Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten (Burgan Yatırım)

Öne çıkan gelişmeler

Trump’ın Kanada’ya %35, Moldova ve Brunei’ye %25, Filipinler’e %20 ve Libya, Irak, Cezayir’e %30 gümrük tarifesi uygulanacağını açıklaması, ticaret cephesindeki baskının genişlediğine işaret etti. Avrupa Birliği’ne yönelik tarife kararının bugün açıklanabileceğini söyleyen Trump, mektup gönderilmeyen ülkelere %15-20 oranında genel tarife uygulanabileceğini belirtti. Aynı saatlerde Wall Street Journal, Trump’ın Fed Başkanlığı için Kevin Hassett ile iki kez görüştüğünü ve bu ismi Powell’ın yerine erken açıklayabileceğini yazdı. Fed üyeleri Waller, Daly ve Mester, Temmuz toplantısında faiz indiriminin değerlendirilebileceği yönünde mesajlar verirken, tarifelerin etkisinin sınırlı olabileceğini vurguladı. Almanya’da haziran ayı TÜFE verisi beklentilere paralel gelirken, ABD’de işsizlik maaşı başvuruları 227 binle tahminlerin altında kaldı. OPEC+ kaynaklarına göre, grubun eylül ayında arz artışını tamamladıktan sonra bir süre yeni artışa gitmemesi gündemde. Daiwa, Japonya’ya yönelik tarifelerin büyümeyi %1,1 oranında azaltabileceğini belirtirken, BoJ’un buna rağmen faiz artışlarını temkinli şekilde sürdürebileceği öngörüldü.

Fiyatlamalar

Dolar endeksi günü %0,11 yükselişle 97,57 seviyesinden tamamladı. Gün içi toparlanmada, Fed üyelerinin temmuz ayında faiz indirimi seçeneğine açık kapı bırakmasına rağmen, enflasyon beklentilerinde kalıcılık riskinin öne çıkması etkili oldu. EUR/USD paritesi %0,17 düşüşle 1,1699 seviyesinden kapanırken, ECB üyelerinden gelen açıklamalarla kur üzerinde baskı sürdü. GBP/USD ise yataya yakın bir görünümle 1,3573 seviyesinden günü kapattı. Değerli metaller tarafında ons altın %0,33 yükselişle 3.310 dolara çıktı. Gün içinde tahvil faizlerindeki sınırlı yükselişe rağmen, jeopolitik endişelerin ve tarife açıklamalarının güvenli liman talebini desteklediği görüldü. Gümüş %1,63 artışla 36,94 seviyesinden kapanarak altını geride bıraktı. Brent petrol fiyatı %1,88 düşüşle 69,64 dolara çekildi. OPEC+ tarafında üretim artışının durdurulabileceği yönündeki haber akışına rağmen, arz fazlası endişesi fiyatlamaya baskı yaptı. ABD 10 yıllık tahvil faizi ise %4,35 seviyesinden kapanış yaptı. Fed üyelerinin açıklamaları ve tarife risklerinin etkisiyle tahvil piyasasında net yön arayışı devam etti. Bu sabah ABD’de Vadeli endeksler ise satılı bir seyir izliyor.

Ekonomik Takvim

Bugün İngiltere tarafında açıklanacak GSYH, sanayi üretimi ve imalat üretimi verileri öne çıkıyor. Ayrıca, Avrupa Birliği ile ABD arasında yürütülen ticaret görüşmelerine yönelik açıklamalar da günün önemli başlıkları arasında yer alıyor.

EUR/USD - Cuma gününe 1,1690 civarında başlayan EUR/USD paritesi, dün açıklanan ABD işsizlik maaşı başvurularının 227 bin kişi ile beklentilerin altında kalmasının ardından sınırlı şekilde geriledi. Verinin ardından dolar endeksi yükselişini 97,77 seviyesine taşırken, euro tarafında ise Almanya’da enflasyonun yıllık bazda %2,0 ile hedefe paralel gelmesi ve ECB üyelerinden gelen temkinli söylemler öne çıktı. Fed cephesinde ise hem Waller hem de Daly’nin temmuz ayı faiz indirimi opsiyonuna açık kapı bırakmaları, paritenin gün içinde 1,1680 seviyesine kadar gerilemesinde etkili oldu.

Bugün veri gündeminde öne çıkan bir başlık bulunmazken, piyasa katılımcılarının odağında hem ABD Başkanı Trump’ın ticaret tarifelerine yönelik açıklamaları hem de AB yetkilileri ile yapılan müzakerelere dair mesajlar yer alacak. Özellikle ABD’nin Avrupa’ya yönelik gümrük tarifelerine dair atacağı adımlar, parite üzerinde belirleyici olabilir.

Teknik görünümde, 1,1640 seviyesi kısa vadede ilk güçlü destek bölgesi olarak izleniyor. Yukarıda ise 1,1755 - 1,1770 aralığı ilk direnç bölgesi konumunda. Kısa vadede dolar lehine fiyatlamaların baskın kalabileceğini göz önünde bulundurarak, kurun 1,1680 altında kalması halinde kademeli bir geri çekilme alanı oluşabileceğini düşünüyoruz.

GBP/USD - Sterlin tarafında yön arayışı devam ediyor. Doların son günlerde güç kazanması ve ABD tarafında ticaret savaşlarına ilişkin açıklamaların artması, küresel para birimleri üzerinde baskı yaratırken, İngiltere’de veri akışının zayıf kalması sterlinin hikayesini biraz gölgede bırakıyor. Bugün açıklanacak olan büyüme, sanayi üretimi ve imalat verileri parite açısından önemli olabilir. Veri öncesi sınırlı fiyat hareketi görsek de, özellikle sanayi üretimi tarafında olumlu bir sürpriz gelirse kısa vadede sterlinin dolara karşı güçlenmesi mümkün. Teknik olarak 1,3550 seviyesinde dengelenen paritede yukarıda 1,3625 ve 1,3670 direnç bölgeleri, aşağıda ise 1,3520 civarı önemli destek konumunda. Bizim görüşümüz, doların güçlü seyrine rağmen sterlindeki baskının sınırlı kaldığı bu ortamda, veri sonrası oluşabilecek yön netleşmesinin ardından kısa vadeli bir toparlanma potansiyelinin halen masada olduğu yönünde.

Emtia - Altın tarafında fiyatlama yeniden yukarı dönmüş durumda. Dünkü işlemlerde 3.300 dolar seviyesinin üzerinde kalmayı başaran ons, jeopolitik tansiyonun ve ticaret savaşlarına ilişkin belirsizliklerin korunmasıyla güvenli liman talebinden destek buldu. Özellikle Trump’ın Kanada ve Avrupa Birliği’ne yönelik yeni gümrük tarifesi açıklamaları, altında yeniden koruma eğilimini artırmış görünüyor. Bugünkü fiyatlama 3.337 dolar civarında sürüyor ve teknik olarak 3.340 direnci ön planda. Olası kırılmalarda 3.350 - 3.360 bandına doğru bir ivme mümkün. Aşağıda ise 3.300 ve 3.285 seviyeleri destek olarak takip edilmeli. Bugün Fed üyelerinden gelen açıklamalar ve veri akışı altında yönü belirleyebilir. Ancak, piyasanın halen Fed’den güvercin bir duruş beklemesi ve Trump’ın politik riskleri artırması nedeniyle altında orta vadeli pozitif görünümün korunduğunu düşünüyoruz.

Gümüşte Gümüş fiyatı son iki günde artan jeopolitik ve ticaret kaynaklı endişelerle birlikte yukarı yönlü bir seyir izliyor. Dün %1,6’ya yakın yükselen fiyatlar bu sabah 37 dolar üzerinde tutunma çabasında. Bu hareketin arkasında, Trump’ın kritik emtia gruplarına getirdiği gümrük tarifesi açıklamaları kadar, altında görülen güvenli liman talebinin gümüşe de yansıması etkili oluyor. Ayrıca, bakır tarafındaki agresif hareketlerin gümüş gibi endüstriyel metallerde de zincirleme etki yarattığını gözlemliyoruz.

Teknik olarak 37,40 bölgesi kısa vadeli yukarı hareketin devamı için izlenebilir ancak bu seviye daha önce test edilmediğinden psikolojik direnç niteliğinde. Olası düzeltmelerde 36,50 ve 36,00 seviyeleri destek olarak takip edilebilir. Görüşümüz, haber akışı devam ettiği sürece gümüşte kısa vadeli yükseliş potansiyelinin sürdüğü yönünde. Ancak bu noktada, agresif alım yerine olası geri çekilmelerde kademeli değerlendirme yaklaşımı daha sağlıklı olacağını düşünüyoruz.

ABD Tahvil - ABD 10 yıllık tahvil faizi son günlerde dar bantta dalgalansa da, Trump’ın ticaret politikalarına dair sert açıklamaları sonrası yeniden yukarı yönlü bir eğilim gösteriyor. Dün 4,35 seviyesinden günü tamamlayan faiz, bu sabah itibarıyla %4,37 civarında dengelenmiş durumda. Özellikle yatırımcıların güvenli liman talebiyle tahvillere yönelmesi, faizlerin sert yükselmesini bir miktar sınırlasa da, ABD’den gelen veriler ve Trump’ın mali genişleme vaatleri nedeniyle orta vadede enflasyon beklentileri yeniden gündeme geliyor. Bugünkü ekonomik ajandada açıklanacak olan İngiltere büyüme verileri dışında, ABD tarafında fiyatlamayı değiştirebilecek önemli bir veri yok. Ancak Fed üyelerinden gelen mesajlar ve jeopolitik başlıklar yakından izleniyor. Tahvil faizinde 4,40 seviyesi önemli bir direnç konumunda, bu seviyenin aşılması halinde piyasalarda yeniden baskı artabilir. Bizim görüşümüz, faizlerin 4,30 üzerindeki seyrinin korunması ve hisse piyasaları üzerinde baskının kademeli şekilde sürebileceği yönünde.

ABD hisse senedi piyasaları - ABD borsaları dünü yükselişle tamamladı ancak bu artışın büyük kısmı kapanışa doğru geldi. Özellikle Trump’ın Kanada’ya %35, Avrupa Birliği’ne ise %15-20 oranlarında gümrük tarifesi uygulayacağını söylemesi, piyasalarda dalgalanmayı artırdı. Yatırımcılar bir yandan Fed’den Eylül ayında gelebilecek faiz indirimini fiyatlamaya devam ederken, diğer yandan ticaret başlıklarından gelebilecek olası şoklara karşı temkinli durmaya çalışıyor. Daiwa’nın Japon ekonomisine ilişkin %1,1’lik GSYH kaybı tahmini ve OPEC+’ın arz artışlarını sınırlayabileceği beklentisi de küresel risk iştahını baskılayan başlıklar arasında yer aldı.

Endeks bazında bakıldığında, S&P 500 günü %0,27 yükselişle 6.280 puan civarında tamamladı. Ancak endeksin hala rekor seviyelere çok yakın olması ve piyasaların buna rağmen sert bir düzeltmeye girmemesi, risklerin biriktirildiğini düşündürüyor. Bizim görüşümüz, bu orta ve uzun vadeli yatırımcılar için fırsat sunabileceğini değerlendiriyoruz. seviyelerden gelebilecek olası satışların kısa vadeli düzeltme hareketi olacağı yönünde.

Model portföyümüzde %5 ağırlıkla yer verdiğimiz Delta Air Lines (DAL), dün ikinci çeyrek bilançosunu açıkladı. İkinci çeyrekte 16,5 milyar dolar gelir ile beklentileri aşmayı başardı. Özellikle iç hat talebindeki artış, operasyonel marjlara olumlu yansırken, yönetim 2025 beklentilerini yukarı yönlü güncelledi. Açıklanan rakamlar sonrası hisse günü %12’ye yakın yükselişle tamamlarken, Delta’nın güçlü operasyonel duruşu ve disiplinli mali yapısı uzun vadeli yatırım tezimizi destekliyor. Delta’yı %5 ağırlıkla yer verdiğimiz model portföyümüzde, orta ve uzun vadeli pozitif görüşümüzü korumaya devam ediyoruz.
 
 Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.burganyatirim.com.tr/
                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.