Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten (Burgan Yatırım)

Öne çıkan gelişmeler

ABD Başkanı Trump’ın İran’a yönelik “koşulsuz teslim ol” çağrısı ve Tel Aviv’de duyulan patlamalar, Orta Doğu’daki gerilimi yeniden tırmandırırken, Beyaz Saray’ın konuyla ilgili yorum yapmaması ABD’nin olası müdahalesi üzerine spekülasyonları artırdı. İran Genelkurmay Başkanlığı, İsrail’e yönelik cezai operasyon sinyali verirken, İsrail Savunma Bakanı Tahran’daki askeri hedeflerin vurulacağını açıkladı. Aynı gün Trump, İran’la barış görüşmeleri için temas arayışında olmadığını belirtirken, “İran, masadayken anlaşmalıydı” açıklaması tansiyonu yükseltti. Öte yandan ECB üyesi Villeroy, İsrail-İran gerginliğinin belirsizlikleri artırdığına dikkat çekerken, Euro’nun küresel rolüne atıfta bulundu ve faiz politikası açısından ECB’nin iyi bir noktada olduğunu savundu. ABD’de ise Mayıs ayına ilişkin perakende satışlar beklentilerin altında kaldı; %0,9 düşüşle tüketici harcamalarındaki yavaşlama dikkat çekerken, çekirdek satışlar da -%0,3 ile zayıf seyre işaret etti. Fiyatlarda enflasyonist baskılar zayıflamaya devam ederken, bugünkü Fed toplantısı öncesinde yatırımcılar nokta grafiği ve Powell’ın açıklamalarına odaklanmış durumda.

Fiyatlamalar

Dolar endeksi (DXY), Fed toplantısı öncesi faizlerin bir süre daha yüksek kalabileceğine dair beklentilerin güçlenmesiyle %0,70 yükselişle 98,82 seviyesine çıktı. Parite tarafında ise EUR/USD %0,69 gerileyerek 1,1479’a, GBP/USD ise %1,05 düşüşle 1,3427’ye geriledi. Ons altın, jeopolitik gelişmelerin ardından güvenli liman talebinden destek bulsa da günü yatay tamamladı. Buna karşılık gümüş %2,24 artışla 37,13 seviyesine yükselirken, yeni günde de pozitif eğilimini koruyor ve rekor seviyelerini test ediyor. Brent petrol, ABD’nin de İran’a yönelik askeri adımlar atabileceğine dair artan endişelerle gün içinde sert prim yaptı ve günü %4,73 yükselişle 75,66 seviyesinden tamamladı. Ancak yeni günde, bu yükselişin ardından bir miktar kar realizasyonları öne çıkıyor ve satıcılı bir fiyatlama dikkat çekiyor. ABD vadelilerinde ise Fed toplantısı öncesi temkinli ve hafif pozitif bir görünüm izleniyor.

Ekonomik Takvim

Euro Bölgesi’nde açıklanacak mayıs ayı TÜFE verileri ile birlikte ABD’de Fed’in faiz kararı ve Powell’ın basın toplantısı öne çıkıyor. Fed’in politika faizini sabit bırakması beklenirken, nokta grafiği ve ekonomik projeksiyonlardaki değişim, yılın kalanında izlenecek yol haritasına ışık tutacak. Ayrıca haftalık işsizlik maaşı başvuruları da istihdam piyasasına ilişkin sinyaller açısından yakından izlenecek.

EUR/USD - Bugünkü FOMC toplantısında Fed’in beklentiler ile paralel olarak politika faizini %4,25-4,50 aralığında sabit tutabileceğini, para politikasına yönelik yaklaşımının büyük oranda bir önceki toplantı ile benzer yönde kalabileceğini düşünüyoruz. Son dönemde Fed Başkanı Powell da başta olmak üzere Fed üyelerinin açıklamalarında faiz indirimlerine yönelik oldukça temkinli bir izlendi ve ticaret politikalarının ABD ekonomisi, istihdamı ve enflasyon görünümü üzerindeki etkisini tam olarak görülmesi gerektiği vurgulandı. Önceki toplantıdan bu yana açıklanan verilere baktığımıza gümrük vergilerinin istihdam ve enflasyon üzerinde henüz önemli bir etkisi görülmedi. Böylesine bir ortamda Fed’in beklemede kalmaya devam etmesini öngörüyor, Fed üyelerinin ileriye dönük faiz patikası beklentisinde şahin yönde bir değişim olma ihtimali üzerinde duruyoruz. Beklentilerimiz ile paralel ölçekte geçebilecek toplantı ABD Doları için ılımlı pozitif olabilir. Ancak bu etkinin görece sınırlı kalmasını ve orta-uzun vadeli trend görünümde bir değişikliğe neden olmamasını bekleriz.

İsrail-İran arasındaki gerilimin devamı ile Orta Doğu kaynaklı jeopolitik risklerin yüksek seyretmesi güvenli liman talebini canlı tutarak ABD Doları’nın dün olduğu gibi değer kazanmayı sürdürmesini sağlayabilir. Buna ek olarak, Fed faiz kararının görece şahin bir havada geçebileceğine dair öngörümüz ile EUR/USD’de ılımlı düzeltme senaryosunu ön planda tutmaya devam ediyoruz. Olası geri çekilmelerde haber akışının seyrine bağlı olmak kaydı ile 1,1210 ve 1,1375 seviyelerine kadar marjın olabileceğini değerlendiriyoruz. Orta-uzun vadede paritedeki toparlanmanın devamını beklediğimizden EUR/USD’deki düşüşleri kademeli euroya geçiş fırsatları olarak kullanmaya devam edeceğiz.

GBP/USD - Bugün TSİ 14:00’de İngiltere Merkez Bankası(BOE) faiz kararı açıklanacak. İngiltere’de geçtiğimiz haftaki zayıf istihdam ve büyüme verileri güvercin BOE senaryosunu gündeme getirirken, bugünkü Mayıs ayı enflasyonunda son dönemde olduğu gibi dezenflasyon sürecinin devamının görülmesi bu yöndeki beklentileri güçlendirebilir. Bugünkü faiz kararında bir faiz indirim hamlesini beklemiyoruz ancak önümüzdeki toplantılar için güvercin sinyallerin mümkün olabileceği görüşündeyiz.

BOE Haziran ayını pas geçtikten sonra 7 Ağustos tarihli toplantıda 25 baz puanlık bir faiz indirimine gidebilir. Güvercin BOE riski ile GBP önümüzdeki günlerde gelişmiş ülke para birimleri arasında negatif yönde ayrışabilir. GBP/USD’de dün gördüğümüz geri çekilme kısa vadede bir süre daha devam edebilir. 1,3350-1,3400 aralığını 2025 yılının yükseliş trendi desteği olarak önemsiyoruz. Düşüşün bu aralıktan da aşağı sarkması orta vadeli görünüm adına önemli bir risk oluşturuyor.

EUR/GBP - GBP’deki zayıflık önderliğinde EUR/GBP’deki toparlanma devam ediyor. Geçtiğimiz haftada da vurguladığımız üzere bu yöndeki hareketlerde 0,8600’ya kadar bir marj öngörmeye devam ediyoruz. Bugün İngiltere enflasyon verisi EUR/GBP’nin seyrinde belirleyici olacak. Dezenflasyon sürecinin devamına yönelik bir sinyal BOE’ye yönelik güvercin yönde beklentileri artırarak EUR/GBP’deki yükselişin hızlanmasına yol açabilir. EUR/GBP’de geçtiğimiz hafta 0,8455-0,8480 bölgesinden önerdiğimiz spot/forward EUR al GBP sat işlem önerimizle işlem yapan yatırımcılar pozisyonlarını korumaya devam edebilir. Diğer yandan, yaşanan son yükseliş sonrasında bu yöndeki yeni işlemler artık cazibesini kaybetmiş durumda.

Değerli metaller - Perşembe gününe geldiğimizde Değerli metallere yönelik piyasa görüşlerimizde bir değişiklik bulunmuyor. İsrail ve İran arasında diplomatik ilişkilerin güçlenmesi ve olası bir ateşkes ihtimalinin doğması ons altında kısa vadede baskı kurabilir, öte yandan karşılıklı saldırıların devam etmesi ve gerginliğin korunması fiyatları destekleyici bir unsur olarak karşımıza çıkabilir. Orta-uzun vadeye ilişkin yukarı yönlü beklentimizi koruyor, yıl içerisinde 3800 dolar hedefimizi koruyoruz. Bu piyasa görüşümüze istinaden portföylerdeki altın pozisyonlarının korunmaya devam edilmesini tavsiye ederiz. Olası düşüşlerde ise kademeli olmak kaydı ile bu varlık sınıfındaki ağırlıklar artırılabilir.

Gümüşte yukarı yönlü görünüm korunuyor. Ay başında gram gümüşteki alım tavsiyemizle işlem yapan yatırımcılar pozisyonlarını korumaya devam edebilir. Alternatif olarak, XAG/USD’de AKO’lu(American knock-out) XAG put opsiyonu satışları tercih edilebilir.

Haziran ayındaki 13 işlem gününde AKO’lu verdiğimiz önerilerde ons altında 3, gümüşte 2 kez toplamda 5 önerimiz en fazla 3 işlem günü içerisinde knock-out olarak başarılı şekilde sonuçlandı. Değerli metallerde yukarı yönlü hareketin devamını beklediğimizden bu yöndeki işlemlere odaklı ilerlemeye devam etmeyi planlıyoruz. Diğer yandan, teknik ve temel görünümde içinde bulunduğumuz yükseliş trendinde değişikliğe neden olabilecek olası riskleri de yakından takibi sürdüreceğiz.

ABD hisse senedi piyasaları - Dün teknoloji hisseleri öncülüğünde gelen satışlarla birlikte endeksler günü ekside tamamladı. Özellikle Trump’ın İran’a yönelik “koşulsuz teslim” çağrısı ve bölgeye dair sert söylemleri, jeopolitik riskleri yeniden gündeme taşıdı. Gün sonuna doğru risk iştahındaki zayıflama daha da belirginleşti. Akşam saatlerinde açıklanacak olan Fed faiz kararı ve nokta grafiği öncesinde, piyasaların gün boyu yön bulmakta zorlandığı, dalgalı ve hacimsiz bir fiyatlama yapısı göstermesi beklenebilir. Yeni pozisyonlar için aceleci olunmamasını, gün içi haber akışlarının dikkatle izlenmesini öneriyoruz. Enerji tarafında, petrol fiyatlarının son günlerde yükselmesiyle birlikte, enerji şirketlerinde kısa vadeli pozitif ayrışma beklentimizi sürdürüyoruz. Exxon ve Chevron gibi hisselerde sınırlı da olsa toparlanma eğiliminin devam etmesi beklenebilir. Ancak bu hareketin kalıcılığı jeopolitik başlıklara bağlı olmaya devam ediyor. Trump’ın yeşil enerji sektörüne sağladığı vergi teşviklerini iptal etmesi sonrası, sektörde sert satışlar yaşanıyor. Sunrun, Enphase, First Solar ve SolarEdge gibi şirketlerde %20-40 arasında değer kayıpları görülürken, yıl başından bu yana sürdürdüğümüz olumsuz görüşümüzün teyit edildiğini düşünüyoruz. Teşvik iptalleri, tarife baskıları ve regülasyon değişiklikleri gibi faktörler sektöre yönelik temkinli duruşumuzu destekliyor.

Günün öne çıkan şirket haberi

Airbus (AIR): Airbus, Çarşamba günü yapacağı iş güncellemesi öncesinde 2025 rehberliğini koruduğunu ve temettü ödeme oranının üst sınırını yüzde 50’ye yükselterek sürdürülebilir temettü büyümesi hedeflediğini açıkladı.
 
 Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.burganyatirim.com.tr/
                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.