Uluslararası Günlük Bülten (Burgan Yatırım)

Öne çıkan gelişmeler
Küresel piyasalarda dün, ABD ve Çin arasında ticaret müzakerelerine dair iyimserliğin sürmesiyle risk iştahı canlı kalırken, ABD tarafında Fed’in eylül ayı itibarıyla faiz indirimine gideceğine dair beklentiler swap piyasalarında kuvvetli şekilde fiyatlanmaya devam etti. Çin ve ABD yetkililerinin, önceki gün gerçekleştirilen uzun görüşmelerde geçici bir ticaret anlaşması üzerinde uzlaşma zemini aradığı haberleri, özellikle Asya piyasalarında olumlu fiyatlamaları destekledi. Avrupa cephesinde ECB üyeleri, para politikasında yeni adımlar için ekonomik veri akışının yakından izleneceği ve kararların “çevik” biçimde alınacağı mesajını verirken, Euro Bölgesi’nde Sentix yatırımcı güven endeksinin beklentilerin üzerinde gelmesi dikkat çekti. İngiltere’de zayıf istihdam verisi sonrası tahvil faizlerinde gerileme izlenirken, piyasalar yıl sonuna kadar iki faiz indirimi olasılığını tam olarak fiyatladı. Fitch’in, ticaret tarifelerindeki belirsizlik ve artan politika risklerini gerekçe göstererek küresel büyüme görünümünü “kötüleşen” olarak revize etmesi, piyasalarda temkinli havayı korudu. ABD ile İran arasında devam eden nükleer müzakereler ve Avrupa borsalarındaki kısmi geri çekilmeler, günün öne çıkan başlıkları arasında yer aldı.

Fiyatlamalar
Haftanın ikinci işlem gününde küresel piyasalarda yön arayışı devam ederken, Dolar endeksi ve EUR/USD paritesinde gün içinde açıklanan haber akışlarıyla dalgalı bir seyir izlendi. Ancak gün sonunda her iki tarafta da yatay bir kapanış görüldü; Dolar endeksi 99,04 seviyesinde, EUR/USD paritesi ise 1,1420 seviyesinde dengelendi. Değerli metallerde, ons altın gün boyunca dar bantta hareket ederek 3.322 dolar seviyesinde kapanış yaparken, gümüş %0,63’lük sınırlı bir geri çekilme ile 36,53 dolardan günü tamamladı. Brent petrol, gelişmelerin etkisiyle %0,63 düşüşle 66,08 dolara gerilerken, ABD 10 yıllık tahvil faizi de 4,47 seviyesinde yatay kaldı. Genel olarak, veri akışının sınırlı olduğu günde piyasalarda yeni bir yön oluşmazken, fiyatlamalarda temkinli bir görünüm öne çıktı.

Ekonomik Takvim
Bugün küresel piyasalarda, ABD TÜFE ve çekirdek TÜFE rakamları, aylık ve yıllık bazda piyasa fiyatlamaları açısından yakından takip edilecek. TÜFE tarafında yıllık enflasyonun %2,3’ten %2,5’e yükselmesi beklenirken, çekirdek TÜFE’de de yıllık %2,8’den %2,9’a sınırlı bir artış öngörülüyor. Ayrıca ABD’de bilanço sezonu kapsamında teknoloji sektöründen Oracle’ın finansal sonuçları bugün takip edilecek.

EUR/USD - Ticaret politikası belirsizliği gibi ABD kaynaklı risklerdeki artış ile ülkede artmaya başlayan sermaye çıkışlarının ABD Doları’nda baskı yaratması ve ECB’nin Haziran toplantısındaki faiz indirim adımına rağmen ECB Başkanı Lagarde’ın yaptığı görece şahin açıklamalar ve faiz indirim döngüsünün sonuna yaklaşılmış olabileceğine dair sinyaller EUR/USD’deki yukarı yönlü görünümün korunmasını sağlıyor. Son günlerde ABD’nin California eyaletinde düzenlenen protestoların finansal piyasalara doğrudan bir etkisi olmasa da hali hazırda ABD kaynaklı belirsizliklerin yüksek olduğu bir ortamda siyasi istikrarsızlığı artıran bir gelişme olarak takip ediliyor. ABD-Çin ticaret görüşmelerinin olumlu bir tonda ilerliyor olmasını kısa vade için dolar pozitif okumak ile birlikte bu etkinin kalıcı olmasını beklemeyiz. Teknik görünümde 1,1300 desteği üzerinde paritede son haftalardaki yukarı yönlü seyrin korunabileceği görüşündeyiz. Yılın geri kalanında zayıf bir ABD Doları performansı beklediğimizden paritedeki geri çekilmeleri euroya geçiş fırsatı olarak görmeye devam ediyoruz. Diğer yandan, 1,1500 ve 1,1573 seviyelerini güçlü dirençler olarak takip ediyor, kısa vadede bu sınırların kayda değer ölçekte aşılmasının zorlu olabileceğini düşünüyoruz. EUR/USD’de bir süre kabaca 1,1300-1,1573 arasında dalgalı bir seyir öngörüyoruz.

Bugün gözler ABD Mayıs ayı enflasyonunda olacak. TÜFE’nin geçtiğimiz ayda yıllık bazda %2,3’ten %2,5’e, çekirdek enflasyonun ise %2,8’den %2,9’a yükselmesi bekleniyor. Beklentiler ile paralel şekilde açıklanacak sonuçlar ABD Doları’nı bir miktar destekleyebilir ancak bir süredir beklemede olduğunu net bir şekilde ortaya koyan Fed’in para politikasında şahin yönde bir adım atabileceğine dair risklerin gündeme gelebilmesi için verilerde kayda değer ölçekte yukarı yönlü bir sürpriz yaşanması gerektiği görüşündeyiz. Böylesine bir sonuç izlenmedikçe ABD Doları’ndaki zayıflığın devamını bekleriz.

GBP/USD - Dün İngiltere’de primler hariç ücret artışının %5,5’lik beklentilerin altında %5,3 olarak açıklanarak Eylül 2024’ten bu yana en düşük seviyeye geriledi. Bordrolu çalışan sayısında 109 binlik düşüş pandemi döneminden bu yana olan en büyük geri çekilme olarak dikkat çekerken, işsizlik oranı %4,6 ile Mayıs 2021’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı(önceki %4,5). İstihdam verilerindeki zayıf sonuçlar İngiltere Merkez Bankası(BOE)’na yönelik güvercin yöndeki riskleri gündeme getirdi, merkez bankasının tahmin edilenden daha fazla ölçekte faiz indirimine gitme ihtimali tartışıldı.

Nitekim BOE Başkanı Bailey geçtiğimiz ayki açıklamalarında faiz patikasına yönelik kararlarda ABD’nin ticaret politikalarından ziyade istihdam piyasalarının gidişatının öncelikli olacağını kaydetmişti. Güncel durumda piyasa bazlı beklentilere baktığımızda yatırımcılar 19 Haziran tarihli BOE toplantısında faizin sabit tutulma ihtimalini yaklaşık %90 ihtimalle fiyatlarken, 2025 yılının geri kalanında 50 baz puanlık bir faiz indirim senaryosu öne çıkıyor. Dünkü veriler ışığında BOE’ye yönelik güvercin risklerin arttığını, Haziran ayı toplantısına yönelik faiz indirim beklentilerinin kademeli şekilde artma ihtimalini değerlendiriyoruz. Bu durum önümüzdeki süreçte GBP üzerinde bir miktar baskı yaratabilir. Ancak ABD Doları’nın zayıf seyrinin devam ettiği bir ortamda bu durumun GBP/USD üzerindeki aşağı yönlü etkisinin sınırlı olmasını bekleriz. Teknik görünümde 1,3300-1,3400 aralığını önemli bir destek olarak takip ediyor, bu aralık üzerinde yukarı yönlü momentumun canlı kalmasın bekliyoruz. 1,3600-1,3615 bölgesi ise direnç olarak öne çıkıyor.

EUR/GBP - BOE’ye yönelik artan güvercin yönde beklentilere karşın, ECB’nin artık faiz indirim döngüsünün sonuna doğru yaklaşmış olabileceğine dair sinyaller EUR/GBP’de Nisan ortasından bu yana gördüğümüz düşüş trendinin artık dengelenmeye başlayabileceğini ortaya koyuyor. Teknik görünüme baktığımızda ise Mayıs sonunda 0,8355 dibinin görülmesi sonrasında çok daha dengeli bir fiyatlama öne çıkarken, bu yöndeki hareketlerde Nisan’dan bu yana süregelen kısa vadeli düşüş trendi de yukarı yönlü aşılmış durumda. Hem temel hem de teknik görünümdeki değişim sinyallerine istinaden EUR/GBP’de önümüzdeki haftalarda 0,8600’ya doğru kademeli bir toparlanma bekleriz. Bu piyasa görüşümüze paralel olarak portföylerinde GBP bulunduran yatırımcıların güncel seviyelerden EUR’a geçiş yapabileceğini değerlendiriyoruz. Önemli bir not olarak 0,8355 seviyesindeki kritik desteğin aşağı yönlü geçilmesi halinde bu piyasa görüşümüzü gözden geçireceğimizi ve bahsettiğimiz yatırım temasının artık bozulabileceğini belirtmek isteriz.

Değerli metaller - ABD Doları’ndaki zayıflığın devamına ilişkin beklentimiz, küresel ekonomilerde düşük büyüme ortamı ve Çin Merkez Bankası’nın altın rezervlerini artırmayı sürdürmesinin ons altın fiyatlarını desteklemeye devam etmesini bekliyoruz. Teknik görünümde 3245 dolar seviyesini önemli bir destek olarak takibi sürdürüyor, bu sınır üzerinde kalındığı sürece yükseliş momentumunun canlı kalabileceğini değerlendiriyoruz. Portföylerinde altın bulunduran yatırımcıların pozisyonlarını korumaya devam edebileceğini, şu ana kadar bu varlığa geçiş yapmamış olanların ise güncel spot seviyelerden kademeli olmak şartı ile temkinli şekilde yeni girişler yapabileceğini değerlendiriyoruz. Gram altında 3888 ve 4080 TL seviyelerini destek olarak önemsiyor, şimdilik bu seviyelerin kayda değer ölçekte aşağı yönlü geçilmesini beklemiyoruz.

XAG/USD’de geçtiğimiz hafta yaşanan yukarı yönlü kırılım sonrasında önümüzdeki haftalarda yükselişin devamını bekleriz. Bu yöndeki hareketlerde orta vadede 40 dolara kadar bir marj görmek ile birlikte kısa vadede oynaklığın oldukça yüksek seyredebileceğini ve gün içerisinde sert düzeltmeler görülebileceğini not ediyoruz. Potansiyel geri çekilmelerde 34,86-35 dolar bölgesine doğru bir alan olduğunu değerlendirmek ile birlikte bu yöndeki hareketlerin trend dönüşüne işaret eden sert düşüşlerden ziyade ılımlı ve geçici düzeltmeler olarak kalmasını bekleriz. Portföylerinde gümüş bulunduran yatırımcılar pozisyonlarını korumaya devam edebilir. Güncel seviyelerden yeni girişler için ise temkinliyiz, bu yöndeki işlemler için olası düzeltme hareketlerinin beklenebileceğini değerlendiriyoruz.

ABD hisse senedi piyasaları - ABD hisse senedi piyasaları teknoloji hisseleri öncülüğünde yükselişin sürdüğü görülse de, endeksin zirve seviyelere yakın seyri temkinli duruşu beraberinde getiriyor. Bugünün en kritik gündemi, ABD TÜFE ve çekirdek TÜFE verileri olacak. Enflasyonun seyri, Fed’in yaz döneminde atacağı adımlara ışık tutacağı için fiyatlamalar açısından belirleyici olacak. Özellikle çekirdek veride yukarı yönlü bir sapma, faiz indirimi beklentilerini törpüleyebilir. Günün devamında Oracle bilançosu da izlenecek. Özellikle bulut harcamaları ve yapay zeka yatırımlarına dair yorumlar, teknoloji sektörü üzerinde yön belirleyici olabilir. Kısa vadede pozitif eğilimin korunmasını bekliyoruz; ancak veri öncesi işlem hacimlerinde daralma ve sınırlı risk iştahı dikkat çekebilir. Bu çerçevede, haber ve veri odaklı dalgalanmalara karşı temkinli duruşun sürdürülmesini öneriyoruz.

Günün öne çıkan şirket haberi

Lockheed Martin (LMT): Bloomberg’in haberine göre, ABD Hava Kuvvetleri, Lockheed Martin'den aldığı F-35 jetleri için verdiği siparişi yarıya indirerek 24 uçağa düşürdüğü açıklandı.
 
 Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.burganyatirim.com.tr/
                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.