Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten (Burgan Yatırım)

Öne çıkan gelişmeler

Dün açıklanan verilerde Almanya Temmuz TÜFE aylık %0,3 ve yıllık %2,0 ile beklentilere paralel gelirken, AB uyumlu TÜFE de aylık %0,4 ve yıllık %1,8 olarak tahminlere uygun gerçekleşti. İngiltere tarafında enflasyon ve ücret artışlarının yüksek seyrini koruması stagflasyon endişelerini gündemde tutarken, ABD'de TÜFE sonrası gerileyen 10 yıllık tahvil faizleri gün içinde yeniden yükseliş eğilimine girdi. Fed'e yönelik faiz indirimi beklentileri güçlenirken, ABD Hazine Bakanı Bessent Eylül toplantısında 50 baz puanlık indirim ihtimalinin güçlü olduğunu belirtti. Nomura, UBS gibi kurumlar da Eylül ayında faiz indirimlerinin başlayacağı görüşünü yineledi. Trump ise Ukrayna konusunda Avrupalı liderlerle çevrim içi toplantıya katılacağını ve Putin ile yapılacak görüşmenin ardından sürecin hızlanabileceğini ifade etti. Almanya Başbakanı Merz ise olası anlaşmada ateşkesin ilk adım olacağını ve Ukrayna'nın işgal altındaki topraklarını tanıma planlarının bulunmadığını vurguladı.

Fiyatlamalar

Dolar endeksi günü %0,27 düşüşle 97,28 seviyesinde tamamlarken, ABD tahvil faizlerindeki gerileme dolar üzerindeki baskıyı artırdı. USD/JPY %0,31 düşüşle 147,374 seviyesine inerken, zayıflayan dolar etkisiyle EUR/USD %0,26 artışla 1,1705'e, GBP/USD ise %0,56 yükselişle 1,3575'e çıktı. Değerli metallerde, Fed'in Eylül ayında faiz indirimi beklentilerini güçlendiren açıklamalar ve gerileyen tahvil faizleri ons altının %0,22 artışla 3.355 dolardan, gümüşün ise %1,57 yükselişle 38,48 dolardan kapanmasını sağladı. Brent petrol %0,61 düşüşle 66,13 dolardan kapanırken, küresel talep endişeleri fiyatları baskılasa da yeni günde alıcılı bir seyir öne çıkıyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,23'e gerilerken, hisse piyasalarında S&P 500 %0,32 yükselerek 6.466 puanda günü tamamlarken Nasdaq 100 yatay kapandı. Yeni günde ABD vadelileri hafif satıcılı, Asya borsaları ise karışık bir görünüm sergiliyor.

Ekonomik Takvim
Ekonomik takvimde bugün İngiltere'de GSYİH ve sanayi üretim verileri, Euro Bölgesi'nde ikinci çeyrek GSYİH ve sanayi üretimi verileri takip edilecek. ABD tarafında ise ÜFE verileri ile haftalık işsizlik maaşı başvuruları öne çıkıyor. Bilanço tarafında Deere & Co, Amcor PLC ve Applied Materials finansalları izlenecek.

Uluslararası döviz piyasaları - Beklentilerin altında kalan ABD enflasyon verisi sonrasında Eylül ayı FOMC toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi senaryosunun artık kesinlik kazanması ile ABD Doları üzerindeki baskı devam etti, EUR/USD hafta ortasında ılımlı şekilde toparlanmayı sürdürdü. Bu fiyatlama dinamiği ile Perşembe gününde piyasa beklentimizde bir değişiklik olmadığını belirtmek isteriz. ABD istihdam piyasasındaki zayıflık ve enflasyonda yukarı yönlü risklerin sınırlı kalması ile güvercin Fed temasının uluslararası döviz piyasalarında bir süre daha etkili olabileceğini, EUR/USD'de yükseliş trendinin kademeli şekilde devam edeceğini düşünüyoruz. Zaman zaman görülebilecek konsolidasyon ağırlıklı seyre ek olarak, olası geri çekilmelerin derin düşüşlerden ziyade geçici ve ılımlı düzeltmeler şeklinde kalmasını bekleriz. Bu yöndeki hareketlerde 1,1525 ve 1,1590 ara destekler olarak takip edilebilir. Yukarıda ise Temmuz zirvesi olan 1,1830 direnç olarak önemini koruyor. Bugün ABD'de haftalık işsizlik haklarından yararlanma başvurularında önceki istihdam verisinde ortaya çıkan zayıflığın devam edip etmediği Fed beklentilerinin yönü adına önemli olacak. Ek olarak, ABD'de Temmuz ayı ÜFE verisi takip edilecek. Ancak bu verinin döviz piyasaları üzerindeki olası etkisinin sınırlı kalmasını bekleriz.

Son bir aylık ve bir haftalık bazda GBP'nin gelişmiş ülke para birimleri arasında pozitif ayrıştığını ve ABD Doları'na karşı en güçlü performansı sergileyen para birimlerinden olduğunu izliyoruz. BOE'den geçen hafta gelen şahin sürpriz bu durumda etkili olurken, söz konusu fiyatlama dinamiği bir süre daha korunabilir. BOE tarafında şahin, Fed cephesinde ise güvercin beklentilerin öne çıkması ile sonrasında GBP'ye ilişkin ılımlı pozitif yaklaşımımızı koruyoruz. Teknik görünüme baktığımızda GBP/USD'de 1,3588 kısa vadeli önemli direnç olarak karşımıza çıkarken, bu sınır üzerinde 1,3788'e yakınsayabilecek bir yükseliş potansiyeli bulunuyor.

GBP'deki pozitif ayrışmanın etkisi ile EUR/GBP'de aşağı yönlü trend korunuyor. BOE Temmuz ayı toplantısından beri 0,8680'den 0,8620'ye kadar olan düşüşün beklentilerimiz ile paralel olduğunu söyleyebiliriz. Aşağı yönlü hareketin kademeli şekilde devamını beklediğimizden EUR/GBP'de hala EUR call opsiyonu satışlarına sıcak bakıyoruz. Önümüzdeki bir ay boyunca EUR/GBP'de Temmuz zirvesi olan 0,8757'nin yukarı yönlü aşılmasını beklemiyoruz.

ABD Doları'ndaki zayıflığa rağmen hafta başından bu yana USD/JPY'de görece güçlü bir seyir izlemiştik. Ancak Fed'e yönelik artan güvercin beklentilere paralel olarak USD/JPY'de bu sabah itibari ile aşağı yönlü bir fiyatlama gözleniyor. Temmuz ayı zayıf ABD istihdam verisi sonrasında USD/JPY'de aşağı yönlü beklentimizi paylaşmış, akabinde USD/JPY'de USD call opsiyonu satışlarına yönelik işlem fikirlerini öne çıkarmıştık. Güncel durumda bu yöndeki piyasa görüşümüzü koruyor, güvercin Fed teması önderliğinde USD/JPY'deki aşağı yönlü trendin kademeli şekilde devamını bekliyoruz. Bu yöndeki hareketlerde kısa-orta vadede 143-144 bölgesine doğru bir düşüş gündeme gelebilir.

Emtia - Güvercin Fed teması önderliğinde değerli metallere yönelik ılımlı pozitif yaklaşımımızı koruyoruz. Ons altında 3.245-3.450 dolar bölgesi içerisinde kaldığımız sürece dalgalı ve yönsüz seyir bir süre daha devam edebilir ancak orta-uzun vadede yukarı yönlü bir kırılımı bir adım önde görüyoruz. Söz konusu bölge içerisinde ons altına kademeli girişler yapılabileceği görüşündeyiz. Gümüşte son günlerdeki toparlanma haftanın ikinci yarısında da korunabilir. Kısa vadede oynaklığın yüksek kalmasını bekliyor, orta-uzun vadede ise ılımlı toparlanmaya ilişkin beklentimizi korumaya devam ediyoruz.

Brent petrol Ağustos ayında ılımlı satıcılı bir seyirde, varil başına 66 dolara yakın seviyelerde işlem görüyor. ABD ve Rusya arasında Ukrayna konusunda yapılacak görüşmelerden çıkacak sonuç kısa-orta vadeli yönü belirleyecek. ABD Başkanı Trump dün yaptığı açıklamada Putin'in Ukrayna savaşını sona erdirmeyi reddetmesi hâlinde Rusya'nın ciddi sonuçlarla karşılaşacağını belirterek ülkeye yönelik baskını sürdürdü. Söz konusu sonuçların ne olacağı net olarak belirtilmese de, Rusya'da üretilen petrole yönelik ek yaptırımlar gündeme gelebilir. Uluslararası Enerji Ajansı(IEA) OPEC+ ve müttefiklerinden gelen arz artışıyla 2026'da günde 2,96 milyon varil ile rekor düzeyde küresel petrol arzı fazlasının oluşacağını öngören bir rapor yayınlaması Brent petrol adına olumsuz bir gelişme olarak takip edildi. Güncel durumda Brent petrolde siyasi taraftaki gelişmelere de bağlı olarak kısa-orta vadede 60-73 dolar arasında yönsüz ve dalgalı bir seyrin öne çıkacağını düşünüyoruz. Teknik görünüme baktığımızda Eylül 2023'den bu yana süregelen düşüş trendinin korunduğunu izliyoruz. Söz konusu trendin alt ve üst sınırları olan 58 ve 78 dolar seviyelerini kritik alt ve üst sınırlar olarak takip ediyoruz.

ABD hisse senedi piyasaları - Dün ABD endeksleri sınırlı pozitif kapandı. S&P 500 %0,32 yükselirken, Nasdaq 100 yatay bir kapanış gerçekleştirdi. Faizlerdeki gerileme ve dolar endeksindeki zayıflama, risk iştahını destekleyen unsurlar arasında yer aldı. Özellikle değerli metallerde toparlanma eğilimi, emtia hisselerine sınırlı da olsa alım getirdi. Asya borsaları yeni günde karışık bir görünüm sergilerken, ABD vadelilerinde hafif satıcılı seyir dikkat çekiyor.

Sektörel tarafta teknoloji hisseleri yatay bir görünüm sergilerken, sanayi tarafı bugün açıklanacak bilançolar öncesinde odakta olacak. Deere & Co finansalları, Trump'ın gümrük tarifeleri politikaları ve tarımda üretimi ABD'ye çekme söylemleri nedeniyle yakından izlenecek. Şirket yıl başından bu yana %22 getiri ile endeksten pozitif ayrıştı. Politikaların henüz yürürlüğe girmemesi kısa vadede finansallara sınırlı yansıma anlamına gelse de, gelecek dönem projeksiyonlarında bu yönde verilecek mesajların hisse performansı üzerinde etkili olmasını bekliyoruz.

Applied Materials bilançosu da piyasa kapanışı sonrası açıklanacak. Yarı iletken talebindeki güçlenme ve yapay zeka yatırımlarının hızlanması, gelir beklentilerini destekliyor. Ancak Çin'e yönelik ihracat kısıtlamaları, sipariş tarafında risk oluşturmaya devam ediyor. Sipariş akışının beklentileri aşması, özellikle teknoloji endeksi üzerinde pozitif algı yaratabilir. Mevcut görünümde hem sanayi hem teknoloji tarafında seçici pozisyonların korunmasını öneriyoruz.
 
 Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.burganyatirim.com.tr/
                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.