Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten (Burgan Yatırım)

Genel | Public
Öne çıkan gelişmeler

ABD Başkanı Trump, özellikle Afrika ve Karayipler olmak üzere 100'den fazla küçük ülkeye yönelik ithalat tarifesi planlarını kamuoyuyla paylaştı. "Hepsi için muhtemelen tek bir tarife belirleyeceğiz" açıklaması, küresel ticaret dinamiklerini yeniden gündeme taşıdı. Trump ayrıca ilaç ve çip sektörlerinde gümrük vergilerinin kademeli artırılacağını ve yerli üreticilere hazırlık süresi tanınacağını belirtti. Aynı saatlerde ABD ÜFE verisinin aylık bazda beklentilerin altında kalması, enflasyonist baskıların hafiflediğini gösterirken, İngiltere'de TÜFE ve çekirdek TÜFE verilerinin tahminleri aşması, BoE üzerindeki faiz baskısını artırdı. Trump'ın Fed Başkanı Powell'ı görevden alacağı yönündeki haberleri yalanlaması dikkat çekerken, Bej Kitap Raporu ekonomik faaliyette sınırlı toparlanmaya işaret etti. Ancak Fed bölgelerinin çoğu, önümüzdeki dönemde yatay ya da zayıf büyüme öngörüsünde bulundu. Atlanta Fed Başkanı Bostic'in faiz indirimi konusunda bekleme mesajı vermesiyle birlikte, piyasalarda veri odaklı fiyatlama eğilimi korunuyor. Trump'ın Hindistan ve AB ile anlaşmaya yakın olduklarını söylemesi, ticaret temaslarının önümüzdeki günlerde yeniden öncelikli başlık olabileceğine işaret etti.

Fiyatlamalar

Dolar endeksi günü %0,36 düşüşle 98,27 seviyesinden tamamladı. ABD ÜFE verisinin beklentilerin altında kalması ve Fed Bej Kitap raporunun ekonomik aktivitede sınırlı iyileşmeye işaret etmesi, dolarda değer kaybını beraberinde getirdi. EUR/USD paritesi %0,34 yükselişle 1,1639 seviyesine çıkarken, GBP/USD paritesi de %0,30 değer kazanarak 1,3419 seviyesinden günü tamamladı. Paritelerdeki bu toparlanma, tahvil faizlerindeki düşüşle birlikte doların zayıflayan görünümünü yansıttı. Değerli metaller tarafında ons altın, %0,70 artışla 3347 dolardan kapanarak dolardaki geri çekilmeden destek buldu. Gümüş ise %0,51'lik yükselişle 37,87 seviyesine ulaştı ve haftaya alıcılı bir zeminde devam etti. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,45 seviyesine gerileyerek, zayıf enflasyon verileri ve belirsiz büyüme görünümüne bağlı olarak yeniden düşüş kanalına girdi. Bu sabah ise Asya piyasaları pozitif bir seyir izliyorken, ABD'de vadeli endeksler hafif satıcılı bir seyirle işlem görüyor.

Ekonomik Takvim
Bugün Euro Bölgesi'nde TÜFE izlenirken, ABD tarafında haftalık işsizlik maaşı başvuruları öne çıkıyor. Bilanço döneminde ise PepsiCo ve Netflix sonuçları yakından takip edilecek.

Uluslararası döviz piyasaları - ABD Başkanı Trump'ın Fed Başkanı Powell'ı görevden alabileceğine yönelik tartışmalar önümüzdeki aylarda da zaman zaman öne çıkmaya devam edebilir ancak güncel durumda bu yöndeki risk düşük bir ihtimal olarak karşımıza çıkıyor. Salı günü beklentileri aşan ABD enflasyonu Fed'in son dönemde vurguladığı gibi faiz indirimleri yönündeki adımlarda acele etmeyeceği senaryoyu destekledi. Dünkü ABD Haziran ayı ÜFE'nin yıllık bazda %2,7'den %2,3'e gerilemesi Fed beklentilerinde önemli bir değişime neden olmadı, piyasalar yıl sonuna kadar 50 baz puanlık bir faiz indirim patikası fiyatlamayı sürdürdü.

Hafta başında öne çıkardığımız piyasa görüşümüzde bir değişiklik bulunmuyor. Sene başından bu yana EUR/USD'de 1,02>1,18, rallisi sonrasında kısa vadede yukarı yönlü momentumun bir miktar güç kaybetme ihtimalini ve paritelerde birkaç hafta/birkaç aylık bir konsolidasyon/düzeltme süreci senaryosunu ön planda tutmaya devam ediyoruz. Bu piyasa görüşümüze paralel olarak EUR/USD'de euro call opsiyonu satışlarını değerlendiriyor, portföylerde bulunan euroların bir kısmının ABD Doları'na geçirilebileceğini düşünüyoruz. Diğer yandan, paritelerdeki yukarı yönlü trendin yıl sonuna kadar olan uzun vadede korunmasını, olası düşüşlerin geçici birer düzeltme olarak kalmasını beklediğimiz not ederiz.

İngiltere'de Haziran ayı TÜFE yıllık bazda %3,4'ten %3,6'ya(beklenti %3,4), çekirdek enflasyon ise %3,5'ten %3,7 seviyesine yükseldi(beklenti %3,5). Bir süredir yüksek seviyede seyreden hizmet enflasyonu geçtiğimiz ayda %4,7'de sabit kaldı. İngiltere'de enflasyon gelişmiş ekonomiler arasında en yüksek seviyede olanlardan bir tanesi olmak ile birlikte ABD ve Euro Bölgesi enflasyonunun da oldukça üzerinde seyretmekte.

Beklentileri aşan enflasyon verisi BOE'ye yönelik şahin yöndeki riskleri artırdı, piyasalar yıl sonuna kadar merkez bankasından yaklaşık 50 baz puanlık bir faiz indirimi senaryosunu fiyatladı. Bu durum GBP/USD'de son günlerde izlediğimiz aşağı yönlü fiyatlamayı bir miktar dengeleyebilir ancak kalıcı bir etkide bulunmasını beklememekteyiz. Teknik görünümde geçtiğimiz hafta itibarı ile 1,2100'den başlayan yükseliş trendinin aşağı yönlü geçilmesini önemli bir kırılım olarak değerlendiriyor ve önümüzdeki haftalarda konsolidasyon/düzeltme ağırlıklı bir seyrin hakim olmasını bekliyoruz. Aşağı yönlü hareketin devamında 1,3150'ye kadar olacak düşüşler izlenebilir. 1 Temmuz'da test edilen 1,3788 zirvesinin önümüzdeki bir ayda yukarı yönlü aşılmasını beklemiyoruz. Bu piyasa görüşümüze paralel olarak GBP/USD'de GBP call opsiyonu satışlarını ön planda tutmaktayız.

EUR/GBP'de hafta ortasında yatay bir fiyatlama izlendi. Perşembe gününe geldiğimizde piyasa görüşümüzde bir değişiklik bulunmuyor. Son yükseliş ile birlikte hedef fiyatımız olan 0,87'ye oldukça yaklaşılması ile yukarı yönlü alanın daraldığını görüyoruz. Artık 0,87-0,8738 aralığında teknik/temel gelişmelerin ışığında aşağı yönlü dönüş senaryosuna yönelik sinyalleri takip edecek, EUR call opsiyonu satışları için fırsat kolluyor olacağız. Aşağı yönlü bir dönüş sinyali aldığımızda spot/forward işlemler ile EUR/GBP'de kısa pozisyon alabiliriz.

Emtia - Gümüş yeni haftaya yükseliş ile başlasa da sonrasında bu yöndeki hareket kalıcı olmadı. Bu haftaki fiyatlama sonrasında hafta başındaki piyasa görüşümüzde bir değişiklik bulunmuyor. Dolar bazlı ons gümüş ya da TL bazlı gram gümüşte var olan pozisyonların korunabileceğini düşünüyor, kısa-orta vadeye ilişkin yukarı yönlü beklentimizi koruyoruz. Yükselişin devamını beklesek de son hareket sonrasında yeni girişleri riskli görüyor, bu yöndeki işlemler için olası düzeltmelerin beklenmesi gerektiğini not ediyoruz. Ancak önemli bir not olarak geçtiğimiz hafta XAG/EUR'da yaşanan yükseliş ile önemli bir sınır yukarı yönlü aşıldı ve bu fiyatlama gümüşün ABD Doları sonrasında euro karşısında da değer kazanmaya başlayabileceğini gösterdi. Söz konusu hareketin XAG/EUR'da önemli bir kırılıma işaret ettiğini, Haziran başında XAG/USD'ye benzer bir görüntünün oluştuğunu düşünüyoruz. Buna istinaden gümüşte yeni alım yapmak isteyenler XAG/USD veya TL bazlı gram gümüş yerine artık daha cazip bir potansiyeli olan XAG/EUR'u değerlendirebilir.

Ons altına ilişkin piyasa görüşümüzde henüz bir değişiklik yok. Konsolidasyon/düzeltme hareketinin devamını beklemeyi sürdürüyoruz. Önümüzdeki haftalarda kabaca 315-3450 dolar arasında dalgalı bir seyri olası görüyoruz. 3450 dolar sınırının aşılması durumunda ise yeniden yukarı yönlü risklerin artacağını kabul edebiliriz. Altın/gümüş rasyosunda aşağı yönlü bir beklenti içerisinde kalmaya devam ediyor, bu yöndeki hareketlerde 80'e kadar bir alan olduğunu not ediyoruz.

ABD hisse senedi piyasaları - ABD hisse senedi piyasalarında kısa vadeli görünümde yön arayışı sürerken, son işlem gününde açıklanan ÜFE verilerinin beklenti altında kalmasıyla birlikte enflasyon baskısının sınırlı kalmaya devam ettiğini gördük. Ancak bu veri setine rağmen Fed'in Temmuz toplantısına dair Bej Kitap raporunda büyümeye yönelik temkinli ifadeler öne çıkarken, yalnızca iki bölgeden gelen olumlu sinyaller piyasadaki temkinli duruşu güçlendirdi. Powell hakkında çıkan görevden alma iddialarının Trump tarafından yalanlanması ise anlık oynaklık yaratmakla birlikte kalıcı bir etki oluşturmadı.

Trump'ın, küçük ülkelere yönelik %10 üzeri gümrük tarifesi sinyali vermesi ve çip ile ilaç gibi stratejik ürünlerde yerli üretime dayalı geçiş süreci başlatacağını açıklaması, sektör bazlı fiyatlamaların yeniden belirleyici olacağını gösteriyor. Bu görünümde, dış ticarete duyarlı sektörlerde baskı riski korunurken, savunma sanayi, yapay zeka ve yazılım gibi daha iç pazar odaklı alanlarda göreli pozitif ayrışmaların devam etmesini bekliyoruz. Bu bağlamda, model portföyümüzde %11 ağırlıkla yer verdiğimiz Nvidia gibi şirketlerin bu hikayeden destek bulmaya devam edeceğini düşünüyoruz.

Beklentimiz, piyasada kısa vadede geniş tabanlı alım eğiliminin zayıf kalmaya devam edeceği ve yönün bilanço sonuçları ile veri akışı ekseninde hisse bazlı ayrışmalar üzerinden şekilleneceğidir. Bugün açıklanacak PepsiCo ve Netflix bilançoları, hem tüketim harcamalarına hem de dijital hizmetler tarafına dair önemli sinyaller verebilir. Yatırımcıların özellikle bilanço dönemine girerken kısa vadeli ralli beklentisinden çok, geri çekilmelerde kademeli pozisyon artırma stratejisini benimsemeleri gerektiğini düşünüyoruz.

Günün öne çıkan şirket haberi

Alphabet (GOOGL): ChatGPT, web sitesinde yayınlanan güncellenmiş listeye göre OpenAI, artan bilgi işlem kapasitesi taleplerini karşılamak için tedarikçileri arasına Alphabet'in Google Cloud'unu da dahil etti.


 Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.burganyatirim.com.tr/
                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.