Şubat Ayı Ürün Marjları-Tüpraş (Gedik Yatırım)

Tüpraş'ın bugün güncellenen yatırımcı sunumuna göre Şubat ayında,
• Dizel marjları ortalama 19,6 ABD$/varil (aylık +%17) iken, bir yıl önce 29,6 ABD$/varil idi.
• Jet Yakıtı marjları ortalama 15,9 ABD$/varil (aylık +%15) olurken, bu rakam bir yıl önce 25,0 ABD$/varil
seviyesindeydi.
• Benzin marjları ortalama 14,4 ABD$/varil (aylık +%24) olurken, bu rakam bir yıl önce 19,3 ABD$/varildi.
• Fuel Oil marjları ortalama -5,9 ABD$/varil olurken, bir ay önce -10,7 ABD$/varil ve bir yıl önce -14,4
ABD$/varil olmuştu.
Özetle, Şubat ayında Tüpraş’ın ürün marjları önceki aya göre iyileşme göstermiştir. Öte yandan, yıllık bazda fuel hariç
marjlar %25-36 aralığında düşüş kaydetmiştir. Ağır ham petrolün Brent'e olan fiyat avantajı bir önceki aya göre hafifçe
genişleyerek 4.5 ABD$/varil civarına ulaşmıştır. Dizel marjları 2A25'te yıllık bazda %35 düşerken, jet yakıtı marjları %44
azalmıştır. Öte yandan, aynı dönemde benzin marjları yıllık bazda %23 azalırken fuel oil ise aynı dönemde %50 daha pahalı
hale gelmiştir.
Genel olarak, Şubat marjlarını nötr olarak değerlendiriyoruz. Şubat ayında ürün marjları Ocak ayına kıyasla bir miktar
iyileşme gösterse de, bu durum büyük ölçüde düşük baz etkisi ve ABD'nin Rus petrolüne yönelik yaptırımlarından
kaynaklanmış görünmektedir. Fuel oil hariç marjlar hala geçen yılın oldukça altında ve son 5 yıllık ortalamalara yakın
seviyede bulunmaktadır. Tüpraş geçen ay Rus ham petrolü alımını durdurduğunu açıklamıştı. Bu gelişmenin de
önümüzdeki dönemde rafineri marjları açısından olumsuz etkisi olabileceğini değerlendiriyoruz.
  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.