Şirket raporu - Tatlıpınar Enerji (İnfo Yatırım)

Tatlıpınar Enerji’yi (TATEN) 52,40 TL Hedef Fiyat ve %67 getiri potansiyeli ile araştırma
kapsamında alıyoruz.
Dolar bazlı yaptığımız değerlendirmede indirgenmiş nakit akımı analizi (İNA) (%8,0 Ağırlıklı Ortalama
Sermaye Maliyeti oranı, %2,5 uzun dönemli nominal büyüme oranı (uç değer) ) kullanılmıştır. Şirketin
ürettiği elektriği; büyük çoğunluğunu 2030 yılına kadar olmak üzere, bazı santrallerde ise 2026 ve 2027
yılına kadar YEKDEM kapsamında satma hakkı bulunmakta olup, sonrasında ise piyasa takas fiyatı
(PTF) üzerinden satması ön görülmüştür. Bununla birlikte şirketin YEKDEM kapsamından çıkması ile
şirket nakit akımlarının 2025 beklentilerimize nazaran 2030’a kadar öngörülerin azalabileceği varsayımı
ile değerlediğimiz modellemenin detayları Sayfa 2’dedir.
Şirketin Yönetiminde Söz Sahibi Olduğu Toplam Kurulu Gücü 264 MW’e Yükseldi. Tatlıpınar Enerji,
2024 yılı Haziran ayı itibariyle 264 MW kurulu kapasite gücüyle (13.06.2024 KAP bildirimi ile ~+25 MW ek
kurulu güç) Türkiye’nin en büyük enerji üretim şirketlerinden bir tanesidir. Kapasitenin 149 MW’si
Tatlıpınar RES’ten, 25 MW’si Tatlıpınar GES’ten, 36 MW’si Kürekdağı RES’ten, 32,4 MW’si Esenköy
RES’ten, 21,5 MW’si Umutlu HES’ten oluşmaktadır. Şirketin kurulu gücünün %100’u YEKDEM’e dahil
olup, piyasa takas fiyatındaki artış beklentisi kaynaklı 2026 yılında YEKDEM’den çıkılması
hedeflenmektedir.
 
 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.