Uluslararası Piyasalar Bülten (Burgan Yatırım)

Öne çıkan gelişmeler

ABD Başkanı Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi Jinping arasında bu hafta yapılması beklenen telefon görüşmesinin Cuma günü gerçekleşeceği yönündeki haberler, ticaret müzakerelerine dair umutları yeniden canlandırdı. Görüşme beklentisi, son dönemde tıkanan diyaloğun tekrar ilerleyebileceği yönünde bir iyimserlik yaratırken, küresel piyasalar bu gelişmeyi risk iştahını destekleyen bir unsur olarak fiyatladı. Öte yandan, Fed üyelerinden gelen açıklamalarda temkinli söylemler öne çıktı. Başkan Goolsbee, gümrük tarifelerinin fiyatlara etkisinin henüz net görülmediğini ve verilerde bu etkinin zamanla ortaya çıkabileceğini belirtirken, Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook ticaret politikalarının enflasyonla mücadeleyi zorlaştırdığına dikkat çekti ve büyümenin yılın geri kalanında yavaşlayabileceğini ifade etti. Makro veriler cephesinde, JOLTS açık iş pozisyonları 7,39 milyon ile beklentilerin üzerinde gerçekleşirken, fabrika siparişleri %3,7 oranında sert bir düşüş kaydetti. Euro Bölgesi’nde yıllık TÜFE %1,9 ve çekirdek TÜFE %2,3 ile beklentilerin hafif altında kaldı. OECD ise küresel büyüme tahminini 2025 için %2,9’a indirirken, ABD için büyüme beklentisini %1,6’ya çekti. Kurumlar tarafında Deutsche Bank, S&P 500 yılı için hedefini 6.550 puana yükseltti.

Fiyatlamalar

Açıklanan makroekonomik veriler sonrası, Fed’in faiz indirimi beklentilerinin güç kazanmasıyla Dolar endeksi gün içinde %0,54 yükselerek 99,24 seviyesinden günü tamamladı. EUR/USD paritesi ise %0,61 düşüşle 1,1371 seviyesinden kapandı. Değerli metaller tarafında, pazartesi günü yaşanan sert yükselişlerin ardından Ons altın 3382 dolar seviyesinden 3353 dolara geriledi. En dikkat çekici fiyatlama ise gümüşte gerçekleşti. Haftanın ilk işlem gününde tarihi zirvelerini yeniden test eden gümüş, dün 33,96 seviyesine kadar gerilese de gün içinde dengelenerek 34,52 seviyesinde günü tamamladı. Brent petrol yükselişini sürdürerek %0,74 artışla 64,81 seviyesine çıktı. Söz konusu gelişmelerin ardından ABD’nin 10 yıllık hazine tahvil faizi %4,45 seviyesinden işlem görmeye devam ediyor. ABD vadeli endeksleri ise hafif negatif bir seyirle işlem görüyor.

Ekonomik Takvim

Bugün ABD’de ADP Tarım Dışı İstihdam verisi ile S&P Global Hizmet, İmalat Dışı ve Bileşik PMI verileri öne çıkıyor. Avrupa bölgesinden gelecek PMI verileri de yakından izlenecek. Şirket finansalları tarafında ise Dollar Tree'nin bilançosu takip edilecek.

EUR/USD - Euro Bölgesi Mayıs ayı TÜFE yıllık bazda %2’lik beklentilerin altında %1,9’a gerileyerek Eylül 2024’ten bu yana ilk kez ECB’nin hedefi olan %2 sınırı aşağısına kaydı. Aynı aya ait çekirdek enflasyon da yıllık bazda %2,4’lük tahminlerin altında Ocak 2022’den bu yana en düşük seviye olan %2,3 olarak açıklandı. Enflasyonda aşağı yönlü sürprizde hizmet sektörü enflasyonunun %4’ten %3,2’ye keskin şekilde gerileyerek Mart 202’den bu yana olan en düşük seviyeye ulaşması etkili oldu. Mayıs enflasyonunda görülen aşağı yönlü sonuçlar yarınki faiz kararında beklenen 25 baz puanlık faiz indirimi beklentilerini güçlendirirken, yıl içerisinde ilave faiz indirimleri olasılığını da artırdı. Güncel durumda yatırımcılar yarınki ECB toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimine kesin gözü ile bakarken, bu haftaki adıma ek olarak yıl sonuna kadar ek bir 25 baz puanlık faiz indiriminin yapıldığı senaryo fiyatlanıyor.

Ticaret savaşları cephesinde Beyaz Saray’ın ABD Başkanı Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi arasında yakın zamanda bir telefon görüşmesi olabileceğine işaret etmesi sürece yönelik iyimserliğin korunmasını sağladı. Fed üyelerinden Bostic dün yaptığı açıklamalarda merkez bankasının faiz indirimleri için aceleci olmadığını, bu yöndeki adım için enflasyonda daha fazla ilerleme görülmesi gerektiğini, gümrük vergilerinin ekonomik aktivite üzerindeki tam etkisinin gözlenmesi gerektiğini belirterek Fed’in son dönemde sergilediği bekle-gör yaklaşımını hala koruduğunu ortaya koydu. Piyasalar Fed’in 18 Haziran tarihli toplantısında faizi sabit tutacağı senaryoyu fiyatlamaya devam ediyor.

Hafta ortasında EUR/USD’ye yönelik piyasa görüşümüzde bir değişiklik bulunmuyor. Paritedeki geri çekilmeleri kademeli euroya geçiş için fırsat olarak görmeyi sürdürüyor, portföylerinde orta-uzun vadeli döviz bulunduran yatırımcıların hala ABD Doları yerine ağırlıklı olarak euro ve poundu tercih edebileceğini düşünmeyi sürdürüyoruz. Teknik görünümde 1,1065 ve 1,1210 seviyelerini destek, 1,1454 ve 1,1573 seviyelerini ise direnç olarak önemsiyoruz.

Değerli metaller - Hafta başındaki yükseliş sonrasında ons altın dün ılımlı şekilde değer kaybetse de bu yöndeki hareketin oldukça sınırlı kaldığını izledik. Güncel durumda kısa vadeli teknik görünümün hala pozitif tarafta kaldığını düşünmeyi sürdürüyor, temel tarafta ABD’de ticaret politikaları konusunda devam edecek mahkeme sürecinin yaratacağı belirsizlik, ABD Doları’ndaki zayıflığın devamına ilişkin beklentimiz ve Çin Merkez Bankası’nın altın rezervlerini artırmayı sürdürmesi fiyatları desteklemeye devam etmesini bekliyoruz. Teknik görünümde 3245 dolar seviyesini önemli bir destek olarak takibi sürdürüyor, bu sınır üzerinde kalındığı sürece yükseliş momentumunun canlı kalabileceğini değerlendiriyoruz.

Gram altında 3888 ve 4080 TL seviyelerini destek olarak önemsiyor, şimdilik bu seviyelerin kayda değer ölçekte aşağı yönlü geçilmesini beklemiyoruz.

XAG/USD Pazartesi günkü sert yükseliş sonrasında dünden bu yana oldukça ılımlı bir konsolidasyon ağırlıklı bir seyirde. Bu hareket hafta başındaki yükselişin kalıcı olmaya başladığını göstermekte. Ek olarak bakırda dün gün içerisindeki değer kayıplarının tamamen geri alınarak kapanışın pozitif bölgede olmasının da gümüşü olumlu yönde etkilediği kanaatindeyiz. 32,62-32,70 dolar destek bölgesi üzerinde kalındığı sürece yukarı yönlü momentumun güçlü kalmaya devam edeceği görüşündeyiz. 2012 yılından bu yana görülen en yüksek seviyeleri içeren 34,50-34,85 dolar bölgesi üzerinde ise yükselişin yeniden hız kazanabileceğini düşünüyoruz. Yukarı yönlü senaryoda orta vadede 40 dolara doğru bir yükseliş potansiyeli olduğunu değerlendiriyoruz.

Altın/gümüş oranının Nisan başından bu yana kabaca 97,60-105,60 aralığında konsolide olduktan sonra bu hafta ile birlikte söz konusu bölgenin aşağı yönlü geçilme eğiliminde olduğunu gözlüyoruz. Teknik açıdan bu bölgenin alt bandının altında gerçekleşecek günlük kapanışlar gümüşün kademeli şekilde altına kıyasla daha iyi bir performans göstermeye başlayacağına dair önemli sinyal olarak takip edilebilir. Temel tarafta ise ticaret savaşları belirsizliği devam ediyor olsa da, ABD-Çin arasındaki temasların devam etmesi ve Nisan ayında karşılıklı gümrük vergilerinin artırıldığı ‘kriz’ ortamından çıkılmış olması altın/gümüş oranındaki yükselişin sonuna gelinmiş olabileceğini ve önümüzdeki dönemde kademeli bir geri çekilme yaşanması için uygun bir ortam oluşturmakta.

Günün öne çıkan şirket haberi

Merck & Co (MRK): ABD Gıda ve İlaç Dairesi (FDA), Moderna tarafından geliştirilen ve yüksek riskli popülasyonlara yönelik yeni bir mRNA COVID-19 aşısına sınırlı onay verdi.
 
 Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.burganyatirim.com.tr/
                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.