Şirket raporu- Armada Gıda (İnfo Yatırım)

Armada Gıda’yı (ARMGD)’yi 52,18 TL hedef fiyat, %46 getiri potansiyeli ile takip listemize
(coverage) ekliyoruz.
Artan Kapasite İle Tohumdan Sofraya Değer Zincirinde Üretici Konumlanması.
Armada Gıda, 3 yerleşkede 11 tesisi ile faaliyet gösteriyor. Gıda İşleme, paketleme ve
depolama faaliyetleri bulunan şirket, tohumdan sofraya değer zincirindeki
ekosistemde, stratejik bir konumda bulunuyor. Bu kapsamda şirket yaptığı yatırımlar ile
kapasitesini artıracakken, şirketin hali hazırda Mersin’de Armada 1 (Merkez Fabrika),
Armada 2 (Organik Üretim Fabrikası) Armada 3 (Fabrika alanı) olmak üzere üç yerleşkesi
bulunuyor. Armada 1’in 38.000 m2 alanda 2.200 ton /gün ürün işleme kapasitesi ve 80.000
ton depolama kapasitesi, Armada 2’nin 10.000 m2 alanda 579 ton / gün ürün işleme
kapasitesi, 9.000 ton depolama kapasitesi bulunuyor. Armada 3’de ise ürün portföyünü
geliştirmeye yönelik yatırımlara devam edilecek olup, Super Cereal tesisi ise deneme
üretimlerine başlandı. Armada 3, 89.000 m2 alana sahip fabrika 4.800 ton gün ürün işleme
kapasitesi ve 182.000 ton depolama kapasitesine sahip olacak. Üçüncü fabrikanın da tam
kapasite ile çalışması durumunda toplam kapasitenin 2.800 tondan, 7.500 tona çıkması
bekleniyor. Ayrıca Armada 3’ün tamamlanması ile tesis sayısı 11’den 15’e yükselecek olup,
üretim faaliyetlerinin yaklaşık 2 katına çıkacak olması cironun 2025 yılında 276 milyon
dolar, 2026 yılında cironun 339 milyon dolara yükselmesini bekliyoruz.
Armada 3 Gelirlerin Artmasına Katkı Sağlayacak. Armada 3 depo yatırımları ile ayrıca
depo kira gelirlerinin azalması ve ek kira geliri elde edilmesi beklenmekte. Lisanslı depo
işletmesi yatırımı, tarım ürünlerini standartlara uygun şekilde saklayacak, devlet
tarafından yetkilendirilmiş modern depolama tesisleri kurma veya işletme amacıyla
yapılan sermaye yatırımları olarak tanımlanabilir. Ayrıca lisanslı depo yatırımları, çeşitli
devlet desteklerinden faydalanılması açısından, ELÜS sistemi ile ürünler teminat
gösterilip kredi alınabilmesi açısından ve tarımda fiyat istikrarı açısından da önem teşkil
ediyor.
Yüksek İhracat Oranı İle Döviz Bazlı Getiri Potansiyeli. Şirket, yaklaşık %65 ihracat
oranı ile 94 ülkede iş yaparken, %60’a yakın yerli hammadde tedariki ile ekosisteme katkı
sağlıyor. Enflasyonun kontrol altına alınması kapsamında atılan adımlar ile iç talebin
kısılması hedeflenirken, büyümeden de taviz verilmemesi adına ihracat odaklı strateji,
ekonomi yönetimi tarafından dile getiriliyor. Her ne kadar son iki büyüme verisinde
ihracatın büyümeye katkısı puansal bazda negatif olsa da bunun büyük etkisinin yurt
dışındaki resesyon endişeleri kaynaklı olduğu ve ihracat kanallarının tam anlamıyla
açılmadığından kaynaklı olduğunu da unutmamak gerekiyor. Cari açığın azaltılması
hedefleri doğrultusunda da ihracat artışlarının önemi büyük olacak. AB, Türkiye'nin en
büyük pazarı olmakla birlikte, ihracatın sadece belli pazarlara bağımlı kalması riskli gibi
görülse de özellikle gıda tarafında Afrika kıtasında gıda pazarının ön plana çıkması
bekleniyor. Gıda kaynaklı talep artışının, özellikle gelişmekte olan ülkelerde
belirginleşeceği görülürken, tarımsal ürün tüketiminin önümüzdeki 10 yılda yıllık ortalama
%1,1 artması bekleniyor. Bu büyümenin de %94’ünün düşük ve orta gelirli ülkelerden
kaynaklanacağı ön görülüyor. Bu beklenti paralelinde de özellikle Afrika kıtasındaki pay da
şirket için artabilecek önemli katalizör olarak öne çıkıyor.
 
 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.