
GES e 7 yılında depolamalı RES projelerinin başlamasına yönelik
ta minlerimiz bulunmaktadır. Enerji, ulaşım e madencilik gibi stratejik
sektörlerde yatırım süreçlerini ızlandırmayı amaçlayan e kamuoyunda
“Süper İzin” olarak anılan yasa teklifi projelerin ta minlerimizden kısa sürede
faaliyete geçme i timalini arttırmakta. Yasa Teklifi, Komisyon onayını almış
 e Meclis Genel Kurul'unda 5- Haziran tari lerinde görüşülecektir.
Finansal Görünüm… Şirketin SPK’dan 1. 5. 5 tari inde aldığı onay
doğrultusunda, toplamda 5 mn USD eya muadili tutara kadar yurt dışında
borçlanma aracı i racı gerçekleştirmesi beklenmektedir. Bu durum, şirketin
önümüzdeki dönemde finansman kaynaklarını çeşitlendirmesine e
yükümlülüklerini da a etkin şekilde yönetmesine olanak sağlayacaktır.
2Ç25 Beklentileri… yıl sonu bilançosunda yer alması beklenen Erzin
GES santralinin değerleme farkından kaynaklı olarak yatırım faaliyetlerinden
kaynaklanan zararının 1Ç 5 dönemine yansıması tek seferlik bir gider
niteliğindedir. Bununla birlikte, 1Ç 5’te Akdeniz a zasında de am eden
kuraklık, özellikle Mersin bölgesinde yer alan Kadıncık 1 e Kadıncık HES
santrallerinin üretimini olumsuz etkilemeye de am etmektedir. ENTRA,
me cut HES portföyüne yönelik ibrit GES yatırımları için çalışmalar
yürüttüğünü e yatırım olanaklarını değerlendirdiğini ifade etmiştir.
Özetle, ENTRA’nın faaliyetlerinde kısa vadeli olumsuzluklar
gözlemlenmekle birlikte, uzun vadede planlanan projelerin şirkete
katma değer yaratacağını düşünüyoruz
Bağıştaş ibrit GES projesindeki gecikme ve Akdeniz bölgesindeki
kuraklığın Kadıncık ES üretimine negatif etkisi, kısa vadede şirket
performansı üzerinde baskı oluştursa da Erzin GES santralinin devreye
girmesi ve diğer santrallerdeki üretim artışı bu etkileri afifletmektedir
Ayrıca, finansal anlamda ta vil i racıyla borç yapısının iyileştirilmesi
ve "Süper İzin" yasasının sağlayabileceği izin süreçlerindeki ızlanma,
şirketin orta ve uzun vadeli görünümünü destekleyen önemli unsurlar
olarak öne çıkmaktadır Şirket için “A ” tavsiyemiz bulunmaktadır

   Global Menkul Değerler
   www.global.com.tr
                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.