Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

The BIST100 Index started Monday on a slightly positive trend, thereafter facing sales to close the day at 9,306.96, down 1.33%. The Industrial Index and the Banking Index fell by 1.17% & 3.25%, respectively. Selling pressure at the BIST that had started near 9,500 continued yesterday. Delayed recovery expectations in the real sector due to interest rate cut expectations extending to the second half of the year, and the expectation of decreased banking sector profitability are limiting interest in the bourse. Therefore, short-term fluctuations at the BIST may continue. Meanwhile, global risk appetite remained strong yesterday whereby the U.S. and European stock markets closed with increases. This morning, the U.S. futures and German DAX futures are on the rise on news that Trump will announce tariff exemptions for automobiles and parts used in auto production. Asian stock markets, except for China, are also following a buying trend. With no important data due out today, global markets will closely follow Trump's statements on tariffs. The VIOP30 Index closed the evening session down 0.28%. Locally, we expect the Benchmark Index to start Tuesday flat and follow a fluctuating course thereafter. SUPPORT: 9,250 - 9,150 RESISTANCE: 9,400 - 9,500.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri Gündeminde Bugün

• ABD, Konut Fiyat Endeksi(Şub), Conference Board (CB) Tüketici Güveni(Nis),
• ABD, İş İmkanları ve Personel Değişim Oranı (JOLTS)(Mar),
• ABD, Mal Ticaret Dengesi(Öncü)(Mar),
• Euro Bölgesi, Tüketici Güveni, Sanayi Güveni(Nis),
• Türkiye, Ekonomik Güven Endeksi(Nis), İşsizlik Oranı(Mar),
• Türkiye, ASELS, AYGAZ, FROTO, TKNSA, TUPRS Finansal Sonuçları(1Ç25)

Piyasalar haftaya yatay başladı…
Piyasalar hem makro verilerin hem de bilançoların yoğun olduğu bir haftaya sakin bir başlangıç yaptı. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, ABD ABD'yle gümrük tarifesi mücadelesini azaltma konusunda ilk adımı Pekin'in atması gerektiğini söyledi. Geçtiğimiz hafta tarife savaşlarında daha yumuşak atılacak adımlar fiyatlanmıştı. Bu hafta ise piyasalarda özellikle Mag-7 hisselerinden Microsoft, Meta, Amazon ve Apple’ın bilançolarına odaklanılacak. Daha öncesinde açıklanan finansallarda ABD’li şirketler çoğunlukla beklentileri aşmış görünüyordu. Bu hafta açıklanacak bilançoların ardından tarifeler ile ilgili verilecek guidancelar da piyasalarda fiyatlanabilir. Dün, Huawenin yeni bir çip üretimine başlayacağı haberi Nvidia hisselerine ve dolayısıyla endekslere satıcılı yansıdı. Dün S&P 500 %0,06, Dow Jones %0,28 değer kazanırken, Nasdaq %0,1 değer kaybetti. Euro Bölgesinde de piyasalar genel anlamda tarifelere odaklı. Ancak Euro Bölgesi’nde ECB’nin faiz indirimi ve Rusya-Ukrayna ateşkesi gibi olumlu etkiler de fiyatlanıyor. Euro Stoxx endeksi dün %0,23 değer kaybetti. Yurt içinde de bugünlerde odak bilançolara dönmüş durumda. Şu ana kadar gelen bilançolar çoğunlukla beklentilerin altında net karlara işaret ediyor. Banka bilançolarında beklentiler aşılsa bile faiz indirimindeki gecikmeden dolayı 2025 yılı beklentilerinin revize edilmesi hisse fiyatlarına olumsuz yansıyor.

Küresel risk iştahı bu sabah çoğunlukla alıcılı yönde seyrediyor...
ABD vadelilerinde bu sabah Trump’ın otomotiv tarifelerinin etkilerini azaltacağı beklentisi pozitif fiyatlanıyor. Asya’da ise piyasalar karışık yönde. Bugün küresel piyasalarda ABD’de JOLTS, Euro Bölgesi’nde tüketici ve sanayi güveni, yurt içinde ise ekonomik güven endeksi ve işsizlik oranı izlenecek. Ayrıca bu hafta ABD’de Microsoft, Meta, Apple, Amazon ve McDonald’s gibi önemli bilançolar takip edilecek. Yurt içinde ise ASELS, AYGAZ, FROTO, TKNSA, TUPRS 2025 yılı ilk çeyrek finansallarını açıklayacak. 30 Nisan, Konsolide olmayan şirketler için finansalların son günü. Haftanın ilk gününü satıcılı tamamlayan BİST 100 endeksinde bu sabah açılışın pozitif yönde olmasını beklemekteyiz. Dünkü işlemlerde kapanışa doğru hız kazanan satışlar ile 9300’e geri çekilmelerin takip edildiği endekste, bu seviyenin korunamaması halinde 9250 ardından 9050 destekleri takip edilebilir. Yukarı yönde ise 9400-9500 bölgesi güçlü bir direnç olmaya devam ediyor. Endeksteki sıkışık seyrin aşılabilmesi için bu bölgenin yukarı yönde geçilmesi ve üzerinde tutunmalar gerekmektedir.

Veri Gündemi

ABD’de günün verisi Açık iş imkanları (JOLTS) Mart ayı verileri. Aynı zamanda konut fiyat endeksi, CB tüketici güveni, mal ticaret dengesi de izlenecek. JOLTS’un Mart ayında 7,480mn olması bekleniyor. Conference Board tüketici güveninin 92,9 puanda 88,5 puana gerileyeceği beklentisi bulunuyor. Konut fiyat endeksinin Şubat ayında aylık %0,3 artış göstermesi beklenmektedir. Son olarak öncül Mal ticaret dengesinde 143,7mlr USD açık beklenmektedir


  Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

YKB 1Ç25: Beklentilerden daha düşük gelen karşılık giderleriyle kar rakamı güçlü geldi

 Gerçekleşen ve Tahminler

YKB, 2025 yılının ilk çeyreğinde TL11.4 milyar solo net kar açıkladı. Açıklanan net kar rakamı bizim beklentimiz olan TL 9.4 milyarın yaklaşık %21 üzerinde bulunuyor Bankanın çeyreklik net karı %73 artarken, yıllık kar ise %11 yükseldi. Yapı Kredi’nin 2025 ilk çeyrek yıllıklandırılmış öz kaynak karlılığı ise %22.9 seviyesinde gerçekleşti. Bu rakam bir önceki çeyrekte %14 düzeyinde bulunuyordu. Çeyrekte TL kredi mevduat makasının 300baz puan genişlemesi neticesinde ilk çeyrek marjının %2.1 seviyesine çıkmış olduğunu görüyoruz. Swap maliyetlerinin artışı ve TÜFEX’lerden çeyrekte daha az gelir yazılmasına rağmen marjdaki bu genişleme kredi spredlerinin hızlı iyileşmesine bağlı gözüküyor. Ücret ve komisyon gelirleri çeyrekte %11 artış gösterirken, karşılıklar ve faaliyet giderleri sırasıyla %59 ve %8 artış gösterdi. Net risk maliyet 196 baz puan gerçekleşirken özellikle tüketici segmentlerinden takibe atılan kredilerde bir artış gözleniyor. Bunun yanında tahsilatların da gücünü halen koruduğunu söyleyebiliriz. Yapı Kredi, 2025 hedeflerini oldukça muhafazakâr vermişti. Ancak 300 baz puanlık marj artış beklentisinde aşağı yönlü riskler görüyoruz. Yeni tahminlerimize göre marj 2025 yılında 240 baz puan genişlemiş olacak.

Son Çeyrekte Öne Çıkanlar

Marj kredi spredlerinin yükselişiyle ilk çeyrekte güçlendi. TL ve YP kredi-mevduat spredleri kredi yeniden fiyatlamaları ile TL tarafta 300baz puan artış gösterirken, ilk çeyrek marjı 26 baz puan artışla %2.1 seviyesine yükseldi. Swaplar göre düzeltilmiş bu marj, swap maliyetlerinin arttığı ve TÜFEX gelirlerinin çeyrekler arasında TL 5 milyar gerilemesine rağmen yapılması da kredi spredlerindeki güçlü artışı ortaya koyuyor. Daha önce 300 baz puan olan 2025 marj artış beklentimizi 240 baz puan olarak güncelliyoruz.

Takibe atılan kredilerde artış var. Bu çeyrekte net olarak TL 8.5 milyarlık bir kredi miktarı takibe atılırken tahsilatlarda da çeyrek bazında bir artış gözlemlendi. Takibe atılan kredilerin önemli kısmı tüketici kredi ve kredi kartlarından gelirken şirketlerden takibe atılan kredilerde ise bu çeyrek bir düşüş var. 2025 yılının ilk çeyreğinde net risk maliyeti 196 baz puan olurken bunda takibe girişlerin artışının yanında karşılık oranlarının güçlendirilmesi süreci de bu artışta önemli bir role sahip. Net risk maliyetinin bu yıl 150-175 baz puan arasında olacağı öngörülüyor. İlk çeyrekte bu rakamın bir miktar aşılmasının çok fazla bir problem yaratacağını düşünmüyoruz.

Komisyon gelirleri çeyrekte %11 arttı. Net ücret ve komisyon gelirleri artan kredi plasman ve yükselen kredi kartı işlem hacimleriyle çeyreklik bazda %11 artarken, yıllık bazda ise %46 artış kaydetti. Yükselen faizler nedeniyle kredi kart komisyonlarının artışı ve kredi dışı komisyon alanlarında artan komisyon gelirleri bu sonuçta rol oynamış durumda. Faaliyet giderleri ise çeyreklik bazda maaş artış maliyetleri ile %8 artış gösterdi. Banka toplam faaliyet gider artışının 2025 yılında %50’nin altında kalacağını tahmin ediyor.

Değerleme Üzerindeki Etki ve Görünüm

Hedef fiyatımızı TL 35 olarak güncelliyoruz. Yapı Kredi için önümüzdeki üç yıllık tahmin döneminde kar beklentilerimiz yıllık olarak yaklaşık %9 seviyesinde aşağı yönlü güncelledik. Aratan sermaye maliyetinin de etkisiyle hedef piyasa değerimizi TL 42’den TL 35’e çekiyoruz. Banka için AL tavsiyemiz devam ederken, yeni hedef fiyatımız yaklaşık %50 yukarı potansiyeli işaret ediyor.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

 https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/04/29/sirket-raporu-yapi-kredi-ykbnk-is-1-ceyrek-sonuclari/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Küresel piyasalar dengeli, ABD Başkanı Trump’ın otomotiv
tarafındaki gümrük tarifelerini yumuşatabileceği beklentileri temkinli
bir iyimserlik getiriyor. İçeride ise, artan faizlerin finansman
maliyetlerini artırması, zayıf bilançolar ve devam eden riskler Borsa
İstanbul’da 9250 - 9500 bandında bir aydır devam eden sıkışmanın
sürmesine neden oluyor. Düne kadar toparlanma eğiliminde olan
momentum göstergelerinde de, dün yaşanan %1,3’lük düşüşle
beraber negatif bölgelere yönelim görüyoruz. BIST’te 9250 ve
9000/9100 destek bölgeleri izlenmeli. Tepki alımları halinde ise 9390,
9500 ve 9580 dirençleri takip edilebilir. 1Ç25 finansal sonuçlarının
yoğunlaştığı bir dönemdeyiz. Banka ve sigorta şirketleri genel olarak
beklentilerin üzerinde sonuçlar açıklasa da 2Ç’ye yönelik zayıf
beklentiler özellikle bankalar için kısıtlayıcı. Sanayi ve hizmet
kesiminde ise, henüz çok az sayıda ilk çeyrek sonucu görsek de
sezona parlak bir başlangıç yapmadığımızı görüyoruz. Zayıf
bilançolar ve artan faiz oranları, son dönemde şirketlerin hedef
fiyatlarında görmeye başladığımız aşağı yönlü revizyonların
devamını getirebilir. Hem teknik hem de temel tarafta zayıf
görünüm nedeniyle BIST’te defansif kalınması ve risklerin düşük
tutulması görüşümüzü koruyoruz. Ajandada, 1Ç25 sonuçlarına ek
olarak kalabalık bir veri takvimi dikkat çekiyor, verilere bağlı volatilite
artabilir. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 357 baz puandan
başlıyor.

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Satış baskısı yeniden sahneye çıktı.
Borsa İstanbul’da dalgalı görünüm sürüyor. Geçtiğimiz hafta ortasında gelen toparlanma çabalarına rağmen, haftaya yatay başlayan ve gün içinde artan satışlarla baskı altında kalan BIST100 endeksi, günü %1,33 düşüşle 9.307 puandan tamamladı.
Dünkü fiyatlamalarda en dikkat çekici unsur banka hisselerinde görülen sert satışlardı. Bankacılık endeksi günü %3,25 oranında değer kaybıyla tamamlarken, satışların endeks geneline de yayılması baskıyı artırdı. Sanayi endeksinde de %1,17’lik bir kayıp gözlendi.
Bugün yurt içinde bilanço sezonunun etkisiyle hisse bazlı hareketlerin ön planda olmasını bekliyoruz. Ayrıca sabah seans açılışıyla birlikte açıklanacak olan işsizlik oranı ve ekonomi güven endeksi, günün önemli verileri arasında yer alıyor.
Yurtdışında ise Euro Bölgesi tüketici güveni ile reel kesim güven endeksi takip edilecek. ABD tarafında ise saat 15:30’da açıklanacak perakende stokları ve konut verileri izlenecek.
Küresel piyasalara baktığımızda, ABD vadelileri dünkü Borsa İstanbul kapanışına göre hafif pozitif seyrediyor. Asya tarafında ise karışık ve yataya yakın bir görünüm hakim. Emtia cephesinde ONS altın hafif geri çekilirken, Brent petrol %1’e yakın düşüşle 64 dolar seviyesinin altına sarktı.
Endeksin teknik görünümüne göz attığımızda ise dünkü geri çekilmeyle birlikte kısa vadeli göstergelerde bozulma gözlemliyoruz. Buna rağmen, güne hafif pozitif bir başlangıç bekliyoruz.
Bugün için 9.260 seviyesi ilk önemli destek olarak öne çıkıyor. Bu seviye üzerinde kalındığı sürece tepki alımlarının devamı mümkün görünüyor. Yukarı yönlü denemelerde 9,422 seviyesi ilk direnç konumunda. Bu seviyenin aşılması durumunda tepki hareketi güç kazanabilir ancak kalıcılık sağlanmadıkça yükselişlere temkinli yaklaşmayı uygun buluyoruz.
Beklentimizin aksine 9.260 desteğinin kırılması durumunda ise 9.000 - 8.975 bandına kadar kademeli bir geri çekilme riski gündeme gelebilir. Bu nedenle özellikle gün içi işlemlerde 9.260 altı kapanışlarda pozisyonların azaltılması, alt desteklerde yeni denge arayışının takip edilmesi gerektiğini düşünüyoruz.



  Ata Yatırım Araştırma
  Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  www.atayatirim.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

EURUSD
Parite haftanın ikinci işlem gününe yatay bir seyirle başladı. Geçtiğimiz haftalarda son 3 yılın en yüksek seviyelerini test eden ve yıl başından en yüksek seviyeye kazançları yüzde 7’yi bulmuştu. Son günlerde ise nispeten yatay bir seyir izleyen parite yatay görünümü sürmeye devam ediyor. Güne 1.142 seviyelerinde başlangıç yapan paritede gözler Nisan ayı enflasyon rakamlarına çevrilmiş durumda. Bu hafta içerisinde açıklanacak olan enflasyon verisi küresel piyasalarda çetin geçen son günlerde atacağı adımlar hakkında önemli ipuçları verebilir. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde, geçtiğimiz ay yapmış olduğu açıklama da ticaret savaşının Euro Bölgesi enflasyonunu tek başına yarım puan arttırabileceğini ve bunun büyümeye zarar verebileceğini ifade etmişti. Bunun birlikte de geçen hafta yaptığı açıklamada dezenflasyon sürecinin tamamlandığını artık faiz kararının veriye bağlı olduğunu ifade etmişti. Bu iki açıklama bağlamında Cuma günü açıklanacak olan enflasyon verisini önemi olduğundan daha anlamlı ve önemli hale getiriyor. Bugün ise ekonomik veri akışı anlamında cılız bir güne sahip olan parite gelen haber akışları yakından takip edilecek. Gümrük tarifeleri ve makroekonomik veri akışları yakından takip edilmeye devam edecek. EURUSD paritesinde 1.1475 - 1.1573 - 1.1700 seviyeleri direnç noktaları olarak; 1.1309 - 1.1145 - 1.0952 seviyeleri destek noktaları olarak takip edilebilir.

PETROL
Petrol yeni işlem gününe dalgalı bir seyir ile başlangıç yaptı. Nisan ayının ilk haftasında 55.13 seviyelerini test eden Crude, yine aynı ay içerisinde 64.86 seviyelerini test etti. Yaklaşık olarak 10 dolarlık bir harekete neden olan gündemler arasında çok yakından takip edilen gümrük tarifeleri yer alıyor. ABD Başkanı Donald Trump, ek gümrük tarife paketini açıklayarak dünyanın çeşitli ülkelerine, kendilerine uygulanan verginin minimum yarısını uygulayacağı bir paket açıklamıştı. Ardından Çin hükümetinin el yükseltmesiyle dünyanın en büyük iki ekonomisinin birbirine uyguladığı gümrük vergileri yüzde yüzleri bulmuştu. Bu gelişmeler ışığında petrol fiyatları son dönemlerin en düşük seviyelerini test ettikten sonra ABD’nin 9 Nisan tarihinde gümrük vergilerini 90 günlüğüne askıya alması sonucu Crude 56.44 dolardan hızlı bir yükseliş kaydederek 63.30 dolar seviyelerini test etti. Konuyla ilgili son dönemde olumlu adımlar atılmaya çalışılsa da emtia şimdi de arz arttırımı endişeleriyle kendine yön bulmakta zorlanıyor. Vergi tarifeleri, jeopolitik riskler ve açıklanacak olan makroekonomik veriler yakından takip edilecek. Crude’da 64.82 - 66.68 - 68.35 seviyeleri direnç noktaları olarak; 60.43 - 58.78 - 56.63 seviyeleri ise destek noktaları olarak takip edilebilir.

Altın
Altında gümrük tariflerindeki endişenin azalmasıyla değer kaybetmeye devam ediyor. Geçtiğimiz günler ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük tarifeleriyle ilgili tavrının yumuşamasında bugüne altın tarafında negatif görüntü sürüyor. Genel olarak küresel piyasalarda risk algısının toparlanması, küresel merkez bankalarının alım hızının yavaşlaması gibi çeşitli nedenlerle değer kaybetti. Asıl tetikleyici olan haber akışına gelirsek ABD Başkanı Trump’ın tutumunun değişmesi, konuyla ilgili açıklamalarda bulunan ABD Hazine Bakanı Bessent, bundan sonra gerginliğin azalmasının Çin’e bağlı olduğunu ve bu gümrük tarifelerinin sürdürülemez olduğunu yineledi. Yeni işlem gününe 3338 dolar seviyelerinde başlangıç yapan ons altın ilerleyen işlem saatlerinde 3308 dolar seviyelerini test ederek yüzde 1’e yakın değer kaybetti. Bir diğer önemli gündem ise ABD’nin ülkeler arası ikili ilişkileri, yine ABD Hazine Bakanı Bessent, müzakere döneminde yaklaşık olarak 17 ticaret ortağına iyi teklifler sunduğunu ve ticaret anlaşmasını ilk imzalayacak ülkenin Hindistan olduğunu ifade etti. Vergi tarifeleri, jeopolitik riskler ve makroekonomik veri akışı yakından takip edilecek. Teknik olarak ise ; 3360 - 3400 - 3450 seviyeleri direnç noktaları olarak; 3265 - 3230 - 3195 seviyeleri ise destek noktaları olarak takip edilebilir.

NAS100
Haftaya 19520 seviyelerinde başlangıç yapan nas100 endeksi, haftanın ilk işlem gününde dalgalı bir seyir izledi. Gümrük tarifeleri konusu yakından takip ediliyor. Nisan ayının başlarında yapılan sert açıklamalara karşılık, Nisan’ın sonlarında bu konuda ılımlı açıklamalar takip ediliyor. Bu da bir miktar endişelerin azalmasına neden olabiliyor. Bu konuda atılacak adımlar ve açıklamalar fiyatlamalarda etkili olacaktır. Diğer yandan ekonomik takvime baktığımızda 17:00’da ABD’den gelecek olan CB Tüketici Güveni endeksi ve İş İmkanları ve Personel Değişim Oranı ekonomik verileri volatilitenin artmasına neden olacaktır. Nas100 endeksini teknik olarak inceleyecek olursak 19756 - 20146 - 20557 seviyeleri direnç noktaları olarak; 19213 - 18604 - 18132 seviyeleri ise destek noktaları olarak takip edilebilir.


 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BIST100 endeksi haftanın ilk işlem gününe hafif alıcılı başlasa da bu görünümünü gün içerisinde koruyamadı ve kapanışa doğru yoğunlaşan satışlarla birlikte günü %1,3 kayıpla 9.307 seviyesinden tamamladı. İşlem hacmi 89 milyar TL olarak kaydedilirken, 82 hisse günü ekside tamamladı. Bankacılık endeksi %3,3 oranında değer kaybederek düşüşe öncülük etti. Öte yandan, ASELS, ENKAI ve EREGL puan bazlı endekste en fazla katkı sağlayan hisseler olarak öne çıkarken; AKBNK, THYAO ve YKBNK ise puan bazlı en fazla negatif etki eden hisseler oldu. Yurt dışında ise ABD Hazine Bakanı Bessent, ticaret anlaşmaları tarafında ülkeler ile müzakerelerde hızlı ilerlediklerini açıklarken, ilk anlaşmanın bu hafta ya da gelecek hafta gerçekleşebileceğini belirtti. Trump'ın söylemlerindeki yumuşamanın etkisiyle geçen hafta önemli yükseliş kaydeden ABD borsaları ise dün yatay kapanışlar yaptı. Bu sabah ise önemli şirketlerin finansalları ile makro veriler beklenirken, vadelilerde hafif yükselişler gözleniyor. Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi de %0,3 civarında artıda. Trump'ın otomotiv gümrük tarifelerinde bazı istisnalar açıklayabileceği beklentileri fiyatlanıyor olabilir. Dün düşüş kaydeden Dolar endeksi (DXY) ise bu sabah yükselişte. Bu ortamda BIST100'ün güne hafif tepki alımlarıyla başlamasını bekliyoruz. Bugünkü veri takviminde, yurt içinde işsizlik oranı ile ekonomik güven endeksi izlenecek. Ayrıca Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'in saat 10'da katılacağı televizyon programındaki açıklamaları da takip edilecek. Öte yandan, Aselsan, Ford Otomotiv, Çimsa ve Tüpraş'ın finansal sonuçlarını piyasalar kapandıktan sonra açıklamaları bekleniyor. ABD'de ise CB tüketici güveni ile JOLTS iş ilanları öne çıkıyor.


 
 

 

MAKROEKONOMİ

Ziraat Bankası Ekonomik Araştırmalar tarafından yayımlanan, güncel küresel ve yurt içi ekonomik gelişmelere ilişkin değerlendirmelerin yer aldığı Haftalık Ekonomik Veri Takvimi ve Günlük Bülten'e aşağıdaki linklerden ulaşabilirsiniz.

 
 

ŞİRKET HABERLERİ

Garanti Bankası (GARAN, Nötr): Garanti Bankası'nın 1Ç2025'teki net dönem karı çeyreksel bazda önemli bir değişim göstermemiş ve 25.284mn TL olarak gerçekleşmiştir. Piyasanın kar beklentisi 23.246mn TL iken, bizim kar beklentimiz 21.522mn TL idi. Ticari kar ile diğer faaliyet gelirlerinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi tahminimizdeki sapmada etkili olmuştur. Öte yandan Banka'nın net dönem karı yıllık bazda %13 oranında yükselmiştir. Detaylar için tıklayınız…

Otokar Otomotiv ve Savunma (OTKAR, Nötr): Otokar, 2025 yılının 1. çeyreğinde 463,3mn TL (1Ç2024: 576mn TL net dönem zararı) net dönem zararı kaydetmiştir. Ortalama piyasa beklentisi 362mn TL zarar açıklanacağı yönünde idi. Satış gelirleri 1. çeyrekte yıllık %17,7 oranında artarak 7.960mn TL'ye (Piyasa beklentisi: 7.524mn TL) yükselen Şirket'in satışlarının maliyeti de 6.795mn TL olarak gerçekleşmiştir. Böylelikle Şirket'in brüt karı 1.165mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise 2,1 puan iyileşerek %14,6'ya yükselmiştir. Aynı dönemde operasyonel giderler %12,5 azalarak 1.804mn TL olarak gerçeklemiştir. Diğer faaliyetlerden ise 1Ç2025'de 365mn TL net gelir kaydedilmiştir. Böylece Şirket'in faaliyet zararı 274mn TL olmuştur. Şirket 1Ç2025'de 202mn TL Faiz Amortisman ve Vergi öncesi zarar kaydetmiştir (1Ç2024: 815mn TL zarar), (Piyasa beklentisi: 100mn TL zarar). Finansman tarafında da 2.112mn TL net gider kaydedilmiştir. 1.665mn TL parasal kazanç ve 275mn TL'lik net vergi geliri sonrasında 463,3mn TL net dönem zararı açıklanmıştır.

Tofaş Otomobil (TOASO, Nötr): Tofaş, 2025 yılının 1. çeyreğinde 140mn TL net dönem zararı kaydetmiştir. Ortalama piyasa beklentisi 153mn TL zarar açıklanacağı yönünde idi. Şirket 1Ç2024'te 3.875mn TL net dönem karı kaydetmişti.

Satış gelirleri, bir önceki yılın aynı dönemine göre binek araç satışlarının düşmesinin etkisiyle 1. çeyrekte yıllık %48 oranında azalarak 24.204mn TL'ye düşen Şirket'in satışlarının maliyeti de 23.175mn TL olarak gerçekleşmiştir. Böylelikle brüt kar 1.029mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise 11 puan düşüşle %4,3'ü göstermiştir. Aynı dönemde operasyonel giderler 2.458mn TL olarak gerçeklemiştir. Diğer faaliyetlerden ise 1Ç2025'te 85mn TL net gelir kaydedilmiştir. Böylece Şirket'in faaliyet zararı 875mn TL olmuştur. Şirketin FAVÖK'ü 1Ç2024'e göre %96 oranında azalarak 1Ç2025'te 229mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 1Ç2024'e göre 11,6 puan azalmış ve %0,9 olmuştur. 1. çeyrekte yatırım faaliyetlerinden 211mn TL net gelir kaydedilmiştir. Finansman tarafında ise 1.811mn TL net gelir kaydedilmiştir. 1.336mn TL'lik parasal kayıp ve 48mn TL'lik net vergi geliri sonrasında 140mn TL net dönem zararı açıklanmıştır.

Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): THY, 2025 yılının 1. çeyreğinde 1,8 milyar TL (-44mn USD) ana ortaklık net dönem zararı kaydetmiştir. Ortalama piyasa beklentisi 19mn USD kar açıklanacağı yönünde idi. Mevsimsellik etkisine ek olarak özellikle yılın ilk çeyreğine denk gelen Ramazan ayı ve şubat ayındaki olumsuz hava koşulları nedeniyle yaşanan uçuş iptalleri karı baskılamıştır. Şirket 1Ç2024'de 6.931mn TL (226mn USD) ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Satış gelirleri 1. çeyrekte yıllık %20 oranında artarak 176,7 milyar TL'ye (4.887mn USD) (Piyasa beklentisi: 4.914mn USD) yükselen Şirekt'in satışlarının maliyeti de 165 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Böylelikle brüt kar 11,7 milyar TL olmuştur. Brüt kar marjı ise %6,6'yı göstermiştir. Aynı dönemde operasyonel giderler 22 milyar TL olarak gerçeklemiştir. Diğer faaliyetlerden ise 1Ç2025'de 7,4 milyar TL net gelir kaydedilmiştir. Böylece Şirket'in faaliyet zararı 2,9 milyar TL olmuştur. 1. çeyrekte yatırım faaliyetlerinden 11,6 milyar TL net gelir kaydedilmiştir. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan 1Ç2025'te 1.569mn TL zarar kaydedilmiştir. Şirketin FAVÖK rakamı 1Ç2024'e göre %34,4 oranında azalarak 1Ç2025'de 10,2 milyar TL (Piyasa beklentisi: 491mn USD) seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 1Ç2024'e göre 4,8 puan azalmış ve %5,8 olmuştur. Finansman tarafında da 9,2 milyar TL net gider kaydedilmiştir. 75mn TL'lik net vergi geliri sonrasında yılın ilk çeyreğinde 1.818mn TL ana ortaklık net dönem zararı açıklanmıştır.

Emlak Konut GYO (EKGYO, Nötr): Şirket ile yükleniciler arasında Şubat 2023 tarihinde imzalanan "İstanbul Eyüpsultan Kemerburgaz Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi" sözleşmesi, satış süreci başlamadan 18.04.2025'te karşılıklı anlaşılarak tasfiye edilmiştir.

Vakıfbank (VAKBN, Sınırlı Pozitif): Banka, 25.04.2025'te gerçekleşen Genel Kurul toplantısında hisse geri alım programını onaylamıştır. Daha önce 9.02.2023 tarihli Yönetim Kurulu kararı uyarınca geri alım programı yetkisi dahilinde alımına karar verilen 150mn nominal hisse adetinin 250mn nominal hisse adetine çıkarılması, ilave olarak daha önce açıklanan 1 milyar TL satış tutarının 12 milyar TL satış tutarına çıkarılması onaylanmıştır

SEKTÖR HABERLERİ

Sigortacılık: Sigortacılık ve Özel Emeklilik Düzenleme ve Denetleme Kurumu (SEDDK), trafik güvenliğinin sağlanabilmesi amacıyla motorlu araç sigortalarında hasar gören araca yönelik kriterlerin yeniden belirlendiğini duyurdu. SEDDK tarafından yapılan açıklamada, düzenlemeyle, trafik güvenliğinin sağlanmasının ve hasar gören araçları satın alacak vatandaşların doğru ve eksiksiz bilgiye ulaşabilmelerinin amaçlandığı bildirildi. Düzenleme kapsamında aracın; hasar tutarının rayiç değerini aşması ve onarım kabul etmemesi durumunda "tam hasar", rayiç değerin %60'ını aşması veya ilgili genelgede belirlenen kritik parçaların hasar görmesi halinde ise "ağır hasar" statüsünde işlem göreceği belirtildi. (Kaynak: Bloomberg HT)

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Aksigorta (AKGRT, Nötr): Şirket'in 1Ç2025'teki konsolide olmayan net dönem karı çeyreksel bazda %49 oranında azalarak 352mn TL'ye (Beklenti: 355mn TL net kar) düşmüştür. Aksigorta geçtiğimiz yılın aynı döneminde ise 273mn TL net dönem karı açıklamıştı. Öte yandan, Şirket 1Ç2025'te 475mn TL teknik zarar kaydetmiştir. (4Ç2024: 753mn TL teknik zarar). Net yatırım gelirleri çeyreksel bazda %41 oranında azalarak 935mn TL'ye gerilemiştir. Son olarak, Şirket yılın ilk çeyreğinde 73mn TL net diğer gider ve 34mn TL'lik vergi gideri kaydetmiştir.

Artemis Halı (ARTMS): Şirket, ABD Kuzey Karolina'da düzenlenen High Point Fuarı'na katılmıştır. ABD'li 3 firmayla 2025'te halı satışı için anlaşma yapılmış ve siparişler alınmıştır.

1000 Yatırımlar Holding (BINHO): Paylarının tamamı Holding'e ait olan Altay Yenilebilir Enerji'nin 2,1Mw kapasiteli GES yapımı, işletmeye alınması ve yatırım süreçleri için yurt içi yerleşik bir firma ile sözleşme imzalanmıştır. GES projesinin tahmini olarak 30.09.2025 tarihinde işletmeye geçmesi öngörülmektedir.

Birikim Varlık Yönetimi (BRKVY): Şirket, QNB Bank'ın 28 Nisan 2025'te satışa çıkardığı 245,1mn TL bakiyeli bireysel tahsili gecikmiş alacak portföyü ihalesinde 16 varlık yönetim şirketi arasından en yüksek teklifi vererek kazanmıştır.

Fonet Teknoloji (FONET): Şirket, 28.04.2025 tarihinde Antalya İl Sağlık Müdürlüğü tarafından yapılan "36 ay süreli Sağlık Bilgi Yönetim Sistemi (SBYS) Hizmet Alımı'' 1.Kısım ihalesine katılmıştır. Yapılan ihaleye 2 şirket iştirak etmiş olup 32,3mn TL ile en uygun teklifi Fonet Teknoloji vermiştir.

Gelecek Varlık Yönetimi (GLCVY): Şirket, QNB Bank'ın 28 Nisan 2025'te gerçekleştirdiği tahsili gecikmiş alacak satışında toplamda 1.420mn TL tutarında 4 bireysel ve 2 KOBİ portföyünü kazanmıştır.

Kıraç Galvaniz (TCKRC): Şirket, Sakarya Büyükşehir Belediyesi'nin metrobüs hattı boyunca çelik otokorkuluk yapım işi ihalesini kazanmıştır. İhale bedeli 78,5mn TL'dir.

Kuzey Boru (KBORU): Şirket, DSİ 23. Bölge Kastamonu tarafından 28 Nisan 2025'te gerçekleştirilen "Kastamonu Gökırmak Obrucak Sulaması Malzeme Alımı 12. Kısım (PE Boru Alımı)" ihalesinde en avantajlı teklifi sunarak 1. olduğunu ve ihale bedelinin KDV hariç 84,9mn TL olarak belirlendiği açıklamıştır.

Seğmen Gıda (SEGMN): Şirket, mevcut tesisin yanında bağlı ortaklığı ENF Gıda'nın faaliyetleri için 2.319 m²'lik yeni bir inşaat ruhsatı almış ve çalışmalara başlamıştır. Yeni alınan inşaat ruhsatı organik ve atıştırmalık meyve küpleri, doğal kurutulmuş meyveler, infüze kuru meyveler üretimi ve depolanması faaliyetlerinde kullanılacaktır.

Silverline Endüstri (SILVR): Şirket'in Yönetim Kurulu tarafından, 45mn TL olan ödenmiş sermayenin bedelsiz şekilde %1.233 oranında artırarak 600mn TL'ye çıkarılma kararı alınmıştır.



 Ziraat Yatırım Menkul Değerler
 www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

1Ç25 Finansal Raporların Son Yayınlanma Tarihleri: Solo 30 Nisan; Konsolide 12 Mayıs

1Ç25 Bilanço Beklentileri (29 Nisan)
ASELS 1Ç25 için 2,4 milyar TL net kar bekleniyor (1Ç24: 1,7 milyar TL). Satışların %30 artması, FAVÖK marjının 210 baz puan yükselerek %23,8’e ulaşması bekleniyor.
FROTO 1Ç25 için 6,5 milyar TL net kar bekleniyor (1Ç24: 10,6 milyar TL). Satışların %8 artması, FAVÖK marjının 80 baz puan düşerek %7,1’e inmesi bekleniyor.
TUPRS 1Ç25 için 172 milyon TL net kar bekleniyor (1Ç24: 278 milyon TL). Satışların %13 düşmesi, FAVÖK marjının 40 baz puan azalarak %5,1’e inmesi bekleniyor.
TSKB 1Ç25 için 3,03 milyar TL net kar bekleniyor (4Ç24: 3,10 milyar TL)

Şirket Haberleri
GARAN 1Ç25'te 23,0 milyar TL'lik konsensüsün %10 üzerinde, 25,2 milyar TL'lik solo net kar elde etti. Net kar, çeyreklik bazda yatay seyrederken, yıllık bazda %13 arttı. Garanti 1Ç25'te %30,2 öz sermaye karlılığı açıkladı. Bu aynı zamanda 1Ç25 finansallarını açıklayan özel bankalar arasında en yüksek seviye oldu.
THYAO 1Ç25 için 44 milyon dolar net zarar açıkladı (beklenti: 16 milyon dolar kar; önceki yıl: 226 milyon dolar kar). Net satışlar %2,5 yükseldi. Yolcu artışı ciroya olumlu katkıda bulunurken, kur hareketliliği olumsuz etkide bulundu. Jet yakıtı ve personel giderleri yıllık bazda %26 yükseldi. Bunların sonucunda FAVÖK marjı 280 baz puan gerileyerek %10,3’e indi (beklenti: %11,2). Net finansal gelirler 120 milyon dolar arttı ve FAVÖK’teki 123 milyon dolarlık gerilemeyi dengeledi. FAVKÖK marjı ise 280 baz puan geriledi ve %13,6’ya indi.
THYAO 2025 beklentileri: Yönetim 2025 yılında %6-8 yolcu büyümesi, %6-8 ciro artışı, ve %22-24 FAVKÖK marjı (2024: %25,3) hedefliyor.
TOASO 1Ç25 için 140 milyon TL net zarar açıkladı (beklenti: 181 milyon TL zarar; önceki yıl: 3,9 milyar TL kar). Otomobil satışları yıllık bazda %44 düştü ve ciro %48 geriledi. Brüt kar marjı 990 baz puan zayıfladı. Faaliyet giderleri, özellikle pazarlama ve genel yönetim giderlerindeki yükselişle 310 baz puan arttı. Bunların sonucunda FAVÖK marjı %13,3’ten %2,9’a geriledi (beklenti: %1,8). Faaliyet dışı gelirler bir önceki yıla göre 871 milyon TL yükseldi ancak FAVÖK’teki düşüşü dengelemeye yetmedi. Net borç yıl sonundaki 8,9 milyar TL’den 3,1 milyar TL’ye geriledi.


 ICBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 .www.icbcyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.