Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

 
  
Turkcell'in 2023 ilk çeyreğe ait ana ortaklık net dönem karı 2.817mn TL ile hem 2.048mn TL'lik beklentimizin hem de 1.955mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada finansman giderinin beklentimizin altında gelmesi etkili olmuştur. 1Ç2022'de şirketin ana ortaklık net dönem karı 803mn TL idi.
 
Şirketin 2023 1. çeyrek toplam hasılatı 2022 1. çeyreğe göre %61,5 artışla 17.276mn TL olmuştur. Bu artış temel olarak, artan ARPU büyümesi, genişleyen faturalı abone bazı, uluslararası operasyonların, techfin işinin ve dijital iş servislerinin katkısıyla katkısıyla sağlanmıştır. Deprem etkisi hariç tutulduğunda, gelir büyümesi yıllık bazda yaklaşık %65 olarak gerçekleşecekti (Aktivasyon, iptal ve geç ödeme ücretleri gibi belirli ücretlerin iptalinin etkisi hariç). Toplam maliyetler %52,1 artarken, brüt kar %84,5 artışla 5.749mn TL'ye ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise 4,1 puan artarak %33,3 olmuştur.
 
1Ç2023 operasyonel giderleri 2022'nin aynı dönemine göre %74,7 artmıştır. 1Ç2023'de diğer faaliyetlerden 1.071mn TL net gelir kaydedilmiştir. (1Ç2022'deki diğer faaliyet gelirleri net 1.494mn TL idi.) Böylece, faaliyet karı 1Ç2022'deki 3.767mn TL'den 1Ç2023'de 5.348mn TL'ye 7yülselmiştir. Diğer taraftan Şirket'in 2023 yılı 1. çeyrek FAVÖK'ü 2022'nin aynı dönemine göre %57,1 artışla 6.759mn TL'ye ulaşmıştır. FAVÖK marjı ise 1,1 puanlık azalışla %39,1 olarak gerçekleşmiştir. 510mn TL'lik yatırım faaliyetlerinden net gelir, 204mn TL'lik TFRS 9'a ilişkin gider ile 6mn TL'lik iştiraklerden karlar sonrasında finansman öncesi faaliyet karı 5.660mn TL'yi göstermiştir.
 
Şirketin 1Ç2023 net finansman giderleri 2.104mn TL olmuştur. 1Ç2022'deki net finansman gideri 3.038mn TL idi. 740mn TL'lik vergi gideri sonrası, ana ortaklık net dönem karı 1Ç2022'ye göre %250,8 artarak 2.817mn TL olmuştur.
 
Şirket 2023 beklentilerini korumuştur. Buna göre, gelir büyümesi hedefi %55-57 seviyesinde, FAVÖK hedefi yaklaşık 34 milyar TL ve operasyonel yatırım harcamalarının (lisans ödemeleri hariç) gelire oranı hedefi ise yaklaşık %22 şeklindedir.

Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Headwinds from financial expenses
YATAS posted a net profit of TL105mn (21% y/y, -27% q/q) in 1Q23, below market consensus (TL145mn) and our estimate (TL122mn). We believe that high financial expenses caused the deviation from market consensus estimates. EBITDA came in at TL259mn, increased by 71% y/y, but decreased 28% q/q. EBITDA was in-line with market consensus (TL261mn), and our estimate (TL259mn). Revenues were TL2.04bn in 1Q23, up by 80% y/y, yet down by 7% q/q, and were in-line with market consensus (TL1.97bn) and our estimate (TL1.99nn). Net debt increased by 29% q/q to TL1,40bn, due to increasing net working capital requirement. Accordingly, net debt/EBITDA increased to 1.3X (2022: 1.1X).

Sales improved, total store number increased… February sales were low due to the earthquake, in our view. We expect lagged demand to contribute 2Q sales. As for the new stores, the Company opened 1 official Enza Home store, but closed 3 official Bedding stores, 11 franchise stores were opened, (+1 Enza Home, +5 Yatas Bedding, +5 Divanev) along with 10 international franchise stores. Total sale points reached 928 stores from 910 stores with a total m2 of 928k (2022: 910k m2). Revenue TL/m2 realized at TL2,201, (4Q22: TL3,078). Sales composition of Enza, Yatas Bedding, Divanev and Puffy in total sales was 39.2%, 46.5%, 10.2%, and 4.1%, respectively. Divanev brand sales increased by 2.5 times y/y, and Puffy sales increased 2 times y/y. Online sales were also increased by 2.5 times y/y.
 
Margin deteriorated due shrinkage in February sales… We believe that the Company was exposed to full cost burden, while February sales were declining y/y due to earthquake. Accordingly, gross margin was 32.45% (4Q22: 34.10%, 1Q22: 31.33%), OPEX-to-sales ratio was 22.0% (4Q22: 21.7%, 1Q22: 20.3%) and EBITDA margin was 12.7% (4Q22: 16.3%, 1Q22: 13.1%).

Net debt increased…
The Company’s net debt increased 29% to TL1,40bn (2022: TL1.09bn), and net debt / EBITDA increased to 1.1x from 1.3x a quarter ago.
 
Outperform rating, TP and 23E estimates maintained…
We keep our 23E estimates unchanged for YATAS as TL TL32.9bn revenue, TL1.3bn EBITDA, and TL673mn net income. Our target price of TL45.36/sh offers 46% upside potential from current market levels. We maintain our Outperform rating. The stock trades at 4.4x EV/EBITDA and 6.2x P/E multiples on our 2023 forecasts.


Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

1Ç23 Bilanço Değerlendirmesi
Net kar beklentiye paralel - Halkbank 2023'ün ilk çeyreğinde 4 milyar 256 milyon TL net kar açıkladı. Konsensüs net kar beklentisi 4 milyar 30 milyon TL idi. Bu çeyrekte TL kredi büyümesi hızlanırken, TL mevduat büyümesi sektörün üzerinde gerçekleşti. TL kredi-mevduat makası negatife dönerken, toplam karşılık oranı düştü. Operasyonel giderler 7 milyar TL deprem yardımının da etkisiyle yıllık yüzde 383 arttı. Net faiz geliri, TÜFE'ye endeksli menkul kıymetlerin yüzde 58 değerlenmesine rağmen çeyreklik yüzde 32 düştü. Banka 1Ç23'te yüzde 16 öz sermaye karlılığı sağladı.
TL kredi büyümesi sektörün üzerinde - Halkbank'ın TL kredileri son çeyrekte çeyreklik bazda yüzde 23 arttı. Yabancı para (YP) cinsi krediler ise çeyreklik bazda yatay kaldı. Öte yandan, TL cinsi mevduatlar yüzde 39 artış ile sektörün altında kalırken, YP cinsi mevduatlar yüzde 5 gerileyerek sektörden hızlı geriledi. KGF kredileri toplamı 30,6 milyar TL'den 48,3 milyar TL'ye yükselerek toplam krediler içindeki payı yüzde 6'ya yükseldi. TL mevduatta hızlı büyüme neticesinde TL mevduatın toplam içindeki payı yüzde 54'ten yüzde 62'ye yükseldi. Vadesiz mevduatın toplam TL vadeli mevduat içindeki payı yüzde 28,5'te kaldı.
Net faiz marjı geriledi - TL kredi-mevduat makası çeyreklik bazda yaklaşık 280 baz puan gerileyerek -1,6 puan oldu. Bankanın TÜFE'ye endeksli (TÜFEX) menkul kıymetler portföyü 1Ç23'te 15 milyar TL artarken, TÜFEX gelirleri çeyreklik yaklaşık 1,7 milyar TL gerileyerek 15,7 milyar TL oldu. Öte yandan, swap maliyetleri yüzde 33 çeyreklik azalarak 1,4 milyar TL oldu. TL kredi-mevduat makasında gerileme, TÜFEX menkul kıymet gelirlerindeki azalış ve swap maliyetlerinde azalış sonucu bankanın swap maliyetine göre düzeltilmiş net faiz marjı çeyreklik 3,1 puan gerileyerek yüzde 4,7 oldu. TÜFE'ye endeksli menkul kıymet getirisi hesabında banka Aralık ayı için yüzde 58 yıllık enflasyon beklentisi kullandı.
Ücret gelirlerinde artış - Sektör geneline benzer şekilde, net ücret ve komisyon gelirleri 1Ç23'te çeyreklik yüzde 9, yıllık yüzde 109 arttı. Operasyonel giderler, 7 milyar TL deprem bağışı nedeniyle yüzde 383 arttı. Deprem etkisi hariç artış yüzde 163 oldu.
Toplam karşılık oranı azaldı - Takibi geciken alacaklar (TGA) oranı 1Ç23'te 43 baz puan azalışla yüzde 1,8'e geriledi. Yakın izlemedeki kredilerin toplam içindeki payı ise 80 baz puan gerileyerek yüzde 6,0 oldu. TGA için karşılık oranı 1 puan artışla yüzde 82,6'ya yükseldi. Toplam kredi portföyüne ayrılan karşılık oranı da 1 puan azalarak yüzde 5,2'ye geriledi. Bankanın net risk maliyeti bir önceki çeyrekteki 630 baz puan seviyesinden -39 baz puana geriledi.
Sermaye yeterlilik rasyosu (SYR) - Halkbank'ın konsolide SYR'si yüzde 14,59 ile banka için konsolide yasal yeterlilik seviyesi olan %11,55 seviyesinin üzerindeydi. Ancak bu oran sektör ortalamasının oldukça altındadır.
Değerleme - Hisse son bir yılda yüzde 84 artarken BIST-100 endeksine göre yüzde 2 daha iyi bir performans gösterdi. 2023 tahminlerimize göre 2,43x F/K ve 0,49x PD/DD çarpanlarından işlem gören Halkbank için 14,00 hedef fiyat ve NÖTR görüşümüzü koruyoruz.


  ICBC Turkey Yatırım Menkul Değerler
   https://www.icbcyatirim.com.tr/tr/

                 ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Margins deteriorated but net cash grew

Indeks Bilgisayar posted a net profit of TL130mn (63% y/y, 3% q/q) in 1Q23, below market consensus (TL163mn) but same as our estimate (TL130mn). We believe that lower-than-expected EBITDA and higher-than-expected financial costs caused the deviation with market consensus estimates. EBITDA came in at TL308mn, increased by 76% y/y, but decreased 51% q/q. EBITDA was also below market consensus (TL331mn), but in-line with our estimate (TL325mn). Revenues were TL8.4bn in 1Q23, up by 63% y/y and 13% q/q, and were in-line with market consensus (TL8.3bn) and our estimate (TL8.4nn). Net cash increased by 21% q/q to TL1,9bn, thanks to lower net working capital requirement. Accordingly, net debt/EBITDA decreased to -1.6X (2022: -1.5X).

Top-line grew y/y and q/q
Thanks to strong demand, the information and communication sector stayed lively in 1Q23. Thus, INDES revenues grew by 63% y/y despite relatively stable FX rates, reaching TL8.41bn. Due to seasonality, revenues only grew by 3% q/q.

Margins are hurt by seasonality in product mix
Gross margin reached 4.9% (4Q22: 6.4%, 1Q22: 4.3%) in 1Q23. Opex-to-sales increased slightly to 1.3% (4Q22: 1.1%, 1Q22: 1.0%). EBITDA came in TL308mn, below market consensus estimate of TL331, which corresponds to a 3.7% EBITDA margin (4Q22: 5.4%, 1Q22: 3.4%). Net margin was 1.6% (4Q22: 1.8%, 1Q22: 2.0%), which decreased slightly due to high financial expenses along with lower operational profitability. We believe that the main reason for the margin deterioration was the change in sales mix, related to the seasonality as value-added products are usually purchased at year-end with new project developments.

Net cash grew by 21% q/q
The company’s net cash position increased by 21% q/q to TL1.93bn, thanks to strong net working capital management on the receivable front. Accordingly, net debt / EBITDA multiple was reduced to -1.6x vs -1.5x a quarter ago.

Outperform rating, TP and 23E estimates maintained
We keep our 23E estimates unchanged for INDES as TL32.9bn revenue, TL1.3bn EBITDA, and TL673mn net income. Our target price of TL30.98/share offers 95% upside potential from current market levels. We maintain our Outperform rating. The stock trades at 1.7x EV/EBITDA and 5.3x P/E multiples on our 2023 forecasts.


Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

  ICBC Turkey Yatırım Menkul Değerler
   https://www.icbcyatirim.com.tr/tr/

                 ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

1Ç23 Finansal Sonuçları
 
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2023/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
 
• Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %3,4 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %62,6 artışla 8.4 milyar TL olmuştur.
• FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %30,0 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %76,0 artışla 307.8 milyon TL olmuştur.
• FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 175 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 28 baz puan artışla %3,7 olmuştur.
• Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %10,53 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net karı %26,3 artışla 130.4 milyon TL olmuştur.
• Net nakdi 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %21,4 artışla 1.9 milyar TL olmuştur.

 
Sonuç: Şirket, 1Ç23’de 8.406 mn TL satış geliri (kons: 8.300 mn TL-Gedik: 8.147 mn TL), 308 mn TL FAVÖK (kons: 331 mn TL-Gedik: 334 mn TL) ve 130 mn TL net kar (kons: 163 mn TL-Gedik: 163 mn TL) açıklamıştır. Şirketin satış gelirleri yıllık %62,6 artışla (çeyreklik: +%3,4) beklentilerin hafif üzerinde 8.406 milyon TL olarak açıklanmıştır. FAVÖK’ü yıllık %76 artış, çeyreklik %30 azalış kaydederek 308 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı ise yıllık 28bp’lık sınırlı büyümeyle %3,7 olarak gerçekleşmiştir (4Ç22: %5,4). 4Ç22’de 217 milyon TL olan net finansal giderler 1Ç23’te 112 milyon TL’ye gerilemiş, net karı baskılamıştır. Şirket yıllık %26 yükseliş ve çeyreklik %10,5’lik azalışla 130 milyon TL net kar elde etmiştir. Şirketin 4Ç22’de 1.593 milyon TL olan net nakdi de 1Ç23’te 1.934 milyon TL’ye çıkmıştır. Net nakit üretimi, marjların genel olarak yıldan yıla iyileşmesiyle birlikte devam etmekte olup, net kar beklentilerin altında kalmıştır. Hisse 2023 yılı beklentilerine göre 1,5x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
 
 
 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

• Uzun vade tahvil faizleri ile kısa vadeler arasında ortalama 250 baz puan fark
bulunuyor. Uzun vadeler daha düşük seviyelerde. Bunun ana nedenleri
arasında bankaların 5 yıl ve üst ü tahvilleri zk olarak alması var. Ancak diğer
yandan bu yıl enflasyonda da baz etkisi ile düşüş başladı. TCMB’nin enflasyon
raporuna göre yıl için TÜFE beklentisi %22,30 seviyesinde bulunuyor. Bu
tahmin gelecek haftalardan itibaren para politikası ile desteklenirse uzun vade
faizlerde istikrar oluşabilir, bu sırada kısa vade faizler de piyasa getirilerine
yakın seyredebilir.
• TCMB geçtiğimiz yıl başladığı doğrudan tahvil alım ihalelerine devam ediyor.
2022 yılı başından bu yana TCMB’nin geleneksel yöntemle ge rçekleştirdiği
ihaleler ile toplam yaptığı menkul kıymet alımı 157 milyar TL’ye ulaştı. Bu yıl
yapılan alım ise 85 milyar TL seviyesinde bulunuyor


 Garanti BBVA Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
 https://www.garantibbvayatirim.com.tr/
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. iş burada yer alan bilgilerin, doğruluğundan, yeterliliğinden veya tamlığından ve bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Mart ayında cari işlemler açığı 4.5 mlr USD ile 5.3 milyar USD olan piyasa beklentisinin belirgin altında
gerçekleşti. Şubatta 55.3 mlr USD olan 12 aylık cari açık, martta 54.2 mlr USD’ye geriledi. Böylece 12 aylık
cari işlemler açığı 14 ay sonra ilk kez daraldı. Daralmada yıllık bazda sınırlı azalan dış ticaret açığı ve güçlü
hizmet gelirleri etkili oldu. Öte yandan 12 aylık altın ve enerji hariç cari fazla martta 1.1 mlr USD azalarak
49.3 mlr USD’ye daraldı. Mart itibariyle 12 aylık cari açık/GSYH oranını %5.8 hesaplıyoruz.
12 aylık değişimlere göre, toplam cari açıktaki genişleme önceki aya göre hız kaybetti. 12 aylık değişimlere göre, net
altın ithalatının 26 milyar USD, net enerji ithalatının 19 mlr USD ve enerji ve altın hariç ithalatın 21 mlr USD artması,
cari işlemler açığını genişletici etki yaptı. Net enerji ithalatı yüksek olsa da 12 aylık cari açığı genişletici etkisi önceki
aya göre 7 milyar USD azaldı. Enerji ve altın hariç ihracatın 14 mlr USD, net turizm ve yolcu taşımacılık gelirlerinin 20
mlr USD artması cari işlemler açığındaki genişlemeyi sınırladı. Enerji ve altın hariç dış ticaret açığı önceki aya göre
belirgin genişlerken, turizm cari işlemler açığını daraltıcı etki yapmaya devam etti.
Öncü dış ticaret verilerine göre, nisanda dış ticaret açığı yıllık %44 arttı. Bu nedenle nisan ayında 12 aylık cari işlemler
açığının genişlediğini hesaplıyoruz.
Mart 2023’te finansman hareketleri;
· Net sermaye girişinin cari işlemler açığının sınırlı altında kalmasıyla TCMB rezervi 0.3 mlr USD azaldı.
· Nette sermaye girişi olan kalemler; 7.9 mlr USD net mevduat (TCMB’de 5.0mlrUSD Suudi Arabistan mevduatı,
1.4mlrUSD yurtiçi bankaların yurtdışı YP mevduat azalışı), 0.2 mlr USD net doğrudan yabancı yatırım
· Nette sermaye çıkışı olan kalemler; 2.4 mlr USD net hata ve noksan, 1.0 mlr USD net portföy (banka ve reel sektör
Eurobond ödemesi), 0.4 mlr USD net kredi kullanımı. 12 aylık uzun vadeli dış borç çevirme oranı, reel sektörde %
161’den %144’e düşerken, bankalarda %82’den %83’e yükseldi.

 Garanti BBVA Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
 https://www.garantibbvayatirim.com.tr/
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. iş burada yer alan bilgilerin, doğruluğundan, yeterliliğinden veya tamlığından ve bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.