Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten (Burgan Yatırım)

Öne çıkan gelişmeler

Elon Musk ile ABD Başkanı Trump arasındaki sözlü gerilim yeniden gündeme oturdu. Musk’ın vergi düzenlemesinin istihdam kaybı yaratacağına yönelik eleştirilerine Trump, teşvikler olmasa Musk’ın şirketlerinin ayakta kalamayacağı yönünde sert bir yanıt verdi. Trump’ın, Musk’ın sınır dışı edilmesini değerlendirdiklerini söylemesi Tesla hisselerinde açılış öncesi %6’ya varan düşüşe neden oldu. Öte yandan ABD Senatosu’nda Trump’ın ısrarla talep ettiği 4,5 trilyon dolarlık vergi indirimi ve 1,2 trilyon dolarlık harcama kısıtlaması içeren yasa tasarısı kabul edildi. Yasanın temsilciler meclisinde bugün oylanması bekleniyor. Bu gelişme sonrası 10 yıllık tahvil faizi %4,28’i aşarak son haftaların en yüksek seviyelerini test etti. Trump, stratejik petrol rezervlerinin yeniden doldurulacağını ancak bunun fiyat uygun olunca yapılacağını belirtti. Fed Başkanı Powell ise, tarife kaynaklı fiyat artışlarının geçici olduğunu ve toplantıdan toplantıya karar vereceklerini söylerken, bu yıl içinde faiz indirimi ihtimalini dışlamadı. Euro Bölgesi’nde açıklanan TÜFE verileri beklentilerle uyumlu gelirken, Haziran PMI verileri bölge genelinde ılımlı bir toparlanmaya işaret etti. Bu sabah ise Asya piyasaları karışık bir seyir izlerken, ABD vadeli endeksleri alıcılı bir seyir izliyor.

Fiyatlamalar

Haftanın ikinci işlem gününde Trump-Musk gerilimi ve Senato’da onaylanan vergi indirimi paketi piyasa fiyatlamalarında belirleyici olurken, Fed üyelerinden gelen mesajlar da beklentilerin yönünü etkiledi. Dolar endeksi günü %0,13 düşüşle 96,65 seviyesinden tamamlarken, EUR/USD paritesi %0,16 artışla 1,1805 seviyesine yükseldi. Ons altın, zayıf PCE verisi sonrası güçlenen faiz indirimi beklentilerinin etkisiyle %1,04 değer kazanarak 3.337 dolar seviyesinden kapanış gerçekleştirdi. Gümüş tarafında ise gün içi 36,60 seviyesine kadar yükseliş yaşanırken, gelen kar satışlarıyla birlikte %0,24 düşüşle 36,01 seviyesinden kapanış görüldü. Brent petrol fiyatları, Trump’ın stratejik rezerv açıklamaları sonrası yönünü yukarı çevirdi ve %0,76 artışla 68,28 seviyesinden günü tamamladı. Tahvil cephesinde ise Senato’da kabul edilen vergi-harcama paketi sonrası yükselen ABD 10 yıllık hazine faizi gün içinde %4,28’i test etse de kapanışta yeniden %4,24 seviyesine geriledi.

Ekonomik Takvim

Bugün veri gündeminde Euro Bölgesi’nde açıklanacak işsizlik oranı ile ABD tarafında fabrika siparişleri öne çıkıyor.

EUR/USD - Euro Bölgesi’nde açıklanan TÜFE verileri beklentilere paralel gelirken, çekirdek enflasyonun halen %2,3 seviyesinde kalması Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) yılın geri kalanı için nasıl bir faiz indirimi patikası izleyebileceğine dair belirsizlikleri sürdürüyor. ECB Başkan Yardımcısı Guindos’un “1,17 seviyesi kabul edilebilir” yorumunun ardından kurda yukarı yönlü alanın sınırlı olabileceğine dair değerlendirmeler öne çıktı. ECB’nin temkinli duruşunu koruyacağı sinyalleri, paritede sınırlı dalgalanma alanı yaratsa da, ABD tarafında Powell’ın ılımlı mesajları ve ISM verisinin büyümede güçlü bir toparlanmaya işaret etmemesi, dolar endeksinin yeniden 96,50 seviyelerine çekilmesine neden oldu. Bu tablo EUR/USD’nin 1,18 üzerindeki seyrini korumasına olanak tanırken, ECB’nin faiz patikasına yönelik söylemler ve ABD’de yarın açıklanacak tarım dışı istihdam verisi gibi önemli başlıklar yön arayışında belirleyici olabilir. Teknik görünümde 1,1800 - 1,1825 bölgesi paritenin kısa vadeli denge alanı olarak öne çıkarken, bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlanması 1,1850 ve üzerini gündeme getirebilir. Aşağıda ise 1,1760 - 1,1730 bandı ilk destek bölgesi olarak takip edilmeli. Yeni pozisyonlar için temel veri akışına duyarlı, dikkatli bir strateji öneriyoruz.

GBP/USD - ABD ile İngiltere arasında yürürlüğe giren gümrük anlaşması sonrası iki ülke arasındaki ticaret akışının artacağı yönündeki beklentiler sterlin üzerinde kısa vadeli pozitif etki yarattı. Özellikle otomotiv ve uçak ihracatına yönelik sınırlamaların azaltılması, ihracatçı sektörler üzerinden İngiltere ekonomisine büyüme katkısı sağlayabileceği öne çıkıyor. Diğer yandan ABD tarafında Senato’dan geçen vergi ve harcama düzenlemesinin ardından 10 yıllık tahvil faizinde yukarı yönlü hareket gözlense de, Fed Başkanı Powell’ın temkinli söylemleri ve kısa vadede faiz indirimi olasılığına kapıyı açık bırakması doları sınırlı fiyatladı. GBP/USD paritesinde yukarı yönlü hareketin temel destekleyicileri arasında hem ticaret anlaşmasına ilişkin iyimserlik hem de dolar tarafındaki sınırlı güçlenme isteği öne çıkıyor. Teknik açıdan 1,3770 direnci paritede yukarı yönlü hareketlerin devamı açısından kritik eşik olarak izlenirken, bu seviyenin aşılması halinde 1,3850 seviyelerine doğru genişleme yaşanabilir. Olası geri çekilmelerde ise 1,3660 - 1,3640 bandı kısa vadeli destek konumunda. Paritede yön tayini açısından, hafta genelinde açıklanacak olan ABD istihdam verileri ve İngiltere Merkez Bankası üyelerinin açıklamaları yakından izlenmesi gerektiğini düşünüyoruz.

Emtia - Geçtiğimiz hafta zayıf gelen PCE verisiyle birlikte faiz indirimi beklentilerinin güç kazanması, ons altın tarafında haftanın ilk işlem gününde alım yönlü bir zemin oluşturmuştu. Bu sabah itibarıyla 3.337 dolar seviyesine kadar yükselen fiyatlamada, hem faiz hassasiyeti hem de küresel dolar zayıflığı belirleyici olmaya devam ediyor. HSBC’nin bugün yayımladığı raporda, 2025 yılı için ortalama altın fiyatı tahminini 3.015 dolardan 3.215 dolara, 2026 yılı içinse 2.915 dolardan 3.125 dolara yükseltmesi, orta vadeli görünüm açısından dikkat çekici bir güncelleme oldu. Raporda, gelişmiş ülke merkez bankalarının gevşeme döngüsüne girmesinin altın talebini destekleyeceği vurgulanırken, bu yaklaşım son günlerdeki fiyat hareketine de zemin oluşturuyor. Öte yandan, jeopolitik risklerin sınırlı gündem yaratması, güvenli liman talebinin güçlü kalmasını engelliyor. Teknik olarak 3.320 - 3.335 aralığı gün içi hareket alanı olarak izlenirken, yukarı yönlü hareketin sürdürülebilirliği için bu bölgenin üzerinde kalıcılık sağlanması önemli olacak. Şimdilik net bir yön sinyali oluşmadığı için pozisyonların ölçülü tutulması ve altın ağırlığının portföy içindeki dengesi korunarak ilerlenmesi gerektiğini düşünüyoruz.

Gümüşte Gümüş, haftaya sınırlı pozitif başlamış olsa da 36,60 seviyesine kadar yükseldikten sonra gelen kar satışlarıyla 36,01 seviyesinden kapanış yaptı. Altınla birlikte benzer yönlü hareket eden gümüşte, dolar endeksindeki zayıf seyir ve Fed’e dair artan faiz indirimi beklentileri kısa vadede destekleyici zemin oluşturuyor. Ancak gümüşün sanayi metali kimliği nedeniyle, Çin başta olmak üzere zayıf imalat verileri yukarı yönlü potansiyeli sınırlıyor. Dün yaşanan fiyatlama davranışında da bu ayrışma net şekilde hissediliyor. Teknik olarak 35,75 - 36,20 bandı gün içi denge alanı olarak izlenebilirken, 36,25 üzeri kapanışlar olmadıkça yükselişlerin güçlü bir hikaye kazandığını söylemek güç. Kısa vadeli pozisyonlar için temkinli kalınması gerektiğini, yeni alım için daha net bir teknik sinyal oluşmasının bekleneceğini düşünüyoruz.

Brent petrolde Brent petrol dünü %0,76 yükselişle 68,28 seviyesinden tamamladı. Fiyatlardaki bu toparlanmada en dikkat çeken gelişme, ABD Başkanı Donald Trump’ın stratejik petrol rezervlerinin yeniden doldurulacağı yönündeki açıklaması oldu. Trump, bu alımın fiyatın uygun olduğu bir seviyede gerçekleştirileceğini belirtirken, piyasada bu hamlenin talep tarafını güçlendireceği ve fiyatlara yukarı yönlü zemin oluşturabileceği algısı oluştu. Aynı zamanda Senato’dan geçen 4,5 trilyon dolarlık vergi indirimi ve 1,2 trilyon dolarlık harcama kısıntısı paketi de ekonomik aktiviteyi destekleyeceği beklentisiyle petrol için olumlu karşılandı. Ancak Çin’den gelen zayıf imalat verileri ve küresel büyümeye dair temkinli hava, yükselişlerin sınırlı kalmasına neden oluyor. Teknik olarak 67,00 - 68,30 bandı gün içi denge bölgesi olarak izlenebilir. Yeni pozisyonlar için Trump’ın rezerv hamlesine dair detayların netleşmesi ve teknik tarafta 68,50 üzeri kapanışların görülmesi daha sağlıklı bir zemin sunacağını düşünüyoruz

ABD hisse senedi piyasaları - S&P 500 endeksi haftaya 6.198 seviyesinden başlarken, tarihi zirvelere yakın seyreden fiyatlamalar korunuyor. Ancak işlem hacminin zayıf kaldığı bir zeminde, haber akışının hisse bazlı dalgalanmalara yol açması yukarı yönlü hareketin daha temkinli ilerlediğine işaret ediyor. Özellikle Tesla CEO’su Elon Musk ile ABD Başkanı Trump arasında yeniden alevlenen sözlü gerilim sonrası Tesla hisselerinde yaşanan %5’i aşan düşüş, piyasa genelinde teknoloji hisselerine yönelik haber hassasiyetini artırıyor.

Makro tarafta ise Fed’e dair faiz indirimi beklentileri korunurken, son gelen verilerin yumuşak iniş senaryosunu desteklemesi büyüme odaklı hisselere alım isteğini sürdürüyor. Bu görünümde, yapay zeka, veri altyapısı ve yarı iletken odaklı şirketler güçlü kalmaya devam ederken, Nasdaq özelinde bu temanın korunması teknoloji ağırlıklı portföylerde pozitif bir zemin yaratıyor. Ancak yüksek çarpanlı hisselerde risk yönetimi ve seçici davranmak gerektiğini düşünüyoruz.

Sektörel düzeyde bakıldığında, sanayi, temel tüketim ve iletişim hizmetleri hisseleri görece güçlü bir eğilim sergilerken, enerji hisselerinde dalgalı bir görünüm dikkat çekiyor. Brent petrol fiyatı kısa vadede toparlansa da haftalık bazda düşüşünü sürdürüyor. Çin’den gelen zayıf imalat verileri ve Trump’ın stratejik rezerv açıklamaları, bu alanda net bir yön oluşmasını engelliyor. Sağlık ve kamu hizmetleri gibi daha defansif sektörlerde ise dengeli bir seyir izleniyor. Büyüme hikayesi güçlü olan alanlarda pozisyonların korunmasını, yeni pozisyonlar içinse bilanço dönemi öncesi seçici olunmasını öneriyoruz
 
 Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.burganyatirim.com.tr/
                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.