Şubat Ayı Enflasyon Değerlendirmesi (İnfo Yatırım)

Şubat ayında TÜFE, yaklaşık %3 olan konsensüs altında %2,27 oranında artış gösterirken, yıllık bazda TÜFE, Ocak ayındaki %42,12 seviyesinden Şubat ayında %39,05 seviyesine geriledi. Bizim beklentimiz aylık bazda %3,2 yıllık bazda ise %40 artış yönündeydi. Gıda enflasyonu yıllık bazda %41,76’dan %35,11’e, çekirdek enflasyon ise %42,65’ten %40,21’e geriledi. İstanbul enflasyonu hafta sonu aylık %3,19, yıllık %45,35 olarak açıklanmıştı.
Ocak ayında devlet hastanelerinde katılım payı 20 lira olurken, şehir hastanelerinde ise 45 liraya çıkarılmıştı. Düzenleme geriye dönük olarak 15 Ocak'tan itibaren geçerli olacaktı. Şubat ayında ise kamu sağlık kurumlarında hasta katılım payı tutarı düşürüldü. Bu durumun etkisinin enflasyon beklentilerinde aşağı yönlü sapmaya neden olduğunu düşünmekteyiz.
ÜFE ise aylık bazda %2,12 oranında artış gösterirken, yıllık artış bir önceki aydaki %27,20 seviyesinden Şubat ayında %25,21 seviyesine geriledi.
TÜFE tarafında aylık bazda en fazla artış %9,92 ile eğitim, %4,58 ile eğitim ve %3,17 ile gıda ve alkolsüz içecekler tarafında olurken, Şubat ayında düşüş gösteren grup %4,38 ile sağlık, %5,06 ile giyim ve ayakkabı tarafında gerçekleşti. Enflasyonun alt kırılımlarına bakıldığında geçtiğimiz ay fiyatı en çok artan kalemler dondurma, okul öncesi eğitim ve ilköğretim, orta öğretim ve şehir içi yolcu taşımacılığı oldu.
ÜFE tarafında aylık bazda en fazla artış %6,67 ile metal cevherleri, %6,51 ile deri ve ilgili ürünler olurken, Ocak ayında en çok düşüş gösteren grup %0,34 ile elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme tarafında gerçekleşti. ÜFE’nin alt kırılımlarına bakıldığında Şubat ayında fiyatı en çok artan ürünler metal işleme makineleri ve takım tezgahları oldu.
Vade değişimi ve açıklanan temettülerin etkisi ile BİST100 endeksi güne alıcılı başladı. Beklentinin üstünde finansallar gelmesi ile birlikte alımlar hızlandı. Enflasyonun geri çekilmeye devam etmesi ile Perşembe günü 250 baz puanlık faiz indirim beklentileri daha da arttı. Bu da BİST’te genele yayılan yükselişi beraberinde getirdi.
Şubat ayında TCMB PPK Toplantısı takvimde bulunmuyor. 2025 yılında TCMB, 12 toplantıdan 8 toplantıya da indirilmesi Merkez Bankası’nın global MB’leri de takip edeceğini gösteriyor. Enflasyondaki ana eğilimin düşüşü ve sadece para politikası değil, maliye politikasının da enflasyondaki ana eğilim düşüşüne katkı sağlayacağının belirtilmesi ile Mart ayında TCMB’den faiz indirimlerinin devamını bekliyoruz

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.