Uluslararası Günlük Bülten (Burgan Yatırım)

Öne çıkan gelişmeler

ABD Başkanı Trump, İsrail ve İran arasındaki ateşkesin resmen yürürlüğe girdiğini duyururken, taraflara anlaşmaya sadık kalmaları çağrısı yaptı. İsrail, hedeflerine ulaştığını ve ateşkesi kabul ettiğini açıklarken, İran da dün sabah saatlerinde sosyal medyada yer alan füze saldırısı iddialarını yalanladı. Ateşkes sonrasında Avrupa borsalarında turizm hisselerinde yükseliş öne çıkarken, Trump taraflara ateşkesi ihlal edecek adımlardan uzak durmaları yönünde uyarıda bulundu. Fed tarafında ise Powell’ın yarıyıl sunumu ve Hammack, Williams, Bostic gibi üyelerden gelen açıklamalarda para politikasında acil bir değişiklik öngörülmediği mesajı öne çıktı. Powell konuşmasında güçlü ekonomik görünümün sürdüğünü, ancak enflasyon ve istihdamı dikkatle izlediklerini vurgularken, faiz indirimi için net bir sinyal vermedi. CB Tüketici Güven Endeksi beklentilerin altında kalırken, tahvil faizleri son haftaların en düşük seviyesini test etti. Trump ise Powell’a baskı yapmaya devam ederek faizlerin daha düşük olması gerektiğini, bunun ABD ekonomisine büyük bir tasarruf sağlayabileceğini belirtti.

Fiyatlamalar

Dolar endeksi dün %0,39 gerileyerek 97,97 seviyesinden kapanırken, EUR/USD paritesi %0,29 artışla 1,1609 seviyesine yükseldi. Powell’ın konuşmasında para politikasına dair yeni bir yönlendirme yapılmaması ve piyasaların yıl sonuna kadar iki faiz indirimi beklentisini koruması, dolar üzerinde baskı yaratmaya devam etti. İngiliz sterlini de %0,68 artışla 1,3613 seviyesinden günü tamamladı. Ons altın ise İsrail-İran geriliminin ateşkesle birlikte zayıflaması, güvenli liman talebinin azalması ve Powell’ın güvercin olmayan duruşunun etkisiyle %1,65 düşüşle 3.323 seviyesinden kapanış yaptı. Gümüş fiyatı %0,49 düşüşle 35,89 seviyesine gerilerken, Brent petrol tarafında ateşkes sonrası arz endişelerinin dağılmasıyla birlikte %4,14’lük sert bir geri çekilme yaşandı ve kapanış 68,19 seviyesinden gerçekleşti. ABD 10 yıllık tahvil faizi ise faiz indirimi beklentilerinin sınırlı kalması nedeniyle 4,29 seviyesine kadar gevşeyerek son iki ayın en düşük kapanış seviyesini gördü. Asya borsaları bu sabah pozitif bir seyir izlerken, ABD vadeliler yatay bir seyirle işlem görmeye devam ediyor.

Ekonomik Takvim

Bugün veri akışı açısından sakin bir gün olacak. ABD tarafında önemli bir makro veri bulunmazken, piyasaların odak noktası Fed Başkanı Powell’ın yapacağı konuşmada olacak. Öte yandan bugün Micron Technologies finansal sonuçları takip edilecek.

Dolar Endeksi / EUR - Fed Başkanı Powell’ın dün ABD Temsilciler Meclisi’nde yaptığı açıklamalarda ABD ekonomisinin şu anda bir resesyonda olmadığını ve işgücü piyasasının güçlü seyrini sürdürdüğünü, ekonomik verilerde zayıflama görülmediği sürece Fed’in faiz oranlarını değiştirmesi için acil bir ihtiyaç bulunmadığını ifade etti. Ek olarak, enflasyonun beklenenden düşük gelmesi durumunda faiz indirimlerinin daha erken başlayabileceğini ancak enflasyonun veya istihdam piyasasındaki gücün devam etmesi halinde bu sürecin gecikebileceğini söyledi. Yeni gümrük vergilerinin yaz aylarında enflasyon üzerinde yukarı yönlü bir etki yaratabileceğini belirtirken, Fed’in faiz indirimi için acele etmeyeceğini, kararların verilere bağlı olarak alınacağını vurguladı. Bu konuşma ile birlikte Powell Haziran ayı FOMC toplantısında Fed’in para politikasına yönelik verdiği mesajları büyük ölçüde tekrarlamış oldu ancak Fed başkanının enflasyon ya da istihdam verilerinin zayıf gelmesi durumunda faiz indirimleri adına daha erken harekete geçilebileceğini belirtmesi piyasalar nezdinde güvercin tarafa yakın şekilde yorumlandı ve faiz indirim beklentilerinde hafif bir artış gözlendi.

Salı gününde hem İsrail hem de İran’ın karşılıklı düzenlediği saldırılar ile jeopolitik riskler ön planda kalmaya devam etse de, haftanın ilk yarısında sürece yönelik oluşan iyimserliğin büyük ölçüde korunduğunu söylemek mümkün. Küresel risk iştahının yeniden yükselişe geçmesi ve güvenli liman talebinin azalması

ABD Doları’nda baskı yaratmaya devam edebilir. EUR/USD ve GBP/USD hafta ortasında da yönün yukarı olmasını, gün içinde yaşanacak düşüşlerin geçici birer düzeltme olarak kalabileceğini değerlendiriyoruz.
Bugün Fed Başkanı Powell’ın konuşmasının ikinci gününde ABD Kongresi’nde yapacağı açıklamalar takip edilecek. Yatırımcılar aynı zamanda Orta Doğu’daki son gelişmeleri yakından takibi sürdürecek.

GBP - BOE Başkanı Bailey ve Başkan Yardımcısı Ramsden işgücü piyasasında zayıflama sinyallerine dikkat çekerek faiz oranlarının düşmesinin muhtemel olduğunu yineledi. Piyasalar yıl sonuna kadar BOE’nin 50 baz puanlık bir faiz indirimi senaryosunu fiyatlamaya devam etmekte. Geçtiğimiz haftalarda İngiltere’de açıklanan zayıf veriler ve dezenflasyon sürecinin devamı BOE’ye yönelik güvercin riskleri öne çıkartarak GBP’nin negatif yönde ayrışmasına neden olmuştu. Bu hafta ise para biriminde daha güçlü bir performans öne çıkıyor. ABD Doları’ndaki zayıflık önderliğinde GBP/USD’de 1,3370 desteği üzerinde yukarı yönlü momentum güçlü kalmaya devam edebilir.

JPY - BOJ üyelerinden Tamura, Mayıs’ta yıllık %3,3 seviyesine çıkan hizmet sektörü enflasyonunun, BOJ’un %2 hedefini aşma eğiliminde olduğunu ve bu dinamiğin bir süre daha devam edeceğini belirtti. Olası enflasyonist risklere karşı daha kararlı faiz artırımlarının gerekli olabileceğini, ancak bunun hem küresel hem de iç ekonomik belirsizlikler nedeniyle dikkatle zamanlanması gerektiğini ekledi. Haziran'daki BOJ toplantı özetine göre üye görüşleri ikiye ayrılmış durumda; bir grup, ABD'den uygulanacak gümrük vergilerinin Japon ekonomisine olan etkisini net biçimde görene kadar faizleri korumanın uygun olduğunu savunurken, diğer grup ise yükselen enflasyon baskısı karşısında kesin ve hızlı adımların kaçınılmaz olabileceğini vurguluyor. BOJ tarafında belirsizlik öne çıkarken, ABD Doları’ndaki değer kayıpları ile USD/JPY’de aşağı yönlü bir seyir öne çıkıyor. Hafta başındaki zirve olan 148 direnci altında aşağı yönlü momentumun güçlü kalabileceğini değerlendirmek ile birlikte Mayıs’tan bu yana bir çok kez test edilen 142-143 bölgesi önemli destek olarak karşımıza çıkıyor. USD/JPY’nin bir süre söz konusu sınırlar arasında yönsüz ve dalgalı bir seyir izleme ihtimalini değerlendirmekteyiz.

Emtia - Jeopolitik risklerin geçtiğimiz haftaya kıyasla önemli ölçüde azalması güvenli liman talebinin azalmasına yol açarak ons altında satış baskısı oluşturmakta. Orta Doğu’ya yönelik iyimserliğin korunması halinde bu fiyatlama dinamiği bir süre daha karşımıza çıkmaya devam edebilir. Olası düşüşlerde 3245-3294 dolar aralığını kritik destek olarak izlemeye devam ediyoruz. Teknik görünümde söz konusu sınırın aşağı yönlü geçilmesi halinde kısa-orta vadeli görüşümüzü yeniden gözden geçirebiliriz. İsrail-İran gerginliğinde bu hafta beklenmedik olumlu bir havanın öne çıkması sonrasında dün portföylerinde altın bulunduran yatırımcıların XAU/USD’de XAU call opsiyonu satışlarını değerlendirebileceğine dair yeni işlem fikirleri paylaştık. Teknik görünümde 3438-3452 dolar bölgesi ile tarihi zirve olan 3500 dolar seviyesini kritik dirençler olarak izliyor, Orta Doğu’da iyimser havanın korunmaya devam etmesi durumunda özellikle 3500 sınırının kısa-orta vadede yukarı yönlü aşılmasını beklemiyoruz.

Gümüşte dün aşağı yönlü bir seyir öne çıksa da gün içerisinde yaşanan düşüşlerin kritik destek olarak izlediğimiz 35,46-35,52 dolar bölgesi bir kez daha çalıştı ve gün kapanışı söz konusu aralığın üzerinde gerçekleşti. Bu görüntüde yukarı yönlü görünümün hala canlı olduğunu düşünüyor, geçtiğimiz günlerde paylaştığımız XAG/USD’de hem AKO’lu hem vanilla XAG put opsiyonu satışlarına yönelik işlem fikirlerimizin geçerliliğini koruduğunu belirtmek istiyoruz.

Brent petrolde Orta Doğu’da savaş sürecine yönelik iyimserlik ile hafta başında %10’a yakın düşüş sonrasında dün de satıcılı seyir ön plandaydı, Salı gününde %3’ün üzerinde bir değer kaybı dikkat çekti. Teknik-Temel görüntüde petrol fiyatlarındaki yönün aşağı olduğunu değerlendirmeyi sürdürüyoruz. Petrol fiyatlarındaki düşüşün devamında kısa-orta vadede varil başına 62-63 dolara doğru bir marj olduğunu değerlendiriyoruz.

ABD hisse senedi piyasaları - Trump’ın İsrail ve İran arasındaki ateşkesi duyurmasıyla birlikte jeopolitik risk algısında net bir yumuşama izlendi. Taraflardan gelen karşılıklı teyitler sonrasında savaş fiyatlamalarının hızla gerilediği gözlenirken, Avrupa borsaları turizm ve ulaştırma hisseleri öncülüğünde güçlü bir performans sergiledi. Biz bu gelişmeyi, kısa vadeli iyimserliğin korunması açısından olumlu değerlendiriyoruz. Ancak bölgede provokasyon ihtimali halen masada olduğu için jeopolitik gelişmelerin yakından izlenmesi gerektiğini düşünüyoruz.

S&P 500 endeksi 6000 seviyesinin üzerine yerleşerek yukarı yönlü eğilimini korudu. Son haftalardaki dirençli seyriyle birlikte, piyasaların kötü senaryoyu henüz fiyatlamadığı görülüyor. Biz bu durumu, yatırımcıların halen iyimser beklentilerini sürdürdüğü bir zemin olarak okuyoruz. Endeksin mevcut seviyelerde tutunmaya devam etmesi, yukarı yönlü hareketlerin devam edebileceğine işaret ediyor. Bu süreçte özellikle teknoloji hisselerinde alım iştahının canlı kalabileceğini öngörüyoruz.

Bugün Fed Başkanı Powell’ın yapacağı konuşma öncesinde yön arayışı belirginleşirken, dün açıklanan tüketici güven endeksinin beklentilerin altında kalması makroekonomik temada ılımlı bir zayıflamaya işaret etti. Powell’ın daha önceki söylemini koruması ve faiz indirimi zamanlamasına dair temkinli bir ton sürdürmesi bekleniyor. Bu görünüm altında, teknik seviyelerin korunması ve sektör bazlı seçici yaklaşımın sürdürülmesi gerektiğini düşünüyoruz
 
 Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.burganyatirim.com.tr/
                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.